文章核心观点 - 施罗德基金举办论坛探讨主动权益投资，基金经理谢恒分享了对AI产业趋势的辩证看法、投资策略以及公司严谨的投研文化，核心观点包括看好AI领域的科技巨头产业链和供需受限的上游金属板块，并强调通过均衡配置和紧密产业跟踪来创造收益 [1][3][6][7][8][9][10] 基金经理谢恒的投资策略与市场观点 - 对AI产业秉持辩证视角，在全市场基金中未押注单一细分赛道，但较早布局了国产算力和海外算力并获得了不错回报 [1][3] - 看好AI领域的科技巨头产业链，特别是谷歌相关的产业链，认为谷歌的潜力在应用层可能是最好的 [1][9] - 看好上游资源板块，特别是金属和电力，认为供给端产能增加困难，而AI和绿色能源需求带来持续增量，导致产能缺口扩大和涨价趋势可能持续 [1][7][10] - 投资科技产业强调两点：一是紧密跟踪产业和技术变化，二是在不同生命周期阶段采用不同策略，早期广撒网，中后期集中投资于有竞争壁垒的公司 [4][5] - 通过均衡配置实现收益，例如在2025年初布局国产算力，并在2025年4月市场调整时加仓英伟达产业链公司，同时持续增加上游金属配置 [6][7] - 认为AI与互联网泡沫有根本区别，AI是中心化的且没有网络效应，因此不能直接与科网股泡沫相比 [10] 施罗德基金的投研文化与产品特点 - 公司投研文化非常严谨，产品推出前需经过内部多次讨论，包括业绩比较基准的设置，最终由管理层决策 [1][7] - 施罗德中国动力股票基金的业绩比较基准经过多次论证，定为“中证800指数收益率*80%+恒生指数收益率(经人民币汇率调整)*10%+一年期定期存款利率(税后)*10%” [3][7] - 公司有严格的风控机制，避免基金经理将仓位集中在一两个领域导致投资风格漂移 [3] - 作为外资基金公司，具备全球视野，并与海外同事共同论证市场观点 [3][7] - 公司于2020年开始筹备，2023年底正式发行首支产品，其文化和产品正获得越来越多客户认可 [7]

外资公募一季报持仓概况 - 外资公募权益类产品普遍维持高仓位运作 多家基金股票仓位超过九成 包括贝莱德中国新视野 贝莱德卓越远航 贝莱德先进制造 富达传承6个月股票 富达悦享红利 摩根士丹利基金旗下3只产品 路博迈中国机遇混合 联博智选混合 施罗德中国动力 安联中国精选等 [2][3] - 部分基金显著提升港股配置 施罗德中国动力港股仓位从15.08%增至32.31% 路博迈中国医疗健康港股仓位从22.12%增至34.01% 富达悦享红利港股仓位从18.76%增至23.47% [3][4][5] 行业配置方向 - 科技板块获多只基金加仓 安联中国精选重点配置新质生产力概念股 贝莱德先进制造增配智能汽车 云计算 小米集团-W新晋前十大重仓股 施罗德中国动力增持腾讯控股 比亚迪 小鹏汽车新进前十大 [6][7] - 医疗健康领域布局活跃 路博迈中国医疗健康增持医药创新方向 老百姓 三生制药新进前十大 益方生物-U成为第一大重仓股 [7] - 红利策略基金调整持仓 富达悦享红利聚焦能源金融 增持工商银行 宁德时代 兖煤澳大利亚 减持招商银行 建设银行 [7] 基金经理投资策略展望 - 科技资产仍为核心配置方向 安联中国精选继续看好TMT 机械 汽车 化工等行业 贝莱德卓越远航关注产业比较优势突出的龙头企业 摩根士丹利基金雷志勇看好智算基础设施及AI应用 [8] - 结构性机会受关注 富达基金聂毅翔计划挖掘周期底部获得市场份额的细分龙头 科技赋能的核心零部件厂商 转型清晰的传统制造龙头等 [8]