长期护理保险制度 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，要求用三年左右时间基本建立适应我国基本国情的长期护理保险制度 [5] - 制度将覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续，通过人人参保筹集资金，为失能参保人提供基本生活照料和医疗护理费用报销 [6] - 资金方面建立多元筹资机制，坚持与经济发展水平相适应、以收定支、收支平衡，实现基金稳定筹集、独立运行、精算平衡 [5] 中欧经贸关系 - 中国商务部与欧委会同意设立贸易投资工作组，就双边经贸合作中的问题开展专业讨论，并同意在“升级版”中欧出口管制对话机制下继续对话 [7] - 中欧双方均为多边贸易体制支持者，应共同推动世贸组织在改革、投资便利化协定、电子商务等领域取得务实成果，并在维护最惠国待遇上作出表率 [8] - 中方对滥用产业政策、破坏补贴纪律表示关注，对在世贸组织框架下讨论公平竞争议题持开放态度，希望欧方理性看待中国发展，妥处分歧 [8] 资本市场法治与投资者保护 - 证监会公布2025年法治政府建设情况，2026年将坚持防风险、强监管、促高质量发展主线，提升监管效能，保护投资者合法权益 [8] - 将研究制定资本市场法治建设规划，加快重点领域立法修法，坚持监管执法“长牙带刺”，严厉打击各类证券期货违法犯罪活动 [8] - 将加强中小投资者保护，推动更多代表人诉讼、先行赔付案例落地，切实提升投资者获得感，并研究制定诚信建设规划 [8] - 此举传递了资本市场从“融资优先”向“投资者友好”转型的信号，旨在系统性解决中小投资者维权难、赔偿难、信息不对称等痛点 [9] 地缘政治与金融市场 - 美国副总统称美国无意滞留伊朗并将很快撤出，传递战略缓和信号，导致金融市场避险情绪部分降温 [9] - 表态后比特币等加密货币24小时内涨超1%，原油价格从高位小幅回落，但地缘风险未根本解除 [10] - 原油价格短期受撤军预期压制，但霍尔木兹海峡关闭（影响全球20%原油运输）及俄罗斯4月1日起的汽油出口禁令仍支撑油价高位震荡 [10] - 黄金避险需求边际减弱，但若冲突反复或通胀升温仍具配置价值，美股资金单周（3月23日～27日）流出235亿美元，A股则展现出韧性 [10] 中国货币政策操作 - 中国人民银行于2026年3月25日开展5000亿元MLF操作，期限1年期，以保持银行体系流动性充裕 [11] - 在外部不确定性升高过程中，国内货币政策以保持流动性充裕、稳定市场预期为主，本次操作体现了央行灵活调节流动性的意图 [12] - 后续需关注政策性金融工具与常规工具的协同效应，以及如何在稳增长与防风险间取得动态平衡 [12]

长期护理保险制度正式确立 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，标志着长期护理保险制度从局部试点正式走向全国推开 [1] - 该制度被确立为继养老、医疗、失业、工伤、生育之后的社保“第六险”，结束了长达十年的试点阶段，进入全面制度化建设的新时期 [1] - 计划用3年左右时间基本确立统筹城乡的制度安排，到2028年底统筹城乡的制度框架将基本确立 [1] 制度出台的背景与意义 - 截至2025年末，中国60岁及以上人口达3.23亿，占总人口的23%，其中失能失智老人约4500万，对长期护理保险形成“刚需” [2] - 制度旨在将失能失智老人的照护风险从依赖家庭的“家庭责任”，转向由政府主导、社会各方共担的“制度保障” [1] - 制度建立有望催生新业态与新产业，如辅助器具的研发生产与租赁，并可能创造新的经济增长点和更多就业机会 [2] 制度的核心特征与目标 - 制度显著特征在于覆盖全民、统筹城乡，参保人从统一资金池报销费用，不同统筹区间在保障对象、评估标准等方面基本一致 [2] - 重要目标之一是循序渐进地推进全国统筹，解决地区间基金平衡与城乡差距等问题 [2] - 制度运行的关键在于形成“资金—服务”的闭环，通过支付端改革释放需求，以需求牵引供给，推动供给侧结构性升级 [3] 当前面临的挑战 - 有效服务供给不足，全国定点机构仅1.2万家，持证长期照护师刚过1万人，与百万级失能人口相比缺口巨大 [3] - 护理岗位对就业者吸引力不足，社会地位、薪酬待遇等因素导致人员流失率居高不下 [3] - 养老服务体系存在“重机构、轻社区”、“重建设、轻运营”的问题，而大多数失能老人更倾向于在社区或居家养老，如何构建适应分散居住需求的专业化、规模化服务供给体系是持续挑战 [3]

