11月5日早盘，或受隔夜美股科技股抛售潮影响，恒生科技指数一度跌超2%，AI概念股多数下跌。主流 ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）跟随指数重挫，持仓股跌多涨少，哔哩哔哩、腾讯音乐、金山 软件、华虹半导体、商汤、小鹏汽车等领跌，阿里巴巴一度跌超2%，成交额已超75亿。 消息面上，莲华资管首席投资官洪灝近日在一场访谈中，围绕港股恒指走向、流动性、美联储是否继续 降息等给出了他的最新分析和判断。洪灝指出，尽管美联储主席鲍威尔称"12月降息远非定局"，但考虑 到当前流动性紧张、地区银行危机重现及通胀压力居高不下，美联储在12月再次降息25个基点并停止缩 表已是"大概率事件"。 多家机构也普遍认为美联储有望12月降息。招商证券预期12月再降息25个基点，明年降息3次（每次25 个基点），比市场预期更加激进。东吴证券认为，往后看，如果数据延续当前就业走弱、通胀温和的趋 势，12月降息仍然是大概率事件。华创证券也倾向于认为，12月份降息或仍是大概率事件：就业市场仍 在渐进降温，而关税对通胀的影响可控叠加通胀或阶段性见顶，则将夯实美联储继续"预防式"降息以对 冲就业下行风险的底气。 如何判断下一轮行情的催化及时 ...

东吴证券最新研报指出，近期海外市场持续担心美股AI泡沫叠加美国科技股龙头财报表现分化，例如 谷歌云计算及搜索业务超预期，印证了AI工具推动科技巨头广告业务份额提升的说法，但是对比来看 Meta，虽然营收好于预期，但是由于Capex显著加速，市场担忧未来利润受到一定侵蚀，映射到港股方 面，投资者对科技持观望态度。不过，该机构认为，尽管美国科技龙头会影响港股AI科技交易节奏， 但从中长期看当前港股科技点位有吸引力。考虑科技龙头内卷接近尾声，该机构认为明年一季度港股 EPS会边际回升。 尽管短期承压，但从估值角度看，当前或许正是"危中有机"时刻。数据显示，截至11月4日，恒生科技 指数ETF(513180)标的指数最新估值(PETTM)仅为22.59倍，处于指数发布以来约26.83%的估值分位点。 换句话说，当前估值比历史上73%以上的时间都要便宜，已经进入历史低估区间。 从历史经验看，当市场陷入极度恐慌时，往往也是长线资金逆向布局的良机。尽管短期面临美股AI泡 沫论的情绪冲击，但AI产业革命的大趋势并未改变。港股科技板块作为中国AI产业的核心资产，在美 联储降息周期下有望迎来外资回流，叠加南向资金的持续增持，四季 ...

港股市场表现 - 11月5日早盘港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.97%至25701.63点，恒生科技指数跌1.75%，国企指数跌1.07% [1] - 盘面上科网股、黄金股、汽车股及锂电池板块多数下跌，恒生科技指数跌幅扩大 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数重挫，持仓股中哔哩哔哩、腾讯音乐、华虹、商汤、小鹏汽车等领跌 [1] 恒生科技指数ETF资金流向 - 恒生科技指数ETF（513180）在11月4日单日吸引约4.46亿元资金净流入 [1] - 该ETF近20个交易日累计资金净流入高达47.36亿元，展现出强大的吸金能力 [1] 恒生科技指数估值水平 - 截至11月4日，恒生科技指数ETF标的指数最新估值（PETTM）为22.59倍 [2] - 该估值处于指数发布以来约26.83%的估值分位点，即当前估值低于指数历史上73%以上的时间，处于历史低估区间 [2] 行业后市展望 - 港股科技板块更受益于以AI为代表的产业趋势 [2] - 在美联储降息背景下，外资回流可能超预期，同时南向资金持续增持 [2] - 四季度恒生科技板块表现可期 [2]

