文章核心观点 - 2026年CES展会显示，硬件行业竞争已趋白热化，各细分赛道均被填满，后入者面临巨大挑战[4] - 可穿戴设备是本届CES焦点，其发展趋势是：健康监测功能深化并向主动干预演进，设备形态追求轻便自然以融入日常生活，AI眼镜等品类通过叠加功能或寻找细分场景进行差异化竞争[5][6][17][25] 可穿戴设备行业整体趋势 - 行业进入全身佩戴传感器的时代，用户身体各部位都成为可穿戴设备试图攻占的空白地[5] - 可穿戴设备正努力变得更加轻便、自然，以走进更日常的生活[5] - 手表、手环等大单品格局已是巨头竞技场，AI眼镜领域也不乏大厂入局，新入者必须在设备形态或应用场景上寻求机会[6] 健康监测类可穿戴设备 - 健康监测是可穿戴设备最成熟的场景，但已从监测体温、心率等简单指标，发展到能生成心电图报告，或提供高准确率的血压、血糖指数[5][8] - 智能指环成为热门细分品类，例如Oura估值已突破110亿美元，年销量直逼600万枚[10] - 各公司寻求监测功能差异化：追觅智能戒指集成心率、血氧、体温与体动监测，并具备ECG心电监测功能，可生成心电图报告并进行异常心律初步筛查[10]；友宏医疗的智能指环以无创代谢和血糖风险、睡眠呼吸暂停风险评估分析见长[12] - 健康可穿戴设备开始从被动监测转向主动干预用户行为：例如未来脑律的神经调节设备通过刺激耳部迷走神经来改善失眠、头痛等问题；迈宝智能的智能髌骨带可监测膝盖压力并预测运动风险，自动调节气压提供支撑[14] - 健康类可穿戴设备对细分场景的挖掘越来越深，通用品已无小公司空间，考验的是发现新场景的眼光及落地技术能力[14] AI眼镜与智能耳机 - 2025年被称为“AI眼镜元年”，Ray-Ban Meta的年出货量已经超过400万台[16] - 2026年CES上，AI眼镜已成红海，各家通过寻找细分场景并叠加功能进行差异化竞争[17] - 具体产品案例：致敬未知推出AI运动拍摄眼镜，集护目镜、AI运动相机、开放式蓝牙耳机与实时对讲于一体，可通过AI一键生成影片[18]；韶音发布AR运动眼镜，智能导航界面可实时显示心率、时间、速度等运动数据，并注重音频体验[20] - 耳机品类出现叠加摄像头的新形态：光帆科技发布带摄像头的耳机Lightwear AI，其估值已突破10亿元，该产品能根据摄像头看到的信息理解环境并主动行动[20][22]；歌尔声学展出带AI拍照的OWS耳机；雷蛇展出内置双4K摄像头的概念款耳机[22] - 雷鸟创新推出全球首款内置eSIM的AR智能眼镜，可实现独立通话和联网，该公司近期获得了超十亿元人民币融资，资方包括中国移动和中国联通旗下的基金[23] - eSIM技术的应用是使AR眼镜成为独立穿戴终端设备的重要一步[24] 其他品类创新与竞争态势 - 录音设备品类出现创新形态：VOCCI推出用于录音的AI戒指[25]；出门问问推出内置4G eSIM和本地AI的录音耳机，可脱离手机实现全时段录音、实时转写和AI摘要提取[25]；Plaud则将录音设备NotePin S做成胶囊形状，使用方式更灵活[25] - 硬件行业竞争白热化，即使占据市场先机的公司也无法高枕无忧[25]

消费电子概念股市场表现 - A股市场消费电子概念股全线大涨 鸿富瀚20CM涨停 中科蓝讯涨超15% 智新电子涨超13% 福立旺涨超10% 徕木股份 国光电器 盈趣科技 鹏鼎控股 立讯精密 和而泰10CM涨停 歌尔股份 领益智造 蓝思科技涨超7% 朗科智能 协创数据 胜蓝股份涨超6% [1] - 澳疆领涨幅20.01% 总市值71.37亿 中科蓝讯涨幅15.45% 总市值162亿 智新电子涨幅13.12% 总市值19.85亿 福立旺涨幅10.15% 总市值92.84亿 徕木股份涨幅10.04% 总市值57.06亿 [2] - 国光电器涨幅10.01% 总市值99.50亿 