报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国处于“债务大周期”中“现有秩序崩溃”边缘，贫富差距悬殊、债务膨胀及真相丧失使美国成“火药桶”，投资者需注意资本管制风险 [1] - 全球经济越过顶部区域开始向下运行，美国回归门罗主义对大类资产有颠覆式深远影响 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 达利欧警告美国处于“债务大周期”第六阶段边缘，警示投资者注意资本管制风险 [1] - 特朗普暗示可操纵美元汇率，日元最近三个交易日累涨 4% [1] - 高盛预计美元指数突破四年低点后未来几个月或再跌 4%至 92.75 [1] - 马斯克宣布SpaceX星舰火箭V3六周后首次测试，目标送新一代星链V3卫星入轨，星链V3数据传输等性能提升 [1] - 谷歌云5月1日起对部分服务涨价，确认全球AI算力需求高景气，凸显AI云产业链资源稀缺性 [1] - 全球大宗商品市场资金连续三周大幅流入，至1月23日未平仓合约总价值升至约1.83万亿美元，资金集中于贵金属和农产品板块 [1] - 大宗商品价格是对潜在中断风险提前补偿，供应紧张等情况或推动金属价格非线性上行 [1] - 日本国债抛售或使投资者转向国内市场，推高美国政府债券收益率，引发全球连锁反应 [1] 全球经济逻辑 - 美国存量资金加速撤离，全球政治秩序进入暗黑期，对全球经济造成巨大不确定性 [2] - 市场猜测“广场协议2.0”可能出现，野村预计2026年7 - 11月美联储不确定性集中爆发，或现“逃离美国资产”趋势 [2] - 美联储12月降息25个基点，每月购400亿美元短债，资产负债表重新扩张 [2] - 高盛警告拉斯维加斯博彩收入下滑消费趋势与2008年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，调整与中国经济关系，重振自身经济自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入支出有韧性，中低收入家庭收紧开支 [2] - 台积电业绩及营收指引释放人工智能热潮持续信号 [2] - 马斯克称SpaceX希望今年实现火箭完全可重复使用，使太空进入成本降低100倍 [2]