财务表现 - 2025年上半年营业总收入9亿元，同比增长25.25%，归母净利润0.8亿元，同比增长71.98% [2] - 2025Q2收入4.83亿元，同比增长16.16%，环比增长16%，归母净利润0.46亿元，同比增长52%，环比增长35% [2] - 2025Q2销售毛利率24.25%，同比提升3.87pct，归母净利率9.52%，同比提升2.07pct，主要受益于规模效应和降本增效 [3][16] - 2025Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为6.42%/4.14%/0.62%/1.04%，同比+1.13pct/-0.67pct/+0.14pct/-0.17pct [3][16] 业务结构 - 收入占比50%为底盘业务（悬架弹簧单车4个/30-40元，稳定杆单车2个/80-200元），40%为车身内饰及动力系统弹簧（单价2元内） [4][23] - 小弹簧业务覆盖动力系统（内燃机气门弹簧单价1元内/单机16个）和车身内饰（座椅弹簧等单价2元内） [23] - 当前底盘业务国内市场规模约130亿元，2027年预计达150亿元，公司市场份额超10%并有望提升至18% [22][23] 战略布局 - 通过并购延伸能力：2017年收购上海科工（工程塑料）、2021年收购江苏大圆（日系客户+冷卷技术）、2023年收购上海核工（碟形弹簧）、2024年收购德国AHLE（变线径弹簧技术） [5][21] - 全球化布局：出口占比10%（北美为主），德国AHLE资产推进欧洲本地化生产，2025年设立墨西哥孙公司拓展国际客户 [26] - 投资6.5亿元建设年产200万件智能悬架及1000万件电动/液压驱动弹性元件产能，其中智能悬架空气弹簧总成投资3.65亿元 [7][28][29] 技术突破与客户资源 - 人形机器人用拉簧、扭簧、卡簧已实现送样 [6][7] - 客户覆盖吉利、比亚迪、华晨宝马、蔚来、理想等主机厂，以及采埃孚、佛吉亚、麦格纳等全球一级供应商 [25] - 并购标的江苏大圆2023年收入4.2亿元，净利润4000万元；德国AHLE 2023年收入2800万欧元 [22]

经营概况 - 2025年中报营业总收入达9 0亿元 同比上升25 25% 归母净利润8039 79万元 同比上升71 98% 扣非净利润7759 41万元 同比上升72 25% [2] - 第二季度营业总收入4 83亿元 同比上升16 16% 归母净利润4641 05万元 同比上升51 5% 扣非净利润4551 1万元 同比上升50 48% [2] 盈利能力 - 毛利率24 41% 同比增加21 85% 净利率9 09% 同比增加43 03% 成本控制和运营效率显著提升 [3] 费用控制 - 三费总计8725 15万元 占营收9 7% 同比增加14 87% 销售费用和管理费用分别增加52 48%和46 07% 主因职工薪酬、差旅费增加及德国子公司资产购置 [4] 现金流与债务状况 - 每股经营性现金流0 36元 同比减少0 13% 货币资金2 23亿元 同比减少2 11% 有息负债6 35亿元 同比增加18 01% [5] - 货币资金与流动负债比例37 63% 近3年经营性现金流均值与流动负债比例17 38% 现金流状况需关注 [5] 应收账款 - 应收账款5 44亿元 同比增加10 61% 应收账款与利润比例达510 23% 管理压力显现 [6] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额变动-699 83% 主因支付购地款项 筹资活动现金流净额变动273 2% 主因增加银行借款 [7] 行业背景 - 2025年上半年汽车产销量1562 1万辆和1565 3万辆 同比增12 5%和11 4% 新能源汽车产销量696 8万辆和693 7万辆 同比增41 4%和40 3% 占新车销量44 3% [8] 核心竞争力 - 拥有111项专利和24项软件著作权 参与制定多项国际/国家/行业标准 引进先进设备 研发团队技术精湛 为国际知名车企一级供应商 [9] 总结 - 营收和净利润显著增长 盈利能力提升 但费用控制、现金流及债务状况需优化以保障可持续发展 [10]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入9亿元，同比增长25 25%，创历史同期新高 [1] - 归母净利润0 8亿元，同比增长71 98%，同样创历史同期新高 [1] - 销售毛利率为24 41%，较上年同期提升4 12个百分点 [3] - 销售净利率为9 09%，较上年同期提升2 73个百分点 [3] - 扣非摊薄ROE为6 53%，较上年同期提升2 15个百分点 [3] 产品与业务 - 悬架系统弹簧实现营业收入4 75亿元，同比增长23 20%，毛利率为18 05%，同比提升8 16个百分点 [3] - 公司在变截面弹簧和空心稳定杆等关键技术上处于行业领先地位 [3] - 产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置等 [3] - 产品主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、军工、核电、阀门、机器人等多个行业 [3] 新兴领域布局 - 弹性元件可应用于人形机器人灵巧手、关节处等部位，根据设计结构不同用量不同 [4] - 人形机器人领域相关产品有小批量订单，已送样的产品包括拉簧、扭簧和卡簧等 [4] 业绩驱动因素 - 经营计划开展有序，降本增效，营业收入实现稳定增长 [1] - 产品综合毛利率有所提升 [1] - 展现出强大的成本控制能力和产品附加值提升 [3]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入8 996亿元 同比增长25 25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润达8 039 79万元 同比增长71 98% [1] - 扣非净利润7 759 41万元 同比增长72 25% [1] - 基本每股收益0 38元 [1] 业绩增长 - 营业收入与净利润均实现双位数增长 其中净利润增速显著高于收入增速 [1] - 扣非净利润增速与净利润增速基本持平 显示主营业务贡献突出 [1]

