报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 华纬科技2024年营收和归母净利润同比大幅增长，Q4收入再创新高，全球化布局加速，盈利能力稳步提升，维持“买入”评级[3][5] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 2024年公司实现营收18.6亿元，同比+49.7%，归母净利润2.3亿元，同比+38%；24Q4营收6.3亿元，同比+57.8%，归母净利润0.73亿元，同比+34.1%[5] 收入端 - 悬架系统零部件产能和订单释放驱动收入高增，2024年悬架系统零部件收入16.3亿元，同比+60.2%；公司与众多知名车企和零部件供应商合作，优质客户结构助力业绩提升[5] 盈利端 - 24Q4毛利率环比向上，减值影响净利率；24Q4毛利率27.12%，同比-0.26pct，环比+0.44pct；24Q4共产生0.23亿元信用资产减值和资产减值，导致净利率环比下降，但经营性盈利稳健向上[5] 产能建设与全球化战略 - 23年公告投资建设“年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧建设项目”，计划总投资2.5亿元；24年上半年公告在重庆投资建设“华纬科技重庆生产基地”，计划总投资约6亿元；2025年将在德国、墨西哥、摩洛哥三地布局，德国设研发与海外市场中心，墨西哥与摩洛哥建双生产基地[5] 盈利预测与估值 - 调整25 - 26年归母净利润为2.84/3.56亿元（前值为2.8/3.3亿元），新增2027年归母净利润预测值4.4亿元，25 - 27年同比增速分别为+25%/+25%/+23%，对应PE分别为18X/14X/12X[3][5] 财务报表预测 - 给出2024A - 2027E的资产负债表、利润表、现金流量表预测数据，涵盖货币资金、应收票据、营业收入、营业成本等多项指标[7] 主要财务比率 - 包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的比率，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等[7] 每股指标与估值比率 - 每股指标有每股收益、每股经营现金流、每股净资产等；估值比率有P/E、P/B、EV/EBITDA等[7]

投资建议：考虑公司盈利能力稳步提升，调整25-26 年归母净利润为2.84/3.56 亿元（前值为2.8/3.3 亿 元），新增2027 年归母净利润预测值4.4 亿元，25-27 年同比增速分别为+25%/+25%/+23%，对应PE 分 别为18X/14X/12X，维持"买入"评级 事件：公司发布2024 年报，2024 年公司实现营收18.6 亿元，同比+49.7%，归母净利润2.3 亿元，同比 +38%。其中24Q4 营收6.3 亿元，同比+57.8%，归母净利润0.73亿元，同比+34.1%。 风险提示：客户需求不及预期、产能扩张不及预期等。 产能建设稳步推进，全球化战略迎拐点。公司23 年公告使用部分超募资金和自有资金对外投资建设"年 产900 万根新能源汽车稳定杆和年产10 万套机器人及工程机械弹簧建设项目"，计划总投资2.5 亿元，24 年上半年公告在重庆市渝北区投资建设"华纬科技重庆生产基地"，计划总投资约6 亿元，进一步承接西 南地区订单，提升市场份额。2024 年是华纬全球化战略迈出关键步伐的一年，2025 年公司将以"立足本 土，辐射全球"为战略方向，在德国、墨西哥、摩洛哥三地落子布局 ...

华纬科技股份有限公司投资者关系活动记录表 -3- -1- | 交流内容及具体问答 | 2、 | 公司在光伏发电和可再生材料循环体系方面的投 | | --- | --- | --- | | 记录 | | 入，预计能带来多少成本节约和环境效益？同时公 | | | | 司在未来几年内有哪些新的绿色生产计划或目标？ | | | | 答：我们积极践行绿色发展理念，采用了光伏发电 | | | | 的绿色能源举措，在工厂屋顶等区域铺设了大量的 | | | | 光伏板，充分利用太阳能转化为电能，为生产提供 | | | | 了清洁、可再生的电力支持。这不仅减少了对传统 | | | | 能源的依赖，还降低了能源成本，同时也为环保事 | | | | 业做出了积极贡献。未来几年公司将积极响应新质 | | | | 生产力创新发展要求，积极投入全自动生产设备， | | | | 将所有关键生产工序一气呵成，实现了"机器换 | | | | 人"，公司注重自动化产线建设，智能化车间提高 | | | | 了生产、运输和其他方面的效率，从而减少碳排放 | | | | 量。 | | | 3、 | 墨西哥与摩洛哥的生产基地作为地缘政治因素的战 | | ...

