9月12日，鼎捷数智涨0.35%，截至发稿，报51.29元/股，成交10.67亿元，换手率7.60%，总市值139.20 亿元。鼎捷数智股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅5.51%。 资料显示，鼎捷数智股份有限公司位于上海市静安区江场路1377弄绿地中央广场1号楼22层，成立日期 2001年12月26日，上市日期2014年1月27日，公司主营业务涉及制造业、流通业及小微企业提供数字化 转型、智能制造与工业互联网解决方案。主营业务收入构成为：数智技术服务47.89%，自研数智软件 产品28.11%，数智一体化软硬件解决方案23.99%。 责任编辑：小浪快报 财通资管数字经济混合发起式A（017483）成立日期2022年12月26日，最新规模6.49亿。今年以来收益 73.48%，同类排名239/8174；近一年收益143.85%，同类排名113/7981；成立以来收益98.7%。 财通资管数字经济混合发起式A（017483）基金经理为包斅文。 截至发稿，包斅文累计任职时间3年295天，现任基金资产总规模33.81亿元，任职期间最佳基金回报 98.7%， 任职期间最差基金回报8.01%。 风险提示：市场有风险，投 ...

9月12日，鼎捷数智涨0.35%，截至发稿，报51.29元/股，成交10.67亿元，换手率7.60%，总市值139.20 亿元。鼎捷数智股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅5.51%。 资料显示，鼎捷数智股份有限公司位于上海市静安区江场路1377弄绿地中央广场1号楼22层，成立日期 2001年12月26日，上市日期2014年1月27日，公司主营业务涉及制造业、流通业及小微企业提供数字化 转型、智能制造与工业互联网解决方案。主营业务收入构成为：数智技术服务47.89%，自研数智软件 产品28.11%，数智一体化软硬件解决方案23.99%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，浙商证券资管旗下1只基金重仓鼎捷数智。浙商鼎盈事件驱动混合(LOF)（169201）二季度 持有股数1.1万股，占基金净值比例为4.09%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约1980元。 连续3天上涨期间浮盈赚取2.95万元。 浙商鼎盈事件驱动混合(LOF)（169201）成立日期2016年12月7日，最新规模983.6万。今年以来收益 20.51%，同类排名4105/8174；近一年收益42.96%，同类排名3734/7981；成立以来 ...

杜超累计任职时间1年329天，现任基金资产总规模24.67亿元，任职期间最佳基金回报51.81%， 任职期 间最差基金回报-14.54%。 9月12日，鼎捷数智涨0.35%，截至发稿，报51.29元/股，成交10.67亿元，换手率7.60%，总市值139.20 亿元。鼎捷数智股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅5.51%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 资料显示，鼎捷数智股份有限公司位于上海市静安区江场路1377弄绿地中央广场1号楼22层，成立日期 2001年12月26日，上市日期2014年1月27日，公司主营业务涉及制造业、流通业及小微企业提供数字化 转型、智能制造与工业互联网解决方案。主营业务收入构成为：数智技术服务47.89%，自研数智软件 产品28.11%，数智一体化软硬件解决方案23.99%。 国联成长优选混合A（010008）基金经理为王可汗、杜超。 截至发稿，王可汗累计任职时间4年186天，现任基金资产总规模3439.82万元，任职期间最佳基 ...

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.00%至49.87元/股 成交额4.92亿元 换手率3.61% 总市值135.34亿元 [1] - 主力资金净流出3788.48万元 特大单净卖出1104.07万元（买入2375.64万元占比4.82% 卖出3479.71万元占比7.07%） 大单净卖出2656.77万元（买入9243.23万元占比18.77% 卖出1.19亿元占比24.22%） [1] - 年内股价累计上涨93.00% 但近期呈现波动：近5日跌18.78% 近20日跌22.73% 近60日涨38.68% [1] - 年内6次登上龙虎榜 最近8月8日龙虎榜净卖出1.40亿元（买入1.42亿元占比4.73% 卖出2.82亿元占比9.40%） [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务为数字化转型与智能制造解决方案 收入构成：数智技术服务47.89% 自研数智软件产品28.11% 数智一体化软硬件解决方案23.99% [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件 概念板块涵盖MCP、ERP、工业软件、智慧物流、AIAgent等 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.40万户 较上期减少12.90% 人均流通股4988股 较上期增加14.81% [2] - 十大流通股东变动显著：招商优势企业混合A减持450万股至700万股 富国新兴产业股票A/B减持115.69万股至375.58万股 中欧互联网混合A（新进314.38万股）、财通资管数字经济混合（新进267.58万股）、华安中小盘成长混合（新进257.58万股）新晋十大股东 香港中央结算有限公司和交银阿尔法核心混合A退出十大股东 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年上半年营业收入10.45亿元 同比增长4.08% 归母净利润4502.67万元 同比增长6.09% [2] - A股上市后累计派现3.11亿元 近三年累计派现6558.80万元 [3]

