公司业务进展 - 2025年氢气零售业务实现同比翻倍增长，客户覆盖半导体、高端材料、生物医药等多个关键战略领域，提供高纯氢、工业氢及瓶装氢等多元化产品解决方案 [1] - 洛阳杭氧制氢项目预计2026年上半年投产，满负荷运行后年外供氢气量可达2260万立方米 [1] - 杭氧氢能源装备产业基地已投产，并落地首座“现场绿氢制储加用一体化”示范站，构建了从核心装备研制到场景化解决方案输出的全链条能力 [2] - 在气态氢领域，自主研制的加氢站核心设备性能稳定可靠；在液态氢领域，成功突破关键技术瓶颈，完成了涵盖液化、储存、运输全环节的工艺包与核心装备的研制储备 [2] - 公司已构建“投资+制造+销售+服务”的协同发展模式，驱动氢能业务销售业绩持续攀升、应用市场多元拓展 [3] 公司战略与竞争力 - 作为国内领先的综合性气体运营服务商，公司全产业链经营优势持续凸显，规模效应加速释放，在国内工业气体市场实现高质量快速扩张 [3] - 业务布局向多元化方向纵深拓展，覆盖工业气体、电子特气、氢能、医疗健康、清洁能源等多个高价值赛道 [3] - 通过强链、延链、补链的系统化布局，持续丰富业务发展模式与产品服务体系，推动各板块业务协同整合，核心综合竞争力稳步提升 [3] - 凭借全产业链布局的先发优势，有望深度把握行业发展机遇，巩固在工业气体领域的标杆地位，在更多战略性新兴赛道抢占先机 [4] 行业前景与政策环境 - “十五五”规划建议将氢能与核聚变能、量子科技、具身智能等并列为六大新经济增长点，为行业企业的战略布局与创新发展指明方向 [1] - “十五五”时期，氢能与核聚变能、商业航天、生物制造等多个前沿领域加速产业化落地 [4] - 氢气是连接传统能源向清洁能源转型、支撑高端制造业升级的核心枢纽，其重要性与下游应用的泛用性贯穿能源、工业、交通、电子、生物医药等多个国民经济关键领域 [1] 氢气应用与市场 - 从能源维度看，氢气是理想的清洁能源载体，是推动能源结构低碳化转型的重要抓手 [2] - 从工业维度看，高纯氢是现代工业体系不可或缺的基础原料，是合成氨、甲醇等传统化工生产的核心原料，更在半导体制造（用于晶圆清洗与退火）、高端材料加工（利用其还原性）、生物医药（保障无氧环境）等领域发挥关键作用 [2] - 2024年全球氢能市场规模已达2175.0亿美元，预计将从2025年的2295.3亿美元增长至2032年的3535.2亿美元，预测期内复合年增长率达6.36% [3] - 亚太地区在全球氢能市场中占据主导地位，2024年市场份额高达47.91% [3]

公司业务与产品 * 公司硅烷气产能为6100吨 工业氢产能为3.76亿方 高纯氢产能为1600万方[5] * 公司区熔级多晶硅项目一期250吨已建成并进入市场验证阶段 预计2026年第一季度实现批量供应 初期供应量约百吨规模 二期建设预计2027年释放更多产能[2][8] * 电子级多晶硅毛利率约为50% 区熔级多晶硅毛利率超过80%[2][8] * 高纯氢上半年销量每月约几十万方 不足100万方[14] 客户结构与市场 * 公司客户结构正发生转变 硅碳负极客户占比提升 截至7月份硅碳负极客户采购量占总量的1/5[7][10] * 液晶面板客户呈现稳定增长态势 每年约10%的增长速度[7] * 半导体客户由于国际供应环境变化积极寻找国产替代 认证周期长但附加值高[7] * 公司优化客户结构 战略性放弃低价或回款能力差的客户 保留头部企业[2][13] 财务与经营状况 * 公司现金流保持健康 资产负债率低至20%[2][6] * 硅烷气价格处于底部徘徊阶段 但公司仍保持正现金流[6] * 去年公司进行部分存货减值 今年上半年冲回部分 预计下半年存货减值压力不大[4][21] 行业竞争与优势 * 国产区熔多晶硅在质量参数上与海外企业无明显差异 但一致性和稳定性是关键挑战 价格优势明显 预估国产至少比进口便宜20%以上[9] * 公司竞争优势包括健康的客户群体结构 与国内光伏龙头企业和面板企业保持深度合作 供应链稳定性和客户服务方面具备显著优势[12] * 硅烷气市场目前价格透明 参与者众多 光伏领域竞争最激烈 硅碳负极对质量稳定性有要求 液晶面板领域净利润较高 半导体领域附加值最高[12] 研发与技术 * 公司与高校合作进行技术研发 如硅碳负极技术 为下游客户提供稳定性好 质量优的产品及技术服务[2][17] * 在区熔硅制造过程中 不断优化硅烷气产品质量 以实现更纯 更高质量的电子级或区熔级硅[2][17] 氢能业务发展 * 河南省出台氢能源高速公路通行费全免政策 为轻燃料重卡推广提供政策催化剂[2][3] * 公司正积极与当地政府探讨共建加氢站 以保障销售稳定性[14][16] * 嘉兴站项目运营正常且稳定 每天约有十台左右车辆前来充氢[16] 未来发展方向 * 公司未来发展方向包括进一步推动区熔级多晶硅项目 优化客户结构 积极进入半导体厂商认证体系[8][17] * 公司重点关注硅碳负极 半导体领域尤其是微显示部分 以及液晶面板领域的微显示[18] * 作为集团内唯一一家硅基上市企业 公司将继续专注于发展硅基行业 未来可能会得到集团更多扶持和帮助[23] 其他重要信息 * 公司产能利用率约为40%至50% 与去年基本持平[13] * 工业氢下游需求主要来自内部关联交易 用于尼龙化工行业 需求保持稳定状态[15] * 公司为满足海外下游客户要求 进行了碳足迹报告及合规管理体系认证[19][20]