4月9日，华纬科技（001380.SZ）发布2024年年度报告。报告显示，公司实现营业收入18.6亿元，同比 增长49.67%，实现利润总额2.61亿元，同比增长39.81%，实现归属母公司股东的净利润为2.26亿元，同 比增长38.00%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元，以资本公积金向全体股东每10股转增4.8 股。公司共派发现金分红总额0.55亿元，转增后总股本为270,573,348股。 受益新能源自主品牌崛起，全年业绩实现高增 华纬科技深耕弹簧行业近50年，公司总部位于诸暨，地处长三角汽车产业核心区，尽享人才、供应链与 政策优势。区域内集聚了上汽、吉利、特斯拉上海工厂等整车厂，以及均胜电子、华域汽车等零部件巨 头，实现"200公里半径内70%原材料与设备配套"，物流成本降低15%，交货周期缩短20%，在行业调整 期展现出更强的供应链韧性。 华纬科技高管团队稳定，平均从业经验超15年，精准把握汽车轻量化、电动化趋势，提前布局新能源汽 车与工业机器人弹簧产品。受益于"行业红利+技术驱动+全球化布局"的多重共振，公司2024年的业绩 增长。 随着全球碳中和目标的稳步推进和各国对新能源车的政策支持， ...

2024年，公司悬架系统零部件业务实现营业收入16.28亿元，占总营收的87.5%，同比增长60.17%。公司 测算，其悬架弹簧市场占有率已超过27%。该业务的快速增长，得益于产能持续提升、与头部客户长期 合作稳固，以及持续的研发投入。 2024年，公司研发投入8968.01万元，同比增长45.43%。目前，公司已拥有国家发明专利20项、实用新 型专利179项，具备CNAS认可实验室资质，并获评"省级企业技术中心""省级企业研究院"等荣誉称号， 为技术创新和产品升级提供有力支撑。在制造业高端化、智能化转型的背景下，高性能弹簧产品需求不 断上升，带动行业在技术创新、材料优化与质量控制方面不断突破。未来，弹性元件产品将在新能源设 备、智能制造与机器人等新兴领域展现更大潜力，为行业发展注入新动能。 4月9日晚间，华纬科技（001380）发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入18.60亿元，同 比增长49.67%；归属于母公司股东的净利润达2.26亿元，同比增长38%。公司拟每10股派发现金红利 3.00元（含税），并转增4.80股，合计派发现金红利5472.73万元。 华纬科技专注于高端弹性元件的研发、 ...

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为电话会议 [2] - 活动参与人员为民生证券白如等38人 [2] - 活动时间为2025年4月10日15:00 - 16:00 [2] - 活动地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] 产品收入占比 - 2024年度悬架弹簧收入占总收入比例约为55% [2] - 2024年度稳定杆收入占比约为33% [2] - 2024年度制动簧占比约为6% [2] - 2024年度阀类异形占比约为4% [2] 客户情况 - 大客户配套占比情况与往年类似，应保密要求不便透露具体客户配套情况 [2] - 2025年增量客户主要集中在自主品牌如比亚迪、吉利、奇瑞、理想、赛力斯等 [2] 政策影响 - 美国关税政策对公司影响不大，出口业务占公司收入比重低，直接出口美国占比极小，且海外客户用FOB/CIF/EXW方式定价，关税由客户承担 [2] 生产基地 - 墨西哥生产基地项目按原计划进行 [3] - 墨西哥、摩洛哥生产基地分别辐射北美及欧洲、北非市场，德国子公司为研发中心、售后中心，服务海外生产基地并进行技术交流 [3] 新业务布局 - 对人形机器人业务持积极拥抱态度，现阶段由销售负责人牵头与潜在客户对接交流，处于早期阶段 [3] 财务情况 - 2024年按会计准则正常计提减值，业务规模增长使应收款项增加，第四季度收到较多供应链债权凭证，1年以内均按5%计提 [3] - 公司上游为钢厂多预付款，下游主机厂结算周期长，收入大幅增长时收到供应链债权凭证增加，垫支流动资金增加致经营性现金流下降，后续给其他行业或海外客户配套增加会改善现金流 [3] 未来规划 - 现阶段聚焦主业，强化主营业务核心地位，对现有产品材料、技术、工艺改造升级，实现轻量化、智能化，持续开拓非车端业务，优化产品结构 [3] 其他说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [4] - 活动过程中无演示文稿、文档等附件 [4]

