10月27日，品茗科技跌6.2%，截至发稿，报121.00元/股，成交3.22亿元，换手率3.07%，总市值95.40亿 元。品茗科技股价已经连续3天下跌，区间累计跌幅10.42%。 资料显示，品茗科技股份有限公司位于浙江省杭州市西湖区西斗门路3号天堂软件园B幢，成立日期 2011年7月11日，上市日期2021年3月30日，公司主营业务涉及聚焦于施工阶段的"数字建造"应用化技术 及产品提供商。立足于建筑行业、面向"数字建造"的对象和过程,提供自施工准备阶段至竣工验收阶段 的应用化技术、产品及解决方案,满足各方在成本、安全、质量、进度、信息管控等方面的信息化需 求。主营业务收入构成为：信息化软件产品57.44%，智慧工地产品42.56%。 从基金十大重仓股角度 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，华夏基金旗下1只基金重仓品茗科技。华夏稳进增益一年持有混合A（017912）二季度持有 股数1900股，占基金净值比例为0.14%，位居第 ...

投资评级与核心观点 - 首次覆盖，给予"优于大市"评级，目标价191.75元 [4][15] - 预计公司2025/2026/2027年实现营业收入4.81/5.32/6.06亿元，归母净利润为0.65/1.01/1.40亿元，EPS分别为0.82/1.28/1.77元 [4][7] - 核心观点：公司是数字建造领军企业，受益于战略股东通智科技入股，具身智能大脑、行业智能体等AI+业务发展空间广阔，有望构建第二增长曲线 [1][4][26] 财务表现与预测 - 2025年上半年营业收入1.87亿元，同比增长1.25%，归母净利润0.31亿元，同比增长270.11% [4][31] - 预计2025-2027年营业收入同比增速分别为7.5%、10.7%、13.9%，归母净利润同比增速分别为106.3%、55.2%、38.6% [3][4] - 预计2025-2027年销售毛利率分别为74.46%、76.67%、78.80%，EBIT利润率分别为11.5%、16.3%、20.4% [3][8] - 2025年上半年销售/管理/研发费用率分别降至30.08%、12.65%、22.53%，经营效率提升 [36] 业务分项预测 - 建筑信息化软件业务：预计2025-2027年收入增速分别为12%、15%、18%，毛利率分别为90%、91%、92% [8][10] - 智慧工地业务：预计2025-2027年收入增速分别为2%、5%、8%，毛利率分别为54%、56%、58% [8][10] - 2024年基建业务在智慧工地业务中占比约40%，公司参与雅江水电站部分工程项目 [55] 行业背景与公司地位 - 中国建筑信息化投入占建筑业总产值比例约为0.1%，而美国等发达国家投入可达1%，存在巨大成长空间 [4][49] - 公司是数字建造技术和产品提供商，业务覆盖数字造价、施工软件、BIM软件、智慧工地等，用户实现从政府级到岗位级全覆盖 [4][17] - BIM技术处于快速发展期，可贯穿建筑全生命周期，公司BIM软件业务与中建三局、中建五局等央国企深化合作 [53][54] 战略股东与AI赋能 - 通智科技（北京通研院全资产业转化平台）通过股份协议转让获得公司15.92%股权，成为第二大股东 [23][26][57] - 北京通研院以创造通用智能体为使命，核心成果包括"通智大脑"、通用智能人"通通"2.0、触觉灵巧手系统PP-Tac等 [57][64][68][78] - 公司AI产品"品茗晓筑"全面接入DeepSeek大模型，AI机器视觉产品已应用于海上光伏能源项目、引江补汉输水隧洞等基建项目 [43][45] 估值分析 - 采用PE与PS估值法，PE法给予2026年动态PE 150倍，对应估值191.75元；PS法给予2026年动态PS 30倍，对应估值202.48元 [11][13][15] - 2026年可比公司平均PE为107.0倍，平均PS为16.5倍，公司估值溢价反映AI+业务协同预期 [11][12][13][14]