11月3日（本周一），A股市场上演"V"形逆转，股票ETF继续迎来资金"加仓"。当日股票ETF资金净流入合计59.74亿元，其中券商等行业主题ETF成为"吸 金"大户，单日净流入超36亿元；而宽基ETF成为"失血"主力，净流出超13亿元。 此外，多只行业主题ETF资金净流入明显。华宝基金旗下银行ETF单日净流入达6.78亿元，鹏华基金旗下的酒ETF和化工ETF单日分别净流入6.07亿元和 4.19亿元，芯片ETF、光伏ETF、人工智能AI ETF等行业主题ETF单日净流入资金均位居前列。 从头部机构情况看，易方达基金ETF最新规模为8233亿元。其中，A500ETF易方达单日净流入超3亿元，规模达236.43亿元，创历史新高；中概互联网ETF 净流入1.52亿元，规模为392.32亿元；创业板ETF净流入1.4亿元，规模为1038.68亿元；医药ETF净流入1.13亿元，规模为171.69亿元。 华夏基金ETF方面，上一交易日，恒生科技指数ETF和科创50ETF资金净流入居前，分别达3.35亿元和3.28亿元；最新规模分别达454.88亿元和742.96亿 元，对应跟踪指数近一月日均成交额分别为60.54亿元 ...

11月4日早盘，恒生科技指数冲高回落，现跌超0.5%。主流ETF方面，A股同赛道规模最大的恒生科技 指数ETF(513180)跟随指数震荡下行，持仓股中，商汤、舜宇光学科技、理想汽车、地平线机器人等跌 幅居前，百度集团、腾讯音乐、美的集团等领涨，其中百度集团涨超6%。 该机构认为，自10月31日以来展望后市，恒生科技指数的走势或将受到宏观数据、政策动向及行业业绩 三重因素的共同影响。1)海外宏观方面，若PMI、当周初次请失业金人数等数据不及预期，可能强化美 联储降息预期，美元走弱，外资回流港股，利好科技股估值修复。国内宏观方面，11月官方制造业PMI 若回升则提振市场对中国经济复苏信心，利好港股科技板块风险偏好。2)政策方面，美联储会议纪要、 鲍威尔杰克逊霍尔讲话、理事沃勒表态以及12月最终的FOMC会议决策若释放一定鸽派信号将推动风险 资产反弹。3)行业事件方面，阿里巴巴、网易等重要权重股三季报表现若有超预期业绩或带动个股及板 块反弹。 公开信息显示，截至11月3日，恒生科技指数ETF(513180)标的指数最新估值(PETTM)为22.85倍，处于 指数发布以来约28.55%的估值分位点，即当前估值低于指 ...

公开信息显示，截至11月3日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.85倍， 处于指数发布以来约28.55%的估值分位点，即当前估值低于指数历史上71%以上的时间，处于历史低估 区间。展望后市，港股科技更加受益当下以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预 期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）。 11月4日早盘，恒指低开0.04%，报26148.07点；恒生科技指数跌0.19%。快手跌1.8%，舜宇光学科技跌 1.4%，理想汽车、海尔智家跌超1%；中芯国际涨1%，百度涨0.8%。开盘后，A股同赛道规模最大的恒 生科技指数ETF（513180）跟随指数小幅下跌，持仓股中，百度集团、华虹、中芯国际等领涨，理想汽 车、金蝶国际等领涨。 东吴证券指出，港股科技受美国科技股业绩影响，短期上涨动能不足。但该机构认为，中长期AI科技 还是主线之一，当前位置具有吸引力。明年一季度基本面叙事会进一步好转。结合降息背景，中长期看 好AI科 ...

