融资与股权结构 - 公司拟通过向特定对象发行A股股票融资19.97亿元，发行对象为间接控股股东盈峰集团，由其以现金方式全额认购 [1] - 本次发行完成后，实控人何剑锋通过盈峰睿和投资、盈峰集团合计控制公司的股份比例将提高至37.37%，控制权得到强化 [1][5] - 盈峰集团在2023年11月以102.99亿元收购公司29.42%的股权，每股价格42.58元，何剑锋由此成为公司实际控制人 [5] 募集资金用途 - 募集资金在扣除发行费用后，将投向家居产品生产线智能化技改、功能铁架生产线扩建、智能家居产品研发、AI及零售数字化转型、品牌建设数字化提升项目以及补充流动资金 [3] - 其中10亿元拟用于补充流动资金，以满足日常经营资金需要 [3] - AI及零售数字化转型项目拟投入募集资金3.94亿元，主要用于数据中心建设、信息系统软硬件购置及建设 [3][4] 战略转型与研发投入 - 公司引入AI技术开展零售数字化转型，旨在通过技术革新与业务模式创新巩固市场领先地位，并构建产品运营IOC以实现产品全生命周期数据的实时监控与分析 [4] - 2022年至2025年上半年，公司研发费用累计达到10.45亿元，成功突破零重力机械臂系统、零靠墙自适应技术等行业首创技术 [7] - 持续的技术研发与设计创新是公司业绩从承压走向反弹的核心驱动力 [7] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司业绩表现亮眼，实现营收98.01亿元，同比增长10.02%，净利润10.21亿元，同比增长13.89% [1][6] - 2024年公司受多重因素影响，营收为184.80亿元，同比下降3.81%，净利润为14.17亿元，同比下降29.38%，为上市以来首次出现营收和净利润同时下滑 [6] - 截至2025年上半年末，公司总资产达到183.1亿元，同比增长16.29%，创历史新高 [7] 业务运营成果 - 2025年上半年，公司智能类产品零售额较2024年上半年同比增长18倍，功能品类零售增长超50%，床垫"1号垫系列"零售增长超过50%，定制零售订单增长13% [2][7] - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额达10.94亿元，同比大幅增长71.89% [6] - 公司业务覆盖全球120余个国家和地区，总资产从2020年的130.4亿元增长至2024年的174.9亿元，期间增幅达34.13% [6][7]

融资与股权结构 - 公司拟通过向特定对象发行A股股票融资19.97亿元，发行对象为间接控股股东盈峰集团，认购方式为现金 [1][2] - 本次发行完成后，实控人何剑锋通过盈峰睿和投资、盈峰集团合计控制公司的股份比例将提高至37.37%，控制权得到强化 [1][5][6] - 盈峰集团实控人为何剑锋，其于2023年11月通过盈峰睿和投资以102.99亿元收购公司29.42%股权，成为新实控人 [1][5] 募集资金用途 - 募集资金将重点投向智能家居研发、AI及零售数字化转型等核心领域，以推动业务发展与提升竞争力 [1][2] - 募集资金具体用途包括家居产品生产线智能化技改、功能铁架生产线扩建、智能家居产品研发等项目，其中10亿元拟用于补充流动资金 [2] - AI及零售数字化转型项目拟投入募集资金3.94亿元，主要用于数据中心建设及信息系统软硬件购置，旨在通过技术革新巩固市场地位 [2][3] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司业绩表现亮眼，实现营收98.01亿元，同比增长10.02%，净利润10.21亿元，同比增长13.89% [1][7] - 2024年公司受多重因素影响，营收同比下降3.81%至184.80亿元，净利润同比下降29.38%至14.17亿元，为上市以来首次营收净利双降 [7] - 截至2025年上半年末，公司总资产达到183.1亿元，同比增长16.29%，创历史新高 [8] 业务转型与研发投入 - 公司零售转型成效显著，2025年上半年智能类产品零售同比增长18倍，功能品类零售增长超50% [1][8] - 2022年至2025年上半年，公司累计研发费用达10.45亿元，成功突破零重力机械臂系统等行业首创技术 [8] - 公司通过构建产品运营IOC实现产品全生命周期数据的实时监控与分析，以快速响应市场变化 [3]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入98.01亿元，同比增长10.02% [2] - 归母净利润10.21亿元，同比增长13.89% [2] - 经营活动现金流量净额10.94亿元，同比大幅增长71.89% [2] 零售转型成效 - 智能类产品零售额较2024年上半年同比增长18倍 [2] - 功能品类零售增长超50%，床垫"1号垫系列"零售增长超过50% [2] - 定制零售订单增长13% [2][3] - 全国仓配服基础设施建仓突破100家，覆盖零售额占比达65% [2] 整家战略升级 - 从单品模式升级为一体化整家模式，涉及跨品类研发、供应链整合及场景化店态建设 [3] - 2025年推出环保7号丨LSB-5芯板产品、AI设计大脑及"十大微场景"生活方式解决方案 [3] - 整家融合大店累计达377家，坪效提升10% [3] 全球化布局 - 海外制造基地总面积突破65万平方米，覆盖越南、墨西哥、美国等地 [4] - 越南平福工厂效率提升超30%，平阳工厂投产，墨西哥与美国工厂进入良性运营 [4][5] - OBM品牌KUKA HOME新开门店15家，总数增至43家，覆盖印度、越南等国家 [5]

