澳门博彩业月度收入表现 - 2025年11月澳门幸运博彩毛收入为210.9亿澳门元，同比增长14.4% [1] - 2025年前11个月累计博彩毛收入达2265.2亿澳门元，同比上升8.6% [1] 2025年与2024年月度及累计收入对比 - 2025年1月博彩毛收入为182.54亿澳门元，同比下降5.6% [2] - 2025年2月博彩毛收入为197.44亿澳门元，同比增长6.8% [2] - 2025年3月博彩毛收入为196.59亿澳门元，同比增长0.8% [2] - 2025年4月博彩毛收入为188.58亿澳门元，同比增长1.7% [2] - 2025年5月博彩毛收入为211.93亿澳门元，同比增长5.0% [2] - 2025年6月博彩毛收入为210.64亿澳门元，同比增长19.0% [2] - 2025年7月博彩毛收入为221.25亿澳门元，同比增长19.0% [2] - 2025年8月博彩毛收入为221.56亿澳门元，同比增长12.2% [2] - 2025年9月博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长6.0% [2] - 2025年10月博彩毛收入为240.86亿澳门元，同比增长15.9% [2] - 2025年11月博彩毛收入为210.88亿澳门元，同比增长14.4% [2] 2025年与2024年累计收入对比 - 截至2025年1月累计博彩毛收入为182.54亿澳门元，同比下降5.6% [2] - 截至2025年2月累计博彩毛收入为379.98亿澳门元，同比增长0.5% [2] - 截至2025年3月累计博彩毛收入为576.57亿澳门元，同比增长0.6% [2] - 截至2025年4月累计博彩毛收入为765.14亿澳门元，同比增长0.8% [2] - 截至2025年5月累计博彩毛收入为977.07亿澳门元，同比增长1.7% [2] - 截至2025年6月累计博彩毛收入为1187.71亿澳门元，同比增长4.4% [2] - 截至2025年7月累计博彩毛收入为1408.96亿澳门元，同比增长6.5% [2] - 截至2025年8月累计博彩毛收入为1630.52亿澳门元，同比增长7.2% [2] - 截至2025年9月累计博彩毛收入为1813.41亿澳门元，同比增长7.1% [2] - 截至2025年10月累计博彩毛收入为2054.27亿澳门元，同比增长8.0% [2] - 截至2025年11月累计博彩毛收入为2265.15亿澳门元，同比增长8.6% [2]

行业投资评级 - 报告预计2025年澳门博彩毛收入将实现高个位数增长 [1][14] 核心观点 - 2025年10月澳门博彩毛收入表现强劲，同比增长近16%，恢复至2019年同期水平的91.1%，显示出行业韧性 [1][14] - 增长主要受益于十一黄金周旺季、NBA赛事及多位知名艺人演唱会的催化，尽管月初受到台风影响 [1][14] - 2025年1-10月累计博彩毛收入已恢复至2019年同期水平的83.3% [1][14] - 展望11月，全运会及多场演唱会等活动有望继续推动旅客人数和博彩毛收入提升 [1][14] 月度博彩毛收入表现 - 2025年10月，澳门博彩毛收入达240.86亿澳门元，同比增长15.9%，环比增长31.7% [1][14] - 10月日均博彩毛收入为7.77亿澳门元，较9月的6.10亿澳门元提升27.4%，为疫情后的最高水平 [1][14] 旅客入境情况 - 2025年9月，澳门旅客入境数为278万人，同比增长9.8%，恢复至2019年同期水平的100.4% [3][15] - 其中，中国大陆旅客入境数为199万人，同比增长14.1%，恢复至2019年同期水平的103.4%，占总入境人数的71.7% [3][15] - 2025年1-9月，澳门累计旅客入境数为2967万人，同比增长14.5%，恢复至2019年同期水平的98.2% [3][15] - 不过夜旅客数占比为56.3%，显示出较高的当日往返客流比例 [3][15] 酒店运营指标 - 2025年9月，澳门酒店入住率为84.6%，同比微降0.1个百分点，环比下滑8.5个百分点，与2019年同期基本持平 [4][16] - 2025年1-9月，澳门酒店平均入住率为89.3%，同比提升3.8个百分点，较2019年同期下滑1.54个百分点 [4][16] - 2025年9月，酒店住客平均停留时间为1.7晚，同比环比均保持稳定 [4][16] 未来催化剂 - 2025年11月，澳门将举办全运会乒乓球和排球赛事，以及周华健、齐秦、黑眼豆豆等多场演唱会，预计将吸引大量旅客 [13]

