行业周期与市场里程碑 - 行业已从高增长的“黄金时代”进入更具可持续性的“韧性增长时代”，增长逻辑从“面上扩张”转向更精准、差异化、能算清账的价值型细分增长 [1][15] - 2025年中国商业健康险保费有望首次突破万亿元整数关口，标志着行业进入成熟专业的“白银时代” [2][14] - 截至2025年11月，商业健康险保费规模达9440亿元，同比增长2.39%，增速较2024年回落6.1个百分点，创近五年新低，但全年突破万亿元已无悬念 [4][19] 市场结构变化与渠道转型 - 2025年商业健康险市场呈现“冷热交织”特征：保费增速创五年新低，但政策热度与市场期待再创新高 [4][19] - 险种结构发生根本性调整：2025年医疗险保费约4550亿元，占比46%，以近7%的增速领跑；疾病险累计保费约4500亿元，预估占比45%，同比呈负增长 [4][19] - 渠道与客群双重转型：传统财险公司依托政企业务扩张，互联网财险公司聚焦流量运营打造爆款，专业健康险公司绑定支付平台精准匹配需求 [4][19] - 线下重疾险销售颓势难逆，线上疾病险呈现短期化、定期化特征，并借鉴百万医疗险模式推广“百万重疾”产品以触达年轻互联网用户 [5][20] - 护理险与失能险呈现“冲高回落”态势：2025年两类险种合计保费超900亿元，预估占比9%，同比增长约5%，增速较2024年大幅下滑 [5][20] 政策环境与增长动力 - 基本医保战略从“广覆盖、保基本”向“保核心、可持续”转型，主动收缩保障边界，为商业健康险释放增量空间 [7][22] - 医保支付方式改革（DRG/DIP）已实现统筹地区全覆盖，病种覆盖率达95%，医保基金覆盖率达80%，医院控费压力增大导致创新药、特药、院外购药需求溢出医保体系 [7][22] - 监管层叫停惠民保“低价冲量”模式，强调产品可持续性，2026年惠民保将从基础形态向保障更完善、服务更优质的版本迭代升级 [10][25] - 2025年9月金融监管总局发文明确提出要“加快发展商业长期护理保险和失能收入损失保险”，为商业长护险发展注入关键政策动力 [14][29] 产品创新与保障范围拓展 - 商业健康险对创新药械的总赔付金额连续四年高速增长，2025年约为147亿元，年复合增长率达70% [1][16] - 商业医疗险产品设计重点向特需医疗、国际医疗领域拓展，并逐步纳入院外药品保障责任 [8][23] - 具体产品案例：新华保险等联合推出的团体医疗保险覆盖2000余种用药及近300种原研药；众安保险“尊享e生2026版”覆盖380多种常用药；泰康人寿“百万药无忧”将院外购药保额提高至100万元 [9][24] - 百万医疗险全面转向服务与差异化竞争，例如平安健康产品保障额度升级至600万元，院外特药种类从212种扩至298种，涵盖7款CAR-T疗法，质子重离子医院扩展至11家 [12][27] 服务模式与生态构建 - 行业产品迭代呈现“差异化、服务化、精准化”趋势，“支付+服务”深度融合成为共识 [12][27] - 部分险企加速构建健康闭环产业链，例如复星保德信人寿整合全国数千家医疗资源，提供“五位一体”全链条健康生态服务 [12][28] - 高端医疗险突破地域限制，例如京东安联财险产品直连美国妙佑国际医疗等顶尖机构，满足高净值人群全球重症诊疗需求 [13][28] - 护理险与年金险结合形成复合型解决方案，并与养老社区开展深度产品联动，提出“全生命周期筹资”理念 [14][29] 历史增长与行业地位 - 近10年商业健康险年均复合增长率超过20%，在售医疗保险产品超过1.1万个 [1][16] - 商业健康险已成为拉动保险市场发展、构建养老生态的关键一极 [1][16]