盈趣科技涨幅10.01% 总市值152亿 鹏鼎控股涨幅10.00% 总市值1471亿 立讯精密涨幅10.00% 总市值4420亿 和而泰涨幅10.00% 总市值464亿 [2] OpenAI设备合作进展 - OpenAI与立讯精密达成协议 共同生产未来设备 立讯精密已获得至少一款OpenAI设备组装合约 [1] - OpenAI考虑开发智能眼镜 录音设备和别针式穿戴装置 计划在2026年底或2027年初推出首批设备 [1] - OpenAI与歌尔股份接洽 希望为其未来产品供应扬声器模组等元件 歌尔股份目前组装AirPods HomePods和Apple Watch [1] 相关企业年度表现 - 和而泰年初至今涨幅178.53% 协创数据涨幅128.67% 福立旺涨幅142.47% 领益智造涨幅89.46% 鹏鼎控股涨幅79.74% [2] - 胜蓝股份年初至今涨幅76.41% 徕木股份涨幅64.10% 澳疆领涨幅58.69% 蓝思科技涨幅52.03% 立讯精密涨幅50.38% [2] - 歌尔股份年初至今涨幅37.19% 朗科智能涨幅34.32% 智新电子涨幅28.86% 盈趣科技涨幅27.00% 博硕科技涨幅42.58% [2]

AI硬件合作 - OpenAI与立讯精密达成协议共同生产未来设备，立讯精密已获得至少一款设备的组装订单[3] - OpenAI与歌尔股份接洽零部件供应，希望为其未来产品供应扬声器模组等元件[3] - OpenAI计划在2026年底或2027年初推出首批设备，包括智能眼镜、录音设备和别针式穿戴装置[3] - 这是AI企业首次大规模涉足消费级硬件，若成功可能推动"AI原生"设备成为新行业标准[3] - OpenAI已开始招募苹果硬件团队，与果链合作是其"软硬结合"战略的关键一步[3] - OpenAI 2025开发者大会将于10月6日在旧金山举行，规模空前[4] 相关ETF指数 - 含立讯精密权重前三的指数分别是中证VR（11.07%）、国证消费电子（10.31%）和中证物联网指数（8.88%）[5] - 以Wind苹果指数概念股统计，中证VR、中证消费电子、国证消费电子和中证物联网指数的"果链"含量分别为37.59%、38.29%、40.76%和21.34%[5] - 跟踪国证消费电子指数的华夏消费电子ETF最新规模为39.44亿元，跟踪中证VR指数的银华VRETF最新规模为1.89亿元[5] AI云计算协议 - 甲骨文正与Meta洽谈一项价值约200亿美元的多年期云计算协议，为其AI模型提供训练与部署算力资源[6] - 受此影响，甲骨文隔夜股价上涨4%，股价年内已大涨85%[6] - 此前甲骨文已与OpenAI签署3000亿美元算力大单，覆盖2027-2031年的五年期服务[8] - 截至2025年9月，甲骨文云基础设施业务（OCI）的剩余履约义务（RPO）已达4550亿美元[8] - 若Meta订单达成，将成为继OpenAI后的第二大收入来源[8] OpenAI算力规划 - OpenAI计划在2024-2030年间投入3500亿美元用于服务器租赁[8] - 为预防未来AI应用爆款带来的算力短缺，额外计划五年内投入高达1000亿美元租用备用服务器，使年均算力支出攀升至850亿美元[8] - OpenAI首席财务官表示公司面临"严重的算力限制"，经常被迫推迟新功能或新模型的发布[8] 日本央行政策 - 日本央行将政策利率维持0.5%不变，但意外宣布开始启动ETF抛售[9] - 日本央行将以每年约3300亿日元的速度抛售ETF持仓，以每年约50亿日元的速度抛售房地产REIT[9] - 截至今年3月底，日本央行持有ETF账面价值约37万亿日元，市值已超过74万亿日元，Reit的账面价值6500亿日元，市值7000亿日元[10] - 日本央行行长表示，若按既定速度进行，出售ETF和REIT将需要超过100年时间[10]