股价表现 - 博彩股午后跌幅扩大，金沙中国跌4.13%至20.44港元，银河娱乐跌3.29%至38.84港元，澳博控股跌3.19%至3.03港元，新濠国际发展跌3.32%至5.24港元 [1] 9月行业表现 - 澳门9月份幸运博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长6% [1] - 9月博彩总收入增长6%逊于市场及大摩预期的9%，主要因台风导致赌场暂停营业33小时 [1] 10月行业表现与预期 - 澳门10月首五日博彩总收入达55亿澳门元，日均收入约11亿澳门元，为近5年来最好的黄金周表现 [1] - 10月首五日博彩总收入同比仅增长3%，低于摩根大通及市场预期，因访客量持平且10月5日台风令访客量下跌25% [1] - 摩根大通预计10月博彩总收入将同比增长11%至13%，达到230亿澳门元，为6年来高峰 [1]

博彩股市场表现 - 博彩股集体走软，新濠国际发展跌5.1%报5.77港元，永利澳门跌2.68%报6.9港元，美高梅中国跌2.22%报16.31港元，银河娱乐跌2.05%报42.04港元 [1] 澳门博彩收入数据 - 9月份澳门幸运博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长6% [1] - 今年前9个月澳门博彩毛收入累计达1813.41亿澳门元，同比上升7.1% [1] - 澳门第三季博彩总收入达626亿澳门元，同比增长12.5%，按季上升2.4% [1] - 9月博彩总收入相当于每日平均收入6.1亿澳门元，达2019年同期水平的83% [2] 市场预期与实际情况 - 9月博彩总收入183亿澳门元，逊于市场及大摩预期的9%增长率 [1] - 9月实际收入较市场共识的188亿澳门元低3% [2] - 收入不及预期主要因台风导致赌场暂停营业33小时 [1] 机构分析与展望 - 大摩料强劲的季度表现可支持博企利润率，并推动盈利预测上调 [1] - 花旗预计10月博彩总收入将达230亿澳门元，同比增长11%，相当于每日平均收入7.42亿澳门元 [2] - 花旗预计国庆黄金周8天期间的每日收入料达10.5亿澳门元，与今年五一黄金周水平相若 [2]

博彩股市场表现 - 永利澳门股价上涨5.11%至6.99港元 [1] - 新濠国际发展股价上涨3.96%至5.51港元 [1] - 金沙中国股价上涨3.64%至21.08港元 [1] - 银河娱乐股价上涨3.39%至42.1港元 [1] 澳门博彩收入数据 - 8月幸运博彩毛收入221.6亿澳门元 创今年单月新高 [1] - 8月收入环比增长0.14% 同比增长12.2% [1] - 1-8月累计博彩毛收入1630.5亿澳门元 同比增长7.2% [1] 行业增长驱动因素 - 密集盛事活动推动博彩总收入强劲表现 [1] - 股市财富效应刺激消费需求 [1] - 签证政策放宽促进旅客流量增长 [1] - 泰国及菲律宾安全隐忧使更多内地旅客选择港澳 [1] 行业前景展望 - 9月各博彩企业计划推出精彩活动 预计推动旅客人数及博彩总收入提升 [1] - 十一黄金周酒店预订接近"爆满" 预示需求强劲 [1] - 全国运动会不会对博彩收入产生显著影响 [1]

