现金不多，负债不少。 作者 | 白猫 编辑 | 小白 聊起玻纤行业，中国巨石（600176.SH）的名声可谓响当当，这是全球产能最大的玻纤供应商。有人 说，全球每三块风电叶片里，就有一块用它的玻璃纤维。 目前，中国巨石有一家"兄弟"企业正在谋求A股上市，叫振石股份。它的前身是恒石有限，曾于2015 年12月通过恒石控股实现联交所上市，后于2019年7月私有化退市。 2025年6月，振石股份的沪市主板IPO申请获受理，目前处于问询阶段，保荐人为中金公司。 与中国巨石"一家亲"，七成以上原材料依赖 振石股份成立于2000年，主要从事纤维增强材料的研产销。增强材料，可简单理解为可以增加刚性和 强度的材料。 公司主要产品为清洁能源功能材料和其他纤维增强材料。其中清洁能源功能材料收入占总营收比重超 过80%，根据下游应用领域分类包括风电叶片材料和光伏材料等。 风电叶片材料主要有纤维织物以及拉挤型材，它们在壳体、主梁、叶根以及预埋件腹板等风电叶片主 要承力结构的关键区域被大量使用。 | 产品名称 | 产品图示 | 产品介绍 | | --- | --- | --- | | 纤维织物 | | 纤维织物是由纤维纱线经过缝编工艺 ...

碳纤维项目投资 - 阿勒泰地区与浙江万利碳纤维公司启动总投资50亿元的碳纤维项目，规划用地1500亩，厂房用地36万平方米，最终形成年产6万吨原丝、3万吨碳纤维的生产规模，计划3年内全面投产，今年年底部分生产线将率先产出碳丝 [1][2] - 浙江万利碳纤维公司在浙江桐乡投资10.8亿元建设万龙碳纤维项目，一期用地72亩，规划建设24万平方米厂房，建成后将年产1000万平方米碳纤维编织布、2000万平方米预浸料及6000吨拉挤型材，预计新增年产值15亿元 [3] - 浙江万利碳纤维公司参与辽宁阜新总投资27.8亿元的碳纤维复合材料项目，项目占地400亩，建设18万平方米厂房，规划建设碳纤维织物、复合材料拉挤、碳纤维储氢瓶三条生产线 [3] - 内蒙古和利化学纤维公司（浙江万利纺织机械持股51%）实施总投资111亿元的碳纤维项目，一期工程（年产2.8万吨碳纤维）于2023年12月通过环评审批，项目位于海南区西来峰工业园，新建3个碳化车间，整体规划为年产20万吨原丝和10万吨碳纤维 [3] 碳纤维行业现状 - 碳纤维市场竞争关键已从"能产出来"变为"能卖出去"，新项目运营者需控制投资和投产节奏，实现产品质量稳定并做好产品差别化 [4] - 当前市场上大丝束、T300等产品供需矛盾凸显，而T700及以上高性能碳纤维供给仍然不足 [4] 复合材料研究进展 - 研究涉及碳纤维树脂基复合材料界面增强增韧、热塑性超薄碳纤维带增强树脂基复合材料界面工程、生物基功能化上浆剂分子设计等方向 [7] - 研究内容包括碳纤维/环氧复合材料耐高温界面相可控构筑、碳纳米管界面过渡层多尺度抑制三维编织碳纤维复合材料结构损伤等 [7] - 航空发动机用陶瓷基复合材料性能分析与考核验证、飞机复合材料胶接维修表界面性能分析等应用研究取得进展 [9][10] - 柔性复合材料、柔性水凝胶复合材料、石墨烯增强导电防腐水性复合涂层等新型复合材料研究持续推进 [11]