公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入4.5亿元，同比增长47.36% [2] - 归母净利润6384.75万元，同比增长57.43%，延续2024年增长势头 [2] - 2024年研发费用8968.01万元，同比增长45.43% [3] 行业背景与市场趋势 - 国内自主品牌车企转向正向开发模式，政策支持"整车—零部件"深度合作 [2] - 新能源汽车市场占有率提升，轻量化、智能化升级趋势显著 [3] - 弹簧产品应用领域延伸至轨道交通、工业机器人、工程机械等 [3] 公司业务与技术优势 - 国内弹簧行业前三，产品涵盖悬架系统、制动系统、阀类及异形零部件 [2] - 技术创新与上下游合作提升产品附加值和竞争力 [3] - 产品技术获国内外知名主机厂及一级供应商认可，细分市场品牌影响力强 [3] 未来发展策略 - 加强市场需求研判，加大研发投入，优化产品结构 [3] - 积极布局人形机器人领域，与潜在客户对接 [3] - 通过新车型、新项目定点推动业绩增长，部分产品进入量产阶段 [2]

财务表现 - 2024年公司营收18.6亿元，同比+49.7%，归母净利润2.3亿元，同比+38% [1] - 24Q4营收6.3亿元，同比+57.8%，归母净利润0.73亿元，同比+34.1% [1] - 悬架系统零部件（悬架弹簧+稳定杆）2024年收入16.3亿元，同比+60.2%，驱动整体收入高增 [1] 客户与市场 - 客户覆盖比亚迪、吉利、长城、红旗、长安、北汽、上汽、奇瑞、江淮、理想、蔚来、小鹏等国内知名品牌车企及Stellantis、采埃孚、克诺尔等国际零部件供应商 [1] - 优质客户结构助力业绩稳健提升，合作模式为与车企及零部件供应商共同发展 [1] 盈利能力 - 24Q4毛利率27.12%，同比-0.26pct（会计准则调整影响），环比+0.44pct（产能利用率饱满） [2] - 24Q4信用及资产减值0.23亿元导致净利率环比下降，但经营性盈利保持稳健向上 [2] 产能与战略布局 - 23年投资2.5亿元建设年产900万根新能源汽车稳定杆及10万套机器人/工程机械弹簧项目 [2] - 24年上半年投资6亿元在重庆建设生产基地，承接西南地区订单 [2] - 2025年全球化战略聚焦德国（研发与市场中心）、墨西哥及摩洛哥（双生产基地） [2] 未来展望 - 调整25-26年归母净利润预测至2.84/3.56亿元（原2.8/3.3亿元），新增27年预测4.4亿元 [3] - 25-27年归母净利润同比增速预计为+25%/+25%/+23%，对应PE分别为18X/14X/12X [3]