当传统钢铁产业与人工智能相遇，会擦出怎样的火花？智能技术重塑传统制造，钢铁冶炼的"黑箱操 作"是如何变得透明可感？记者来到南京钢铁集团有限公司，实地感受数据与智能驱动下，传统钢铁行 业的生产变化。 数字赋能生产 走进南钢智慧运营中心，一块长42米、高6米的超高清管控屏映入眼帘。从料场到烧结，再到高炉、转 炉、轧钢，铁矿石变成成品钢的所有生产环节都清晰呈现，铁矿石运输皮带转速、转炉冶炼温度、钢材 轧制等关键参数一目了然。 "这张'数字工厂全景图'，主要依托数字孪生技术将实时生产数据注入三维模型，把实体工厂转化为数 字工厂。从无人化料场，到烧结、球团、焦化，再到高炉炼铁，轻点鼠标就能实现远程可视化操作，达 成一键炼铁炼钢。"南钢炼铁事业部技术处数字化应用室主任刘永辉介绍，通过虚拟仿真、人工智能等 先进技术，炼铁生产全流程得到优化重组，生产效率和产品质量显著提升。其中，铁水生产一级品率从 人工操作的80%，提高到99%。 在传统钢铁冶炼中，高炉内冶炼属于看不到的"黑箱操作"，产品质量把控依赖工人经验和间接数据。如 今，高炉周边布设了上千个传感器，实时采集炉内图像、温度、压力、煤气流成分等多维度数据，再通 过大模型融 ...

文章核心观点 - 南京钢铁集团有限公司通过深度融合数字孪生、人工智能、工业互联网等先进技术，实现了从传统“黑箱操作”到透明化、智能化生产的转型，显著提升了生产效率、产品质量并降低了成本，成为传统钢铁行业数智化转型的典范 [1][2][3][4][5][6] 数字赋能生产 - 公司利用长42米、高6米的超高清管控屏和数字孪生技术，构建“数字工厂全景图”，实现了从料场到轧钢全生产环节的远程可视化操作与一键炼铁炼钢 [2] - 通过虚拟仿真、人工智能等技术优化重组炼铁全流程，铁水生产一级品率从人工操作的80%提高到99% [2] - 在高炉周边布设上千个传感器，实时采集多维度数据，并利用大模型进行趋势分析预测，炉温预测准确率超90%，实现了对传统“黑箱操作”的透明管控 [2] - 在智能化应用模型集群赋能下，炼铁流程周转率提升5%，温降减少15摄氏度，每吨铁水生产成本降低200元 [3] - 公司自主研发形成165种智能应用模型、400多张自动报表和1400多幅画面，将60余年炼铁经验与信息技术融合，告别了“凭经验、靠感觉”的传统生产模式 [3] 创新引领智造 - 公司数智转型的核心是自主打造以数据治理和人工智能为驱动的企业级“工业大脑” [4] - 自主研发工业互联网平台，构建智慧能源管控一体化平台，实现生产节能降耗 [4] - 当前智能化改造已迈入第二阶段，着力点在于人工智能和数据资产化，并积极探索大语言模型和AI图像识别技术在多个场景的应用 [4] - 公司构建“云—边—端”三位一体大数据平台，打造企业级数据中枢，实现各领域数据的汇聚、互通与实时监控 [4] - 2024年初启动“人工智能百景千模”三年专项行动计划，2025年6月联合华为发布“元冶·钢铁大模型”架构，构建行业专属AI底座 [5] - “元冶·钢铁大模型”使非专业人员可通过自然语言与生产系统交互，公司通过“训推管”一体化平台实现数据、算法、模型的统一管理，推动行业向“AI+”跃迁 [5] - AI技术已落地见效：智慧研发方面利用AI4S降低研发成本、缩短周期；质量管控应用预测模型和视觉大模型实现性能实时预测并提升质检效率 [5] 价值推动发展 - 数字化为公司带来全方位价值提升：关键设备数控化率、联网率均达100%，新产品研发周期较传统模式缩短50%，单位产值综合能耗下降12% [6] - 通过产业链数字化协同，产业链总成本降低9%，交付周期下降15% [6] - 公司“产业链深度协同的特殊钢个性化定制智能工厂”入选2025年度领航级智能工厂培育名单 [6] - 公司拥有20余年数智化转型积淀，构建了覆盖“设备—产线—工厂—企业—生态”的五级数字孪生体系，完成全流程数智化布局 [6] - 公司在“数据治理+工业互联网+人工智能”三引擎驱动下，通过部署AI模型提升效率、优化决策，培育新质生产力，并在高端钢材领域持续突破技术壁垒 [6] - 公司主持或参与制定国际、国家、行业标准100余项，拥有专利4700多件，215项技术达国际领先水平，获国家及省部级科技奖100余项，并获评国家制造业单项冠军企业 [7] - 公司通过科技平台公司将数字化转型经验和解决方案体系化输出，已成功应用于钢铁、有色、化工、装备制造等超100家企业，引领传统制造业数智化转型 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每吨EBITDA为111美元，比历史平均水平高出25% [3][4] - 