11月3日早盘，港股三大指数涨跌不一，其中恒生科技指数小幅高开后震荡调整。主流ETF方面，A股同 赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡下行，持仓股中，小米集团、小鹏汽车、蔚 来等领涨，中芯国际、华虹等领跌；港股通汽车ETF（159323）小幅下跌，小鹏汽车、敏实集团、中国 重汽等持仓股领涨。 消息面上，步入十一月，已有多家车企披露10月销量或交付数据，在"金九银十"车市旺季的推动下，多 家车企销量表现强劲。零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、小米汽车月交付均超过4万辆。国金证券认 为，25Q4市场进入冲量季，预计销量强劲或将继续破新高，电车渗透率预计破新高；Q4市场销量强劲 是确定的，其中主要经营中低端市场、品牌力较强的车企将集中获益。 相关ETF： 1）港股通汽车ETF（159323）：支持T+0交易；标的指数高度聚焦港股新能源车板块，乘用车含量在同 类指数中领先，且拥有相对A股稀缺的造车新势力（理想、小鹏、零跑）。此外，指数覆盖汽车零部件 板块和汽车智能化领域，有望深度受益于机器人科技浪潮。（场外联接A/C：024144/024145）。 2）恒生科技指数ETF（513180）：支持T+ ...

具体来看，该机构预计美元贬值仍将是中期趋势，但趋势启动的节点可能在11月底。从近期数据来看， 由于美国财政转向边际紧缩，这可能也将导致美国就业市场的整体趋弱。根据Polymarket数据，截至10 月31日，市场预期美国政府关门于11月24日结束，在恢复公布经济数据后，市场可能将修正当前对美国 经济过高的预期，从而带来降息预期升温和美元走弱。 公开信息显示，截至10月31日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.85 倍，处于指数发布以来约28.65%的估值分位点，即当前估值低于指数历史上71%以上的时间，处于历史 低估区间。展望后市，港股科技更加受益当下以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或 超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指 数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403） 11月3日早盘，港股三大指数涨跌不一，其中恒生科技指数小幅高开后震荡调整。盘面上，石油石化、 煤炭等板块持续活跃，半导体、有色金属等板块领跌。主流ETF方面，A股同赛道规模最大的恒生科技 ...

11月3日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.36%，报25999.17点，恒生科指涨0.48%，国企指 数涨0.33%。盘面上，科网股涨多跌少，生物技术股多数上涨，汽车股活跃，中资券商股普涨，黄金股 普跌。开盘后，恒生科技指数转跌，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF跟随指数震荡下行，持仓 股中，小鹏汽车、蔚来、金蝶国际、哔哩哔哩、小米集团等领涨，华虹半导体、中芯国际等领跌。 公开信息显示，截至10月31日，恒生科技指数ETF标的指数最新估值（PETTM）为22.85倍，处于指数 发布以来约28.65%的估值分位点，即当前估值低于指数历史上71%以上的时间，处于历史低估区间。展 望后市，港股科技更加受益当下以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加 南向资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF一键布 局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/ 国泰海通在年度策略中认为，2026年重视港股科技主线。展望2026年，在港股估值仍有抬升潜力、增量 资金确定性高以及优质稀缺性资产有望不断累积的背景下，港股有望乘势而上，牛市格局并未改变。 ...

11月3日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.36%，报25999.17点，恒生科指涨0.48%，国企指 数涨0.33%。盘面上，科网股涨多跌少，生物技术股多数上涨，汽车股活跃，中资券商股普涨，黄金股 普跌。开盘后，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡，持仓股中，小鹏汽 车、蔚来、金蝶国际、哔哩哔哩、小米集团等涨幅居前。 民生证券认为，10月步入"银十"销售旺季，月初汽车市场消费需求旺盛；随着补贴政策的调整，10月中 下旬市场回归平稳态势；渗透率持续攀升，对整体车市形成有力支撑。该机构认为，智能化奇点已来， 自主技术输出孵化机遇。智能化能力将成为车企竞争的重要因素。自主新势力城市辅助驾驶加速落地和 小鹏开启全新商业模式；判断智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能 化布局相对领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。 公开信息显示，截至10月31日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.85 倍，处于指数发布以来约28.65%的估值分位点，即当前估值低于指数历史上超七成时间，具备一定安 全边际。展望后市，港股科技更 ...