公司财务表现 - 2025年上半年收入15.67亿元，同比增长67.6% [1] - 毛利润10.24亿元，综合毛利率65.4% [1] - 现金储备161亿元 [1] - 产品及解决方案业务收入7.78亿元，同比增长3.5倍 [1] - 软件及授权服务业务收入7.38亿元，同比增长6.9% [2] 业务运营数据 - 产品及解决方案出货量198万套，同比翻倍增长 [1] - 中高阶产品解决方案出货量98万套，同比增长6倍，占总出货量49.5% [1] - 中高阶产品贡献产品及解决方案业务超80%收入 [1] - 征程家族量产突破1000万套，成为国内首家千万级出货量智能驾驶企业 [2] 行业发展趋势 - 2025年上半年自主品牌车企市场份额占中国乘用车市场63%以上 [1] - 辅助驾驶渗透率从2024年底51%上升至2025年上半年59% [1] - 辅助驾驶功能正成为主流刚需 [1] 技术合作与突破 - 为超过30家车企及合作伙伴授权算法和软件 [2] - 城区辅助驾驶系统HSD获得多家车企10+款车型定点 [2] - 全球首发搭载HSD的星途E05即将量产 [2] 市场认可度 - 被纳入富时全球指数中国大盘股和MSCI中国指数成分股 [1]

核心观点 - 地平线机器人-W（09660）作为国内智能驾驶解决方案龙头企业，近期密集释放利好消息，包括征程家族累计量产即将突破1000万套、推出升级版HSD系统、上半年营收与毛利大幅增长，以及中高阶解决方案带动业务量价齐升 [1][2][4] - 公司通过软硬一体技术构建竞争优势，HSD系统被誉为"中国版FSD"，即将量产并已获多家车企定点，有望抢滩高阶智驾市场 [2][7][8] - 智驾行业迎来爆发式增长，全球市场规模预计从2024年191亿元增至2030年1234亿元，复合年增长率达36.5%，地平线在自主品牌市场份额领先，成为"双料冠军" [3][4][5] 财务表现 - 上半年公司实现收入15.67亿元，同比增长67.6%，毛利10.24亿元，同比增长38.6%，综合毛利率65.4% [1] - 产品解决方案业务收入同比劲增2.5倍至7.78亿元，出货量198万套，同比增长翻倍，中高阶解决方案交付量98万套，占总出货量49.5%，销量为去年同期六倍，贡献超八成收入 [4] - 授权及服务业务收入7.38亿元，同比增长6.9%，占总收入比重47.1%，产品解决方案与授权服务业务营收结构逼近1:1 [5] - 研发支出23亿元，同比增长62%，经调整经营亏损11.11亿元，但营收增幅高于研发增幅，研发变现能力维持高位 [5][6] 产品与市场 - 征程家族累计量产即将突破1000万套，成为国内首家达成千万套出货量的智驾方案公司 [1][4] - 中高阶解决方案带动单车价值量达去年同期1.7倍，呈现量价齐升态势 [4][5] - 征程6已获超20家车企及品牌平台化定点，将在超100款车型中上车 [4] - 国内每三台智能汽车有一台搭载地平线方案，自主品牌ADAS前视一体机市场份额45.8%，辅助驾驶计算方案市场份额32.4% [5] 新品与技术 - HSD新版本基于一段式端到端架构和强化学习能力，提供全场景辅助驾驶体验，被誉为"中国版FSD" [1][8] - HSD已获多家车企十余款车型定点，下月将首发搭载奇瑞星途星纪元E05开启量产交付 [7] - 公司累计获得近400款新车型定点，较去年底超310款大幅扩容，其中具备高速公路辅助驾驶及以上功能定点超100款 [7] 全球合作与扩张 - 与大众汽车、日本最大汽车集团等9家合资品牌达成涉及30款车型的定点合作 [7] - 基于征程6B获两家日本车企在中国以外市场车型定点，预计全生命周期出货量超750万套 [7] - 与博世、电装、大陆等国际供应商巨头达成战略合作，扩展全球智驾生态 [7] 行业前景 - 车企智驾平权赋能主流车型渐成潮流，带动智驾渗透率快速拉升 [3] - 全球智驾解决方案市场规模预计从2024年191亿元增至2030年1234亿元，复合年增长率36.5% [3] 市场认可 - 公司被纳入富时全球指数中国大盘股和MSCI中国指数成分股，投资价值获广泛认可 [9]

