ETF市场概况与近期动态 - 截至2026年2月6日，沪深两市共有1439只ETF，资产管理总规模为53280.88亿元[2] - 其中股票型ETF共1116只，规模31401.67亿元，债券型ETF共53只，规模7213.28亿元，货币型ETF共27只，规模1615.16亿元，商品型ETF共17只，规模3225.87亿元，跨境ETF共211只，规模9760.39亿元，未上市ETF共15只，规模64.51亿元[2] - 在2026年2月2日至2月6日当周，共有10只ETF新上市，均为股票型ETF，包括2只光伏ETF和8只其他股票型ETF[3] - 同期共有9只ETF新成立，包括2只有色金属相关ETF和7只其他ETF，总发行规模为36.04亿元[3] 各类ETF近期市场表现 - 上周股票型ETF周涨跌幅中位数为-1.63%，科创板新能源ETF与光伏ETF表现相对较好，其中科创板新能源ETF上涨4.09%，而黄金股票ETF和科创创业人工智能ETF表现较差，其中黄金股票ETF下跌13.25%[3][4] - 上周53只债券型ETF周涨跌幅中位数为0.06%，30年国债ETF上涨0.93%，而可转债ETF下跌0.30%[4] - 上周跨境ETF的涨跌幅中位数为-2.39%，恒生消费ETF嘉实涨幅最高，周累计上涨4.81%，而巴西ETF跌幅最高，共下跌11.63%[4] PB-ROE框架下的ETF轮动策略 - 策略通过高低PB以及高中低ROE将各行业区分为六个象限，重点关注第三象限（高PB高ROE）和第五象限（低PB中ROE）[5] - 在2017年至2024年2月的回测期内，第三象限组合及第五象限组合的复合年化超额收益率分别为4.27%与1.55%[5] - 策略以行情指标、资金强度、预期指标以及财务纵比四个维度对PB-ROE框架进行补充，补充后的第三象限及第五象限组合表现均有明显提升[6] - 构建的PB-ROE框架下的ETF轮动策略年化收益率为11.93%，年化超额收益率为13.22%[6] - 策略上周关注的行业为有色金属、交通运输和公用事业，对应的ETF分别为其行业ETF[6] - 上周策略累计收益率为-0.45%，沪深300指数累计收益率为-1.33%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为0.89%[6] - 自2023年以来，策略累计收益率为28.45%，同期沪深300累计收益率为19.94%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为8.51%[6] 投资建议 - PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐本周对有色金属、交通运输和公用事业行业进行关注，对应的ETF分别为其行业ETF[7][8] - 按照ETF申赎情绪指标模型，在行业ETF与主题ETF中，推荐下周对有色金属ETF、化工ETF、软件ETF、食品饮料ETF及光伏50ETF进行关注[8]

公募基金市场新发产品概况 - 2026年1月19日起，公募基金市场迎来新一轮产品发行，本周共有40只新基金启动认购，涉及富国、鹏华、工银瑞信、银华、易方达、万家、华夏、汇添富、摩根、天弘等26家基金管理人 [1][14] - 从类型分布看，新发基金包括股票型基金15只，FOF基金12只，混合型基金9只，债券型基金4只 [1][14] 股票型基金：主题指数与指数增强并存 - 本周新发15只股票型基金，主题指数型基金是布局主力，覆盖工程机械、有色金属、芯片设计、医疗、光伏、畜牧养殖、人工智能等多个细分赛道 [3][16] - 新发股票型基金紧密围绕当前市场热点与政策导向，主要涵盖三大方向：科技创新与高端制造（如芯片、人工智能、新能源）、周期与资源品（如工业金属、石油天然气、工程机械）、消费与民生（如医疗、畜牧养殖、公用事业） [3][16] - 产品形态上，除纯被动指数ETF外，也包括指数增强型产品，如上银中证全指指数增强A、华泰柏瑞中证A500指数增强A，这些基金在跟踪基准指数的基础上力求通过主动管理获取超额收益 [4][17] - 新发股票型基金认购起点多为1元或1,000元，认购期主要集中在2026年1月19日至1月30日之间 [5][18] FOF基金：稳健配置与多元资产策略 - 本周共有12只FOF启动募集，涉及富国、南方、招商、工银瑞信、银华、摩根等多家公募，认购期多从1月19日开始，持续至1月底或2月上旬 [6][19] - 新发FOF普遍以“稳健”为定位，多数产品为1元起购，部分为10元起购，并设置3个月或6个月最短持有期 [6][19] - 新发FOF整体呈现“固收打底、多元增强、全球视野、黄金护航”的配置思路，策略具有高度共性 [7][20] - 绝大部分FOF产品的业绩基准中，债券类资产的权重中枢在70%-85%之间，构成组合收益的“稳定器” [7][20] - 权益增强策略多元化，国内市场主要配置于沪深300、中证800等宽基指数或中证红利等高股息策略指数，海外市场广泛纳入恒生指数、标普500、纳斯达克100、MSCI世界指数等 [7][20] - 超过半数的FOF产品明确将“上海黄金交易所AU99.99现货黄金合约收益率”纳入基准，权重多在2%-5%，黄金成为重要的战术配置工具 [7][20] - 部分产品基准中包含银行活期存款利率，体现了对绝对收益的追求 [7][20] - 代表产品包括：富国智汇稳健3个月持有A（基金指数配置型）、南方浩信积极3个月持有A（权益占比高达70%）、摩根聚利稳健三个月持有A（全球多元均衡型）、招商智享优选3个月持有A（配置纳斯达克100指数）、银华华远多元配置六个月持有A（红利策略为主） [8][21] 混合型基金：权益主导与多元主题 - 本周新发9只混合型基金，策略与方向呈现多元特征，涵盖量化选股、景气驱动、医疗创新、港股消费等主线 [10][23] - 多数产品权益配置比例在60%–90%之间，覆盖大盘、成长、中小盘、行业主题等多种风格 [10][23] - 超过半数产品在业绩基准中纳入港股指数，体现机构对港股估值修复机会的关注 [10][23] - 行业主题鲜明，包括新华医疗创新、易方达港股通消费、鹏华成长进取、工银前瞻成长A等主题基金 [10][23] - 认购门槛亲民，除两只产品起点为10元外，其余均为1元 [10][23] 债券型基金：“固收+”稳健配置 - 本周陆续有4只债券型基金启动募集，投资结构以债券为主、权益为辅 [12][25] - 除摩根恒悦纯债A为接近纯债型外，其余三只均为“固收+”策略，权益占比在10%-15%之间，主要布局A股大盘或中小盘，部分搭配港股 [12][25] - 募集周期差异大，富国与摩根的产品募集期较长（至4月17日），万家与汇添富产品募集期较短 [12][25] - 认购门槛较低，除富国嘉汇A为10元起购外，其余均为1元 [12][25] - 部分产品采取双基金经理模式，凸显在债券与权益配置上的分工协作 [12][25]