市场整体表现 - 截至12月16日收盘，上证综指下跌1.11%收于3824.81点，深证成指下跌1.51%收于12914.67点，创业板指下跌2.1%收于3071.76点 [1] - 当日沪深两市A股共计44只个股涨停 [1] 强势个股分析 - 根据连板数及龙虎榜数据，当日最为强势的前三只个股分别为华菱线缆（4连板）、太阳电缆（3连板）与通宇通讯（2连板）[1] - 华菱线缆（001208）实现4连板，换手率为27.33% [1] - 太阳电缆（002300）实现3连板，换手率为31.91% [1] - 通宇通讯（002792）实现2连板，换手率为15.09% [1] - 其他表现强势的个股包括红旗连锁（2连板）、九牧王（3天2板），以及久之洋、永辉超市、恒宝股份、翠微股份、多伦科技等多只首板涨停个股 [1] 强势概念板块分析 - 涨幅靠前的三个概念板块分别为免税店、网约车与预制菜 [2] - 免税店概念板块涨幅为1.44% [3] - 网约车概念板块涨幅为0.89% [3] - 预制菜概念板块涨幅为0.56% [3] - 其他表现较好的概念板块包括数字货币（涨0.47%）、乳业（涨0.45%）、移动支付（涨0.26%）、ETC（涨0.21%）、中船系（涨0.15%）和无人零售（涨0.02%）[3] - 无人驾驶概念板块微跌0.03% [3]

截至12月16日收盘，无人零售概念上涨0.02%，位居概念板块涨幅第9，板块内，8股上涨，红旗连锁涨 停，智莱科技、天虹股份、澳柯玛等涨幅居前，分别上涨15.71%、4.60%、3.66%。跌幅居前的有思创 医惠、厦门信达、达嘉维康等，分别下跌6.74%、6.40%、5.02%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 免税店 | 1.44 | 超导概念 | -3.32 | | 网约车 | 0.89 | 硅能源 | -3.16 | | 预制菜 | 0.56 | 金属铅 | -3.12 | | 数字货币 | 0.47 | 超级电容 | -3.10 | | 乳业 | 0.45 | PVDF概念 | -3.09 | | 移动支付 | 0.26 | 可控核聚变 | -3.06 | | ETC | 0.22 | 培育钻石 | -3.03 | | 中船系 | 0.15 | 金属锌 | -2.99 | | 无人零售 | 0.02 | 航空发动机 | -2.91 | | 无人驾驶 | -0.03 | 小红书概念 | ...

公司股价与交易表现 - 12月4日盘中，公司股价上涨2.08%，报6.38元/股，总市值136.06亿元，成交额1.45亿元，换手率1.08% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入354.90万元，其中特大单买卖占比分别为2.39%和2.76%，大单买卖占比分别为17.79%和14.99% [1] - 公司今年以来股价累计上涨36.32%，但近期表现疲软，近5日涨0.47%，近20日跌4.35%，近60日跌6.04% [1] - 今年以来公司2次登上龙虎榜，最近一次为8月28日，当日龙虎榜净卖出1.18亿元，买入总额1.45亿元（占总成交额4.95%），卖出总额2.63亿元（占总成交额8.98%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司位于广州和香港，成立于2001年9月30日，于1996年7月16日上市 [2] - 主营业务涵盖智能安防、智能交通、通信增值、IT综合服务等 [2] - 主营业务收入构成为：ICT产品与服务解决方案占72.51%，行业智能解决方案占25.18%，行业智能化产品及运营服务占1.81%，其他(补充)占0.50% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入70.96亿元，同比增长46.90%；归母净利润1.89亿元，同比增长197.85% [2] 公司股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为16.30万户，较上期大幅增加58.23%；人均流通股为13083股，较上期减少36.80% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股1950.39万股，较上期减少29.79万股；香港中央结算有限公司已退出十大流通股东之列 [3] - 公司A股上市后累计派现5.01亿元，近三年累计派现3948.46万元 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [2] - 公司所属概念板块包括无人零售、人脸识别、国产软件、数据要素、电子支付等 [2]

