ETF市场概况与近期动态 - 截至2026年2月6日，沪深两市共有1439只ETF，资产管理总规模为53280.88亿元[2] - 其中股票型ETF共1116只，规模31401.67亿元，债券型ETF共53只，规模7213.28亿元，货币型ETF共27只，规模1615.16亿元，商品型ETF共17只，规模3225.87亿元，跨境ETF共211只，规模9760.39亿元，未上市ETF共15只，规模64.51亿元[2] - 在2026年2月2日至2月6日当周，共有10只ETF新上市，均为股票型ETF，包括2只光伏ETF和8只其他股票型ETF[3] - 同期共有9只ETF新成立，包括2只有色金属相关ETF和7只其他ETF，总发行规模为36.04亿元[3] 各类ETF近期市场表现 - 上周股票型ETF周涨跌幅中位数为-1.63%，科创板新能源ETF与光伏ETF表现相对较好，其中科创板新能源ETF上涨4.09%，而黄金股票ETF和科创创业人工智能ETF表现较差，其中黄金股票ETF下跌13.25%[3][4] - 上周53只债券型ETF周涨跌幅中位数为0.06%，30年国债ETF上涨0.93%，而可转债ETF下跌0.30%[4] - 上周跨境ETF的涨跌幅中位数为-2.39%，恒生消费ETF嘉实涨幅最高，周累计上涨4.81%，而巴西ETF跌幅最高，共下跌11.63%[4] PB-ROE框架下的ETF轮动策略 - 策略通过高低PB以及高中低ROE将各行业区分为六个象限，重点关注第三象限（高PB高ROE）和第五象限（低PB中ROE）[5] - 在2017年至2024年2月的回测期内，第三象限组合及第五象限组合的复合年化超额收益率分别为4.27%与1.55%[5] - 策略以行情指标、资金强度、预期指标以及财务纵比四个维度对PB-ROE框架进行补充，补充后的第三象限及第五象限组合表现均有明显提升[6] - 构建的PB-ROE框架下的ETF轮动策略年化收益率为11.93%，年化超额收益率为13.22%[6] - 策略上周关注的行业为有色金属、交通运输和公用事业，对应的ETF分别为其行业ETF[6] - 上周策略累计收益率为-0.45%，沪深300指数累计收益率为-1.33%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为0.89%[6] - 自2023年以来，策略累计收益率为28.45%，同期沪深300累计收益率为19.94%，策略相对于沪深300指数的累计超额收益率为8.51%[6] 投资建议 - PB-ROE框架下的ETF轮动策略推荐本周对有色金属、交通运输和公用事业行业进行关注，对应的ETF分别为其行业ETF[7][8] - 按照ETF申赎情绪指标模型，在行业ETF与主题ETF中，推荐下周对有色金属ETF、化工ETF、软件ETF、食品饮料ETF及光伏50ETF进行关注[8]

证券市场表现回顾 - 上周A股主要指数普遍下跌，上证综指周内下跌1.27%，收于4065.58点；深证成指下跌2.11%，收于13906.73点；创业板指下跌3.28%，收于3236.46点 [1] - 全球市场主要指数涨跌不一，纳斯达克综指下跌1.84%，道琼斯工业指数上涨2.5%，标普500下跌0.1%；亚太地区恒生指数下跌3.02%，日经225指数上涨1.75% [1] ETF市场整体表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为-1.63% [2] - 按分类看，各类别中表现最佳的ETF分别为：规模指数类南方深证主板50ETF(0.42%)、行业指数类华夏上证主要消费ETF发起式(3.4%)、策略指数类建信深证基本面60ETF(1.68%)、风格指数类招商中证银行AH价格优选ETF(1.8%)、主题指数类招商中证光伏产业ETF(4.24%) [2] ETF涨跌幅排行 - 上周涨幅前五的股票型ETF均与光伏或科创板新能源主题相关，招商中证光伏产业ETF以4.24%的涨幅居首 [6] - 上周跌幅最大的五只股票型ETF中，国泰中证全指通信设备ETF下跌68.91%，国联安上证科创板芯片设计主题ETF下跌54.59%，其余三只黄金产业股票ETF跌幅均超过12% [6][7] ETF流动性及资金流向 - 上周股票型ETF市场日均成交额减少32.4%，但日均成交量增加20.9%，换手率微降0.16% [8] - 资金流入方面，南方中证500ETF流入22.6亿元最多，华泰柏瑞沪深300ETF流入10.86亿元次之 [11] - 资金流出方面，华夏上证50ETF流出3.31亿元最多，华夏中证细分食品饮料产业主题ETF流出3.24亿元次之 [12] ETF融资融券情况 - 上周股票型ETF融资余额由前一周的530.598亿元微降至527.352亿元，融券余量由22.052亿份提升至22.947亿份 [14] - 周内融资买入额最高的ETF为南方中证500ETF，总额8.45亿元；融券卖出量最高的ETF为南方中证1000ETF，总量0.11亿份 [14] ETF存量市场情况 - 上周市场上存量ETF共计1424只，其中股票型ETF数量最多，为1116只，占比78.4% [15][19] - ETF市场总规模达到53216.55亿元，较前一周减少1358.66亿元，其中股票型ETF规模为31401.79亿元，占比59.0% [17][19] - 股票型ETF总规模较前一周减少891.0亿元，但各类别中均有基金规模实现增长，主题指数类中富国中证旅游主题ETF规模增幅最高，为12.75亿元 [19] ETF发行动态 - 上周无新ETF发行，但有9只新ETF成立，主题涵盖有色金属矿业、新能源车电池、公用事业、科技成长、畜牧养殖、港股通医疗、工业有色金属、工程机械及石油天然气等 [20] 机构观点：太空光伏前景 - 中信证券认为太空光伏需求有望迎来指数级增长，为轨道算力和AI供电铺路，中国头部光伏设备厂商有望跻身相关供应链并收获高额订单 [21] - 广发证券指出太空卫星供电及计算需求有望带动全球光伏需求增长，考虑此新增需求，预计全球光伏需求有望达到645GW，同比增长18.6% [22]