行业表现 - 港股濠赌股普遍上涨 澳博控股涨2.4% 银河娱乐涨2.14% 金沙中国涨1.29% 美高梅中国涨0.5% 永利澳门涨0.5% 新濠国际发展涨0.33% [1] - 澳门8月幸运博彩毛收入221.6亿澳门元 环比增长0.14% 同比增长12.2% 创今年单月新高 [1] - 1-8月幸运博彩毛收入1630.5亿澳门元 同比增长7.2% [1] 客流数据 - 澳门暑期7-8月入境旅客达768万人次 日均12.3万人次 同比增长15.2% [1]

行业月度表现 - 2025年8月澳门幸运博彩毛收入为22156亿澳门元，同比增长122% [1] - 2025年7月博彩毛收入为22125亿澳门元，同比增长190% [2] - 2025年6月博彩毛收入为21064亿澳门元，同比增长190% [2] 行业累计表现 - 2025年前8个月澳门博彩毛收入累计达163052亿澳门元，同比增长72% [1] - 2025年前7个月累计博彩毛收入为140896亿澳门元，同比增长65% [2] - 2025年前6个月累计博彩毛收入为118771亿澳门元，同比增长44% [2] 年度增长趋势 - 行业月度同比增长率自2025年2月起转为正增长，2月份同比增长68% [2] - 行业增长动能显著增强，6月及7月均录得190%的高增速 [2] - 累计同比增长率从2025年前2个月的05%持续攀升至前8个月的72% [1][2]

博彩股市场表现 - 金沙中国股价上涨4.4%至20.42港元 [1] - 银河娱乐股价上涨3.26%至41.22港元 [1] - 澳博控股股价上涨2.71%至3.41港元 [1] - 美高梅中国股价上涨2.14%至17.2港元 [1] 行业收入数据 - 7月澳门幸运博彩毛收入221.25亿澳门元 同比增长19% [1] - 前7个月博彩毛收入累计1408.96亿澳门元 同比增长6.5% [1] 机构观点与预测 - 摩根士丹利将年度博彩收入增长预测从5%上调至10% [1] - EBITDA增长预测从2%上调至6% [1] - 汇丰环球研究指出高端需求超预期且需求强劲态势将延续 [1] - 行业估值仍偏低 潜在增长动力可推动股价上升 [1] 需求驱动因素 - 旅游频率增加带动需求上升 [1] - 高端中场玩家博彩预算增加 [1] - 竞争减少带来正向经营杠杆 [1]

博彩股市场表现 - 金沙中国股价上涨4.4%至20.42港元 [1] - 银河娱乐股价上涨3.26%至41.22港元 [1] - 澳博控股股价上涨2.71%至3.41港元 [1] - 美高梅中国股价上涨2.14%至17.2港元 [1] 行业收入数据 - 7月澳门幸运博彩毛收入221.25亿澳门元，同比增长19% [1] - 前7个月累计博彩毛收入1408.96亿澳门元，同比增长6.5% [1] 机构观点与预测 - 摩根士丹利将年度博彩收入增长预测从5%上调至10% [1] - EBITDA增长预测从2%上调至6% [1] - 汇丰环球研究指出高端需求超预期且需求强劲态势将延续 [1] - 行业估值仍偏低，潜在增长动力可推动股价上升 [1] 需求驱动因素 - 旅游频率增加带动需求上升 [1] - 高端中场玩家博彩预算增加 [1] - 竞争减少带来正向经营杠杆 [1]

行业表现 - 博彩股普遍走高 金沙中国涨4.4%至20.42港元 银河娱乐涨3.26%至41.22港元 澳博控股涨2.71%至3.41港元 美高梅中国涨2.14%至17.2港元 [1] 博彩收入数据 - 澳门7月幸运博彩毛收入221.25亿澳门元 同比增长19% [1] - 前7个月博彩毛收入累计1408.96亿澳门元 同比增长6.5% [1] 机构观点 - 摩根士丹利将行业全年博彩收入增长预测从5%上调至10% EBITDA增长预测从2%上调至6% [1] - 汇丰环球研究指出高端需求超预期 实地视察显示强劲需求将延续至未来数月 [1] - 行业估值仍偏低 潜在增长动力延续至8月及后续季度 [1] 需求驱动因素 - 旅游频率增加及高端中场玩家博彩预算提升推动需求上升 [1]