公司基本情况 - 浙江美力科技股份有限公司前身为浙江美力弹簧有限公司，成立于2002年5月，2010年11月整体变更为股份公司 [2] - 公司注册资本211,074,680元，总股本211,074,680股，于2017年2月20日在深圳证券交易所挂牌上市 [2] - 公司属于通用设备制造业-弹簧制造行业，主要从事弹簧的研发、生产和销售，产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧等 [2] - 公司合并报表范围内包含7家子公司，包括长春美力弹簧有限公司、浙江美力汽车弹簧有限公司等 [3] 财务报告基础 - 公司财务报表以持续经营为基础编制，不存在对持续经营能力产生重大疑虑的事项 [3] - 会计年度为公历1月1日至12月31日，记账本位币为人民币 [3][4] - 营业周期较短，以12个月作为资产和负债的流动性划分标准 [4] 重要会计政策 - 金融工具分为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类 [6] - 存货采用月末一次加权平均法计价，资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量 [15] - 固定资产折旧采用年限平均法，房屋及建筑物折旧年限20-30年，通用设备3-5年，专用设备5-10年 [23] - 无形资产中土地使用权摊销50年，软件摊销5年，专利权、商标及专有技术摊销5-20年 [25] 税务情况 - 公司及部分子公司享受高新技术企业税收优惠，按15%税率缴纳企业所得税 [42] - 主要税种及税率：增值税13%/9%/6%，企业所得税15%/20%/25%，房产税1.2%/12% [42] 财务数据 - 货币资金期末余额189,524,182.10元，其中银行存款169,766,329.37元 [43] - 应收票据期末余额20,918,216.00元，均为银行承兑汇票 [43] - 应收账款期末余额420,572,389.20元，坏账准备37,892,753.30元 [44] - 对北汽瑞翔及其相关方、知豆电动汽车有限公司的应收账款全额计提坏账准备15,184,470.71元 [44]

公司基本情况 - 浙江美力科技股份有限公司主要从事高端弹簧产品、精密注塑件的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业 [12] - 公司成立于2002年5月16日，注册资本21,107.468万元，注册地址为浙江省绍兴市新昌县文华路1号 [13] - 公司股票在深圳证券交易所上市，股票简称美力科技，股票代码300611 [13] 本次可转债发行概况 - 本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过30,000万元 [12] - 债券期限为自发行之日起6年，票面利率由董事会根据市场情况确定 [20] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价的较高者 [21] - 转股期自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止 [20] 募集资金用途 - 募集资金将用于年产200万件智能悬架及1000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目 [18] - 项目总投资73,861.60万元，拟投入募集资金30,000万元 [18] - 募集资金到位前，公司可根据项目进展以自筹资金先行投入 [18] 公司财务状况 - 公司2022-2024年营业收入从10.87亿元增长至16.04亿元，增幅21.44% [15] - 2022-2024年现金分红金额分别为631.51万元、1,040.50万元和2,497.20万元 [7] - 最近三年累计现金分红占最近三年实现的年均可分配利润的比例为113.96% [7] - 截至2025年3月31日，公司资产负债率为47.49% [37] 行业情况 - 公司业务发展与汽车工业景气度高度相关，受宏观经济周期和行业政策影响较大 [40] - 新能源汽车市场快速发展，对整车悬架性能提出更高要求，智能空气悬架系统成为重要配置 [15] - 汽车行业竞争加剧导致整车价格下降，可能传导至零部件价格 [36] - 汽车零部件行业技术密集，需要持续进行技术创新和研发投入 [39]