长护险制度全国推开的核心意义与进程 - 核心观点：长期护理保险（长护险）制度从局部试点走向全国推开，标志着中国社会保障体系填补了失能照护的制度空白，是应对人口老龄化、从“保生存”向“保尊严”跨越的关键制度安排 [3] - 制度目标：计划用3年左右时间基本建立适应国情的制度，到2028年底在全国基本实现全面覆盖 [3] - 产业影响：长护险基金“开闸”后，每年稳定支付的超千亿元资金将成为养老服务产业最大的确定性，推动产业走向规范化、健康化发展轨道 [3] 试点成果与制度基础 - 试点规模：十年试点覆盖地区从15个拓展至92个，覆盖人群达3.08亿人，基金累计支出超1000亿元，为超过330万失能人员提供了护理服务支持 [4] - 核心经验：试点探索了统筹城乡的制度模式、多元共担的筹资机制、科学合理的待遇确定机制以及行之有效的管理运行机制 [5] - 筹资依据：试点获得了筹资水平的重要参考值，即城镇职工筹资水平可定为医保缴费基数的0.3%，为全国统一筹资水平提供了依据 [5] - 制度体系：已形成“1个主体文件+17项配套政策”的制度体系，涵盖失能评估、服务机构管理、服务项目目录、人才培养等方面 [5] - 推进现状：已有11个省份的实施方案完成备案，各地推进不搞“一刀切”，分步分批进行 [6][7] 制度设计的新特点 - 覆盖原则：坚持覆盖全民、统筹城乡、公平统一等原则，统一覆盖城镇职工和城乡居民，不再延续城乡二元分割的旧格局 [11] - 保障起步：制度起步阶段保障对象为需求最迫切的重度失能人员，未来将研究扩大至中度失能人员 [13] - 报销机制：报销不设起付线，基金年度最高支付限额不超过统筹地区上年度城乡居民人均可支配收入的50% [14] - 服务选择：提供居家护理、社区护理和机构护理三类服务场所供参保人自主选择，并鼓励使用居家和社区护理，在基金支付上予以倾斜 [14][15] 对养老服务产业的深远影响 - 支付模式：基金原则上不直接向失能人员发放现金，主要用于支付符合规定的长期护理服务机构和人员提供的服务费用，以“购买服务”为核心 [17] - 解决痛点：解决了过去养老服务“有需求、无支付”的痛点，提供了稳定、持续的支付方，激活了养老服务市场容量 [18] - 拉动投资：自2016年试点以来，长护险共拉动社会资本投入相关产业超600亿元，催生了辅助器具研发生产租赁、失能评估等新业态 [18] - 市场规模：试点期间，定点服务机构达到1.2万家，是试点初期的十倍；制度全面推开后，预计每年将有千亿级资金进入市场 [19] - 未来发展：将积极探索推动智能化服务在长护场景下的应用，并探索将相关智能化服务和支持性辅具等纳入支付范畴 [19]

中国人寿2025年业绩及未来展望分析 一、 公司概况与业绩表现 * **公司名称**: 中国人寿[1] * **2025年整体业绩**: 业绩创2018年以来新高，可用“满堂红”概括，利润水平达到新高度[2][3] * **总投资收益率**: 达6.09%，同比增长25.8%[2][7] * **派息情况**: 2025年拟派发每10股8.56元，派息总额约242亿元，同比增长32%[2][13] * **市值表现**: 2025年总市值超过1.1万亿元，较年初上涨16%[14] * **单季度利润波动**: 2025年第四季度利润为负，主要原因是资本市场结构性调整导致持有的部分股票基金在第四季度出现回调，这是寿险公司利润随市场价值计量的常态[16] 二、 投资业务与资产配置 1. 