核心观点 - 公司是国内智能驾驶解决方案龙头企业，近期密集释放利好消息，包括出货量突破里程碑、推出重磅新品HSD系统以及披露营收与毛利齐飞的中报业绩 [1] - 公司在行业爆发式增长背景下实现量价齐升，中高阶解决方案成为主要增长动力，同时全球合作范围扩大，新产品有望进一步推动市场表现 [2][4][7] - 公司通过软硬一体构建竞争优势，产品性能跻身第一梯队，投资价值获得权威指数认可，未来在国内外市场均有强劲增长潜力 [8][9] 财务表现 - 上半年实现收入15.67亿元，同比增长67.6% [1] - 毛利10.24亿元，同比增长38.6%，综合毛利率65.4% [1] - 产品解决方案业务收入同比劲增2.5倍至7.78亿元 [4] - 授权及服务业务收入7.38亿元，同比增长6.9%，占总收入比重47.1% [5] - 研发支出23亿元，同比增长62% [5] - 经调整经营亏损11.11亿元，但营收增幅高于研发增幅，研发变现能力维持高位 [6] 产品与出货量 - 征程家族累计量产即将突破1000万套，成为国内首家达成千万套出货里程碑的智驾方案公司 [1] - 上半年产品解决方案出货量198万套，同比翻倍增长 [4] - 中高阶解决方案交付量98万套，占总出货量49.5%，销量为去年同期六倍，贡献超八成产品解决方案业务收入 [4] - 征程6获得超20家车企及品牌平台化定点，将陆续在超100款车型上车 [4] - 国内每三台智能汽车就有一台搭载公司智驾方案 [5] 市场份额 - 在自主品牌ADAS前视一体机市场份额45.8% [5] - 在自主品牌辅助驾驶计算方案市场份额32.4%，是双料冠军 [5] 新产品与技术 - 推出HSD有史以来升级最大版本，基于一段式端到端架构和强化学习能力，提供全场景辅助驾驶体验 [1] - HSD被誉为中国版FSD，量产在即，已获得多家车企十余款车型定点，下月将首发搭载于奇瑞星途星纪元E05开启量产交付 [2][7] - 性能跻身辅助驾驶第一梯队，驾乘体验媲美专车司机 [8] 行业前景 - 全球智驾解决方案市场规模有望从2024年191亿元增至2030年1234亿元，复合年增长率36.5% [3] - 2025年以来车企智驾平权赋能主流车型渐成潮流，带动智驾渗透率快速拉升 [3] 合作与定点 - 累计获得近400款新车型定点，较去年底超310款大幅扩容 [7] - 具备高速公路辅助驾驶及以上功能定点超过100款 [7] - 上半年超15款车型进入量产 [7] - 与比亚迪、奇瑞、上汽、蔚来等头部自主品牌车企深化合作 [7] - 与9家合资品牌达成涉及30款车型定点合作，包括大众汽车和日本最大汽车集团 [7] - 基于征程6B获得两家日本车企在中国以外市场车型定点，预计全生命周期出货量超750万套 [7] - 与博世、电装、大陆等国际供应商巨头达成战略合作 [7] 投资价值 - 近期被纳入富时全球指数中国大盘股和MSCI中国指数成分股，投资价值获得广泛认可 [9] - 完善产品矩阵和强势新品助阵，预计在国内市场延续强势表现，海外市场影响力快速增强 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年收入15.67亿元 同比增长67.6% [1] - 毛利润10.24亿元 综合毛利率65.4% [1] - 现金储备161亿元 [1] 产品解决方案业务 - 产品及解决方案业务收入7.78亿元 较去年同期翻3.5倍 [1] - 出货量198万套 同比翻倍增长 [1] - 中高阶产品解决方案出货量98万套 同比激增6倍 [1] - 中高阶产品占总出货量49.5% 贡献超80%业务收入 [1] - 征程家族累计量产突破1000万套 成为国内首家达成该里程碑的智能驾驶企业 [1] 软件及授权服务 - 软件及授权服务业务收入7.38亿元 同比增长6.9% [2] - 为超过30家车企及合作伙伴授权算法和软件 [2] 市场份额表现 - 中国自主品牌辅助驾驶计算方案市场份额增长至32.4% [2] - 中国自主品牌ADAS前视一体机市场份额增长至45.8% [2] 国际化拓展 - 与9家合资车企达成30款车型定点合作 [2] - 基于征程6B获2家外资车企海外市场车型定点 预计全生命周期累计交付750万辆 [2] 行业地位与前景 - 领先市场地位进一步巩固 [2] - 市占率提升、外资合作量产落地及全球产业生态构建将驱动未来销量持续高增长 [2]

财务表现 - 2025年上半年公司收入15.67亿元，同比增长67.6% [1] - 毛利润达10.24亿元，综合毛利率65.4% [1] - 现金储备161亿元 [1] 产品及解决方案业务 - 产品及解决方案业务收入7.78亿元，同比增长3.5倍 [1] - 出货量198万套，同比翻倍增长 [1] - 中高阶产品解决方案出货量98万套，同比增长6倍 [1] - 中高阶产品占总出货量49.5%，贡献超80%业务收入 [1] - 单车价值量提升至去年同期1.7倍 [1] 技术突破与合作伙伴 - 征程家族芯片累计量产突破1000万套 [2] - 为超过30家车企及合作伙伴授权算法和软件 [2] 软件及授权服务 - 软件及授权服务业务收入7.38亿元，同比增长6.9% [2]

公司产品与技术进展 - 地平线征程系列芯片已与超40家车企品牌合作 量产定点车型310余款 量产上市车型超200款 累计用户突破500万[4] - 征程2实现中国车载智能计算方案前装量产零突破 首发车型长安UNI-T[4] - 征程3为全球首款支持8MP前视导航辅助驾驶系统量产的方案 首发车型2021款理想ONE[4] - 征程5系国内首款规模化量产百TOPS级计算方案 首发车型理想L8 Pro[4] - 征程6E/M主打高速NOA及城区辅助驾驶普惠方案 首发落地比亚迪天神之眼系统[4] - 征程6P定位高性能旗舰辅助驾驶计算平台 首发车型星途星纪元E05[4] 软硬件协同解决方案 - HSD城区辅助驾驶系统进入量产倒计时 与征程6P组成软硬协同"王牌组合"[4] - HSD为地平线三大自动驾驶方案之一 覆盖L2级辅助驾驶至符合中国监管的L2+级高阶自动驾驶[5] - HSD嵌入征程6处理器 采用BEV Transformer端到端感知架构 突破高精地图限制[5] - 系统具备强化学习能力和自主驾驶能力 可应对复杂路况并持续优化驾驶体验[5] - 该方案标志着公司推动辅助驾驶从"可用"向"好用、爱用"演进的关键突破[4][5]