市场表现与资金流向 - 2月24日春节后首个交易日 A股三大指数大幅高开 有色板块表现尤为强势 [1] - 有色ETF华宝（159876）场内价格飙涨超3.6% 截至发稿获资金实时净申购720万份 显示资金看好后市并积极布局 [1] 机构观点与周期判断 - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的有色金属超级周期 认为本轮周期叠加“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑 其持续性和战略意义不亚于历史重大阶段 [1] - 业内人士指出 一轮完整的大宗商品周期为25-30年 其中上行8-10年 下行15-20年 方向确立后周期会持续很长时间 [1] - 展望后市 有色金属板块有望持续走牛成为机构普遍共识 [1] - 中金公司认为 相关资源股行情并未结束 历经短期调整后中期有望重拾升势 [1] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（017140）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [2] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期 全品类覆盖能更好把握整个板块的贝塔行情 [2]

有色板块市场表现 - 中证有色指数于2月12日继续反弹，一度上涨超过1.5% [1] - 跟踪该指数的有色ETF华宝（159876）开盘后持续走高，当日涨幅超过1.7% [1] - 自1月29日回调以来，中证有色指数在7个交易日内累计下跌超过15%，但最近5个交易日有4次上涨，累计反弹超过6%，迅速收复了此前40%的失地 [1] 机构观点与行业周期判断 - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的有色金属超级周期，认为本轮周期叠加了“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑，其持续性和战略意义重大 [1] - 业内人士指出，一轮完整的大宗商品周期为25至30年，其中上行期8至10年，下行期15至20年，一旦方向确立，周期会持续很长时间 [1] - 机构普遍共识认为有色金属板块有望持续走牛 [1] - 中金公司认为，随着短期情绪释放与交易拥挤度明显下降，相关资源股行情并未结束，经历短期调整后中期有望重拾升势 [1] 相关投资工具概况 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（017140）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [2] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等处于不同景气周期的品类，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [2]

文章核心观点 - 有色金属板块近期表现强劲，相关ETF价格与规模创历史新高，资金持续流入，市场行情波动中显现韧性 [1] - 多家头部券商机构认为，在“AI科技革命”与“全球秩序重塑”等长期宏观叙事驱动下，有色金属行业正迎来一轮可能持续多年的超级周期 [1][2] 市场表现与资金动向 - 有色ETF华宝(159876)早盘一度大涨4%再创历史新高，随后经历快速下跌与V型反转，当前上涨0.3% [1] - 资金加速流入，截至发稿，该ETF获资金实时净申购超1.1亿份 [1] - 最近20个交易日，资金连续净流入该ETF合计超14亿元，其最新基金规模攀升至26.80亿元，续创历史新高 [1] 机构观点与行业展望 - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的有色金属超级周期，认为本轮周期的持续性和战略意义重大 [1] - 中金公司指出，2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市 [2] - 中信建投认为有色牛市有望再进阶 [2] - 业内人士指出，一轮完整的大宗商品周期为25-30年（上行8-10年，下行15-20年），一旦方向确立会持续很长时间 [2] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝(159876)及其联接基金(017140)的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [2] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期的品类，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [2]

有色板块市场表现 - 有色ETF华宝(159876)在1月28日大涨3%，价格再创历史新高 [1] - 截至发稿时，该ETF获资金实时净申购超过1.25亿份 [1] - 最近20个交易日，资金连续净流入该ETF合计超过12亿元，推动其最新基金规模迅速攀升至23.4亿元，续创历史新高 [1] 机构观点与行业展望 - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的有色金属超级周期，认为本轮周期同时叠加了“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑 [1] - 中金公司指出，2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市 [1] - 中信建投认为有色牛市有望再进阶 [1] - 业内人士指出，一轮完整的大宗商品周期为25年至30年，其中上行期8年至10年，下行期15年至20年，一旦方向确立，周期会持续很长时间 [1] 相关投资产品概况 - 有色ETF华宝(159876)及其联接基金(017140)的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [2] - 该指数涵盖贵金属(避险)、战略金属(成长)、工业金属(复苏)等不同景气周期的品类，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [2]