权益投资 * **战略提升**: 2025年战略性提升权益投资比例近5个百分点[2][8] * **投资规模**: 权益投资整体规模超过1.2万亿元[2][8] * **投资方向**: 重点布局代表新质生产力方向的科技类股票，并加大高股息股票配置，构建多元红利组合[2][8] * **投资业绩**: TPR权益综合投资收益率近30%[8] 2. 另类投资 * **整体规模**: 超过万亿元[2][6] * **2025年金额下降原因**: 并非资产价值下降，而是动态优化大类资产配置，将部分资金战略性配置到权益类资产[2][6] * **主要构成**: 债权型金融产品是主要分布，2025年保持接近1,000亿元的配置规模；同时参与股权、股权基金、REITs及ABS等产品投资[7] * **境外敞口**: 占总资产规模不到0.89%，且没有参与私募债的投资[2][7] * **美国投资**: 没有直接投资于美国的私募基金和私募债[6] 3. 股权投资布局 * **投资方向**: 聚焦人工智能、半导体、大健康及绿色能源[2][9] * **投资成果**: * 通过PE基金培育了22家上市公司，总市值超万亿元，例如大健康系列基金培育了药明康德、迈瑞医疗等[2][8] * 直接股权投资案例：2016年投资川气东送200亿元，期间获得6%现金分红；2018年配置国电投核能200亿元，2021年配置华电新能30亿元，后两个项目在2025年实现上市，估值翻倍[8] * 创新工具案例：2023年投资上海集成电路产业基金S份额117亿元；2024年投资北京科创基金S份额41亿元，覆盖1,500家科创企业[8][9] * **未来重点赛道**: 2026年及“十五五”期间，股权投资将主要聚焦人工智能和半导体、大健康与生物技术、绿色能源和新基建三大方向[9] 4. 固收投资 * **市场观察**: 2026年以来10年期国债利率在1.75%至1.9%之间运行，较2025年的利率中枢1.74%有小幅回升[11] * **配置策略**: 采用多元化策略和品种投资，寻找具有性价比的品种，包括二永债及另类债权计划等金融产品，通过提升流动性溢价和信用溢价来增强组合韧性[11] * **长期债券积累**: 前几年抓住利率高位机会跨周期增配长债，目前已积累3万亿长期债券[8] 5. 投资性房地产 * **占比**: 占总投资资产的比例小于2%[17] * **构成**: 主要为位于核心城市的核心资产，资产质量优良，租金收益保持较好水平；也有通过基金、股权计划等形式参与的不动产投资产品[17] * **趋势**: 报表中直接股权投资的房地产占比略有下降，主要源于近年来商业写字楼市场下行，目前占比仅为百分之零点几；未来将积极提升运营效率以增强租金收入[17][18] 6. 地缘政治与市场波动应对 * **影响评估**: 境外资产配置规模小，地缘政治风险（如美伊冲突）对公司整体资产影响较小[7][10] * **应对策略**: 充分发挥保险资金长期稳定的优势，动态调整资产配置策略，把握市场波动中的机会，布局优质核心资产[10] 三、 业务渠道与发展 1. 渠道表现与定位 * **个险渠道**: 是核心渠道和业务发展基本盘，贡献85%的新业务价值[2][20] * **银保渠道**: 是战略发展渠道，受益于养老及财富管理需求[2][20] 2. 个险渠道改革成效 * **队伍发展**: 2025年优增能力同比提升40%，新人13个月留存率同比提升2.2个百分点，45岁以下人群占比同比提升2.3个百分点[20] * **业务表现**: 新单业务结构改善，分红险快速增长，10年期及以上业务占比较高，新业务价值增长迅速[20] 四、 产品与服务战略 1. 健康保险 * **2025年业绩**: 健康保险保费收入超过1,200亿元，其中医疗保险占比最大[12] * **未来规划**: 持续丰富多元产品供给，提升“产品+服务”融合，发挥全渠道优势，强化数智赋能[12] 2. 