公司与平台战略合作 - 消费者健康企业科赴与淘宝闪购于2026年1月12日宣布开启战略合作，旨在推动线上买药模式变革并为消费者健康管理构建高效解决方案 [1] - 合作将结合科赴旗下品牌影响力与淘宝闪购平台优势，双方管理团队出席了战略合作备忘录签署仪式 [1] 公司背景与市场布局 - 科赴在全球消费者健康领域拥有超过135年历史，旗下拥有美林、泰诺、雷诺考特、息斯敏、达克宁、吗丁啉、大宝、李施德林、艾惟诺等众多标志性品牌 [1] - 公司看到中国医药即时零售市场的强劲增速和巨大潜力，并已在该领域布局多年 [1] - 科赴中国线下销售负责人表示，此次合作将进一步扩大科赴旗下品牌对消费者的触达面 [1] 合作重点：用户与流量 - 合作将聚焦平台与品牌双向引流，共同扩大用户群体 [1] - 饿了么正式焕新为淘宝闪购并接入阿里大消费平台会员池，合作品牌将获得更大的潜在消费群体 [1] - 淘宝闪购将打通“淘宝闪购健康卡”权益、“淘宝88VIP用户”权益及APP用户权益，为消费者提供更多实惠 [1] - 双方将升级品牌共建力度，实现品牌和平台的持续共赢 [1] 合作重点：技术与服务升级 - 合作将健康科学与人工智能结合，以升级专业服务水平 [2] - 淘宝闪购的“AI找药”已搭建从选药到购药的全链路模式 [2] - 科赴产品覆盖感咳、发热、疼痛、过敏、抗真菌、消化健康、皮肤健康、口腔健康等领域，积累了大量科学素材与健康科普实践经验 [2] - 科赴将为淘宝闪购分享疾病管理、用药方案等知识，支持平台的“AI找药”功能 [2] 合作重点：数据与市场覆盖 - 2024年，科赴成为第一个与淘宝闪购买药打通API接口数据共享的品牌合作方，打造及时监测供给的能力 [2] - 双方在战略合作会议上就升级数据共享达成一致，将携手提高API数据智能分析水平，实现精准预判缺货，保障健康产品的物理可及性 [2] - 双方将加强广阔市场的拓展，为更多消费者提供优质健康产品和自我诊疗服务 [2] 平台方观点与成果 - 淘宝闪购零售总经理表示，在饿了么焕新为淘宝闪购后，第一时间与科赴开启战略合作，坚信携手能为用户提供更新、更好的服务 [3] - 科赴旗下众多品牌已在淘宝闪购获得了快速增长，也为平台带来了更多用户 [3] - 未来平台将通过更高品质的产品、更专业的问诊咨询服务以及更准时的送达满足用户健康需求，并与科赴共同守护消费者健康生活 [3]

2025年第四季度全球企业并购交易综述 - 2025年第四季度全球企业并购交易非常活跃，媒体娱乐、数据中心、消费等领域出现了多起规模超过400亿美元的大型并购，同时广告传播、食品、化工、航空航天等领域的一批大型并购也在本季度最终完成 [1] 按时间顺序梳理的十大代表性并购案 - **AIP财团收购Aligned数据中心**：由贝莱德、英伟达和微软等企业组成的财团AIP将以约400亿美元的价格收购Aligned DataCenters，旨在拓展下一代云与人工智能基础设施，Aligned的数据中心组合包含50个园区以及超过5吉瓦的运营与规划算力容量 [2] - **空客等欧洲三巨头合并航天业务**：空中客车、莱昂纳多和泰雷兹签署谅解备忘录，旨在将各自太空业务整合为一家新公司，预计2027年投入运营，新公司年营业额约65亿欧元，订单积压超过三年供应量，三家公司分别持股35%、32.5%和32.5%，员工总数达2.5万人 [3][4] - **诺华收购Avidity**：瑞士制药巨头诺华已同意以约120亿美元现金收购美国生物技术公司Avidity Biosciences，旨在扩充其针对罕见肌肉疾病的治疗产品组合，Avidity将把早期精准心脏病学项目拆分至一家名为Spinco的新上市公司 [5][7] - **金佰利收购科赴**：金佰利将收购科赴，交易价值约487亿美元，交易完成后将诞生一家大型日用健康消费品公司，金佰利股东将持有合并后公司约54%的股份，科赴股东持有约46%，合并后公司预计2025年实现约320亿美元的年度净营收 [9] - **辉瑞收购Metsera**：辉瑞公司已同意收购减肥药初创公司Metsera，在一场竞购战中击败了诺和诺德，交易价值可能超过100亿美元，辉瑞于11月13日宣布已完成收购 [9] - **阿克苏诺贝尔与艾仕得合并**：涂料巨头阿克苏诺贝尔计划与艾仕得涂料合并，合并后的公司企业价值将达到250亿美元，阿克苏诺贝尔股东将持有新公司55%的股份，艾仕得股东持有45%，新公司预计年收入达170亿美元，合并预计于2026年底至2027年初完成 [10][12] - **雅培收购Exact Sciences**：美国医疗健康集团雅培达成一笔230亿美元的交易收购Exact Sciences，这是其近十年来规模最大的一起收购，Exact的主打产品Cologuard是一项用于筛查结直肠癌的无创检测，自2014年获批准以来已被使用2000万次 [13] - **奈飞和派拉蒙争购华纳兄弟探索**：奈飞同意以827亿美元的企业价值收购华纳兄弟探索旗下的电视与电影制作公司及流媒体部门，核心资产包括《权力的游戏》、DC漫画、《哈利波特》等IP，派拉蒙随后对华纳兄弟探索发起价值1084亿美元的敌意收购，但已被董事会否决 [13][14] - **IBM收购Confluent**：IBM将收购数据基础设施公司Confluent，交易价值110亿美元，以加强其云计算产品，利用人工智能驱动的需求，Confluent为AI模型提供管理海量实时数据流所需的技术 [15][17] - **TikTok签署美国合资企业协议**：TikTok母公司字节跳动与投资者达成协议，成立一家名为“TikTok USDS Joint Venture LLC”的新美国合资企业，新投资者财团（含甲骨文、银湖、MGX）持股50%，字节跳动现有投资者的关联公司持股30.1%，字节跳动保留19.9%的股份 [18][20] 第四季度完成的其他大型并购 - **劳氏公司收购Foundation Building Materials**：劳氏公司宣布完成对Foundation Building Materials的收购，这是该公司史上最大规模并购交易，旨在增强相关业务，为专业客户提供更丰富产品与更快捷配送服务 [21] - **宏盟集团收购埃培智**：广告业有史以来规模最大的收购案已尘埃落定，宏盟集团与埃培智的合并于11月26日完成，合并后营收超过250亿美元，宏盟成为全球最大的营销传播集团 [21] - **玛氏公司收购Kellanova**：食品巨头玛氏公司于12月11日宣布完成对品客薯片母公司Kellanova的收购，总对价359亿美元，Kellanova同日从纽约证券交易所退市 [21] - **XRG收购科思创**：总部位于阿布扎比的投资集团XRG已正式完成对科思创的收购，XRG通过增资向科思创注资11.7亿欧元以巩固其财务状况 [22] - **波音与空客收购势必锐资产**：波音与空客已正式完成对航空结构供应商势必锐资产的收购，波音收购涵盖势必锐所有与波音相关的商业及国防业务，约15000名员工并入，空客完成对势必锐旗下部分工业资产的收购，吸纳超4000名员工 [22] - **吉利汽车合并极氪**：吉利汽车公告称已经与极氪正式合并，极氪成为吉利汽车的全资附属公司并从纽约证券交易所退市，吉利应付代价总额约为23.99亿美元（约人民币171.99亿元） [23] 第四季度失败的大型并购 - **必和必拓放弃收购英美资源**：全球最大矿业公司必和必拓集团已放弃对英美资源集团的新一轮收购提议，未来将专注于自身现有资产组合 [25] - **Performance Food与US Foods终止合并**：美国食品配送企业Performance Food与US Foods已终止合并谈判，双方决定不再推进潜在的合并计划 [25]