文章核心观点 - 有色金属板块近期表现强劲，有色ETF华宝（159876）价格创历史新高，资金大幅流入，市场热度持续向上 [1] - 机构普遍共识认为有色金属板块有望持续走牛，本轮周期由“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑驱动，可能形成持续时间长的超级周期 [1] 市场表现与资金流向 - 1月27日，有色ETF华宝（159876）早盘价格一度再刷历史新高，随后有所回调 [1] - 开盘30分钟内，该ETF获资金实时净申购超1.4亿份 [1] - 最近20个交易日，资金净流入该ETF合计超10亿元 [1] - 该ETF最新基金规模攀升至21.6亿元，续创历史新高 [1] 机构观点与行业展望 - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的有色金属超级周期，认为其持续性和战略意义不亚于战后重建等历史阶段 [1] - 中金公司指出，2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市 [1] - 中信建投认为有色牛市有望再进阶 [1] - 业内人士指出，一轮完整的大宗商品周期为25-30年（上行8-10年，下行15-20年），一旦方向确立会持续很长时间 [1] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（017140）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [2] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期 [2] - 全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 [2]

市场表现与资金流向 - 有色ETF华宝(159876)在1月26日早盘跳空大涨超4%，价格再刷历史新高 [1] - 其跟踪的中证有色指数近一年涨幅扩大至逾128% [1] - 截至发稿时短短10余分钟，该ETF获资金实时净申购超7800万份 [1] - 最近20个交易日，资金净流入该ETF合计近9亿元 [1] - 截至1月23日，有色ETF华宝(159876)最新规模达18.92亿元，续创历史新高，是全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中规模最大的 [2] 机构观点与行业展望 - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的有色金属超级周期，认为本轮周期同时叠加了“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑，其持续性和战略意义不亚于历史重大阶段 [1] - 业内人士指出，一轮完整的大宗商品周期为25-30年（上行8-10年，下行15-20年），一旦方向确立会持续很长时间 [2] - 中金公司指出，2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市 [2] - 中信建投认为有色牛市有望再进阶 [2] - 机构普遍共识认为有色金属板块有望持续走牛 [2] 产品结构与覆盖范围 - 有色ETF华宝(159876)及其联接基金(017140)的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [2] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期 [2] - 全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 [2]

文章核心观点 - 资金正加速流入有色金属板块 有色ETF华宝（159876）近5日获资金净流入3.76亿元 近10日获资金净流入6.44亿元 尽管当日价格下跌 仍获超3100万份净申购 [1] - 中国银河证券提出 当前有色金属行业正迎来由“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑驱动的超级周期 其战略意义可比历史重大阶段 [1] - 业内人士分析 有色金属超级周期持续至2026年的概率较高 驱动条件包括弱美元周期、政策托底及产业升级 当前是把握“春季行情”的时机 [1] 有色ETF华宝（159876）产品情况 - 该ETF及其联接基金（017140）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等细分行业 涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期品类 [2] - 截至1月19日 有色ETF华宝（159876）最新规模为16.26亿元 续创历史新高 [2] - 该ETF是全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中规模最大的产品 [2] 市场表现与资金流向 - 1月20日 有色ETF华宝（159876）开盘一度上涨超过1% 随后随大市回调 当日下跌2.22% [1] - 资金呈现“逢跌加仓”态势 截至发稿时 该ETF获资金实时净申购超3100万份 [1] - 资金加仓呈现加速态势 近5日资金净流入3.76亿元 近10日资金净流入达6.44亿元 [1]