股价与交易表现 - 11月26日股价下跌2.01%，报收44.44元/股，总市值120.68亿元，成交金额3.84亿元，换手率3.17% [1] - 当日主力资金净流出3304.83万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，大单卖出占比高达24.53% [1] - 公司今年以来股价累计上涨71.98%，但短期表现疲软，近20日下跌13.49%，近60日下跌27.24% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次8月8日龙虎榜净卖出1.40亿元，卖出总额占比9.40% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为向制造业、流通业及小微企业提供数字化转型、智能制造与工业互联网解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：数智技术服务47.89%，自研数智软件产品28.11%，数智一体化软硬件解决方案23.99% [2] - 2025年1-9月实现营业收入16.14亿元，同比增长2.63%，归母净利润5108.88万元，同比增长2.40% [2] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，概念板块包括国产软件、工业软件、信创等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日股东户数为5.70万，较上期减少1.72%，人均流通股4728股，较上期增加1.81% [2] - 华安中小盘成长混合基金为第五大流通股东，持股262.65万股，较上期增加5.07万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股247.26万股，中欧互联网混合A持股191.15万股，较上期减少123.24万股 [3] - 招商优势企业混合A、富国新兴产业股票A、财通资管数字经济混合发起式A退出十大流通股东之列 [3] 公司历史与分红 - 公司成立于2001年12月26日，于2014年1月27日上市 [2] - A股上市后累计派现3.11亿元，近三年累计派现6558.80万元 [3]

公司股价与交易表现 - 11月25日盘中股价上涨2.06%至22.78元/股，成交额2.18亿元，换手率2.52%，总市值99.66亿元 [1] - 当日主力资金净流入1657.61万元，特大单净流出41.83万元，大单净流入1699.44万元 [1] - 年初至今股价上涨50.14%，近5个交易日下跌7.02%，近20个交易日上涨33.14%，近60个交易日上涨29.14% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为11月11日，龙虎榜净卖出6443.46万元，买入总额1.24亿元（占比12.64%），卖出总额1.89亿元（占比19.20%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为欢乐家食品集团股份有限公司，成立于2001年12月12日，2021年6月2日上市，总部位于广东省湛江市 [2] - 主营业务为水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：饮料55.73%，罐头38.66%，其他(补充)5.61% [2] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-软饮料，概念板块包括植物蛋白、乡村振兴、小盘、融资融券、无人零售等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入10.42亿元，同比减少22.25%，归母净利润1052.68万元，同比减少87.43% [2] - A股上市后累计派现4.77亿元，近三年累计派现3.46亿元 [3] - 截至10月31日，股东户数为1.86万，较上期减少0.11%，人均流通股20802股，较上期增加0.11% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股114.27万股，较上期增加78.97万股 [3]

文章核心观点 - 当前AI风口下各类“无人”生意获得利好，但作为早期代表的无人超市却经历显著挫折，从资本宠儿跌入低谷[9][10][11] - 无人便利店行业在经历疯狂扩张后快速降温，暴露了成本控制失效、技术不成熟、管理缺失等核心问题[33][34][35] - 无人零售并非伪命题，其未来在于采用混合模式、优化技术实用性，从追求“无人”噱头转向解决用户真实痛点[52][55][65] 无人便利店的兴起与狂热 - 2016年亚马逊推出Amazon Go无人便利店，以“Just Walk Out”技术引发体验热潮[17][19] - 国内市场空前疯狂，阿里、京东、娃哈哈等巨头纷纷入局，计划开设百万家无人店[20] - 资本看好其降低人工成本的潜力，测算显示15平方米无人超市可提供40平方米传统便利店容量，运营效率显著提升[22] - 无人零售成为行业新增长故事，沙拉食刻等品牌通过无人餐柜解决传统餐饮痛点，巅峰时期邀请周杰伦代言[22] 行业转折与困境暴露 - 2017年国内57家无人零售企业融资总额超48亿元，但一年多后大规模融资几乎消失[34] - 技术不成熟问题凸显，如空调故障导致商品融化、结账系统识别失败等现实运营挑战[24][45] - 行业出现连续倒闭潮，邻家便利店月亏500万破产，七只考拉、哈米、小闪科技等企业相继清算[27][29] 成本与管理双重亏损 - 无人店虽减少收银员成本，但技术投入巨大，传感器、摄像头等硬件及算法开发投入可达数千万元[39] - 盲目扩张加剧成本压力，缤果盒子计划5000个网点、猩便利突破3万点位，最终徒增成本烦恼[39] - 管理者多缺乏零售经验，导致供应链、品控、服务体验落后于传统便利店[42] - 无人模式引发人性之困，2019年有店铺4日内被同一人偷走近800件商品，盗窃问题持续存在[48] 无人零售的未来路径 - 官方鼓励发展智能社区商店、无人值守便利店等新业态，行业仍具潜力[55] - 模式需从“纯无人”转向混合经营，如日间有店员服务、夜间无人值守，实现24小时运营与成本平衡[56][57] - 技术重点应从商品识别转向需求理解，通过大数据选品、用户画像分析优化供应链与体验[60][62] - 创新场景不断涌现，如郑州“空中超市”结合智能购物车与无人机配送，提升科技感与实用性[63]