全球大型并购交易 - 金佰利将以约487亿美元收购科赴，合并后公司预计2025年净营收约320亿美元，金佰利股东持股约54%，科赴股东持股约46% [1] - 雅培以230亿美元收购Exact Sciences，以押注快速癌症检测增长，后者主打产品Cologuard自2014年获批以来已被使用2000万次 [2] - 辉瑞在一场竞购战中击败诺和诺德，以可能超过100亿美元的价格收购减肥药初创公司Metsera [3] - 阿克苏诺贝尔与艾仕得涂料合并，合并后公司企业价值达250亿美元，预计年收入170亿美元，阿克苏诺贝尔股东持股55%，艾仕得股东持股45% [5] - 派克汉尼汾以92.5亿美元收购Filtration Group，后者预计2025年销售额约20亿美元，拥有约7500名员工 [5] - 麦格理资产管理提议以116亿澳元（约75亿美元）收购澳大利亚物流公司Qube Holdings [6] - 宏盟集团完成对埃培智的收购，合并后营收超过250亿美元，成为全球最大营销传播集团 [8] - ADNOC以约117亿欧元公开收购科思创所有已发行股，并承担30亿欧元债务，总交易价值147亿欧元，同时科思创将接受ADNOC 11.7亿欧元资金注入以发行10%新股 [8] 潜在及终止的并购活动 - 派拉蒙天舞、康卡斯特与奈飞均在考虑对华纳兄弟探索提出差异化收购要约 [9] - 丰树集团与凯德投资正探讨合并，若成功合并后实体资产管理规模将超过1500亿美元 [9] - 必和必拓已放弃对英美资源集团的新一轮收购提议 [10] - 美国食品配送企业Performance Food与US Foods已终止合并谈判 [10] 中资企业相关交易 - 博裕资本以40亿美元收购星巴克中国业务最多达60%的控股权，星巴克保留40%股权，计划将中国门店数量扩大一倍以上 [11][12] - CPE源峰与汉堡王品牌成立合资企业“汉堡王中国”，CPE源峰注入3.5亿美元初始资金并持股约83%，计划将中国门店从约1250家拓展至2035年4000家以上 [12] - 中金公司计划通过换股协议收购信达证券和东兴证券，以推动行业整合 [12] 其他行业并购 - 格罗方德收购新加坡的Advanced Micro Foundry，以扩大硅光子业务并成为全球最大硅光子代工厂 [13] - 松下控股将旗下住宅设备业务子公司Panasonic Housing Solutions出售给YKK集团，该子公司截至2025年3月底有1万939名员工 [13] - 韩国浦项控股以12亿澳元（7.65亿美元）收购澳大利亚Mineral Resources锂业务30%股权，并获得相应锂精矿权益 [14]

收购交易核心条款 - 金佰利以总价487亿美元收购科赴全部股份 [1] - 交易对价为每股科赴股票获得3.5美元现金及0.14625股金佰利股票，合计每股价值21.01美元 [1] - 交易完成后，金佰利原股东将持有新公司约54%股份，科赴原股东持有约46%股份 [1] - 收购预计在2026年下半年完成，科赴未来是作为独立事业群发展还是进行业务整合存在不确定性 [1] 科赴独立运营后的财务表现 - 2024年科赴净销售额为154.55亿美元，同比微增0.1%，有机增长1.5% [2] - 2024年净利润为10.3亿美元，同比大幅下滑38% [2] - 2025年上半年净销售额同比下滑3.98%至75.80亿美元 [2] - 2025年上半年调整后净利润同比下滑11.49%至10.25亿美元 [2] 科赴的业务挑战与品牌组合 - 科赴旗下品牌如露得清、李施德林、城野医生等主要聚焦于竞争激烈的中低端市场 [3] - 在“流量营销和价格竞争”为导向的市场中，科赴旗下多品牌竞争力被指逐渐减弱 [3] - 为应对业绩压力，科赴已出售部分品牌，如可伶可俐和城野医生 [2] 收购的战略意图与潜在协同效应 - 科赴管理层认为加入金佰利可获得更广业务、更强资源和更稳品牌的全球平台支持 [3] - 金佰利在渠道及供应链层面优势明显，产品销往全球175多个国家和地区 [3] - 金佰利是个人护理，特别是女性和母婴赛道的头部企业，而护肤类目是其非主营业务领域 [4] - 此次收购被视为金佰利进行产业拓展的战略举措，但最终成效取决于市场发展和合并整合情况 [4] 科赴的历史沿革 - 科赴前身为强生旗下消费者健康业务部门，于2021年11月宣布分拆，2022年9月成立新公司 [2] - 科赴于2023年5月在纽约证券交易所上市，上市初期强生持股占主导 [2] - 2023年8月底，强生通过换股要约使其持股比例降至9.5%，科赴实现完全独立运营 [2]

收购交易概述 - 金佰利将以总价487亿美元收购科赴全部股份 [2] - 交易完成后金佰利原股东持股约54% 科赴原股东持股约46% [2] - 科赴股东每股可获得3.5美元现金及0.14625股金佰利股票 合计每股价值约21.01美元 该报价被认为颇具吸引力 [2] - 此次收购预计将在2026年下半年完成 [2] 科赴公司历史与业绩表现 - 科赴前身为强生旗下消费者健康业务部门 于2021年11月宣布分拆 2023年5月在纽约证券交易所上市 [3] - 2023年8月底强生持股比例降至9.5% 科赴实现完全独立运营 [3] - 2024年科赴净销售额为154.55亿美元 同比增长0.1% 有机增长1.5% 但净利润同比下滑38%至10.3亿美元 [3] - 2025年上半年科赴净销售额同比下滑3.98%至75.80亿美元 调整后净利润同比下滑11.49%至10.25亿美元 [3] - 独立运营期间科赴不断出售旗下品牌 如可伶可俐和城野医生 [3] 科赴品牌组合与市场定位 - 科赴旗下品牌包括大宝、城野医生、露得清、李施德林等 主要定位中低端市场 [5] - 分析认为中低端市场竞争激烈 以流量营销和价格竞争为导向 科赴旗下多品牌竞争力在逐渐减弱 [4] 收购战略意义与未来展望 - 科赴管理层认为加入金佰利可获得更广业务、更强资源和更稳品牌平台 有助于产品创新、市场拓展和运营效率提升 [5] - 金佰利旗下拥有舒洁、高洁丝和好奇等知名品牌 产品销往全球175多个国家和地区 在渠道和供应链方面优势明显 [5] - 分析指出护肤类目是金佰利的非主营业务领域 此次收购能否实现产业拓展的战略目标取决于市场发展和合并成效 [5] - 交易完成后科赴是作为独立事业群发展还是进行业务整合存在不确定性 [2][5]

事件概述 - 美国政府提出孕妇使用对乙酰氨基酚与自闭症之间存在未经证实的关联 引发泰诺制造商科赴公司股价大幅波动 [1][2][3][4] 市场反应 - 科赴公司股价在声明发布当天收盘大跌7.47% 跌至历史最低点 创下9月5日以来最大单日跌幅 [3][7] - 该股在盘后交易中出现反弹 上涨超过4.4% [7] 公司回应 - 科赴公司评估既有科学证据后 坚信服用对乙酰氨基酚不会导致自闭症 [3][10] - 公司指出美国FDA持续审查后维持对孕期使用对乙酰氨基酚的推荐且标签信息未变 [10] - 公司引用FDA 2025年8月声明 称未发现明确证据表明怀孕期间适当使用该药物会导致不良结果 [10] - 科赴中国担忧在感冒流感季节来临之际 错误信息可能误导用户 建议准妈妈用药前咨询专业人士 [18] 科学证据分歧 - 一项回顾46项早期研究的联合综述指出 产前接触对乙酰氨基酚可能干扰胎儿大脑发育 增加自闭症和多动症风险 [10][11] - 