公司基本情况 - 浙江美力科技股份有限公司是一家专业从事弹簧、弹性装置及汽车零部件研发、生产和销售的上市公司，股票代码300611，2017年2月在深交所创业板上市 [9] - 公司注册资本未明确披露，但首次公开发行A股2,237万股，法定代表人为章碧鸿，实际控制人为章碧鸿及其一致行动人章竹军 [9][24] - 公司拥有14家境内外子公司，包括海宁美力、上海科工、新加坡美力、美国美力、德国美力等，形成全球化布局 [9][28] 业务与财务状况 - 主营业务为弹簧及弹性元件制造，产品应用于汽车、机械等领域，2022-2024年净利润分别为-3,763.23万元、4,069.77万元和10,668.74万元，三年平均可分配利润3,658.43万元 [13] - 2024年拟发行3亿元可转债，募集资金用于智能悬架及弹性元件产业化项目和补充流动资金，项目达产后将新增200万件智能悬架和1,000万件电动/液压驱动弹性元件产能 [14][15] - 公司拥有完整知识产权体系，包括商标、专利和软件著作权，主要资产权属清晰，无重大债权债务纠纷 [28][29] 公司治理与合规 - 公司建立了完善的法人治理结构，包括股东会、董事会、监事会和专门委员会，近三年无重大违法违规记录 [12][20] - 关联交易决策程序合规，与实际控制人及其关联方不存在同业竞争，关联交易价格公允 [26][27] - 报告期内未受到环保、质量或劳动方面的行政处罚，生产经营符合国家相关标准 [34][35] 资本运作进展 - 本次可转债发行已通过董事会和股东大会审议，尚需深交所审核及证监会注册 [8][39] - 前次募集资金已全部使用完毕并完成专户注销，不存在擅自改变用途的情形 [19] - 法律意见书确认公司符合《公司法》《证券法》及《上市公司证券发行注册管理办法》的发行条件 [39] 行业与战略 - 业务发展目标聚焦汽车零部件领域，与现有主营业务和募投项目方向一致，符合国家产业政策 [36][37] - 通过全球化子公司布局和研发投入（拥有弹簧设计软件著作权）强化产业链竞争力 [9][28] - 募投项目响应汽车智能化趋势，产品将应用于智能悬架系统，提升在新能源汽车供应链中的地位 [14][15]

公司业绩表现 - 2025年第一季度营业收入4.5亿元，同比增长47.36% [2] - 归母净利润6384.75万元，同比增长57.43%，延续2024年增长势头 [2] - 2024年研发费用8968.01万元，同比增长45.43% [3] 行业背景与市场趋势 - 国内自主品牌车企转向正向开发模式，政策支持"整车—零部件"深度合作 [2] - 新能源汽车市场占有率提升，轻量化、智能化升级趋势显著 [3] - 弹簧产品应用领域延伸至轨道交通、工业机器人、工程机械等 [3] 公司业务与技术优势 - 国内弹簧行业前三，产品涵盖悬架系统、制动系统、阀类及异形零部件 [2] - 技术创新与上下游合作提升产品附加值和竞争力 [3] - 产品技术获国内外知名主机厂及一级供应商认可，细分市场品牌影响力强 [3] 未来发展策略 - 加强市场需求研判，加大研发投入，优化产品结构 [3] - 积极布局人形机器人领域，与潜在客户对接 [3] - 通过新车型、新项目定点推动业绩增长，部分产品进入量产阶段 [2]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入4.16亿元，同比增长37.76% [1] - 2025年第一季度净利润3398.75万元，同比增长110.90% [1]

文章核心观点 嘉环科技、利通电子、美力科技股价异动，嘉环科技和利通电子发布异动公告澄清业务情况，嘉环科技2024年业绩预告显示下滑，美力科技应用于人形机器人业务未量产且占比极低 [2][7][8] 嘉环科技情况 - 主营业务包括网络建设、运维等服务，已搭建综合信息通信技术服务平台，3月10日全资持股新成立无锡嘉环智能科技有限公司，经营范围含人工智能等 [3] - 3月11 - 13日股价连续涨停，13日收盘报24.56元/股刷新近年高点，13日晚间公告称生产经营正常，无应披露未披露重大事项 [2][4] - 公司未直接投资数据中心或智算中心，未从事算力租赁业务，未与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司合作，13日换手率45.92%，股价短期涨幅大或存在非理性炒作 [5] - 2024年业绩预告显示归母净利润预计7400万元到1.1亿元，同比减少40.73%到60.13%，扣非净利润预计6100万元到9700万元，同比减少39.3%到61.83% [5] - 业绩下行原因包括市场竞争加剧、采购和人力成本上升致毛利率下降，业务规模增加使信用减值损失增加，期间费用增加，2024年不再享受增值税加计抵减政策使其他收益减少 [5][6] 利通电子情况 - 3月12 - 13日股价连续涨停，13日晚间公告称经营状况正常，主营业务为液晶显示领域精密金属结构件等，算力云服务租赁未变，无影响股价异常波动重大事项 [7] - 公司是液晶电视机结构件龙头企业，认为进入AI算力领域是正确战略选择，有清晰发展规划，近、中期目标在落实中 [8] 美力科技情况 - 13日披露异动公告，应用于人形机器人的弹簧处于小批量交样阶段，尚未量产，该业务在主营业务收入中占比极低，不会对业绩产生重大影响 [8] - 13日盘中股价最高达33.16元/股，较一个月前最低约12元/股累计上涨超176% [9]