股价与资金表现 - 11月17日盘中股价下跌2.01%至30.68元/股，成交额5.42亿元，换手率0.19%，总市值2811.78亿元 [1] - 当日主力资金净流出7489.76万元，其中特大单净卖出3171.32万元，大单净卖出4302.84万元 [1] - 公司今年以来股价上涨3.63%，但近5个交易日下跌3.55%，近20日下跌5.19%，近60日上涨5.21% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月实现营业收入657.58亿元，同比增长1.18%，归母净利润93.19亿元，同比增长14.94% [2] - 主营业务收入构成为：主业产品及服务70.00%，机器人业务7.50%，智能家居业务6.58%，汽车电子业务5.63%，热成像业务4.80%，存储业务2.47%，主业建造工程1.87%，其他创新业务1.15% [1] - 公司A股上市后累计派现685.02亿元，近三年累计派现250.48亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为38.72万户，较上期减少6.45%，人均流通股23362股，较上期增加6.10% [2] - 截至9月30日，华泰柏瑞沪深300ETF为第十大流通股东，持股6305.12万股，较上期减少289.07万股，易方达沪深300ETF退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备 [1] - 所属概念板块包括云视频、中国电科集团、足球概念、无人零售、车联网（车路云）等 [1]

银河通用机器人产品与业务 - 银河通用G1机器人在高交会展示无人零售店场景的自动取货与送货功能，消费者通过平板下单支付后，机器人执行取货并交付[1] - G1机器人搭载公司自主研发的全球首个聚焦零售场景的端到端大模型GroceryVLA，应用场景包括智慧医疗、工业分拣和迎宾接待[1] - 公司与美团合作，在药品分拣场景中，机器人可针对四五千款药品进行分拣并自动打包，在工业场景中可进行汽车零部件分拣，该机器人今年预计量产1000台[1] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日上涨2.99%，市盈率21.11倍，最新份额105.1亿份，增加3.4亿份，主力资金净流出2435.8万元，估值分位23.44%[3] - 游戏ETF（159869）近五日下跌2.76%，市盈率35.98倍，最新份额81.4亿份，减少500.0万份，主力资金净流出6239.5万元，估值分位52.53%[3] - 科创50ETF（588000）近五日下跌3.76%，市盈率152.75倍，最新份额502.2亿份，减少1.3亿份，主力资金净流出7.6亿元，估值分位95.65%[3] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌4.93%，市盈率92.05倍，最新份额3.0亿份，主力资金净流出210.3万元，估值分位78.70%[3][4]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.20%至28.35元/股，成交金额1.24亿元，换手率2.53%，总市值54.28亿元 [1] - 当日主力资金净流出304.89万元，特大单与大单买卖占比显示资金存在分歧 [1] - 公司今年以来股价累计上涨82.20%，近60日涨幅达49.60%，表现强劲 [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次（10月16日）龙虎榜净买入2993.32万元，买入总额占比20.34% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年7月29日，于2017年1月5日上市，总部位于新疆乌鲁木齐 [2] - 主营业务为运用视频图像分析及数据建模等技术提供城市公共安全防范及信息安全审计相关服务和解决方案 [2] - 主营业务收入构成为：其他数字政府及企业服务与综合解决方案（55.73%）、智能安防及信息化工程（27.22%）、信息安全产品、服务与综合解决方案（16.97%） [2] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备，概念板块包括西部开发、新疆振兴等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入1.33亿元，同比增长16.85% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-4036.57万元，同比减少58.12% [2] - 截至9月30日股东户数为1.46万，较上期减少18.76%，人均流通股增加23.09%至12111股 [2] - A股上市后累计派现1926.50万元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，大成中证360互联网+指数A（002236）退出十大流通股东之列 [3]

