行业评级 - 家用电器行业评级为增持 [2] 核心观点 - 影石创新发布首款全景无人机影翎A1，定位入门消费级市场，强调操作性和创意性而非参数，预计套装定价7-8000元 [4] - 影翎A1与大疆Avata2对比：重量249g（免注册）、全景构图、8k@30fps视频规格，但传感器尺寸未披露 [5] - 影石创新通过影翎A1形成"高空+地面"影像设备组合，有望推动消费级无人机行业扩容及产业链发展 [5] 产品与技术分析 - 影翎A1采用双全景鱼眼镜头+避障/视觉传感模组，技术差异化显著 [5] - 大疆Avata2主打广角穿梭+云台，视频规格为4k@100fps，套装价5988元 [5] 市场与战略意义 - 影翎A1填补行业空白，为后续迭代奠定基础，同时影石H2新品或催化大单品拐点 [5] - 行业指数年内涨幅达42%，显著跑赢沪深300（8%） [3] 相关研究 - 报告提及影石创新、石头科技、科沃斯等消费级机器人公司的前瞻研究 [6][7]

投资评级 - 报告对影石创新（688775 SH）的投资评级为"优于大市"（维持）[2][3] 核心观点 - 公司发布全景无人机新品影翎A1及配件（单手手柄和FPV眼镜），预计2026年1月正式发售[4] - 新品结合全景相机与无人机功能，通过沉浸式操作体验（FPV眼镜+体感手柄）可同时吸引无人机、全景相机及摄影新手消费群体[4][15] - 产品参数部分优于竞品（如8K 30fps画质 vs 大疆Mini 4K的4K 30fps），有望打破大疆国内线上97%份额的垄断格局[19][20] - 全球消费级无人机市场规模超600亿元人民币（国内2024年预计185亿元+16% YoY，全球航拍市场2023年71亿美元），新品有望推动行业扩容[15][17] 产品技术亮点 - 影翎A1重量249g，配备双鱼眼镜头实现全景拍摄，支持后期自由选取视角[5][8] - 自动起落架保护镜头，省去云台结构，仅需2颗前置避障摄像头[11] - FPV眼镜支持外显分享功能，图传系统实现飞行方向与观测视角分离[11][12] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润同比+16% +44% +42%至11 5亿 16 5亿 23 4亿元[4] - 对应EPS为2 87元 4 12元 5 84元，PE分别为65x 45x 32x[4] - 2025年营收预计80 5亿元（+44% YoY），2027年达142 3亿元[23] 行业分析 - 国内消费级无人机线上销额高度集中（大疆占比97%），新品有望促进行业竞争[19] - 全球消费级无人机市场空间广阔，新品形态创新或加速行业渗透率提升[4][15]