外部研究人员批评该综述制定不严谨且选择性筛选支持结论的研究 [12] - 约翰·霍普金斯大学一项20年研究发现 对乙酰氨基酚暴露水平最高的新生儿患多动症或自闭症谱系障碍的可能性约是其他儿童的三倍 [12] - 2024年一项分析瑞典近250万名儿童的大规模研究在控制遗传因素后 未发现孕期使用该药物与自闭症、多动症风险有关联 [15] - 美国精神医学学会表示 大量证据表明对乙酰氨基酚在按指示服用时于怀孕期间是安全的 [15] 医学界观点 - 美国妇产科医师学会驳斥声明 称无明确证据表明服用对乙酰氨基酚会导致自闭症或其他胎儿发育风险 [16] - 母胎医学学会指出 当前科学证据尚不明确孕期使用该药物是否会增加自闭症或注意缺陷多动障碍风险 [16] - 专家强调不治疗发烧风险更高 孕期未经治疗的发烧会增加流产、早产和其他问题的风险 [16][17] - 在所有止痛药和退烧药中 对乙酰氨基酚被认为是孕期最安全的非处方替代品 [18] 产品背景 - 对乙酰氨基酚于20世纪50年代作为阿司匹林处方替代品引入美国 至70年代成为非处方药 是美国最常用止痛退烧药之一 [5] - 2014年一项研究显示 40%至65%的女性在孕期会服用对乙酰氨基酚 [6] - 科赴公司前身为强生消费者健康部门 产品除泰诺外还包括邦迪和李施德林等健康护理产品 [7]

事件概述 - 美国政府提出孕妇使用对乙酰氨基酚与自闭症之间存在未经证实的关联，引发市场震动 [1][2] - 对乙酰氨基酚是泰诺的活性成分，40%至65%的女性在孕期会服用该药物 [2][7] 市场反应 - 泰诺制造商科赴公司股价在声明当日下挫7.47%，收盘跌至历史最低点，创下9月5日以来最大单日跌幅 [2][8] - 该股在盘后交易中反弹，上涨超4.4% [8] 公司回应 - 科赴公司评估既有科学证据后，依然坚信服用对乙酰氨基酚不会导致自闭症 [2][9] - 公司指出美国FDA自2014年以来多次审查均维持对孕期使用对乙酰氨基酚的推荐，并引用FDA 2025年8月声明称未发现明确证据表明适当使用会导致不良结果 [9] - 公司担忧在感冒流感季节到来之际，用户可能被错误信息误导，建议准妈妈用药前咨询医疗专业人士 [16] 科学争议 - 一项回顾46项早期研究的联合综述认为产前接触对乙酰氨基酚可能增加患自闭症和多动症风险 [10] - 反驳观点指出，一项分析瑞典近250万名儿童的大规模研究发现，在控制遗传因素后，两者之间并无关联 [13] - 美国精神医学学会表示，大量证据表明对乙酰氨基酚在按指示服用时，在怀孕期间是安全的 [13] 行业专家意见 - 美国妇产科医师学会驳斥声明，指出没有明确证据表明服用对乙酰氨基酚会导致自闭症，并强调该药是唯一获准用于治疗孕期发烧的非处方药 [14] - 专家警告不治疗发烧本身风险更高，孕期未经治疗的发烧会增加流产、早产等问题 [15] - FDA局长声明缓和了政府言论，承认无确凿因果关系，但指出对乙酰氨基酚是孕期最安全的非处方退烧药替代品 [16]

公司管理层变动 - 首席执行官Thibaut Mongon将离职 董事会成员柯克·佩里立即出任临时首席执行官 [1] - 消息公布后公司股价在盘前交易中一度上涨6.5% 而截至上周五公司股价今年基本持平 [1] - 离职并非事出有因 Thibaut Mongon将获得离职补偿金 [2] 公司战略与投资者关系 - 公司正持续推进业务重组 董事会战略评估正在进行中 考虑简化业务组合和运营模式 [1][2] - 自2023年从强生分拆独立以来 公司一直面临激进投资者要求改变架构和运营方式的压力 [1] - 今年早些时候任命维权对冲基金Starboard Value首席执行官杰弗里·史密斯加入董事会 避免了委托书争夺战 [1] - TOMS Capital Investment Management敦促公司考虑全面出售或分拆资产 对冲基金Third Point已建仓公司股票 [1] - 公司聘请Centerview Partners和麦肯锡协助评估品牌组合 [1] 财务表现 - 第二季度初步业绩显示 截至6月29日的三个月净销售额下降4% 分析师平均预期降幅为1.4% [2] 公司背景 - Kenvue是强生剥离出来的消费者健康业务公司 2023年5月正式在纽约证券交易所挂牌上市 [1] - 旗下拥有泰诺 露得清和李施德林等品牌 [1]

