国睿科技电话会议纪要分析 公司概况 - 国睿科技由中电科集团旗下14所组建，14所持股52.6%，实际控制人为中电科集团[3] - 2024年营收33.6亿元，其中雷达装备26.7亿元(占比近80%)，工业软件及智能制造4亿元，智慧轨交2.8亿元[3] - 雷达装备毛利率达37.6%，为公司主要利润来源[3] 军贸业务表现 - 2025年军贸市场表现良好，产品涵盖机载火控雷达、反隐身雷达等多种类型[4] - 承接14所44个外销型号及对应内销型号产品[4] - 2020年重组后利润从3.1亿元增长至2024年超5亿元，复合增长率超15%[10] - 与中电科签订1.4亿美元(约9.65亿人民币)合同，合作期限1-3年[10] 行业分析 军用雷达市场 - 全球雷达市场规模2025年预计达380亿美元，其中军用雷达230亿美元[8] - 军用雷达在现代战争中扮演关键角色，是获取战场信息、实现精确打击的重要手段[7] - 中国军贸出口份额约5.9%，排名第四，仍有提升空间[5] - 2024年珠海航展签订2800多亿人民币合作协议[6] 国内军事通信市场 - 国防支出增长率约7.2%，略高于GDP增速[9] - 装备费和科技投入加大，军用雷达等信息化装备需求增速高于整体支出增速[9] 低空经济布局 - 明确第二增长曲线，聚焦低空经济、商业航天等新兴产业[14] - 推出低空气象保障系统"语言"和"蜘蛛网"反制系统[14] - 低空监视和反无人雷达产品交付周期短(一年内)，可平滑财务数据[19] - 绍兴市越城区需40套气象感知设备，每13.5平方公里布置一套[13] 财务表现 - 2024年利润6.3亿元，领先同业(纳瑞电子0.8亿元，航天南湖与苏庄电子亏损)[15] - 2025Q1净利润8000万元，继续领先(航天南湖6000万元，纳瑞2000万元，苏庄亏损2000万元)[15] - 雷达业务毛利率37.6%，显著高于四创电子(18%)和航天南湖(18.6%)[16] 竞争优势 - 国内雷达行业领先地位，2024年收入26.7亿元(四川公司8.5亿元，纳瑞3.5亿元)[16] - 军贸业务持续性强，与我国战机出口密切相关[18] - 低空经济建设带来新增长机会[19]

攀枝花经济表现 - 2024年攀枝花人均GDP达11.43万元，高于成都的10.97万元，位居四川省21个城市之首 [2] - 城市常住人口约120多万，拥有4家三甲医院，餐饮消费水平与成都相当 [2] 三线建设背景与规模 - 三线建设于1964年启动，旨在应对国际地缘政治压力，将工业布局从东北和沿海地区向中国腹地迁移，以创造战略纵深 [5][6][7][8][10][12] - 建设区域覆盖四川、贵州、云南、陕西、甘肃、宁夏、青海等广大地区，动员了上千万人参与 [3][11][12][40] - 国家在中西部地区投入资金超过2000亿元，占同期全国基本建设投资的40%，建成了1100多个大中型工矿企业、科研单位和大专院校 [40] 工业布局与资源开发 - 三线建设前，东北集中了全国约70%的钢铁、80%的机械制造和60%的电力产能 [22] - 攀枝花因富含钒钛磁铁矿（钛储量世界第一，钒储量世界第三）被列为建设重点，攀钢为其核心企业 [19][35] - 六盘水煤矿集群为西南地区煤种最全、产能最大的基地，2010年年产能超5000万吨，2020年突破8000万吨 [27] - 重庆常规兵器工业基地包含48家单位，其特种钢需求的40%由攀钢供应，焦煤部分来自六盘水 [24] 基础设施建设成就 - 成昆铁路全长1096公里，跨越991座桥梁，打通427条隧道，建设过程中有超过2100名建设者牺牲 [18][24][25] - 该铁路在1984年被联合国列为“象征20世纪人类征服自然的三大奇迹”之一，1970年承担了六盘水至攀枝花35%的原材料运输任务 [24][25] - 1970年通过成昆铁路运输300万吨洗精煤至攀枝花，支持攀钢一期工程产钢150万吨，并助力重庆兵器基地生产200万支枪械、1.2万门火炮及9000万发炮弹 [25] 技术与产业突破 - 攀钢汇聚108位冶金专家，耗时三年攻克钒钛磁铁矿冶炼难题，于1967年实现铁水合格率超90%，钒回收率达60%以上 [36][38] - 此项技术创新使中国成为全球最大钒制品供应商，并发展了钒氮合金、钛白粉等深加工技术 [38] - 绵阳作为三线建设形成的军工重镇，拥有中国空气动力研究与发展中心（CARDC）的超大风洞群，以及中国工程物理研究院（九院）等国家级科研单位 [39] 高等教育与人才迁移 - 多所北京高校迁至三线地区，如北京石油学院发展为今中国石油大学，北京地质学院升级为中国地质大学，北京矿业学院部分成为中国矿业大学 [29][30] - 西南交通大学（原唐山铁道学院）师生直接参与成昆铁路关键工程设计，该校于1995年入选“211工程” [30] - 1968年国家特批专列运送哈尔滨等地的2137名女工至四川三线企业，以解决职工婚配问题，其中82%被分配至绵阳、德阳、自贡等地的工厂 [17]

公司产品与技术 - 公司机载雷达产品覆盖第三代及三代半战斗机主战机载火控雷达 [1] 业务领域 - 公司业务涉及军用航空电子装备领域 具体产品为战斗机机载火控雷达系统 [1]