九个月剔除营运资本后的自由现金流约为正5亿美元，同时已在战略增长项目中投资近10亿美元 [4] - 预计2025年将实现7亿美元的结构性EBITDA改善，中期影响21亿美元的目标保持不变 [4] - 预计第四季度营运资本将正常释放，支持自由现金流展望积极和净债务降低 [4][5] - 过去五年股息复合增长率为16%，并回购了38%的股权 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务中Calvert工厂达到创纪录的出货水平，表现极佳 [23] - 墨西哥业务在第三季度产生9000万美元成本影响，第二季度为4000万美元，预计第四季度成本约为6000万至6500万美元，但2026年不会重现 [13] - 欧洲业务当前年发货量约为3000万吨，现有产能远超此水平 [16] - 利比里亚矿业项目进展良好，有望实现1000万吨的年度发货目标，第四季度将有增量 [20] - 印度Hazira项目按计划进行，部分精整线将在今年末至明年初投产，上游部分将于2026年完成 [74] - 乌克兰业务目前以可用产能运行，两座高炉在生产，但尚未实现自由现金流盈亏平衡，面临高能源成本挑战 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场欢迎欧盟委员会提出的新贸易工具，预计将使扁平材进口减少约40% [5][16] - 巴西市场面临进口压力，但已有反倾销措施预计在年底或明年初见效，第三季度进口已较第二季度减少 [61][62] - 印度市场需求持续强劲，但价格因新产能吸收过程而处于低位 [62] - 中国市场产能过剩问题持续，出口年化运行率高达1.2亿至1.3亿吨，对全球市场造成影响 [102][103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正处于三年转型计划的第一年，重点建设安全改进基础 [3] - 资产优化和增长战略正产生积极影响，支持结构性更高的利润率和使用资本回报 [4] - 积极投资于高质量、高利润的电工钢，并建设有竞争力的可再生能源组合 [6][7] - 公司拥有跨地域和市场的独特多元化资产基础 [7] - 欧洲新的贸易措施和有效的CBAM可为欧洲业务赚取资本成本奠定基础 [5][6][36] - 北美地区希望USMCA（美墨加协定）谈判能达成协议，形成具有类似规则的共同贸易区块 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 相对于三个月前，公司业务前景明显改善 [5] - 世界钢铁协会对明年需求的首次预测显示，低利率开始对经济产生积极影响，欧洲采购经理人指数在复苏 [12] - 需求在核心区域横向移动，但预计明年情况可能好转 [12] - 订单簿相对稳定，不同板块表现不一，公司未对2026年做特殊预期安排 [30][55] - 欧洲政策实施时间仍有希望早于明年7月，CBAM将于1月1日生效 [54] 其他重要信息 - 公司高度重视安全，正努力成为零死亡和零重伤企业，已观察到严重事故频率相比去年有所改善 [3] - 资本支出指引范围保持在45亿至50亿美元（包括战略性和维持性支出），作为近期参考 [27] - 关于营运资本，应随EBITDA同步变动，若2026年EBITDA高，则可能出现营运资本投资 [28] - 在乌克兰，公司继续与政府商讨降低能源成本，以维持行业可持续性，目前计划继续生产 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年EBITDA预测中需要考虑哪些异常或非经常性成本？ - 目前未预见关税方面的重大变化，但需关注USMCA谈判结果 [11] - 墨西哥业务的损失预计不会在2026年重现，这部分非经常性成本约为2亿美元 [11][13] - 2026年的积极因素包括项目贡献将再增加8亿美元，以及需求环境可能改善 [11][12] 问题: 如果欧洲进口大幅减少，公司可实现的最大发货量是多少？ - 公司预计能够供应市场，当前欧洲产能远超3100万吨的年产量，有能力捕获其约30%的市场份额 [16] 问题: 第四季度各业务板块的主要变动因素是什么？ - 主要因素包括欧洲销量季节性增长、利比里亚矿业发货量增加、以及北美销量季节性减弱和价格滞后下降 [20][21] - 墨西哥业务改善将部分抵消北美价格下降的影响 [21] 问题: 北美业务第三季度表现强劲的原因？ - Calvert工厂贡献高于预期，加拿大业务运营良好，成本控制措施得力，HBI/DRI工厂表现良好 [23] 问题: 中期资本支出展望和2026年营运资本预期？ - 资本支出指引范围维持在45亿至50亿美元 [27] - 若2026年业务强劲，EBITDA高，则可能出现营运资本投资，这被视为积极信号 [28] 问题: 2026年初订单簿情况和管理策略？ - 订单簿相对稳定，公司未采取特殊行动预留产能，而是确保业务保有所需营运资本以应对潜在强劲需求 [29][30] 问题: 若欧洲新贸易措施落地，资本分配会否倾向欧洲？ - 新框架应使行业能够赚取资本成本，从而考虑投资，但这将是一个多年的渐进过程 [36][37] 问题: 欧洲业务的已安装资本基础是多少？ - 该数据未在财务报表中单独披露 [38][39] 问题: 提升欧洲产能利用率可能涉及哪些成本？ - 成本包括固定成本杠杆效益（产量提升摊薄固定成本）和可变成本增加（如二氧化碳成本、更优质原料） [40][41] 问题: 如何缓解关税成本？第三季度为何没有股票回购？ - 与汽车客户的合同续签进展顺利，预计北美汽车销量不会因重新谈判而出现重大变化 [45] - 股票回购遵循明确政策（自由现金流支付股息后50%返还股东），今年已回购900万股，平均价格较低 [46] 问题: 对第四季度释放约20亿美元营运资本的信心来源？CBAM不确定性对欧洲订单的影响？ - 释放信心源于季节性因素（如12月工作日少导致应收账款减少）、应付账款正常化、以及墨西哥停产和敦刻尔克高炉大修后库存正常化 [51][52] - CBAM已于1月1日生效，应至少使进口竞争力下降，订单簿目前稳定 [54][55] 问题: 欧洲新贸易措施能否在7月前实施？一季度市场展望？ - 仍有希望早于7月实施，但需等待最终细节 [54] - 一季度订单簿未见高于正常水平，需求横向移动 [55] 问题: 墨西哥资产能否从明年起恢复正常生产力？ - 公司正在全面审查标准操作规程，并有集团CTO支持，相信不会重复出现运营问题 [59] 问题: 巴西和印度的进口压力及投资计划？ - 中长期仍看好巴西，将继续投资，反倾销措施应会见效 [61] - 印度需求强劲，低价是新增产能吸收过程中的暂时现象 [62] 问题: 乌克兰业务是否考虑完全停产？ - 目前计划继续生产，采矿业务接近满负荷，铁矿石可内销或外销，正与政府商讨能源成本问题 [63] 问题: 欧洲现有产能是否足以吸收进口减少带来的份额？更看好价格还是销量杠杆？ - 欧洲当前产能利用率低，新措施旨在使其回归可持续水平，从而优化成本基础并赚取资本成本 [69][70] - 难以孤立看待固定成本吸收或价差影响，但两者均应贡献于覆盖资本成本的目标 [72] 问题: 加拿大Dofasco业务是否盈利？ - Dofasco是全球最佳设施之一，目前仍然盈利 [73] 问题: 美国市场是否有新的需求疲软点？欧洲汽车合同谈判方法？ - 美国需求整体横向移动，Calvert满负荷运行，能源和汽车板块表现相对较好，加拿大和墨西哥需求有稳定潜力 [78] - 汽车合同谈判将逐步进行，预计能达成双赢协议 [79] - 现货价格是参考，欧洲和北美价格已开始上涨，巴西也已宣布提价，环境积极 [80] 问题: 2025年碳排放与免费配额对比？2026年免费配额变化？哪些资产增产的二氧化碳成本最低？ - 欧洲大多数企业排放超出免费配额，粗略估算约20%的产量需支付二氧化碳成本 [86] - 2026年免费配额将减少2%，但预计不会因运营水平而大幅损失，具体需考虑基准修订和CBAM实施 [86][88] - CBAM生效后，进口产品将承担相同成本，创造公平竞争环境 [90] 问题: 美国关于加拿大汽车钢关税可能降低的公告解读？ - 理解是目前谈判暂停，希望恢复并达成最终协议 [92] 问题: Calvert电炉项目进展及对2026年EBITDA增长的贡献？ - 电炉项目预计年底达到40%-50%的运行率，正在认证 [95] - 对2026年EBITDA的贡献体现在两方面：全年合并Calvert的贡献（并购部分），以及电炉的贡献（项目部分） [95] 问题: 加拿大应对不公平贸易的措施是否足够？ - 加拿大对非自由贸易协定国家降低了配额，这是良好一步，但未根本解决问题，需要更强有力的贸易保护 [97] - 希望USMCA谈判能达成协议，形成共同贸易区块的类似规则 [97] 问题: 欧洲贸易措施提案是否会被稀释？中国会否因环保减产？欧洲市场份额是30%还是20-30%？ - 提案正由议会和理事会审议，希望加速批准且无重大变更 [101] - 中国产能过剩问题持续，未见实质性改变迹象，需政府采取适当保护措施 [102][103] - 欧洲市场份额约为30% [101]

关税政策 - 美国商务部长卢特尼克表示对原材料钢不征收关税 [1] - 美国仅对成品钢实施关税措施 [1]