10月22日，品茗科技跌5.44%，截至发稿，报136.16元/股，成交3.44亿元，换手率3.08%，总市值107.35 亿元。 资料显示，品茗科技股份有限公司位于浙江省杭州市西湖区西斗门路3号天堂软件园B幢，成立日期 2011年7月11日，上市日期2021年3月30日，公司主营业务涉及聚焦于施工阶段的"数字建造"应用化技术 及产品提供商。立足于建筑行业、面向"数字建造"的对象和过程,提供自施工准备阶段至竣工验收阶段 的应用化技术、产品及解决方案,满足各方在成本、安全、质量、进度、信息管控等方面的信息化需 求。主营业务收入构成为：信息化软件产品57.44%，智慧工地产品42.56%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，华夏基金旗下1只基金重仓品茗科技。华夏稳进增益一年持有混合A（017912）二季度持有 股数1900股，占基金净值比例为0.14%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约1.49万元。 截至发稿，宋洋累计任职时间8年341天，现任基金资产总规模93.93亿元，任职期间最佳基金回报 79.17%， 任职期间最差基金回报-13.01%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布 ...

华夏稳进增益一年持有混合A（017912）基金经理为宋洋。 截至发稿，宋洋累计任职时间8年332天，现任基金资产总规模93.93亿元，任职期间最佳基金回报 81.08%， 任职期间最差基金回报-13.01%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 资料显示，品茗科技股份有限公司位于浙江省杭州市西湖区西斗门路3号天堂软件园B幢，成立日期 2011年7月11日，上市日期2021年3月30日，公司主营业务涉及聚焦于施工阶段的"数字建造"应用化技术 及产品提供商。立足于建筑行业、面向"数字建造"的对象和过程,提供自施工准备阶段至竣工验收阶段 的应用化技术、产品及解决方案,满足各方在成本、安全、质量、进度、信息管控等方面的信息化需 求。主营业务收入构成为：信息化软件产品57.44%，智慧工地产品42.56%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，华夏基金旗下1只基金重仓品茗科技。华夏稳进增益一年持有混合A（017912）二季度持有 股数1900股，占基金净值比例为0.14%， ...

公司业务布局 - 公司积极服务国家重大战略工程 在特高压领域构建从前期设计 中期基建到后期运维的全生命周期服务体系[1] - 深度参与多项国家重大电力工程 包括白鹤滩—江苏±800千伏特高压直流工程 张北柔直特高压工程等国家重点工程[1] 核心技术产品 - 自主研发三维线路设计软件成功应用于多项特高压国家重点工程[1] - 智慧工地产品累计服务百余项特高压 超高压等各类电压等级的建设项目[1] - 智慧运维平台与"无人机+AI"自动巡检系统有效提升电网线路巡检效率[1] 未来发展方向 - 持续深耕特高压领域技术研发 聚焦新能源并网与电网智能化升级需求[1] - 不断完善全生命周期服务能力 为国家新型电力系统建设提供支持[1]

公司控制权变动 - 因筹划可能导致控制权变更的重大事项 公司股票自9月18日起停牌不超过2个交易日 该事项存在重大不确定性[2] - 停牌前公司市值为39亿元 股价报收49.38元/股 单日涨幅8.01%远超近20日涨幅10.51% 引发市场对消息提前泄露的猜测[3][5] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.87亿元 归母净利润3123万元同比增幅270.11% 扣非净利润2659万元同比增长706.69%[4] - 信息化软件业务收入1.08亿元占比57.44%毛利率接近90% 智慧工地产品毛利率56%[4] - 研发销售及管理费用合计下降1236.40万元降幅9.18% 通过人员结构优化减少人力成本[4] 业务构成 - 公司是国内建筑工程数字化服务商龙头 聚焦施工阶段数字建造应用化技术及产品[4] - 参与雅江水电站部分工程项目 提供数智基建平台系统及数字孪生平台系统等产品 目前业务规模较小对业绩影响有限[6] 分红记录 - 上市以来累计实施5次现金分红 是科创板中少数连续分红企业之一[7] - 2025年半年度权益分派方案为每10股派3元 分红总额2346万元[7] - 2020年至2024年分红总额分别为4300万元、3300万元、2306万元、2946万元[7][8]