长期护理保险 * **参与情况**: 自2016年以来已参与超过70个长期护理保险项目试点[11] * **核心优势**: 具备全链条承办能力、广泛的机构网点与专业团队、智慧长期护理保险管理信息系统[11] 3. 养老金融与银发经济 * **“保险+养老”布局**: 累计在16个城市布局20个机构养老项目，推出“随心居”旅居养老产品，探索居家养老服务体系建设[15] * **“保险+健康”布局**: 构建覆盖事前预防、事中管理和事后保障的健康服务体系[15] * **公司优势**: 覆盖广的网点和队伍、保险资金的长期规模、品牌和稳健经营、集团多牌照协同[15] 五、 战略规划与改革举措 1. “十五五”战略目标 * **总体目标**: 加快建成中国特色、世界一流的寿险公司[19] * **三大发力领域**: 强化长周期、穿越周期的价值创造能力；锻造面向未来的数字化能力；把握经济环境、政策、需求、科技四大红利[19] * **发展基础**: 过去五年总保费接近7,300亿元，总资产与投资资产相继跨越5万亿、6万亿、7万亿三个台阶[19] 2. 2026年重点改革领域 * **推进数字化转型**: 实施数字变革工程，赋能产品设计、销售、运营、风控等环节[4] * **推进经营管理模式升级**: 完善资产负债管理和传导机制，锻造跨周期、长周期的经营管理能力[5] * **推进全渠道协同发展**: 强化各渠道专业能力，拓展客户触点，满足多元化保障需求[5] * **深度推进客户经营**: 完善大服务体系，提升服务品质与效率[5] * **推进投资能力建设**: 强化资产配置和品种投资能力，发挥耐心资本作用[5] * **前瞻布局**: 已布局14个改革项目，聚焦数字化、康养生态及资产负债联动[2][3] 六、 其他重要信息 * **社会价值体现**: 2025年长险有效保单件数达3.27亿份，全年服务超30亿人次，理赔金额突破千亿元[3] * **派息历史**: 自上市以来累计派发股息红利已达2,450多亿元[13] * **市值管理**: 坚持做优基本面，提升内在价值，并持续加强与资本市场的沟通[13][14]

长期护理保险制度正式建立 - 中国社保“第六险”长期护理保险制度正式落地，标志着该制度从局部试点走向全国推开 [1] - 制度目标是用3年左右时间基本建立适应中国基本国情的长期护理保险制度 [3][4] - 到2028年底，该制度要在全国基本上实现全面覆盖 [10] 制度设计原则与覆盖范围 - 制度建设坚持覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续五大原则 [4] - 参保范围广泛，用人单位、职工、退休人员、灵活就业人员、未就业人员等均可参保 [5] - 统筹城乡是核心，同一统筹地区内不区分城乡，参保人从同一资金池报销费用、享受待遇 [3][4] 筹资机制与待遇保障 - 建立单位、个人、政府、社会等多元筹资渠道，长期护理保险费率统一控制在0.3%左右 [5] - 基金支付比例根据参保类型不同：未就业城乡居民约为50%，单位职工约为70%，退休人员享受职工待遇，灵活就业人员依据所选政策类型享受相应待遇 [5] - 在制度起步阶段，保障对象主要为重度失能人员，未来将研究扩大至中度失能人员 [6] 服务内容与标准规范 - 国家制定了全国统一的长护服务项目目录，将重度失能人员迫切需求的36项服务纳入支付范围 [8] - 目录包括20项生活照护类项目（如协助进食、沐浴）和16项基础医疗护理类项目（如吸痰、导尿） [8] - 目录对服务项目的名称、内涵、代码及操作要求、人员、时长等作出原则性规定，以确保服务质量和地区间均等 [8] - 为确保公平，各地失能等级评估将“共用一把尺子”，使用全国统一的评估标准 [6] 试点进展与成效 - 长护险制度经历了“试点—评估—再试点—再评估—启动全面推开”的十年历程 [3] - 截至2025年底，试点地区从最初的15个拓展到92个，覆盖人群达3.08亿 [10] - 基金累计支出超过1000亿元，为超过330万失能人员提供了护理服务支持 [10] - 原试点地区将调整政策向国家规定靠拢，计划到2028年底基本实现平稳过渡 [10] 产业影响与职业发展 - 长护险制度的建立催生了新业态和新模式，拉动了上下游产业发展 [5] - 长期照护师这一新职业应运而生，其国家职业标准已发布，职业发展政策体系全面构建 [12][13] - 2025年，全国开展长期照护师职业技能等级培养培训6万余人次，相关师资培训1500余人次 [13] - 2025年，全国长期照护师已超过1万人，基本实现各省区市都有持证上岗人员 [13] 地方实践案例（宁波） - 作为首批试点城市，宁波的制度设计体现“共济”，打通城乡二元，职工和城乡居民享受同等待遇 [3] - 宁波探索了科学规范的失能等级评估机制，明确了基金支付的服务项目及操作规范 [11] - 推行居家护理“一小时服务制”，基金支付给定点机构购买专业上门服务 [12] - 例如“上门助浴”服务总价220元，其中180元可使用长护险报销，个人自付40元 [12]

长期护理保险制度 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发文，提出到2028年底在全国范围基本实现长期护理保险制度全覆盖 [2] - 筹资机制为多元渠道，长期护理保险费率控制在0.3%左右，缴费基数与收入水平挂钩 [2] - 服务形式包括居家护理、社区护理、机构护理，失能状态持续6个月以上且经评估认定的参保人可享受待遇 [2] - 该制度旨在破解养老难题，目前已覆盖约3亿人，累计惠及超330万失能群众 [2] 公募基金市场 - 截至2026年2月，公募基金总规模达38.61万亿元，环比增长2.2%，规模连续第11个月上升 [3] 央行公开市场操作 - 中国人民银行于3月26日开展4554亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50% [4] - 因当日有2959亿元逆回购到期，实现净投放1595亿元，以维护银行体系流动性合理充裕 [4] 航运与地缘政治 - 中远海运集运宣布恢复远东至阿联酋、沙特、巴林、卡塔尔、科威特及伊拉克六国的普通箱新订舱业务 [5] - 此前伊朗外长表态霍尔木兹海峡已重新开放，但禁止与美国和以色列有关联的船只通行 [5] 电商平台战略 - 拼多多宣布组建“新拼姆”开启品牌自营业务，这是联席董事长赵佳臻上任后的首项重大战略 [6] - 未来三年计划投入1000亿元，首期注资150亿元，旨在整合拼多多与Temu供应链资源，面向全球孵化自营品牌 [6] 人工智能宏观趋势 - 中国工程院院士张亚勤指出，人工智能发展有三大宏观趋势：从“模型时代”迈向“智能体时代”、从“数字AI”走向“物理AI”、从“单点应用”发展到“体系化赋能” [8] - 张亚勤表示2026年是智能体AI元年 [8] AI行业会议与场景应用 - 第四届中国数字经济产业发展大会(CCDE 2026)将于3月28日举行，论坛聚焦AI在真实场景中的实践 [9] - 大会将探讨AI在金融、医疗、制造、教育等垂直领域的应用案例，推动技术从实验室走向产业实践 [9] AI编程工具进展 - Anthropic旗下Claude Code推出Auto Mode，实现代码智能体自主执行功能，允许AI代理自主规划、执行和调试代码任务 [10][12] - 该功能标志着AI编程领域的重要突破，将推动AI编码助手向更高自动化水平发展 [12] 科技公司进入出行赛道 - 阿里巴巴推出千问AI打车服务，正式进入出行赛道，该服务依托阿里云AI能力，通过智能匹配算法优化乘车体验 [13] 旅游科技产品发布 - 飞猪发布首个全品类出行旅游技能插件“flyai”，该插件已上线多个应用平台，提供覆盖机票、酒店、门票等全品类旅行商品的搜索、咨询、规划及预订服务 [14] - 该插件基于飞猪MCP标准化封装，无需在飞猪官方平台注册或申领API Key，即装即用 [14]