有色金属板块行情表现 - 有色金属板块持续强势上攻 有色ETF华宝(159876)场内一度上涨2.2% 并刷新上市以来历史新高 [1] - 资金持续加速涌入 截至发稿 有色ETF华宝(159876)获资金实时净申购5700万份 此前10日连续获资金净流入合计4.73亿元 [1] - 有色ETF华宝(159876)最新规模达14.53亿元 创历史新高 在全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中规模排名第一 [2] 驱动本轮行情的核心因素 - 全球资本开支周期 制造业复苏 货币属性强化 以及国内宏观预期改善等多重因素共同推动 [1] - 本轮周期同时叠加了“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑 其持续性和战略意义不亚于战后重建等历史阶段 [1] - 弱美元周期 政策托底 产业升级 股市机会成本下降 风险溢价改善 共同构成支撑 [1] 对有色金属超级周期的判断 - 有色金属超级周期的趋势性和持续性可能远超市场预期 [1] - 超级周期的长度取决于三个条件 美元信用恢复情况 战略收储进度 “反内卷”政策效果 [1] - 从这三个条件来看 2026年有色金属超级周期大概率还会持续 [1] 相关投资产品概况 - 有色ETF华宝(159876)及其联接基金(017140)标的指数全面覆盖铜 铝 黄金 稀土 锂等行业 [2] - 该产品相较投资单一金属行业能够分散风险 适合作为投资组合的一部分进行配置 [2]

市场表现与资金流向 - 1月15日，有色金属板块逆市领涨，有色ETF华宝（159876）场内价格涨超3%，再创历史新高 [1] - 伴随行情上涨，资金积极进场抢筹，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购超4000万份，近10日连续吸金合计4.4亿元 [1] - 截至目前，超130亿元主力资金净流入有色金属板块，高居31个申万一级行业第一 [1] - 有色ETF华宝（159876）最新规模为13.69亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中规模最大 [2] 上涨驱动因素 - 有色金属板块上涨由全球资本开支周期、制造业复苏、货币属性强化以及国内宏观预期改善等多重因素共同推动 [1] - 其趋势性和持续性可能远超市场预期 [1] - 中国银河证券建议把握“AI飞跃+百年变局”共振下的有色金属超级周期 [1] - 本轮周期同时叠加了“AI科技革命”与“全球秩序重塑”两大长期逻辑，其持续性和战略意义不亚于战后重建、我国对外开放等历史阶段 [1] 行业周期展望 - 业内人士指出，有色金属超级周期的长度取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果 [2] - 从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 [2] - 弱美元周期、政策托底及产业升级，导致股市机会成本下降，风险溢价改善 [2] - 面对即将迎来的“春季行情”，或可积极把握 [2] 相关投资产品 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（017140）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [2] - 相较投资单一金属行业，该产品能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [2]

核心观点 - 有色金属板块表现强劲，相关ETF价格与跟踪指数创下历史或多年新高，市场预期有色金属超级周期将持续至2026年，并看好其后市表现 [1] - 多家国际顶级投行预测黄金和铜等金属价格在2026年将显著上涨 [1] 市场表现 - 12月23日，有色ETF华宝（159876）价格上涨超过1.7%，创下该ETF自上市以来的历史新高 [1] - 该ETF跟踪的中证有色指数成功站上3000点，刷新近十年新高 [1] - 截至12月22日，有色ETF华宝（159876）最新规模为7.54亿元，在跟踪同标的指数的3只ETF产品中规模最大 [2] 周期驱动因素 - 业内人士指出，有色金属超级周期的长度取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果 [1] - 基于上述条件判断，2026年有色金属超级周期大概率会持续，驱动因素包括弱美元周期、政策托底和产业升级 [1] 机构后市展望 - 中金公司认为，有色金属和贵金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” [1] - 高盛、摩根大通和美国银行均认为，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高，央行购金是支撑金价的最重要因素 [1] - 花旗认为，在基本面和宏观背景向好的支撑下，铜价将在2026年持续上行 [1] 产品特征 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（017140）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业龙头 [2] - 该产品相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [2]