行业政策与市场趋势 - 国家金融监督管理总局于2025年9月印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，提出构建“事前预防、事中管理、事后保障”相结合的新型健康服务保障体系，支持通过提供医疗、康复、护理等服务形式履行健康保障责任 [1] - 2025年上半年全国健康险保费收入超过6200亿元，随着保费规模扩容，保险公司正加强健康保险与健康管理融合发展的生态布局，推动商业模式由传统费用报销型向管理式医疗转型 [3] - 健康管理服务被业内人士视为促进保险公司与被保险人双赢的举措，本质上是把健康管理作为风险减量的重要手段 [4] 产品创新与服务升级 - 众安保险发布“尊享e生2026版”百万医疗险，以“治疗+康复”为核心升级方向，将保障范围延伸至术后康复阶段，推动百万医疗险向“全流程健康服务”转型 [1] - 以脑卒中、关节置换等手术为例，患者出院后居家康复阶段的护理、复健费用常与急性期治疗费用相当，成为家庭经济负担，新产品旨在解决此痛点 [2] - “尊享e生2026版”已在多家定点医院实现康复医疗费用直付功能，构建“急性期诊疗—稳定期康复”的闭环管理，提升服务可及性与便捷性 [2] 健康管理服务生态构建 - 保险公司提供的健康管理服务涵盖诊前（如三甲医生问诊、癌症早筛）、诊中（如医疗费用直付、就医协助）、诊后（如住院护工、家庭护理、康复支持）全流程 [2] - 对于慢性病人群，健康管理服务可拓展至预约挂号、远程问诊、送药上门、康复指导等 [3] - 中国人民健康保险股份有限公司获准运用自有资金2亿元全资投资设立人保健康管理有限公司，以加强健康管理能力 [3] 头部公司实践与规模 - 人保健康的健康管理队伍人数已超400人，在全国累计建设63个企业联合医务室和31个健康管理中心 [3] - 人保健康上线标准化健康管理产品760款，合作体检机构2352家、齿科机构2869家、眼科机构772家、康复护理机构280家，实现一站式理赔结算的合作医院5971家、药店22.5万家 [3] - 人保健康全年创新药械支付额超15亿元，健康管理服务累计惠及超1亿人次，2024年健康管理服务收入总规模突破5亿元 [3] 商业模式与价值创造 - 保险公司通过构建“医+药+康+护+健+险”闭环式服务提升客户体验，同时通过服务获得的数据和经验促进健康保险产品创新 [4] - 该模式在满足客户多样化需求的同时，有助于降低疾病理赔支出成本 [4] - 保险公司既可以购买第三方健康管理公司的服务，也可以构建适合自身发展模式的健康管理体系 [4]

公司产品动态 - 众安保险发布“尊享e生2026版”百万医疗险产品，核心升级方向为“治疗+康复”，将保障范围延伸至术后康复阶段，推动产品向“全流程健康服务”转型 [2] - 该产品已在多家定点医院实现康复医疗费用直付功能，旨在构建“急性期诊疗—稳定期康复”的闭环管理，提升服务可及性与便捷性 [3] - 公司提供的健康管理服务涵盖诊前（如三甲医生问诊、癌症早筛）、诊中（如医疗费用直付、就医协助）及诊后（如住院护工、家庭护理、康复支持）全流程 [3] 行业政策与趋势 - 2025年9月，国家金融监督管理总局印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，提出构建“事前预防、事中管理、事后保障”相结合的新型健康服务保障体系 [2] - 政策支持通过提供医疗、康复、护理等服务形式履行健康保障责任，以推动全社会健康风险减量和人民群众健康素质提升 [2] - 行业正推动健康险商业模式由传统费用报销型向管理式医疗转型，加强健康保险与健康管理融合发展的生态布局 [4] 市场需求与痛点 - 以脑卒中、关节置换等手术为例，患者出院后居家康复阶段的护理、复健费用常与急性期治疗费用相当，成为家庭沉重的经济负担 [3] - 人民群众健康保障需求日益提升，健康保险已成为连接医疗卫生等产业、筑牢社会保障网的重要险种 [2] - 对于慢性病人群，健康管理服务可拓展至预约挂号、远程问诊、送药上门、康复指导等 [4] 行业规模与数据 - 2025年上半年，全国健康险保费收入超过6200亿元 [4] - 以中国人民健康保险股份有限公司为例，其运用自有资金2亿元全资投资设立人保健康管理有限公司 [4] - 人保健康管理队伍人数已超400人，在全国累计建设63个企业联合医务室和31个健康管理中心，上线标准化健康管理产品760款 [4] - 合作机构广泛，包括体检机构2352家、齿科机构2869家、眼科机构772家、康复护理机构280家，实现一站式理赔结算的合作医院5971家、药店22.5万家 [4] - 该公司全年创新药械支付额超15亿元，健康管理服务累计惠及超1亿人次，2024年健康管理服务收入总规模突破5亿元 [4] 商业模式与战略价值 - 健康管理服务被视为能促进保险公司与被保险人双赢的举措，本质上是把健康管理作为风险减量的重要手段 [5] - 保险公司通过提升健康管理服务能力，为客户提供“医+药+康+护+健+险”闭环式服务 [5] - 通过服务获得的数据和经验可促进健康保险产品创新，在满足客户多样化需求的同时，降低疾病理赔支出成本 [5] - 保险公司既可以购买第三方健康管理公司的服务，也可以构建适合自身发展模式的健康管理体系 [5]

