推动"固收+"量化进阶 以Alpha策略提升收益 ◎记者 聂林浩 在债市收益率下行、股票市场稳步上行的背景下，股债混合配置的"固收+"基金受到市场关注，获得一 些投资者的青睐。除一些热门的增强赛道外，量化策略也逐渐成为"+"领域的重要方向，市场上既有以 量化为主要策略的新发基金，也有采用量化策略来捕捉权益Alpha的存量产品。 广发基金特定策略投资部总经理吴迪管理的广发鑫和、广发恒祥和广发集瑞就在今年二季报中明确提及 引入量化Alpha策略模型，在权益的个股精选和可转债的个券配置方面辅助进行优化调整，力争在较好 控制住回撤的基础上提高投资回报。 广发基金吴迪： 打造攻守兼备的"固收+"产品 在量化框架逐步落地的过程中，吴迪和团队并未止步于低波策略的探索，而是推出了中高波"固收+"策 略，并将其用于广发恒祥的实盘管理。这只产品的定位更具弹性，股票和可转债两类资产均依托量化多 头策略，股票部分还可覆盖港股。债券端则通过灵活的久期波段操作，力求在波动中提供稳健的收益。 在"固收+"产品管理上，吴迪的投资风格可以用"稳健"和"精细"来概括。她拥有11年证券从业经验、5年 多公募管理经验，目前管理的产品包括指数债基、纯 ...

固收+基金规模与量化策略应用 - 受益于向好的股票市场 2025年以来固收+基金规模持续增长 截至6月末规模达到1.5万亿元左右 [1] - 引入量化策略的固收+产品日渐增多 通过量化策略模型对股票个股和可转债个券进行优化调整 可在控制回撤基础上更好获取回报 [1] 广发基金吴迪管理产品业绩表现 - 吴迪管理的广发鑫和近1年收益达8.23% 区间最大回撤为1.94% 卡玛比率达到4.28 体现较好的风险收益性价比 [1] - 广发恒祥和广发集瑞最近六个月净值增长率分别为4.91%和3.54% 同期业绩比较基准增长率分别为0.31%和-1.10% 超额收益明显 区间最大回撤均控制在2%以内 [2] - 广发恒祥权益资产投资占比合计近18% 其中股票投资占基金资产净值9.41% 可转债占比8.07% 广发集瑞权益资产投资合计近10% 其中股票投资占5.24% 可转债占4.64% [2] 产品投资策略与持仓特征 - 前十大重仓股呈现行业分散、个股分散特点 前十大持仓总市值占基金净值比例分别为3.79%和2.10% 占股票持仓市值40%左右 [2] - 债券端采用积极灵活久期策略 通过精细化交易提高胜率 权益端股票和可转债均采用量化多头策略 通过数据分析、因子建模和深度学习方法实现全市场主题板块覆盖 [3]

固收+基金行业趋势 - 受益于向好的股票市场 2025年以来固收+基金规模持续增长 截至6月末规模达到1.5万亿元 [1] - 引入量化策略的固收+产品日渐增多 通过量化策略模型对股票个股和可转债个券进行优化调整 可在控制回撤基础上更好获取回报 [1] 广发基金产品表现 - 广发鑫和近1年收益达8.23% 区间最大回撤为1.94% 卡玛比率达到4.28 体现较好的风险收益性价比 [1] - 广发恒祥最近六个月净值增长率为4.91% 同期业绩比较基准增长率为0.31% 超额收益明显 最大回撤控制在2%以内 [2] - 广发集瑞最近六个月净值增长率为3.54% 同期业绩比较基准增长率为-1.10% 超额收益明显 最大回撤控制在2%以内 [2] 产品投资结构 - 广发恒祥权益资产投资占比合计近18% 其中股票投资占基金资产净值9.41% 可转债占比8.07% [2] - 广发集瑞权益资产投资合计近10% 其中股票投资占基金资产净值5.24% 可转债占比4.64% [2] - 两只产品前十大重仓股呈现行业分散、个股分散特点 前十大持仓总市值占基金净值比例分别为3.79%和2.10% 占股票持仓市值40%左右 [2] 投资策略特点 - 债券端采用积极灵活久期策略 通过精细化交易提高胜率 [3] - 权益端股票和可转债部分均采用量化多头策略 通过数据分析、因子建模和深度学习实现全市场主题板块覆盖 [3] - 根据不同需求和约束条件构建具有性价比的组合 [3]

受益于向好的股票市场，2025年以来"固收+"基金规模呈现持续增长走势，截至6月末规模达到1.5万亿 元左右，引入量化策略的"固收+"产品也日渐增多。广发基金特定策略投资部总经理吴迪认为，通过量 化策略模型对股票个股和可转债个券方面进行优化调整，可在控制好回撤的基础上更好地获取回报。 从业绩表现来看，吴迪在管"固收+"基金中任职时间最长的是广发鑫和，截至7月25日的近1年收益达 8.23%，区间最大回撤为1.94%，卡玛比率(年化收益率与最大回撤的比值)达到4.28，体现出较好的风险 收益性价比。 广发恒祥和广发集瑞的前十大重仓股呈现出"行业分散、个股分散"的特点。具体体现为两点：一是前十 大重仓股所属行业各不相同；二是前十大持仓的投资总市值占基金净值的比例较低，分别为3.79%和 2.10%，占股票持仓市值的40%左右。 吴迪于2014年加入广发基金，有着近11年证券从业经历、5年投资管理经验，在中长期纯债基金、债券 指数基金、二级债基等固收细分品类积累了丰富的管理经验。根据基金二季报，吴迪管理的广发鑫和、 广发恒祥和广发集瑞均在股票和可转债投资中加入了量化阿尔法策略模型。 吴迪认为，"固收+"对债券端和权 ...