量化模型与构建方式 **本报告为ETF产品投资价值分析，未涉及具体的量化选股模型或多因子模型的构建。报告核心内容为对中证全指医疗器械指数的介绍、分析以及跟踪该指数的ETF产品表现。报告中提及的“风格因子暴露”是基于Wind等数据服务商提供的通用风格因子体系进行的描述性分析，并未构建新的量化因子。** 量化因子与构建方式 **报告未详细阐述任何量化因子的具体构建过程。报告中提到的风格因子（如估值、成长、盈利等）是金融工程领域的通用因子，其具体计算方法未在本文中说明。** 模型的回测效果 **报告未提供任何量化模型的回测效果数据。** 因子的回测效果 **报告未提供任何量化因子的测试结果（如IC值、IR值等）。** 指数绩效表现 **报告详细展示了中证全指医疗器械指数（H30217.CSI）的历史绩效表现，可视为一个基准“模型”的测试结果。** 1. **指数名称：中证全指医疗器械指数** * **指数构建思路：** 选取中证全指样本股中属于医疗保健设备与用品行业的股票，以反映该行业股票的整体表现[30]。 * **指数具体构建过程：** 1. **样本空间：** 满足以下条件的A股和红筹企业发行的存托凭证：（1）非ST、*ST证券；（2）科创板证券、北交所证券上市时间分别超过一年和两年；（3）其他证券上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位[31]。 2. **选样方法：** （1）将样本空间证券按中证行业分类方法分类。（2）如果行业内证券数量少于或等于50只，则全部证券作为指数样本。（3）如果行业内证券数量多于50只，则依次剔除行业内全部证券成交金额排名后10%的证券以及累积总市值占比达行业内全部证券98%以后的证券，剔除过程中优先确保剩余证券数量不少于50只，将剩余证券作为指数样本[31]。 3. **加权方式：** 调整后自由流通市值加权[31]。 4. **样本调整：** 每半年定期调整一次（6月、12月的第二个周五的下一交易日实施），权重因子随样本定期调整而调整。当样本公司发生特殊事件导致行业归属变更或退市时，进行临时调整[31]。 * **指数评价：** 指数质地纯粹，100%聚焦医疗器械细分板块，β属性纯正[3]。成分股重点聚焦创业板和科创板，覆盖医疗设备、医疗耗材和体外诊断三大方向[3]。对“脑机接口”等前沿科技概念具备较好的布局优势[3]。 指数绩效指标取值 **以下为指数自基日（2004-12-31）以来的绩效表现，数据截至报告期末[41][42]。** 1. **中证全指医疗器械指数**，区间涨跌幅 **1015.07%**，区间年化收益率 **12.52%**，夏普比 **0.54**，卡玛比 **0.17**[41][42]。 2. **300医药指数**，区间涨跌幅 **781.94%**，区间年化收益率 **11.22%**，夏普比 **0.52**，卡玛比 **0.17**[42]。 3. **中证医疗指数**，区间涨跌幅 **677.60%**，区间年化收益率 **10.56%**，夏普比 **0.48**，卡玛比 **0.14**[42]。 4. **中证500指数**，区间涨跌幅 **722.77%**，区间年化收益率 **10.86%**，夏普比 **0.51**，卡玛比 **0.15**[42]。 5. **上证指数**，区间涨跌幅 **223.94%**，区间年化收益率 **5.90%**，夏普比 **0.34**，卡玛比 **0.08**[42]。 产品跟踪效果指标取值 **以下为招商中证全指医疗器械ETF（159898.OF）相对于其标的指数的跟踪效果，观测期为2025年1月14日至2026年1月14日[65][69]。** 1. **招商中证全指医疗器械ETF**，累计超额收益 **3.7%**[69]，日间跟踪偏离度 **保持在±0.2%以内**[69]。