产品核心升级 - 公司发布“尊享e生2026版”百万医疗保险产品，核心升级方向为“治疗+康复”全程守护，推动百万医疗险向“全流程健康服务”转型 [1] - 产品率先将住院康复保障纳入核心责任，针对神经系统、运动系统等16种特定疾病，提供首次确诊后180天内的康复住院支持 [1] 保障与服务拓展 - 产品整合了覆盖诊前、诊中、诊后全流程的19项健康管理服务，形成从预防、诊疗到康复的服务闭环 [1] - 产品将责任内外购药服务扩展至众安互联网医院，覆盖380多种常见原研药，并提供线上开方与送药上门服务 [1] 行业竞争格局 - 当前百万医疗险市场面临同质化竞争格局 [1]

产品核心升级 - 众安保险推出“尊享e生·百万医疗保险2026版”，核心升级方向为“治疗+康复”全程守护，将保障范围延伸至术后康复关键阶段 [1] - 产品将住院康复保障纳入核心责任，针对神经系统、运动系统等16种特定疾病，提供首次确诊后180天内的康复住院支持 [1] - 产品在多家定点医院实现了康复医疗费用的直付功能 [1] 服务与保障拓展 - 产品整合了覆盖诊前、诊中、诊后全流程的19项健康管理服务 [1] - 产品将责任内外购药服务扩展至众安互联网医院，覆盖380多种常见原研药，并配合线上开方与送药上门服务 [1] - 在可保人群范围上，产品所有被除外疾病均支持核保复议，新投保客户部分疾病在符合条件承保后，连续投保最快一年可自动视为健康体 [1] 产品历史与行业背景 - 自2015年推出以来，尊享e生百万医疗险已完成25次迭代，累计服务超1000万家庭 [2] - 在基本医疗保障体系持续深化改革的背景下，商业健康险作为重要补充，其价值将更多体现在整合医疗资源、优化服务流程等方面，以满足患者全周期、多层次的实际保障需求 [2] - 此次升级不仅代表单一产品的拓展，也代表公司未来在产品设计中将持续回应患者需求，并深入到对患者康复质量与健康结果的切实关注 [2]

行业背景与产品定位 - 随着中国DRG/DIP医保支付方式改革推进，患者自费支出部分更为显性化，对医疗险在院外用药、康复治疗等环节的保障提出更高要求 [1][9] - 当前大多数百万医疗险存在“重治疗、轻康复”的保障局限，对居民医疗需求变化关注不足 [1][9] - 众安保险推出“尊享e生2026版”，旨在打破百万医疗险同质化竞争，以“治疗+康复”全程守护为核心升级方向，推动产品向“全流程健康服务”转型 [1][9] 核心保障升级 - 产品在业内率先将住院康复保障纳入核心责任，针对神经系统、运动系统等16种特定疾病，提供首次确诊后180天内的康复住院支持 [2][10][11] - 此举旨在弥补患者出院后康复阶段的保障缺口，研究显示脑卒中患者及时康复治疗90%可恢复步行，骨折等患者术后专业康复可提升恢复效果30%-50% [2][11] - 产品在多家定点医院实现康复医疗费用直付功能，构建“急性期诊疗—稳定期康复”的全流程闭环管理 [3][11] 健康服务拓展 - 产品整合了覆盖诊前、诊中、诊后全流程的19项健康管理服务，形成从预防、诊疗到康复的服务闭环 [5][12] - 外购药服务扩展至众安互联网医院，覆盖380多种常见原研药，并提供线上开方与送药上门服务 [5][12] - 所有被除外疾病均支持核保复议，新投保客户部分疾病符合条件承保后，连续投保最快一年可自动视为健康体，提升带病人群获保可能性 [5][13] 公司产品与市场基础 - 尊享e生系列自2015年推出以来已完成25次迭代，累计服务超1000万家庭，产品续保率连续多年高于行业平均水平 [6][14] - 公司以尊享e生为基础搭建了覆盖不同人群需求的“尊享系列”产品矩阵，实现从单一产品到系统化健康解决方案的演进 [6][14] - “尊享系列”优化家庭投保政策，家庭投保最高可节省20%保费，并支持家庭共享免赔额 [8][16]