行业背景 - 过去二十年家居消费与房地产周期紧密相连 地产红利曾造就高速扩张的家居市场 [1] - 2021年起新房成交持续下行 行业增量逐渐枯竭 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入98.01亿元 同比增长10.02% [1] - 归母净利润10.21亿元 同比增长15.3% [1] 零售转型成效 - 智能类产品零售较2024年下半年环比增长达18倍 [1] - 功能品类零售增长超50% [1] - 床垫"1号垫系列"零售增长超60% [1] - 零售转型布局长达7年 核心在于摆脱"依赖感觉"的业务模式 [1] - 通过五大数字化系统实现交易环节向体验闭环升级 [1] - 零售转型已跨过规模试水阶段 进入体系沉淀与规模化成长阶段 [1] 整家战略发展 - 从沙发制造商发展为综合家居零售运营商 [1] - 2025年上半年定制零售订单增长13% [1] - 整家融合大店累计达到377家 坪效提升10% [1] - 2015年开始布局定制家居业务 逐步积累场景化设计和空间整合能力 [1] - 整家业务仍处于初步阶段 蕴含很大成长空间 [2] 国际化进程 - 越南 墨西哥 美国等地建成总面积突破65万平方米的海外制造基地 [2] - 越南平福工厂提效超过30% 平阳工厂顺利投产 [2] - 通过OEM和ODM模式深化与全球主要家居零售商的合作 [2] - 自有品牌KUKA HOME 2025年上半年新开门店15家 总数增长至43家 [2] - 门店覆盖印度 越南 泰国 乌兹别克斯坦 哈萨克斯坦等多个国家 [2]

行业背景与挑战 - 家居行业与房地产周期紧密相连 过去二十年地产红利造就高速扩张的家居市场 但2021年起新房成交持续下行导致行业增量枯竭 [1] - 消费偏好发生变迁 新一代用户更看重体验 场景与服务 而非单一家具功能属性 行业在需求减量和偏好变迁双重挤压下走向分化与重构 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入98.01亿元 同比增长10.02% 归母净利润10.21亿元 同比增长13.89% [1] - 经营活动现金流量净额达10.94亿元 同比大幅增长71.89% 呈现现金流领先于利润 利润领先于营收的强劲增长格局 [1][2] 零售转型战略 - 智能类产品零售较2024年下半年环比增长达18倍 功能品类零售增长超50% 床垫"1号垫系列"零售增长超过50% 定制零售订单增长13% [3] - 顾家To C齐单交付满足率达98% 现货快交覆盖零售额占比提升至53% 用户NPS较2024年提升0.92个百分点 [3] - 仓配服基础设施全国建仓突破100家 覆盖零售额占比达到65% 通过五大数字化系统推动交易环节向体验闭环升级 [4] 整家业务发展 - 定制零售订单增长13% 整家融合大店累计达到377家 坪效提升10% [7] - 通过发布环保7号丨LSB-5芯板产品 引入AI设计大脑 创新"十大微场景"生活方式解决方案等动作精细化回应用户需求 [7] 全球化战略推进 - 越南 墨西哥 美国等地建成总面积突破65万平方米的海外制造基地 越南平福工厂提效超过30% [8] - KUKA HOME品牌新开门店15家 总数增长至43家 覆盖印度 越南 泰国 乌兹别克斯坦 哈萨克斯坦等多个国家和地区 [9] 运营效率提升 - 内外贸KBS成效凸显 单位人时产能(UPPH)平均同比提升20%以上 通过简政放权和精益改善提升供应链韧性和成本控制能力 [11]