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有4个机构投资者持有健尔康A股股份，合计持股量为1315.51万股，占公司总股本比例为8.43% [1] - 机构投资者包括常州和聚实业投资合伙企业、常州顺赢实业投资合伙企业、常州清源知创创业投资合伙企业以及招商银行股份有限公司-永赢中证全指医疗器械ETF [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌0.12个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，为医疗器械ETF，其持股增加占比达0.12% [1] - 本期较上一季度未再披露持股情况的公募基金共计138个，主要包括招商中证全指医疗器械ETF、建信中证全指医疗保健设备与服务ETF、医服ETF、汇添富中证全指医疗器械ETF、南方中证全指医疗保健设备与服务ETF等 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有2个机构投资者持有美康生物A股股份，合计持股量为4141.16万股，占公司总股本的10.78% [1] - 机构投资者包括宁波美康盛德投资咨询有限公司和招商银行股份有限公司-永赢中证全指医疗器械交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例上升了0.03个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金为医疗器械ETF，持股增加占比达0.21% [1] - 本期较上一季度未再披露持股情况的公募基金共计33个，主要包括易方达中证万得生物科技指数(LOF)A、中证2000、申万菱信创业板量化精选A等 [1]

机构持股情况 - 截至2025年8月27日共有12家机构投资者持有公司A股股份合计持股量达3362.89万股占总股本比例27.51% [1] - 前十大机构投资者包括中信保诚人寿保险有限公司-分红自营（重复列示）、江阴市炜达尔企业管理中心等主体合计持股比例达27.51% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上升0.49个百分点 [1] 公募基金持仓变化 - 本季度新披露5只公募基金持仓包括医疗器械ETF、招商中证全指医疗器械ETF等产品 [1] - 银河基金旗下银河智联混合A、银河产业动力混合A及银河和美生活混合A均新进入持仓名单 [1] 外资机构动向 - 本季度新增1家外资机构J.P.Morgan Securities PLC-自有资金新披露持股 [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月27日共有9家机构投资者合计持有公司A股股份7706.96万股 占总股本比例29.07% [1] - 机构持股比例较上一季度提升0.35个百分点 显示机构持仓规模小幅增长 [1] - 主要机构投资者包括北京世纪天富创业投资中心 北京天佑瑞元医药科技 西藏金淦企业管理咨询等实体 [1] 公募基金持仓变化 - 本季度新增3只公募基金持仓 包括医疗器械ETF 招商中证全指医疗器械ETF 平安中证2000增强策略ETF [1] - 公募基金通过行业ETF产品进行配置 反映生物医疗器械板块关注度提升 [1] 外资机构持仓变动 - 本期新增巴克莱银行(BARCLAYS BANK PLC)作为外资机构股东 [1] - 高盛公司有限责任公司本期未继续披露持股 显示外资机构持仓结构出现调整 [1]

股权结构 - 截至2025年8月27日，13家机构投资者合计持有威高骨科3.54亿股A股股份，占总股本的88.62% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为88.53%，较上一季度下降0.75个百分点 [1] - 前十大机构包括山东威高集团医用高分子制品股份有限公司、威高國際醫療有限公司、威高集团有限公司等主体 [1] 机构投资者变动 - 公募基金较上一季度新增2家，分别为医疗器械ETF和招商中证全指医疗器械ETF [1] - 险资投资者较上一季度新增1家，为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 [1] - 香港中央结算有限公司及山东省财金投资集团有限公司位列前十大机构股东 [1] 股东构成特征 - 公司回购专用证券账户持股位列前十大股东 [1] - 中国人寿保险旗下两只产品（传统-普通保险产品及分红-个人分红）均进入前十大股东名单 [1] - 威海弘阳瑞信息技术中心及威海永耀贸易中心等有限合伙企业出现在前十大股东中 [1]

机构持股情况 - 截至2025年4月24日共有44个机构投资者持有贝瑞基因A股股份合计持股量达7979.34万股占总股本的22.57% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为22.43%较上一季度下跌1.55个百分点 [1] - 前十大机构包括成都天兴仪表(集团)有限公司、宏瓴思齐(珠海)并购股权投资企业等10家机构 [1] 公募基金动态 - 本期新披露的公募基金共计37个主要包括汇添富中证精准医疗指数(LOF)A、医疗器械ETF等产品 [1] - 重点公募基金涉及医疗器械、生物科技及医疗健康主题 [1] 外资机构变动 - 本期未再披露的外资机构包括MORGAN STANLEY & CO INTERNATIONAL PLC、BARCLAYS BANK PLC等3家 [2]