2025年12月12日晚间，芯原股份披露两项并购进展。一方面，公司终止发行股份及支付现金购买芯来智 融97%股权并募集配套资金事宜；另一方面，公司已与华芯鼎新、国投先导等五家共同投资方签署增资 及股东相关协议，以天遂芯愿为收购主体，推进逐点半导体控制权的收购事宜。 提及本次交易对公司的影响，管理层表示，一方面，此次并购将强化视觉处理领域技术优势，进一步提 升公司在端侧AI ASIC市场竞争力；另一方面，本次并购将通过分布式渲染与GPU的结合，加强公司在 端侧和云侧AI ASIC的布局。 对于终止收购芯来智融的原因，芯原股份表示，标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项 与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差。 市场角度，逐点半导体作为全球领先的3LCD投影仪主控芯片（SOC）厂商，其手机视觉处理芯片已成 功进入主流手机厂商的供应链，市场份额超过80%。 芯原股份强调，本次终止重大资产重组事项不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响，亦 不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。 技术角度，逐点半导体的技术先进性集中体现在显示芯片的电路设计能力、图像画质算法处理能力及转 码方面 ...

交易概述 - 芯原股份联合多家专业投资机构对天遂芯愿完成战略增资，以天遂芯愿为主体收购逐点半导体控制权 [1] - 交易于12月12日完成协议签署，天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元 [1] - 芯原股份以3.5亿元现金及所持逐点半导体2.11%股份（作价2000万元）认缴新增注册资本，合计出资占比突出 [1] 投资方阵容 - 共同投资方包括华芯鼎新（大基金三期载体）、国投先导（上海先导母基金）、屹唐元创（亦庄国投背景）、芯创智造（亦庄国投背景）及涵泽创投（上海交大与上海国投联合发起） [4] - 各方出资结构为：华芯鼎新出资3亿元，国投先导出资1.5亿元，屹唐元创与芯创智造各出资5000万元，涵泽创投出资2000万元 [4] 交易后股权与控制权 - 增资完成后，天遂芯愿注册资本从1000万元增至9.5亿元 [5] - 芯原股份将持有天遂芯愿40%股权，成为单一第一大股东，并通过控制多数董事席位获得实际控制权 [5] 标的公司逐点半导体概况 - 逐点半导体2004年成立于上海张江，是视频及显示处理芯片解决方案提供商，2024年入选国家级专精特新“小巨人”企业 [5] - 公司拥有160多项国内外发明专利 [5] - 核心产品覆盖移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片等，在3LCD投影仪主控芯片市场份额超过80% [5] - 手机视觉处理芯片已进入小米、荣耀、vivo等主流品牌供应链 [5] 战略协同与业务前景 - 芯原股份在图像前处理技术领先，逐点半导体擅长图像后处理，双方客户高度重合，IP与技术可形成完整闭环 [5] - 收购后，芯原股份能为手机客户提供从图像前处理到后处理的一站式解决方案 [5] - 公司将借助逐点半导体的技术积累，在AI手机、AI眼镜、云游戏等新兴领域拓展终端AI ASIC项目 [5] - 同日，芯原股份宣布终止收购芯来智融，但明确表示不改变发展战略，将继续强化RISC-V领域布局 [5] 行业与市场意义 - 在半导体国产替代与政策支持的窗口期，此次聚焦显示处理芯片的精准并购有望进一步完善公司的半导体IP生态 [6] - 交易将提升公司在端侧与云侧AI ASIC市场的核心竞争力，为行业整合提供新的示范样本 [6]

交易概述 - 芯原股份拟联合共同投资人通过特殊目的公司天遂芯愿收购逐点半导体100%股权，交易对价不超过9.5亿元 [2][4] - 交易完成后，芯原股份将成为天遂芯愿单一第一大股东，逐点半导体将纳入公司合并报表范围 [2][8] - 交易预计于2025年底完成 [3] 交易结构与财务细节 - 收购主体为芯原股份于2025年10月设立的全资子公司天遂芯愿，公司将按40%股权比例出资，其中20%来自自有资金和持有的逐点半导体股份，80%来自自筹资金 [5] - 逐点半导体100%股权市场价值初步评估约为10.1亿元至10.4亿元，经协商确定交易对价为9.5亿元 [7] - 交易前，芯原股份持有逐点半导体1.01%股份，Pixelworks持股78.14% [6][7] 标的公司业务与技术优势 - 逐点半导体专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片的开发和设计，拥有160多项国内外发明专利 [10][11] - 公司是全球领先的3LCD投影仪主控芯片厂商，市场份额超过80%，其手机视觉处理芯片已进入主流手机厂商供应链 [11] - 技术优势体现在显示芯片电路设计、图像画质算法处理及转码能力，具备动态补偿、色彩校准、HDR映射等核心技术，是智能手机AI独立显示芯片的引领者 [12] 收购的战略协同效应 - 收购将结合芯原股份的图像前处理IP与逐点半导体的图像后处理IP，为手机客户提供完整的图像处理方案，强化在端侧和云侧AI ASIC市场的竞争力 [3][14] - 双方客户群体高度重合，技术形成互补，有助于在AI手机、AI眼镜、AI电视等更多领域拓展终端AI ASIC项目 [14][15] - 通过逐点半导体的分布式渲染架构与公司的GPU IP深度融合，可加强在云游戏、专业显示等端侧和云侧AI ASIC的布局，实现能效提升和算力需求降低 [16][17]

收购交易概述 - 芯原股份拟联合投资人通过特殊目的公司天遂芯愿收购逐点半导体控制权 [1] - 标的公司100%股权价值为9.5亿元人民币 天遂芯愿预计以不超过9.5亿元现金收购控制权 [1] - 已签署协议以9.3亿元现金收购标的公司97.89%股份 交易完成后标的公司将纳入公司合并报表范围 [1] 标的公司业务与技术 - 标的公司专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片的开发和设计 [2] - 标的公司是全球领先的3LCD投影仪主控芯片厂商 市场份额超过80% [2] - 标的公司拥有160多项国内外发明专利 在显示芯片领域拥有20年以上研发经验 [2][3] - 核心技术先进性体现在电路设计能力、图像画质算法处理能力及转码方面 均处于行业领先水平 [3] - 拥有动态补偿、色彩校准、HDR映射等多项图像处理核心技术 部分技术在DXOMark评测中表现优异 [3] 市场地位与客户 - 标的公司是智能手机AI独立显示芯片引领者 其手机视觉处理芯片已成功进入主流手机厂商供应链 [2][4] - 公司的AI-ISP芯片定制方案已在知名企业的智能手机中量产出货 与全球主流手机品牌建立稳定合作关系 [4] - 标的公司首创的手机图像处理芯片弥补了国产处理器在高性能低功耗移动终端的短板 [2] 收购协同效应 - 标的公司与公司的客户群体基础高度重合 双方IP和技术形成互补 [4] - 公司图像前处理技术领先 标的公司擅长图像后处理 包含插帧、超级分辨率和图像增强三个核心模块 [4] - 收购完成后双方技术结合将为手机客户提供完整的图像处理方案 提升公司在显示后处理IP领域的竞争力 [4] - 有助于公司在AI手机、AI眼镜、AI电视、AIPad、AI投影等更多领域拓展终端AIASIC项目 [4]