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即平安安享灵活配置混合A，持股增加占 比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即淳厚信泽A，持股减少占比达0.25%。本 期较上一季度新披露的公募基金共计122个，主要包括广发多因子混合、华夏睿阳一年持有混合、南方 大数据100指数A、淳厚现代服务业A、淳厚欣颐等。本期较上一季未再披露的公募基金共计2个，包括 大成产业升级股票(LOF)A、大成专精特新混合A。 2025年4月10日，华纬科技(001380.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年4月09日，共有131个机构投资 者披露持有华纬科技A股股份，合计持股量达1.10亿股，占华纬科技总股本的60.06%。其中，前十大机 构投资者包括浙江华纬控股有限公司、诸暨市珍珍投资管理中心(有限合伙)、浙江万安投资管理有限公 司-浙江诸暨万泽股权投资基金合伙企业(有限合伙)、诸暨市鼎晟投资管理中心(有限合伙)、海南红禾企 业管理合伙企业(有限合伙)、华西证券股份有限公司、中信证券股份有限公司-淳厚信泽灵活配置混合型 证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、 ...

文章核心观点 - 华纬科技2024年业绩亮眼但对汽车行业依赖高，多元化布局不足，在新能源汽车市场快速变化下，持续增长取决于技术创新和市场拓展能力 [1][6] 业绩情况 - 2024年公司全年实现营业总收入18.60亿元，同比增长49.67%；归属净利润2.26亿元，同比增长38.00% [1] 业务结构与风险 - 公司主要业务为高端弹性元件研发、生产和销售，产品多用于汽车行业，2024年悬架弹簧市场占有率超27%，但高度依赖汽车行业有潜在风险 [4] - 公司虽产品拓展至轨道交通等领域，但主要收入仍来自汽车行业，2024年悬架系统零部件销量增长，其他领域贡献有限，业务结构不均衡限制长期发展潜力 [6] - 公司在工业机器人领域布局有进展，但产品用于机械臂等细分市场，未形成规模效应，需加大非汽车领域研发和市场拓展力度降低依赖风险 [6] 新能源汽车市场影响 - 2024年中国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，为公司带来新增长点，公司进入比亚迪等知名品牌供应链体系 [5] - 新能源汽车市场竞争激烈，轻量化和智能化成趋势对零部件供应商要求更高，公司在该领域市场份额小，未来持续增长待观察 [5] - 新能源汽车市场快速发展使传统汽车零部件供应商面临技术升级和市场竞争双重压力，公司主要客户为传统汽车制造商，市场技术变革或需求波动会影响业绩 [4]

华纬科技股份有限公司 2024年度募集资金存放与使用情况 专项报告的鉴证报告 关于华纬科技股份有限公司 2024年度募集资金存放与使用情况 专项报告的鉴证报告 信会师报字[2025]第ZF10128号 华纬科技股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的华纬科技股份有限公司（以下简称"华 纬科技"）2024年度募集资金存放与使用情况专项报告（以下简称"募 集资金专项报告"）执行了合理保证的鉴证业务。 我们的责任是在执行鉴证工作的基础上对募集资金专项报告发 表鉴证结论。 三、工作概述 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第3101号——历史 财务信息审计或审阅以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证业务。该准 则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施鉴证工作，以对募集资金 专项报告是否在所有重大方面按照中国证券监督管理委员会《上市公 司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求 （2022年修订）》（证监会公告〔2022〕15号）、《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》以及《深 圳证券交易所上市公司自律监管指南第2号——公告格式》的相关规 定编制，在所有重大方面如实反映华 ...

平安证券股份有限公司 关于华纬科技股份有限公司 2024年度保荐工作报告 | 保荐机构名称：平安证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：华纬科技 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：赵宏 | 联系电话：021-38639246 | | 保荐代表人姓名：金梁 | 联系电话：021-38639246 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1、公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2、督导公司建立健全并有效执行规章制度 | | | 的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括 但不限于防止关联方占用公司资源的制度、 | 是 | | 募集资金管理制度、内控制度、内部审计制 | | | 度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3、募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 2次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披 | 是 | | 露文件一致 | | | 4、公司治理督 ...