公司业务布局 - 公司主营业务仍聚焦于有税商品经营，尚未开设免税店 [1] - 公司现阶段没有布局免税店的计划 [1] 行业政策动态 - 财政部等五部门发布通知，将在武汉天河国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店 [1]

公司业务现状 - 公司主营业务目前仍聚焦于有税商品经营 [1] - 公司目前尚未开设任何免税店 [1] - 公司现阶段没有布局免税店的计划 [1]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.16%，报92.16元/股，成交额22.17亿元，换手率1.26%，总市值1906.66亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出5417.36万元，特大单买卖占比分别为10.80%和13.68%，大单买卖占比分别为25.84%和25.40% [1] - 公司股价今年以来累计上涨40.25%，近5日、20日、60日分别上涨4.89%、12.97%和29.22%，今年以来已2次登上龙虎榜 [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为旅游商品零售及相关服务，通过旅游零售、旅游零售综合体投资开发两大部门运营，业务覆盖国内外市场 [2] - 公司营业收入主要构成为：免税商品销售占72.26%，有税商品销售占25.54%，其他占2.20% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入398.62亿元，同比减少7.34%，归母净利润30.52亿元，同比减少22.13% [2] - 公司A股上市后累计派现189.22亿元，近三年累计派现77.58亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为30.93万户，较上期增加6.75% [2] - 同期十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司为第三大股东，持股5844.29万股，持股数量未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大股东，持股5385.92万股，较上期减少2880.07万股 [3] - 景顺长城新兴成长混合A、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等机构股东持股数量均较上期有所减少 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为中国旅游集团中免股份有限公司，成立于2008年3月28日，于2009年10月15日上市 [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-旅游零售Ⅱ-旅游零售Ⅲ，概念板块包括免税概念、海南自贸区、旅游酒店、央企改革、中字头等 [2]

