金工量化专题报告 相对旋转图 RRG 框架下的行业和 ETF 轮动策略 ——指数化配置系列研究（6） 核心结论 本文详细介绍了 A 股行业指数的相对旋转图 RRG，据此结合扩散指标构建 行业轮动策略，并映射到 ETF 上得到行业/主题 ETF 的轮动组合。 【报告亮点】 参考 Julius de Kempenaer 思路，构建相对旋转图 RRG。每月末，等权配置 第一象限中离原点最远的 6 个行业，表现明显优于等权配置其他象限行业。 每月末 ， 等权配置 1+2 象限中离 原 点 最 远 的 6 个行业， 2018.12.28-2026.03.31，年化收益率为 18.74%，优于等权配置第一象限 （18.34%）或第二象限的行业（5.81%）。 主要结论二、利用 RRG 改进扩散指标行业轮动，策略收益更高，回撤更小。 1、构建相对旋转图 RRG，并根据中信一级行业指数在 RRG 中所处位置及 行业扩散指标，构建行业轮动策略。 2、根据 ETF 的行业暴露打分，构建扩散指标+RRG ETF 轮动策略。 【主要结论】 主要结论一、处于 RRG 一、二象限的行业未来一个月平均表现更优。 在扩散指标的基础上叠加 R ...

晨 会 纪 要 [2026]第 91 号 主 题：对近期重要经济金融新闻、行业事件、公司公告等进行点评 时 间：2026 年 5 月 25 日 8:50-9:30 会议形式：腾讯会议 参会人员：曹旭特 仇华 许雯 王攀 蒋栋 轩鹏程 文正平 郭怡萍 李正威 邢维 洁 马丽明 汪炜 聂孟依 张弛 周成 徐雨珂 1.1、基金市场跟踪与 ETF 策略配置周报（李正威） 上周 ETF 市场概况 截至 2026 年 5 月 15 日，沪深两市共有 1530 只 ETF，资产管理总规模为 49702.98 亿元。 其中股票型 ETF 共 1186 只（27482.39 亿元），债券型 ETF 共 53 只（7964.45 亿元），货币 型 ETF 共 27 只（1653.83 亿元），商品型 ETF 共 17 只（3159.10 亿元），跨境 ETF 共 235 只（9408.21 亿元），未上市 ETF 共 12 只（35.00 亿元）。 整理记录：李正威 在 2026 年 5 月 11 日至 2026 年 5 月 15 日，根据 Wind 数据，按照基金上市日，本周共 15 只 ETF 上市，为万家恒生港股通汽车主题 ...