长期护理保险制度框架与时间表 - 核心目标：用3年左右时间基本建立适应国情的长期护理保险制度，到2028年底在全国基本实现全面覆盖 [1][6] - 覆盖范围：制度覆盖全民，所有职工和居民均参加，实现“覆盖全民”和“统筹城乡” [1][6] - 推进原则：坚持公平统一、安全规范、可持续原则，不搞“齐步走”和“一刀切”，各省份分步分批推进 [6][7] 筹资机制与缴费标准 - 统一费率：长期护理保险费率统一控制在0.3%左右 [2] - 责任分担：单位职工由用人单位和个人同比例分担；退休人员缴费基数与养老金挂钩；城乡居民由个人和政府合理分担 [2] - 财政支持：中央与地方财政对参保城乡居民及特困、低保等困难人群给予补助，2026年中央转移支付预算已作安排，补助力度将随参保人数增加而加大 [9][10] 保障待遇与支付规则 - 保障对象：起步阶段保障重度失能人员，未来将研究扩大至中度失能人员等 [2][15] - 支付方式：基金主要用于支付符合规定的护理服务费用，原则上不直接发放现金，并制定了全国统一的服务项目目录 [2][16] - 支付限额：不设起付线，但设定年度最高支付限额，不超过统筹地区上年度城乡居民人均可支配收入的50% [3][16] - 支付倾斜：鼓励居家和社区护理，并在基金支付上予以倾斜 [3][17] 服务供给与护理人才 - 服务场所：提供居家护理、社区护理和机构护理三类，由参保人自主选择 [3][16] - 人才缺口：护理人员存在巨大缺口，是制约制度效能发挥的最大瓶颈 [13] - 新职业发展：确立“长期照护师”为新职业，2025年共开展职业技能等级培养培训6万余人次，全国持证长期照护师已超过1万人 [13][14] - 政策支持：将长期照护师列入各地急需紧缺职业技能培训项目，落实培训补贴，推动建立与技能等级相衔接的差异化支付机制 [2][14] 基金管理与评估标准 - 基金管理：基金单独建账、单独管理、专款专用，纳入社会保险基金预算编制范围 [9] - 评估标准：使用全国统一的失能等级评估标准（分轻度、中度、重度），确保待遇公平和基金安全 [15] - 统筹层次：可从市地级统筹起步，也可探索省级统筹，同一统筹地区内城乡待遇统一 [2][7]

长期护理保险制度政策框架 - 制度坚持覆盖全民原则 所有职工和居民均参加 不区分城乡 参保人从同一资金池报销并享受待遇 [2] - 制度坚持公平统一原则 不同统筹地区间在保障对象、评估标准、缴费费率、服务项目等方面基本统一 [2] - 制度发展目标为用三年左右时间基本建立 到2028年底在全国基本上实现全面覆盖 [4] - 统筹层次可从市地级起步 也可探索省级统筹 实施不搞“齐步走”和“一刀切” [4] 长期护理保险待遇与支付规则 - 基金主要用于支付符合规定的长期护理基本服务费用 原则上不直接向失能人员发放现金 [5] - 保险不设起付线 报销比例可因居民与职工缴费差异而有所不同 体现权责对等 [5] - 为确保基金可持续 年度最高支付限额不超过统筹地区上年度城乡居民人均可支配收入的50% [5] 长期护理保险产业经济影响 - 自2016年试点以来 长期护理保险共拉动社会资本投入相关产业超过600亿元 [3] - 制度催生了新业态和新模式 包括辅助器具研发生产和租赁、失能等级评估、社会力量参与经办等 [3]

文章核心观点 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，计划用三年左右时间基本建立覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长期护理保险制度，以应对人口老龄化，为失能人员提供基本生活照料和医疗护理保障 [2][12][13] 长期护理保险制度定义与原则 - 长期护理保险是社会保险新险种，通过参保筹资，为长期失能人员报销基本生活照料和医疗护理费用 [3] - 制度建设坚持五大原则：覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续 [3] 保障对象与范围 - 保障对象为按规定参保缴费且失能状态持续6个月以上、经评估认定的失能人员 [4] - 失能分为轻度、中度、重度三个等级，制度起步阶段优先保障重度失能人员，未来将逐步扩大范围 [4] - 基金主要用于支付符合规定的长期护理基本服务费用，原则上不直接发放现金，确保专款专用 [6] - 国家已制定统一服务项目目录，包括20项生活照护类（如协助进食、沐浴）和16项医疗护理类（如吸痰、导尿）项目 [6][9] 筹资机制与缴费标准 - 长期护理保险费率统一控制在0.3%左右 [7][17] - 单位职工费率由用人单位和个人同比例分担；退休人员费率与职工个人相同，与养老金挂钩，由个人缴费 [7][17] - 未就业城乡居民筹资由个人和政府合理分担，政府补助由中央和地方财政共同承担；制度建立当年，城乡居民费率从0.15%左右起步，5年左右过渡到0.3% [17] - 灵活就业人员可按职工或居民政策参保 [17] - 职工医保个人账户可用于本人及近亲属缴纳长护险个人缴费 [7][17] 待遇保障标准 - 按未就业城乡居民政策参保，基金支付比例约为50%；按单位职工政策参保，支付比例约为70%，退休人员享受职工待遇 [19] - 基金年度最高支付限额不超过统筹地区上年度城乡居民人均可支配收入的50% [19] - 鼓励使用居家和社区护理服务，并在支付比例上给予倾斜 [19] 服务供给与管理运行 - 全国定点长期护理服务机构已达1.2万家，从业人员约37万人 [8] - 国家加强定点机构管理，要求配备专业化队伍并接入医保信息平台 [8] - 国家统一了36项重度失能人员迫切需求的服务项目目录，并规范了服务流程与要求 [9] - 依托国家医保信息平台开发长期护理保险子系统，推动服务全流程信息化，探索智能化服务与应用 [10] - 探索将智能化服务和支持性辅具纳入支付范围的可能性 [10] - 建立健全全国统一的失能等级评估标准体系，推动评估结果全国互认 [22] - 基金纳入社保基金财政专户，单独建账、专款专用，并加强监管 [22]

宏观政策 - 中办、国办发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，旨在建立覆盖全民、统筹城乡、公平统一的长期护理保险制度，作为社会保障体系的重要组成部分和应对人口老龄化国家战略的重要内容 [1] - 国务院国资委组织开展中央企业财务数智化转型升级宣贯培训，提出以“十五五”规划为指引，应用大数据、大模型、人工智能等新技术，围绕五大升级方向，努力建成全经营领域的数字化资源管理平台（DRP系统） [2] - 俄罗斯总统普京签署命令，自5月1日起禁止从俄罗斯出口超过100克的金条，但包含例外情况且不适用于商业银行 [3] 资本市场 - 截至2月底，我国公募基金总规模达38.61万亿元，首次突破38万亿元 其中货币基金规模增长近5800亿元，债券基金增长2167亿元，混合基金增长933亿元，股票型基金下降790亿元 [4] - 截至3月25日，在已披露2025年年报及回购公告的上市公司中，共有69只个股的前十大流通股东出现社保基金（含基本养老金）身影，合计持有16.61亿股，持股市值超274亿元，其中6只个股持股市值超10亿元 [4] - 3月以来，85家上市公司获得海外机构调研，主要青睐电子、电力设备和机械设备三大行业，调研公司数量分别为21家、9家和9家，调研电子行业的核心驱动力来自AI算力爆发、行业周期触底回升 [4] - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.66%报46429.49点，标普500指数涨0.54%报6591.9点，纳指涨0.77%报21929.83点 纳斯达克中国金龙指数涨1.86% [5] - 国际贵金属期货普遍收涨，黄金期货涨2.30%报4503.30美元，白银期货涨2.70%报71.44美元；美油跌1.15%报91.29美元；布油跌2.18%报98.04美元 [5] 重点行业 - 镍价：由于镍矿供应偏紧张，价格持续上涨，对镍价形成明显支撑，但短期宏观因素不确定性较高，镍价或随之大幅波动 [7] - 绿色电力：截至2026年2月底，全国累计发电装机容量39.5亿千瓦，同比增长15.9% 其中太阳能发电装机容量12.3亿千瓦，同比增长33.2%；风电装机容量6.5亿千瓦，同比增长22.8% [7] - 存储芯片：DRAM大厂南亚揭晓787.18亿新台币（约合170.04亿元人民币）的定增名单，铠侠、闪迪、SK海力士旗下Solidigm及思科四家公司将分别认购私募普通股共3.51亿股 [7] - 游戏：国家新闻出版署发布3月份网络游戏审批信息，共有133款游戏获得版号，其中国产游戏130款，进口游戏3款，涉及腾讯、星辉娱乐、三七互娱等上市公司 [7] - 福建：福建省国资委印发推动所出资企业向新向优发展工作方案（2026—2028年），旨在推动企业加快向新质生产力领域布局，向高质量效益转型 [8] 公司个股 - 拼多多：2025年第四季度总营收1239.12亿元，同比增长12%，略高于市场预期；调整后净利润262.95亿元，同比下降12%；调整后每ADS收益17.69元，不及市场预期 [9] - 快手：2025年全年总营收达1428亿元人民币，同比增长12.5%；全年经调整净利润为206.5亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率达14.5%；董事会建议派发每股0.69港元的末期股息，总金额约30亿港元 [10] - 中国人寿：2025年营业收入为6156.78亿元，同比增长16.5%；归母净利润1540.78亿元，同比增长44.1%；基本每股收益为5.45元；拟每10股派发红利6.18元（含税） [10] - 金山办公：2025年营业收入为59.29亿元，同比增长15.78%；归母净利润为18.36亿元，同比增长11.63%；拟每10股派发现金红利12.5228元（含税），合计约5.80亿元；3月25日股价收报243.11元/股，最新市值为1126.5亿元 [10] - 华工科技：2025年营业收入为143.55亿元，同比增长22.59%；归母净利润为14.71亿元，同比增长20.48%；基本每股收益为1.47元；拟每10股派发现金红利2.5元（含税） [11] - 金力永磁：2025年营业收入为77.18亿元，同比增长14.11%；归母净利润为7.06亿元，同比增长142.44%；拟每10股派发现金红利2.2元（含税） [11] - 中国东航：与空客公司签订协议购买101架A320NEO系列飞机，计划于2028年至2032年分批交付，目录价格合计约为158.02亿美元，按汇率计算约为1088.93亿元人民币 [11] - 英唐智控：澄清网络不实信息，公司拟一次性收购桂林光隆集成科技有限公司100%股权、上海奥简微电子科技有限公司100%股权，正按相关法律法规和交易方案推进 [12] - 德邦股份：收到上交所决定，同意公司主动撤回股票在上交所交易，并决定对公司股票予以终止上市，股票将于3月31日终止上市暨摘牌 [12] - 蒙牛乳业：2025年实现收入822.449亿元，同比下降7.3%；毛利率同比提升0.3个百分点至39.9%；经营利润为65.644亿元，经营利润率为8.0%；本公司权益股东应占利润同比上升1378.9%至15.454亿元 [12] - 北京汽车：2025年实现收入1640.5亿元，较2024年下降14.8%；录得公司权益持有人应占净利润1.227亿元，较2024年同期下降87.2%；基本每股收益为0.02元 [13] - 星环科技：向港交所主板递交上市申请书，海通国际为独家保荐人，该公司曾于2025年8月18日递表港交所 [13] - 剂泰科技(北京)股份有限公司-P提交港股上市申请书，联席保荐人为富瑞金融集团香港有限公司、德意志银行（DB）香港分行、中信里昂证券有限公司 [13] - OpenAI：宣布出于运营成本考虑，计划关停旗下Sora视频生成服务，以简化其人工智能产品线，此举距离其高调推出Sora独立应用程序仅约6个月，将逐步关停基于其视频模型的产品 [13]