项目背景与改造前情况 - 三亚国际免税城是中国旅游集团于2012年投资16.3亿元建设，2014年9月开业，一期总建筑面积20万平方米，经营面积11万平方米，汇聚45大类商品、全球1,000余个品牌，二期“河心岛”项目于2020年1月开业，建筑面积6.5万平方米 [3] - 改造前面临三大问题：一期与二期因运营主体不同导致会员体系与权益不联动，无法统一管理和深度挖掘会员资源 [4]；市场营销活动缺乏统一主题和步调，宣传资源分散，无法形成品牌合力与规模效应 [4]；运营主体分散、数据体系割裂导致国际顶奢品牌聚集度有待提升，难以满足其严苛的入驻评估标准 [4] 更新改造过程与核心举措 - 坚持“有为政府”与“有效市场”结合：通过发放政府消费券、牵头消费品以旧换新活动推动企业销售额增长，引进顶级文化IP以“文旅+商业”联动导流客源超10万人次 [6]；依据地方政策对项目申报国家4A级旅游景区给予专项资金奖励及贷款贴息 [6]；商务主管部门在离境免税业务申请、营销活动报备等方面提供“一对一”指导和即申即办服务 [6] - 推动经营管理机制改革：通过签订三方托管协议，由三亚店受托负责二期日常经营管理，实现组织架构、人力资源、财务等全面整合，新设营运部统筹一、二期有税商业运营，打破内部壁垒 [7]；2024年前后成功引进多个全球顶奢品牌，36个国际知名品牌高品质亮相 [8]；建立包含一个服务价值主张、八大服务支撑体系和98项制度标准的全新服务标准体系 [8] - 深化文商体旅康融合创新：做“强”一期，通过引入国际级艺术装置、举办高端艺术展、时尚音乐会、主题巡游及海南非遗文化展示等活动，将商业空间转化为文化秀场 [9]；做“活”二期，对“河心岛”进行战略重塑，增加潮玩、二次元、游戏电竞、户外运动等年轻业态及特色餐饮，针对“陪同人员”痛点提供多元服务 [9]；做“响”整体，以“最好吃、最好玩、最好买、最好逛”的“四最”体验为支点，打造必打卡旅游目的地和网红文化IP [9] - 实施数字化与智能化升级：推出“安心购”服务，将顾客线下下单和线上预定商品送达提货点时间分别缩短1小时，创新“私享云购”模式满足高净值客户远程购物需求 [10]；落地“扫码购”、“小时达”、支持NFC电子身份证购买等服务 [10]；完善“中免海南”APP及小程序功能，集成地图、巴士预约、邮寄自助等服务，在店内升级互动导览大屏、部署多语言翻译机、开发“数字小秘”智能机器人 [10] 更新改造后成效 - 经济效益逆势增长：2024年，在离岛免税市场整体增速放缓情况下，三亚国际免税城一、二期项目全年销售额达187亿元，重要节庆期间单日销售额多次突破2亿元 [12]；创新的“私享会”等活动带动高端消费超5,700万元，客单价达到普通顾客的4倍 [12] - 服务质量全面升级：2024年神秘访客考核中，员工服务评分较年初提升5个百分点，顾客满意度调查满意比例持续保持在90%以上 [13]；项目荣获“放心消费在海南”五星级门店称号，成为三亚市“一街一城一带”放心消费示范标杆中的“一城” [13]；销售团队和个人多次获得品牌方颁发的全球年度最佳店铺、最佳BC等荣誉 [13] - 消费体验大幅提升：通过增设免费接驳车、赠送餐饮优惠券、购物满赠积分等活动实现高效跨区引流 [14]；升级便民服务设施如热水服务、母婴室获好评 [14]；创新“S级”店铺从8家拓展至19家，通过精细化服务带动销售显著增长 [14] - 产业带动效应显著：成功承接亚洲高级定制艺术展、泡泡玛特“DIMOO三亚自然之旅”系列主题活动等多个大型活动 [15]；获得人民日报、央视等中央级媒体宣传报道20余篇，成为展示海南自贸港建设成果的重要窗口 [15]；与超百家酒店、景区等企业建立深度合作，促进当地旅游产业链整体提升 [15] 创新模式与推荐依据 - 模式创新：成功探索出“免税+有税”、“购物+文旅”、“线下+线上”、“商业+景区”深度融合的“三亚国际免税城模式”，打造集高端购物、文化旅游、休闲娱乐、美食品鉴于一体的综合性消费目的地 [16]；通过创建国家4A级旅游景区，将商业设施本身打造为旅游吸引物，创新性解决“购游分离”行业难题 [16] - 管理创新：通过“托管协议”和“一套班子、两块牌子”的运营模式，成功实现会员体系、市场营销、服务标准的统一 [17]；打造全新服务标准体系，创新“培训－实操－督导－考核”闭环管理机制和顾客满意度“调研－改善”提升机制，推行售后服务分级授权 [17] - 政策创新：主动参与海南自由贸易港政策试点，为离岛免税政策持续优化提供实践依据，积极争取政策扩容，率先落地离境市内免税店、电子身份证购物等创新业务 [18]；高效对接政府消费券等促消费工具，放大政策杠杆效应 [18] - 服务创新：构建以顾客为中心、科技赋能、员工支撑的现代化服务管理体系，通过开展“微笑服务”全覆盖宣贯、评选优质服务标杆案例、打造“S级店铺”和“金牌销售团队”持续提升服务水平 [19]；首创“中免会员海南私享会”，以“机酒全包”的管家式服务创新零售业高端定制服务 [19]

公司股价与市场表现 - 12月19日，中国中免股价上涨5.08%，报收80.39元/股，成交额23.20亿元，换手率1.50%，总市值1663.16亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中国旅游集团中免股份有限公司，成立于2008年3月28日，于2009年10月15日上市 [1] - 公司主营业务为旅游商品零售及相关服务，主要通过旅游零售、旅游零售综合体投资和开发两个部门运营 [1] - 公司业务覆盖中国国内及海外市场，主营业务收入构成为：免税商品销售72.26%，有税商品销售25.54%，其他(补充)2.20% [1] 基金持仓动态 - 金鹰基金旗下产品金鹰技术领先混合A（210007）在三季度减持中国中免2900股，期末持有3.6万股，占基金净值比例1.23%，为其第九大重仓股 [2] - 据测算，12月19日该基金因中国中免股价上涨浮盈约14万元 [2] - 该基金成立于2011年6月1日，最新规模827.48万元，今年以来收益4.62%，近一年收益4.14%，成立以来收益31.54% [2] - 该基金经理为杨晓斌，累计任职时间7年263天，现任基金资产总规模13.31亿元，任职期间最佳基金回报162.98% [3]

