产品上市与概况 - 首批两只巴西ETF将于11月13日上市交易 [1] - 截至11月6日两只ETF的机构投资者持有比例均在60%以上 [1] - 前十大持有人中有两名为外资机构 [1] 易方达巴西ETF持有人结构 - 英国巴克莱银行为第一大持有人持有7034.69万份占比23.45% [1] - 瑞银集团为第六大持有人持有709.38万份占比2.36% [1] 华夏巴西ETF持有人结构 - 英国巴克莱银行为第一大持有人持有9174.79万份占比高达30.58% [1] - 瑞银集团为第四大持有人持有692.43万份占比2.31% [1]

巴西ETF发行概况 - 首批两只巴西ETF于10月31日发售，配售比例分别约为11.82%和11.54%，创下2021年至今近5年ETF配售比例最低值 [1][2] - 两只产品均设定了3亿元人民币的募集上限，但认购资金热情高涨，根据配售比例计算，认购资金合计超过50亿元人民币 [3] - 产品跟踪巴西IBOVESPA指数，将不低于基金资产净值90%的资产投资于标的ETF [2] 跨境ETF市场发展现状 - 截至11月5日，全市场跨境ETF数量为185只，合计规模达8979.68亿元人民币 [4] - 2025年以来跨境ETF规模增加4737.48亿元人民币，占比52.76%，年内新增加产品47只 [4] - 目前有24只跨境ETF规模在100亿元以上，以聚焦港股和美股市场的产品为主，其中规模最大的港股通互联网ETF超过850亿元 [4] 跨境ETF的区域布局演变 - 跨境ETF早期布局以成熟市场为主，如美国、德国、法国、日本 [4] - 2020年之后，跟踪韩国及东南亚新兴国家市场的跨境ETF开始增加，例如2022年底成立的境内首只可直接投资韩国股票市场的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF [5] - 新兴市场成为近年布局趋势，产品区域已扩展至沙特、日本、韩国、新加坡、巴西等 [1][5] ETF互联互通的双向举措 - 跨境ETF资金流向是双向的，既有中国资金“走出去”配置海外资产，也有海外资金“引进来”投资中国资产 [6][7] - 以巴西为例，今年5月和7月，已有三只跟踪中国A股指数的ETF在巴西证券交易所上市，标志着ETF互联互通机制首次在南美市场落地 [6] - 新加坡市场在2023年底实现首对互挂ETF上市，双向投资于中国和泛东南亚科技领域 [7] 新兴市场的投资吸引力 - 晨星研究显示，新兴市场在过去12个月的表现优于发达市场，其10年估值隐含回报为9.1%，高于美国市场的2.5%和大部分发达市场的6.4% [7] - 市场人士指出，印度、越南和俄罗斯等国家的资本市场都有过不错表现，有望成为基金公司未来布局的方向 [7]

巴西ETF发行概况 - 首批两只巴西ETF于10月31日发售，配售比例分别约为11.82%和11.54%，创下2021年至今近5年ETF配售比最低值[1][3] - 两只产品均设定了3亿元人民币的募集上限，但认购资金热情高涨，根据配售比例计算，认购资金合计超过50亿元[4] - 此类QDII产品因外汇额度关系设定规模上限并进行比例配售，类似情况在2024年6月发行的首批沙特ETF（募集上限10亿元）中也曾出现[4] 跨境ETF市场发展现状 - 截至11月5日，全市场跨境ETF数量为185只，合计规模达8979.68亿元，其中2025年以来新增规模4737.48亿元，占比52.76%，2025年新增产品47只[6] - 目前有24只跨境ETF规模在100亿元以上，以聚焦港股和美股市场的产品为主，其中规模最大的港股通互联网ETF估算规模超过850亿元[6][7] - 跨境ETF涵盖区域已从早期美国等成熟市场扩展至沙特、日本、韩国、新加坡、巴西等新兴市场，体现“布局全球”趋势[1][8][9] 跨境ETF双向流动案例 - 在资金“走出去”投资巴西市场的同时，中国ETF产品也“引进来”到巴西上市，例如巴西资管公司发行的跟踪沪深300ETF和创业板ETF的产品[11] - 新加坡市场在2023年底实现首对互挂ETF上市，产品分别跟踪中国上证红利指数和泛东南亚科技指数[11] - 这种双向流动表明跨境ETF不仅是资金单向出海，更是金融开放背景下双向互联互通的重要举措[11] 新兴市场投资前景 - 晨星研究显示，新兴市场过去12个月表现优于发达市场，其10年估值隐含回报为9.1%，高于美国的2.5%和大部分发达市场的6.4%[12] - 印度、越南和俄罗斯等新兴国家资本市场有过不错表现，有望成为基金公司未来布局方向[12] - 投资者需求呈现分散化、多元化特征，在沪港通、互认基金等机制推动下，全球资产配置趋势明显[9]

巴西宏观经济地位 - 巴西是全球第七大人口国和第十大经济体 [1] - 农业领域表现突出，大豆出口占全球近60%，咖啡、蔗糖等多种作物出口位居世界第一 [1] - 资源储备丰富，铁矿石产量全球第二，石油探明储量达149亿桶，铜矿占全球90% [1] - 经济以内需驱动为主，消费占GDP比重超过85%，人口结构年轻且消费意愿强烈 [1] 巴西资本市场代表指数 - Ibovespa指数是巴西核心股指，包含巴西证券交易所（B3）上市公司，发布已超过50年 [5] - 指数行业分布反映巴西经济结构，金融板块占比25%，由伊塔乌、巴西银行等三大行主导，净息差全球领先 [5] - 大宗商品板块包含巴西国家石油、淡水河谷等全球龙头企业 [5] - 指数前十大成分股涵盖金融、能源、矿业等领域巨头 [5] 中巴经贸关系与投资渠道 - 中国连续多年为巴西最大贸易伙伴、第一大出口目的地和第一大进口来源国 [10] - 2024年中国与巴西双边货物贸易额超过1880亿美元 [10] - 中国投资者可通过易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF（QDII）使用人民币直接投资巴西市场，无需境外账户 [10][13] - 该ETF底层资产为巴西规模领先的It Now Ibovespa ETF，采用中巴ETF互挂模式提升投资便利性 [13]

巴西宏观经济地位 - 巴西是全球第七大人口国和第十大经济体 [1] - 农业领域表现突出，大豆出口占全球近60%，咖啡和蔗糖等多种作物出口位居世界第一 [1] - 资源储备丰富，铁矿石产量全球第二，石油探明储量达149亿桶，铜矿储量占全球90% [1] - 经济以内需驱动为主，消费占GDP比重超过85%，人口结构年轻且消费意愿强烈 [1] 巴西资本市场核心指数 - Ibovespa指数是巴西核心股指，包含巴西证券交易所上市公司，具有超过五十年历史 [5] - 指数行业分布反映巴西经济结构，金融板块占比25%，由伊塔乌、巴西银行等三大行主导，净息差全球领先 [5] - 大宗商品板块包含巴西国家石油、淡水河谷等全球龙头企业 [5] - 前十大成分股涵盖金融、能源、矿业等领域巨头 [5] 中巴经贸关系与投资渠道 - 中国连续多年为巴西最大贸易伙伴，2024年双边货物贸易额超过1880亿美元 [10] - 巴西对华主要出口矿产品和植物产品，自华主要进口机电产品和矿产品 [10] - 中国投资者可通过易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF直接投资巴西市场，使用人民币投资且无需境外账户 [10] - 该ETF底层资产为巴西规模领先的It Now Ibovespa ETF，采用中巴ETF互挂模式提升投资便利性 [13]