全球市场表现 - 美股三大指数收跌，道指跌0.17%至49,359点，标普500与纳指均微跌0.06%[9] - 欧洲股市高位震荡，英国富时100微跌0.04%，法国CAC40跌0.65%，德国DAX跌0.22%[9] - 港股高开低走，恒生指数收跌0.29%至26,844.96点，大市成交额约2,550亿港元[11] - A股冲高回落，沪指跌0.26%至4,101.91点，两市成交额约3.06万亿元[15] - 亚太股市涨跌互现，台股指数领涨1.9%至31,408点，日经225指数跌0.3%[19] 板块与个股动态 - 半导体与电力设备板块逆市走强，受台积电上调资本开支及国家电网“十五五”4万亿元固投计划推动[11][15] - 欧洲国防军工板块逆市领涨，受防务部署及军费开支预期推动[9] - 个股方面，美光科技股价大涨7.76%，Salesforce连跌7日再跌2.75%[9] 货币政策与利率 - 美国10年期国债收益率突破4.2%，为去年9月以来最高水平，2年期收益率报3.59%[4][28] - 市场对美联储降息预期降温，因特朗普言论改变主席人选预测，上半年降息概率仅46%[28] - 日本10年期国债收益率上升4个基点至2.22%，市场担忧政府减税增加发债压力[28] 外汇与商品市场 - 特朗普宣布对欧洲八国加征关税，黄金白银价格在亚市盘初升至历史新高[4][26] - 美元指数报99.39，纽约期金报4,595.4美元/盎司，年初至今上涨5.9%[25] 政治与政策事件 - 特朗普希望哈塞特留任国家经济委员会主席，其当选美联储主席的隐含概率从35%大幅降至7%[5][28] - 特朗普宣布自2月1日起对丹麦等欧洲八国加征10%关税，6月起税率可能提高至25%[26] - 美国最高法院将于1月21日就特朗普解雇美联储理事库克一案进行口头辩论，结果关乎美联储独立性[5]

产品发布与市场表现 - 全球首款全景无人机影翎 A1于12月4日正式开售 [1] - 产品开售首日在中国国内市场录得超过2000万元人民币的销售额 [1] - 产品上市当日登上多个平台的同品类销售榜首 [1] 产品定位与创新路径 - 影翎A1通过“全景+沉浸”的创新路径，开辟了无人机行业全新的产品赛道 [1] - 产品覆盖了消费级与专业创作级的双重市场需求 [1] 产品核心规格与优势 - 机身重量为249克，符合全球多数地区免登记或免考试规范 [1] - 配备340克沉浸式飞行眼镜 [1] - 提供两种体感操控模式 [1] - 最长续航时间为39分钟 [1]

行业评级 - 家用电器行业评级为增持 [2] 核心观点 - 影石创新发布首款全景无人机影翎A1，定位入门消费级市场，强调操作性和创意性而非参数，预计套装定价7-8000元 [4] - 影翎A1与大疆Avata2对比：重量249g（免注册）、全景构图、8k@30fps视频规格，但传感器尺寸未披露 [5] - 影石创新通过影翎A1形成"高空+地面"影像设备组合，有望推动消费级无人机行业扩容及产业链发展 [5] 产品与技术分析 - 影翎A1采用双全景鱼眼镜头+避障/视觉传感模组，技术差异化显著 [5] - 大疆Avata2主打广角穿梭+云台，视频规格为4k@100fps，套装价5988元 [5] 市场与战略意义 - 影翎A1填补行业空白，为后续迭代奠定基础，同时影石H2新品或催化大单品拐点 [5] - 行业指数年内涨幅达42%，显著跑赢沪深300（8%） [3] 相关研究 - 报告提及影石创新、石头科技、科沃斯等消费级机器人公司的前瞻研究 [6][7]

投资评级 - 报告对影石创新（688775 SH）的投资评级为"优于大市"（维持）[2][3] 核心观点 - 公司发布全景无人机新品影翎A1及配件（单手手柄和FPV眼镜），预计2026年1月正式发售[4] - 新品结合全景相机与无人机功能，通过沉浸式操作体验（FPV眼镜+体感手柄）可同时吸引无人机、全景相机及摄影新手消费群体[4][15] - 产品参数部分优于竞品（如8K 30fps画质 vs 大疆Mini 4K的4K 30fps），有望打破大疆国内线上97%份额的垄断格局[19][20] - 全球消费级无人机市场规模超600亿元人民币（国内2024年预计185亿元+16% YoY，全球航拍市场2023年71亿美元），新品有望推动行业扩容[15][17] 产品技术亮点 - 影翎A1重量249g，配备双鱼眼镜头实现全景拍摄，支持后期自由选取视角[5][8] - 自动起落架保护镜头，省去云台结构，仅需2颗前置避障摄像头[11] - FPV眼镜支持外显分享功能，图传系统实现飞行方向与观测视角分离[11][12] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润同比+16% +44% +42%至11 5亿 16 5亿 23 4亿元[4] - 对应EPS为2 87元 4 12元 5 84元，PE分别为65x 45x 32x[4] - 2025年营收预计80 5亿元（+44% YoY），2027年达142 3亿元[23] 行业分析 - 国内消费级无人机线上销额高度集中（大疆占比97%），新品有望促进行业竞争[19] - 全球消费级无人机市场空间广阔，新品形态创新或加速行业渗透率提升[4][15]