股价与资金表现 - 12月1日盘中，公司股价上涨2.19%，报80.76元/股，成交额7.61亿元，换手率0.49%，总市值1670.81亿元 [1] - 当日主力资金净流入5537.85万元，特大单净买入1764.14万元，大单净买入3800万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨22.44%，近5日、20日、60日分别上涨2.84%、5.33%、16.55% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为11月11日 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中国旅游集团中免股份有限公司，成立于2008年3月28日，于2009年10月15日上市 [2] - 公司主营业务为旅游商品零售及相关服务，通过旅游零售、旅游零售综合体投资开发两大部门运营 [2] - 公司主营业务收入构成为：免税商品销售72.26%，有税商品销售25.54%，其他(补充)2.20% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-旅游零售Ⅱ-旅游零售Ⅲ，概念板块包括在线旅游、旅游酒店、免税概念、海南自贸区、电子商务等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入398.62亿元，同比减少7.34%；归母净利润30.52亿元，同比减少22.13% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为30.93万户，较上期增加6.75% [2] - 公司A股上市后累计派现184.05亿元，近三年累计派现72.41亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股5844.29万股不变，香港中央结算有限公司持股5385.92万股，较上期减少2880.07万股 [3] - 景顺长城新兴成长混合A、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等机构股东持股数量均较上期有所减少 [3]

天津首家市内免税店开业 - 天津首家市内免税店在南开区仁恒伊势丹A馆一层正式开业 [1] - 门店分设免税商品区域和有税商品区域 [1] - 持有出入境证件并已购买60日内出境机票的旅客可在免税区域购物 [1] - 购物后凭凭证在天津滨海国际机场T1航站楼国际出发厅提货点提取商品 [1] - 购买免税商品不设限额但需符合海关规定 [1] 免税购物政策 - 在我国境内连续居住不超过183天的外国人和港澳台同胞可在有税商品区域购物 [1] - 满足购物金额、商品状态、购买与离境时间等条件可享受离境退税和即买即退服务 [1] 门店经营情况 - 顾客在免税商品区域选购酒水类商品 [15] - 顾客在有税商品区域选购北京2022冬奥会冰墩墩周边商品 [19] - 外籍顾客在店内选购商品 [12] - 门店外景展示 [22]

公司业务与运营 - 西安市内免税店正式开业，成为西北地区首家市内免税店 [3] - 该店位于西安南北中轴线的核心商业区，经营面积达2050平方米 [2] - 店铺共三层，设有免税商品区和有税商品区 [2] 目标客户与服务模式 - 服务对象为持有效出入境证件，且60日内（含第60日）乘飞机从西安出境的中外旅客 [5] - 提供“市内选购、口岸提货”的购物服务模式 [5]

行业动态 - 西北地区首家市内免税店于11月26日在陕西省西安市正式开业 [1] - 该免税店位于西安南北中轴线的核心商业区，经营面积达2050平方米，共三层 [1] - 店内设有免税商品区和有税商品区 [1] 运营与服务模式 - 服务对象为持有效出入境证件，且60日内（含第60日）乘飞机从西安出境的中外旅客 [1] - 提供“市内选购、口岸提货”的购物服务模式 [1]

股价表现与交易情况 - 11月4日盘中下跌2 01%，报75 13元/股，成交额17 12亿元，换手率1 15%，总市值1554 33亿元 [1] - 当日主力资金净流出1 66亿元，特大单买卖占比分别为8 80%和11 27%，大单买卖占比分别为27 84%和35 05% [1] - 公司今年以来股价上涨13 90%，近5个交易日、20日、60日分别上涨8 16%、6 27%和16 25% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为4月10日 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司成立于2008年3月28日，于2009年10月15日上市，主营业务为旅游商品零售及相关服务 [2] - 公司业务分为旅游零售（免税及有税商品销售）和旅游零售综合体投资开发两大板块 [2] - 主营业务收入构成为：免税商品销售72 26%，有税商品销售25 54%，其他2 20% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-旅游零售Ⅱ-旅游零售Ⅲ，概念板块包括海南自贸区、免税概念等 [2] 财务与股东结构 - 2025年1-9月实现营业收入398 62亿元，同比减少7 34%，归母净利润30 52亿元，同比减少22 13% [2] - 截至9月30日，股东户数为30 93万，较上期增加6 75% [2] - A股上市后累计派现184 05亿元，近三年累计派现72 41亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，证金公司持股5844 29万股不变，香港中央结算有限公司持股5385 92万股，较上期减少2880 07万股 [3]