2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司营收83.6亿元，同比增长27.0%，归母净利润8.9亿元，同比增长14.6% [2] - 2025年第三季度单季营收31.9亿元，同比增长22.5%，环比增长26.4%，归母净利润3.7亿元，同比增长15.2%，环比大幅增长46.4% [2][3] - 第三季度毛利率为20.5%，同比小幅下降1.0个百分点，但环比提升1.3个百分点，归母净利率为11.7%，环比提升1.7个百分点，显示经营效率提升和规模化效应 [3] - 业绩增长主要得益于核心客户奇瑞和吉利在第三季度的销量分别实现同比增长16.7%和52.0% [3] 业务板块进展与战略布局 - 智能化业务方面，公司是国内首家实现线控制动系统（WCBS）规模化量产和交付的供应商，前三季度在研项目达109项，并新增2条产线以扩大产能优势 [4] - 电动化业务方面，公司是国内首家实现电子驻车制动系统（EPB）量产的供应商，前三季度在研项目达181项，2024年公告拟扩产100万套以缓解产能瓶颈 [4] - 通过并表万达拓展转向系统，前三季度机械转向器及转向管柱在研项目分别达21项和18项，同时空悬业务产线预计年底前完成调试，形成制动、转向、悬架全面的线控底盘布局 [5] - 公司积极推进人形机器人业务，通过合资公司研发应用于机器人的滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等产品 [5] 全球化扩张与产能建设 - 公司自2020年开始全球化布局，墨西哥生产基地年产400万套轻量化零部件项目已于2023年投产 [4] - 2024年起公司筹划建设摩洛哥生产基地，全球化进程再进一步 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2025年至2027年收入分别为128.75亿元、164.41亿元和208.31亿元，归母净利润分别为15.08亿元、18.67亿元和23.14亿元 [6][7] - 对应每股收益（EPS）预计分别为2.49元、3.08元和3.81元，以2025年10月30日收盘价49.2元计算，市盈率（PE）分别为20倍、16倍和13倍 [6][7]

市场创新高个股表现 - 8月以来超过440只个股股价创历史新高 本周2个交易日内仍有130多只个股创新高 [3] - 创新高个股中包含21只千亿市值龙头股 包括工业富联 新易盛 紫金矿业 中际旭创 东山精密 沪电股份 胜宏科技等 [3] 胜宏科技个股表现 - 9月2日开盘涨3.34% 盘中股价达293.64元/股创历史新高 年内累计涨幅达545.28% [3] - 上半年归母净利润21.43亿元 同比增长366.89% 受益AI算力与数据中心升级机遇 实现产品大规模量产 [3] 其他行业龙头创新高表现 - 百济神州-U周一大涨7.91% 周二再涨8.28%创历史新高 上半年归母净利润4.5亿元实现扭亏 三款自研抗肿瘤产品上市 [4] - 华工科技周一涨停 周二盘中涨超6%创历史新高 上半年归母净利润9.11亿元 同比增长44.87% 感知业务市占率提升 [4] 绩优低估值龙头股筛选 - 筛选条件包括年内涨幅跑输上证指数 市盈率低于30倍 上半年净利润正增长 机构预测2025-2026年净利润增速超20% [5] - 15只股票入围 中国西电年内跌幅14.27% 上半年归母净利润5.98亿元 同比增长30.08% [5] - 4只股市盈率低于20倍 柳工市盈率14.06倍最低 上半年归母净利润12.3亿元 同比增长25.05% [5] 机构观点与预测 - 柳工挖掘机国内外市占率提升 电动装载机全球销量多倍增长 新兴业务快速成长 [6] - 15只低估值龙头股中10只上涨空间超20% 伯特利上涨空间54.47%居首 [6] - 伯特利2025年上半年新增DP-EPS等产能30万套 新增轻量化铸造产能174万件 [6] 融资资金动向 - 8月以来融资净买入超1亿元个股共9只 包括立讯精密 中国动力 京东方A等 [6] - 立讯精密净买入6.51亿元居首位 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入22.42亿美元，同比增长6.8% [1] - 净利润6300万美元，同比增长293.8% [1] - EBITDA 2.3亿美元，同比增长16.8% [1] 业务发展 - 新业务订单总额达15亿美元 [1] - 北美全尺寸皮卡平台电调管柱订单取得重大突破 [1] - 新获取客户订单规模占比达74% [1] 产能布局 - 常熟工厂2025年1月投产，产品线覆盖REPS/DPEPS/SbW/RWS/EMB [1] - 柳州工厂计划搬迁并于2026年上半年运营，新增BEPS/CEPS/高输出CEPS及机械转向器产线 [1] - 实验室和测试车道设施同步升级 [1] 区域经营 - 北美/亚太/欧中非南美收入占比分别为51%/31%/18% [1] - 区域营收增速：北美1.7%、亚太15.5%、欧中非南美9.4% [1] - 区域利润率：北美7.6%、亚太16.9%、欧中非南美8.8% [1] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润1.46/1.92/2.44亿美元 [2] - 对应PE估值15.22/11.60/9.12倍 [2]