行业现状与趋势 - 当前涌现多种“无人”商业模式，如无人棋牌室、无人书店、无人酒吧及黄金自助回收机，满足消费者便捷需求 [3] - AI风口下，多数“无人”生意公司获得利好，表现为股票市值大涨或大众关注度提升 [5] - 作为对比，早期入局的无人超市行业面临挑战，例如亚马逊于今年9月关闭当地最后一家无人超市，标志其8年科技实验失败 [5] - 国内无人商店同样处境艰难，以AI无人货柜起家的沙拉食刻品牌已申请破产，其创始人曾计划五年内投放10万台设备 [7] 历史发展与资本狂热 - 无人零售曾被视为“未来零售革命”，高峰期一年内开出200多家店，无人货架铺设动辄2万个，覆盖一线城市核心区域 [9] - 行业获得巨头追捧，阿里推出“淘咖啡”，京东开设无人便利店，娃哈哈计划十年内开设百万家Take Go无人店 [12] - 2016年亚马逊推出Amazon Go，主打“Just Walk Out”技术，消费者扫码进店、取货离店后自动扣款 [13] - 资本疯狂涌入，2017年国内57家无人零售企业融资总额超48亿人民币，但一年多后大规模融资几乎消失 [21] 商业模式的优势与初衷 - 核心优势在于降低人工成本，一个15平方米无人超市可提供800个SKU，相当于40平方米传统便利店容量，且4人可维持40家店运营 [15] - “无人”前缀意味着智能风口和新增长故事，帮助互联网大厂和传统超市突破主业天花板 [15] - 部分模式直击痛点，如沙拉食刻通过无人餐柜解决传统餐饮卫生与便捷性问题，巅峰时期曾聘请周杰伦代言 [15] 挑战与失败原因 - 技术不成熟导致运营事故，例如因空调故障无人调整致使巧克力融化，店铺被迫关门 [17] - 成本控制失衡，虽减少收银员成本，但传感器、摄像头、识别装置等硬件及算法开发投入可达数千万元 [24] - 快速扩张后管理问题凸显，缤果盒子曾计划一年铺设5000个网点，猩便利点位突破3万个，但徒增成本 [24] - 用户体验存在缺陷，包括人脸识别失败、网络不稳定致支付缓慢，以及缺乏服务员解决售后问题 [25] - 面临人性之困，商品失窃现象严重，曾有案例显示4日内被同一人偷走近800件商品 [28] 未来发展方向 - 无人零售并非伪命题，在商场、车站、办公楼等场景的智能货柜机依然普遍，罗森便利店已引入AI无感支付方案 [31][33] - 官方鼓励发展智能社区商店、无人便利店等新型业态，表明其仍具潜力 [33] - 模式需从“纯无人”转向灵活混合，例如日间安排店员服务、夜间无人值守，以平衡成本与体验 [33] - 技术重点应从“识别商品”升级至“理解需求”，运用商品大数据选品、用户画像分析优化供应链 [35] - 创新案例涌现，如第三代无人超市通过APP扫描条码结算，郑州“空中超市”结合智能购物车与无人机配送，提升效率与体验 [38]