财务表现 - 24年营收23.31亿元（同比+4.62%），归母净利1.56亿元（同比+3.59%），扣非净利1.38亿元（同比+13.18%）[1] - 25Q1营收4.23亿元（同比+4.33%），归母净利-833万元（同比+14.04%），扣非净利-952万元（同比+31.92%）[3] - 预计25-27年营收为27.19、32.06、38.16亿元，EPS为0.84、1.18、1.65元（25-26年前值上调6%、18%）[4] AI业务进展 - AI技术提升内部运营效率，24年销售/管理/研发费用率30.18%/9.74%/7.13%（同比-1.34pct/-1.20pct/-2.86pct）[1] - 24年自研数智软件产品/数智一体化软硬件解决方案营收6.62/5.55亿元（同比+13.57%/+12.64%），台湾地区AI业务营收同比+135.07%[1] - 25Q1融合AI的新PLM产品带动研发设计类业务签约金额同比+20%，设备云AI+等轻应用收入同比+50%[3] 海外市场拓展 - 24年非中国大陆区收入11.54亿元（同比+7.53%），增速快于中国大陆区的1.92%[2] - 联合中国电信、KPMG等战略合作伙伴深化中企出海服务，覆盖汽车、电子、新能源等行业[2] - 泰国、越南、马来西亚本地化团队规模持续扩充，本地化率超90%[2] 产品与战略 - AI战略实现内部提效+外部增收，看好25年业绩加速[1] - 公司具备数据+行业Know-how优势，有望强化产品壁垒[1] - AI业务有望成为后续增长核心驱动，远期成长空间广阔[3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 50.40 元 [5][8] 报告的核心观点 - 鼎捷数智 24 年业绩低于预期，受部分下游客户需求延后影响，但 AI 应用技术储备完善，下游客户 AI 需求加速释放，看好 25 年业务提速 [1] - 公司通过 AI 技术提升内部运营效率，AI 应用商业化进展顺利，有望发挥数据 + 行业 Know - how 优势，强化产品壁垒，看好 25 年整体业绩加速 [2] - 公司把握中企东南亚出海机遇，海外市场拓展成效可期，25 年海外市场业务有望加速突破 [3] - 公司 25Q1 营收增长，亏损显著收窄，AI 产品销售持续向好，AI 业务有望成为后续业务增长的核心驱动，看好公司远期成长 [4] - 考虑传统业务增速略承压，下调收入预测；考虑公司人效提升显著，上调盈利预测 [5] 各部分总结 财务数据 - 24 年实现营收 23.31 亿元（yoy + 4.62%），归母净利 1.56 亿元（yoy + 3.59%），扣非净利 1.38 亿元（yoy + 13.18%） [1] - 25Q1 营收 4.23 亿元（yoy + 4.33%），归母净利 - 833 万元（yoy + 14.04%），扣非净利 - 952 万元（yoy + 31.92%） [4] - 预计 25 - 27 年营收为 27.19、32.06、38.16 亿元（25 - 26 年前值 30.55、36.20 亿元），25 - 27 年 EPS 为 0.84、1.18、1.65 元（25 - 26 年前值 0.79、1.00 元，上调 6%、18%） [5] AI 业务情况 - 24 年销售/管理/研发费用率为 30.18%/9.74%/7.13%，同比 - 1.34pct/-1.20pct/-2.86pct [2] - 24 年自研数智软件产品/数智一体化软硬件解决方案的营收分别为 6.62/5.55 亿元，分别同比 + 13.57%/+12.64%，中国台湾地区的 AI 业务营收同比 + 135.07% [2] - 25Q1 融合 AI 的新 PLM 产品带动研发设计类业务签约金额同比增长超 20%，设备云 AI + 等轻应用收入同比增长超 50% [4] 市场区域情况 - 24 年中国大陆区收入 11.77 亿元，同比 + 1.92%，非中国大陆区收入 11.54 亿元，同比 + 7.53%，非中国大陆地区收入增速较快受台湾及东南亚市场业务拉动 [3] 可比公司估值 - 赛意信息、泛微网络、汉得信息 25E 平均估值 58.0xPE（Wind），给予鼎捷数智 25E 60xPE [5][13] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (人民币百万)|2,228|2,331|2,719|3,206|3,816| |+/-%|11.65|4.62|16.64|17.92|19.05| |归属母公司净利润 (人民币百万)|150.26|155.64|228.59|319.46|448.92| |+/-%|12.48|3.59|46.87|39.75|40.53| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.55|0.57|0.84|1.18|1.65| |ROE (%)|7.06|6.80|9.10|11.32|13.76| |PE (倍)|61.41|59.28|40.37|28.88|20.55| |PB (倍)|4.46|4.20|3.82|3.38|2.91| |EV EBITDA (倍)|28.29|27.32|21.38|15.32|11.05| [7] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） 详细数据见文档 [18]