人民财讯11月21日电，11月21日，小鹏汽车迎来第100万台整车下线。从1到第50万台整车下线，小鹏汽 车用了82个月；从50万到第100万台整车下线，小鹏汽车只用了14个月。2025年1—10月，小鹏汽车累计 交付达355209台，同比增长190%。 ...

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，下调对小鹏汽车-W(09868)的2025年销量预测1%，但将2026 及27年预测分别上调3%及5%; 将2025年非通用会计准则净亏损预测由10.94亿元下调至8.84亿元，同时 将2026及27年非通用会计准则净利润分别下调20%及9%。该行对小鹏港股目标价由105港元升至109港 元，美股(XPEV.US)目标价由27美元升至28美元，反映销量预测上调，重申"买入"评级，看好2026年强 劲的产品布局。 小鹏第三季收入达200亿元人民币(下同)，同比及按季分别增长102%及12%，大致符合该行预期。综合 毛利率为20.1%，同比及按季上升4.8及2.8个百分点，好过该行预期的17.7%。整车利润率为13.1%，同 比升4.5个百分点，按季跌1.2个百分点，主要因清库存而进行促销。期内非通用会计准则净亏损1.52亿 元，好过该行预期的净亏损3.98亿元。展望第四季，小鹏管理层预期交付量为12.5万至13.2万辆，同比 增长37%至44%，收入为215亿至230亿元，同比增长34%至43%。 ...

核心财务表现 - Q3汽车交付量达116,007辆，同比增长149.3%，环比增长12.4% [1] - Q3总营收为203.8亿元，同比增长101.8%，其中汽车业务营收180.5亿元，同比增长105.3% [1] - Q3毛利率达20.1%，同比提升4.8个百分点，环比提升2.8个百分点，创历史新高 [2] - Q3研发费用为24.3亿元，同比增长48.7% [2] - Q3销售、一般及行政费用为24.9亿元，同比增长52.6% [2] 汽车业务分析 - 汽车业务毛利率为13.1%，同比提升4.5个百分点，但环比下降1.2个百分点 [2] - 其他业务收入为23.3亿元，同比增长78.1%，环比大幅增长67.3% [1] - 公司预计Q4交付量在125,000-132,000辆之间，同比增长36.6%至44.3% [2] - Q4营业收入指引为215-230亿元，同比增长33.5%至42.8% [2] 单车指标 - 单车收入为155,626元，同比下降17.7%，环比下降4.9% [5] - 单车成本为135,222元，同比上升21.7%，环比上升3.5% [5] - 单车Non-GAAP净亏损为1,309元 [5]