公司基本信息 - 证券代码 002629，证券简称仁智股份，为浙江仁智股份有限公司 [1] - 2025 年 5 月 9 日 15:00 - 17:00 举办 2024 年度网上业绩说明会，线上参与人员为全体投资者，地点为价值在线网络互动 [2] - 接待人员包括董事长（代）梁昭亮、董事兼总裁陈曦、独立董事吴申军、财务总监黄勇、副总裁兼董事会秘书王晶 [2] 业务应对措施 - 面对新能源电力工程业务可能受政策影响，2025 年准备采取持续技术创新与升级、加强项目开发与布局优化、调整市场营销策略、加强成本控制与风险管理、探索产业协同与合作机会、注重人才培养与引进等措施 [2] 业绩相关 - 2024 年营业收入同比增长 53.33%，主要得益于新能源电力工程业务及传统能源工程服务业务拓展 [3] - 2024 年度，公司实现归属于母公司股东的净利润为 1442.52 万元，同比增长 141.28%；归属母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 1206.43 万元，同比增长 122.45% [4] - 2025 年第一季度收入环比 2024 年第四季度减少，因工程服务业务第一季度是淡季，年底第四季度验收结算多，第一季度因春节假期、冬季进度放缓结算少 [6] 业务情况 - 公司从事传统油气田环保业务、技术服务及钻井工程服务近二十年，新能源电力工程领域有施工资质、专业技术团队和完善管理体系，具备一体化服务能力，2025 年维持传统能源及新能源双向发展模式 [3] - 新材料业务年产能达 3 万吨以上，2024 年度受厂区搬迁及当地用电供应影响，产能利用率不具有可比性 [3] - 2024 年度高分子改性材料研发有 125℃辐照交联低烟无卤阻燃护套料等，部分已结题销售，部分尚处研发阶段 [5] - 2024 年度维持原有经营方向，积极探索新业务机会和利润增长点 [6] 行业与公司前景 - 传统能源业务因国家保障能源安全政策，业务量有望持续增长；新能源业务因全球可再生能源需求增加和政府对太阳能发电支持，光伏行业快速发展，有望持续稳步发展；新材料业务所在的改性塑料行业向高端化迈进，公司已形成全域销售网络和渠道，行业发展前景机遇与挑战并存 [4][7][8] 公司优势 - 具有传统能源及新能源项目勘探、设计、施工及技术服务经验，具备一体化、一站式服务模式优势，有持续技术研发及核心技术积累优势、卓越服务质量优势，能通过高效运营管理形成低成本、高效率和高可靠性竞争优势，积累了长期稳定优质客户 [8] 处罚与整改 - 2024 年 12 月 4 日浙江证监局因 2020 年度和 2021 年度公司未披露关联交易作出行政处罚，公司 2021 年收到警示函后全面自查梳理、分析，制定整改方案并落实措施，加强内部控制，规范三会运作 [9] 股东情况 - 2024 年 9 月末前十大流通股股东有两家机构投资者，2024 年末和 2025 年第一季度末均为自然人 [9] - 2025 年第一季度末高管股数减少是因所持限制性股票在 2025 年 1 月 24 日完成回购注销，并非出售股份 [9][10]

报告公司投资评级 - 行业为建筑材料/装修建材，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 垒知集团24年年报显示业绩短期承压，收入和归母净利润同比下滑，但公司积极分红回购回报股东，双主业协同推进，成本优化和出海布局显韧性，Q4毛利率环比回升，全年现金流稳定，考虑房地产投资增速下滑影响下调25 - 26年归母净利润预测，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24年全年实现收入26.17亿元、归母净利润0.49亿元，同比-14.43%、-68.99%，扣非归母净利润0.27亿元，同比-77.95%；Q4单季度收入7.68亿元，同比-6.57%，归母净利润/扣非归母净利润-0.47/-0.53亿元，同比增亏 [1] 分红回购 - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.80元，合计派发现金股利约5506万元，分红率达111.8%；24年实施股份回购，累计回购2168.82万股，已注销1192.85万股，剩余975.97万股拟用于后续员工持股计划或股权激励 [1] 双主业情况 - 综合技术服务业务：24年营业收入同比-21.80%达3.29亿元，净利润3792.25万元，受益成本控制营业成本同比降28.74%，毛利率同比+6pct达38.60%，重大工程及交通工程检测业务增长，电子电气检测中心检测品类拓展，健研检测取得相关资质并贡献业绩 [2] - 外加剂新材料业务：24年营业收入同比-13%达19.55亿元，净利润4056.49万元，销量同比-2.96%达131万吨，测算单价约1492元/吨，同比降约10.1%，毛利率同比-5.02pct达19.18%；国内合成总产能达148.9万吨，多地市占率排名第一，响应“一带一路”战略，老挝基地盈利，新增泰国外加剂生产基地 [2] 财务指标 - 24年整体毛利率22.16%，同比-2.69pct，Q4单季度整体毛利率22.22%，同比/环比分别-49.26/2.35pct；资产负债率38.82%，同比-3.59pct；经营性现金流净额3.34亿元，同比-1.03亿元 [3] 盈利预测 - 受房地产投资增速下滑影响，下调25 - 26年公司归母净利润分别为1.7/2.2亿元（前值2.2/2.6亿元），预计27年归母净利润2.8亿元 [4] 基本数据 - A股总股本698.02百万股，流通A股股本579.37百万股，A股总市值3182.99百万元，流通A股市值2641.92百万元，每股净资产5.09元，资产负债率38.82%，一年内最高/最低6.74/3.22元 [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如25 - 27年预计营业收入分别为27.55、28.56、29.41亿元，归母净利润分别为1.70、2.19、2.78亿元等 [17]