上海外资经济概况 - 上海已集聚超7万多家跨国企业，贡献全市约1/4的GDP、约60%的外贸进出口总额 [1] - 广阔市场空间吸引外资深入扎根上海并加码布局中国 [1] 科赴公司发展 - 科赴前身为强生消费者健康业务，2023年独立上市，旗下品牌包括美林、泰诺、达克宁等 [2] - 在中国拥有2个研发中心、4个工厂、10个物流中心、约1600名员工 [2] - 中国市场覆盖药品和消费品零售终端近200万家，多个品牌在细分领域市场领先 [4] - 上海工厂非处方药固体制剂生产线扩产后产能将从每年10亿片提升至20亿片 [7] 科赴供应链与本土化 - 中国市场大部分产品本土生产且比例逐年提升，上海生产的产品远销日本、澳大利亚等海外市场 [6] - 供应链体系注重质量、韧性和灵活性，践行高质量发展理念 [6] - 上海自贸区政策加速全球创新产品引入，满足中国消费者升级的健康需求 [4] ABB人工智能应用 - ABB展示40余项AI应用解决方案，大部分创新源于中国 [8] - AI技术提升机器人拧螺丝成功率从20%至100% [10][11] - 全球范围内有250多个AI项目，数量超一年前两倍 [13] ABB中国市场战略 - 中国占据全球机器人市场50%以上且市场持续扩大 [13] - "在中国，为中国"战略有效推动产品创新与价值挖掘 [13] - 重点开发自主、多功能复合机器人，模拟人类执行任务 [13]

业绩表现 - 2025年一季度净销售额同比下降3.9%，有机销售额下降1.2% [3] - 毛利率为58%，调整后毛利率较上年同期收缩20个基点至60% [3] - 皮肤健康与美容业务销售额9.77亿美元，同比下滑7.3% [3] - 个人护理业务销售额16.67亿美元，同比下降1.8% [3] - 基础健康业务销售额10.97亿美元，同比下降3.9% [3] - 2024年净销售额154.55亿美元，同比增长0.1%，净利润10.3亿美元，同比下滑38% [3] - 2024年第四季度净销售额36.62亿美元，同比下滑0.1%，净利润2.93亿美元，同比下滑10% [3] 业务与品牌挑战 - 皮肤健康与美容业务成为销售额下滑幅度最大的部门 [5] - 旗下品牌李施德林市场份额被新兴品牌挤压，2021年线上销量仅为参半的四分之一 [5] - 2024年10月抖音平台漱口水热卖榜中，李施德林销售额150.89万元，排名第二 [6] - 城野医生受核污水及日妆退潮影响，2024年财报提及该品牌面临负面冲击 [7] - 护肤品市场竞争加剧，面临欧莱雅、雅诗兰黛等品牌的压力 [6] 转型与战略调整 - 2024年增加15%广告支出，实施全球裁员4%的计划，预计每年节省3.5亿美元税前成本 [8] - 2024、2025财年预计分别产生2.75亿美元税前重组成本 [8] - 在华投资1.1亿元升级生产设施，加强中国市场生产能力 [8] - 任命Amit Banati为首席财务官，负责监督财务和战略职能部门 [9] 公司背景 - 前身为强生旗下消费者健康业务部门，2023年5月在纽交所上市 [4] - 2023年8月强生持股比例降至9.5%，公司完全独立运营 [4] - 旗下拥有44个品牌，包括露得清、邦迪、泰诺、大宝等 [5]