公司重大事项 - 因筹划可能导致控制权变更的重大事项 公司股票自9月18日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日[1] - 该事项存在重大不确定性 未披露交易对手方或具体方案细节[1] - 停牌前公司市值为39亿元 股价报收49.38元/股[2] 股价异动情况 - 停牌前最后一个交易日股价突然放量大涨 较前一交易日上涨8.01%[7] - 单日涨幅远超近期平均水平 近20日涨幅为10.51%[7] - 总市值达到38.93亿元 为近三年峰值 引发市场对消息提前泄露的猜测[2][7] 业务概况与财务表现 - 公司是国内建筑工程数字化服务商龙头 聚焦施工阶段数字建造应用化技术及产品[4][5] - 2025年上半年实现营业收入1.87亿元 归母净利润3123万元 同比增幅达270.11%[5] - 扣非净利润2659万元 同比增长706.69%[5] - 业务主要包括信息化软件产品和智慧工地产品两部分[6] - 信息化软件业务收入1.08亿元 占比提升至57.44% 毛利率接近90%[6] - 智慧工地产品毛利率为56%[6] - 研发、销售及管理费用合计下降1236.40万元 降幅9.18%[6] 重大项目参与 - 公司参与雅江水电站部分工程项目 提供数智基建平台系统、数字孪生平台系统等产品及服务[9] - 目前业务规模较小 对整体业绩影响有限[9] 分红记录 - 自2020年上市以来累计实施5次现金分红 是科创板中少数连续分红的企业之一[10] - 2025半年度权益分派方案为每10股派发现金3.00元 分红总额2346万元[11] - 2024年度分红总额2946万元 2023年度2306万元 2021年度3300万元 2020年度4300万元[11][12]

公司重大事项 - 公司正在筹划重大事项 可能导致控制权变更 股票自2025年9月18日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [1] 公司业务概况 - 公司是聚焦施工阶段的数字建造应用化技术及产品提供商 覆盖施工准备至竣工验收阶段的应用化技术及解决方案 [1] - 经营业务主要集中在建筑信息化软件和智慧工地产品两大领域 [1] 财务表现 - 上半年实现营业收入1.87亿元 同比增长1.2% [1] - 归母净利润3123万元 同比增长270.1% [1] - 业绩增长主要源于建筑信息化软件业务收入增长及收入占比提高 [1] - 通过人员结构优化有效控制成本 研发费用和销售费用同比均下降 [1] - 加强应收账款管理 回款效率提升 计提的应收账款减值损失同比减少 [1] 业务发展驱动因素 - 造价软件业务增长受益于新清单定额政策红利 AI智能组价产品升级优化 以及浙江省外市场拓展 [2] - 施工软件业务和BIM软件业务深化企业级战略合作 聚焦基建领域开拓市场 成为新增长点 [2] - 持续推进物联网和人工智能等新技术应用以提升产品竞争力 [2] 战略方向 - 未来继续聚焦央国企客户 深化与头部客户合作 推动新基建领域业务发展 [2] - 积极关注产业投资并购机会 通过战略投资和并购寻求外延式增长 [2] - 重点关注建筑行业数字化转型 能源领域数智化 以及人工智能前沿应用等投资方向 [2]

股价表现 - 9月17日股价上涨5.14%至48.07元/股 成交额4742.41万元 换手率1.29% 总市值37.90亿元 [1] - 连续5天上涨期间累计涨幅达7.96% [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省杭州市西湖区 成立于2011年7月11日 于2021年3月30日上市 [1] - 主营业务为施工阶段数字建造应用化技术及产品提供商 覆盖施工准备至竣工验收阶段信息化需求 [1] - 收入构成：信息化软件产品占比57.44% 智慧工地产品占比42.56% [1] 基金持仓情况 - 华夏稳进增益一年持有混合A（017912）二季度持有1900股 占基金净值比例0.14% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模2926.14万元 成立以来收益7.55% 基金经理宋洋管理资产总规模93.93亿元 [2] - 当日持仓浮盈约4465元 5日累计浮盈6403元 [2]

股价与融资交易表现 - 8月26日公司股价上涨1.99% 成交额达1.26亿元 [1] - 当日融资买入1428.13万元 融资偿还1619.18万元 融资净流出191.05万元 [1] - 融资融券余额合计8365.45万元 占流通市值比例2.50% 处于近一年80%分位高位水平 [1] 公司基本概况 - 公司位于浙江省杭州市西湖区 成立于2011年7月11日 2021年3月30日上市 [2] - 主营业务为施工阶段数字建造技术产品 提供从施工准备到竣工验收的全过程解决方案 [2] - 收入构成中信息化软件产品占比57.44% 智慧工地产品占比42.56% [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数4712户 较上期减少1.32% 人均流通股16732股 较上期增加1.34% [2] - 2025年上半年营业收入1.87亿元 同比增长1.25% 归母净利润3123.34万元 同比大幅增长270.11% [2] 分红政策 - A股上市后累计派现1.29亿元 近三年累计派现5252.96万元 [3]