文章核心观点 - “十四五”期间，信托行业面临回归本源、服务实体经济的转型压力与机遇，中粮信托在此期间坚持“金融报国”初心，通过业务重塑、产融结合、风险防控、科技人才驱动及履行社会责任，实现了资产规模稳健增长、业务结构优化与动能转换，为长远发展奠定基础 [1][2][3][4][5][6] 与国家战略同频：业务转型与结构重塑 - 公司坚决推动业务结构从单一模式向资产管理、资产服务、公益慈善等本源业务转型升级，确立了“3+1+3”核心业务赛道，涵盖标品资管、证券服务信托、普惠金融、财富管理及农粮食品业务 [2] - 截至2025年末，公司信托管理资产规模稳健攀升至6000亿元，其中符合转型方向的标品资产管理规模突破1200亿元，家庭服务信托累计2400单，服务信托与标品投资成为公司稳健发展的“双引擎” [2] - 家族信托与慈善信托从无到有、快速发展，切实履行受托责任 [2] 与实体经济共融：产融协同与服务实体 - 公司充分发挥背靠中粮集团的产业背景优势，将信托制度与实体产业需求深度融合，探索特色产融结合之路 [3] - 在农业领域，通过“甜蜜贷”为甜菜种植户纾解春耕资金之困，“青贮贷”助力牧草种植保障奶源供应并促进生态治理，五年间累计服务实体经济的存续规模近1000亿元 [3] - 在产业链金融方面，深耕资产证券化，成功发行多单消费金融、汽车金融ABS产品，并依托数字技术开展供应链金融，累计服务规模近110亿元，有效打通产业链金融“微循环” [3] 与稳健经营共生：风险管理与合规文化 - 公司将“合规创造价值、风控保障发展”理念贯穿经营全过程，构建全面、穿透、智能的风险管理体系，风控团队前置嵌入业务全流程 [4] - 公司通过市场化、法治化方式妥善处置存量风险，守住不发生系统性金融风险的底线，并连续三年荣获AAA主体信用评级 [4] - 公司将风险管控升华至文化层面，通过“啄木鸟”合规宣导、“清风”廉洁文化建设及“清风公约”发布，让信托文化内化于心、外化于行 [4] 与未来潜能对话：科技赋能与人才建设 - 公司视科技与人才为长远发展的“双翼”，致力于打造智慧信托，通过“中台战略”、自动化平台及数据分析工具等十余项自主研发系统支持创新，2025年数字化体系支持了万亿级资产的精细化管理和高效运营 [5] - 公司推行“人才强企”战略，构建覆盖“粮将”、“粮才”、“粮芯”的全职业周期梯队培养体系，打造了一支平均年龄35岁、硕博占比超75%的年轻化、专业化团队 [5] 与时代使命共鸣：社会责任与金融为民 - 公司积极履行央企社会责任，通过设立慈善信托深度参与乡村振兴、教育帮扶、应急救灾等公益事业，“十四五”期间累计规模达1.7亿元 [6] - 在家族与家庭信托领域，公司为数以千计的家庭守护财富、传承精神，践行“金融为民”承诺 [6]

行业整体规模与增长 - 截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，首次突破32万亿元 [1][2] - 与2024年末相比，规模增加2.87万亿元，增幅为9.73% [1][2] - 与2024年同期相比，规模增加5.43万亿元，同比大幅增长20.11% [1][2] - 行业规模自2021年企稳回升，2024年末创29.56万亿元历史新高，2025年上半年延续增长势头 [2] 业务结构转型 - 资产管理信托与资产服务信托已成为驱动行业规模增长的主导业务模式，替代了传统的“融资信托+通道信托”模式 [2] - 截至2025年6月末，按资金信托口径统计的资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33% [3] - 按非资金信托口径统计，资产服务信托余额至少为8万亿元，占信托资产总规模的24.67% [3] 资金投向：证券投资信托成为主力 - 截至2025年6月末，证券投资信托规模达12.48万亿元，占资金信托总规模的比例为51.09%，首次突破50% [1][4] - 证券投资信托规模较2024年末增加1.49万亿元，较2024年同期增加3.38万亿元 [1][4] - 该占比自2023年以来持续提升，从2022年末的34.34%升至2023年末的42.14%，再到2024年末的49.39% [4] - 超10万亿元信托资金涌向证券市场，标品业务成为信托公司的“兵家必争之地” [1][4] 公司案例与业务动向 - 中粮信托截至2025年6月末的标品资管业务规模达1260亿元，较年初增长19%，并构建了全品种产品矩阵 [4] - 陕国投信托上半年加快推进资产管理信托标品化转型，完成了全品类资产管理产品体系的搭建，实现了标品业务规模增长 [4] - 行业普遍认为，未来信托资金将加速从非标产品向标品“搬家” [4] 资产配置偏好：增配权益资产 - 信托资金对权益资产的兴趣愈发浓厚 [5] - 截至2025年6月末，信托资金投向股票市场的规模为0.78万亿元，相较于年初的0.72万亿元有所增加，占比从3.25%增至5.18% [5] - 投向基金市场的信托资金规模为0.69万亿元，相较2024年末的0.4万亿元显著增长，占比提升了近3个百分点 [5] - 2025年11月，标品信托发行数量为1641款，环比增长27.9%，已披露发行规模环比增长51.4% [5] - 其中，权益类产品发行数量环比增长31.43%，已披露发行规模环比大幅增长214.22% [5] - 在无风险收益率下行背景下，为满足客户对年化收益率3%至5%的需求，信托公司正更多关注REITs、可转债、ETF等配置方向 [5]

信托行业资产规模增长与结构转型 - 截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，较2024年末增加2.87万亿元，增幅为9.73%，较2024年同期增加5.43万亿元，同比大幅增长20.11% [1][2] - 行业资产规模自2021年企稳回升，于2024年末创29.56万亿元历史新高，2025年上半年末首次突破32万亿元 [2] - 资产管理信托与资产服务信托已成为驱动规模增长的主导业务模式，截至2025年6月末，资产管理信托余额约24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33%，资产服务信托余额至少为8万亿元，占比24.67% [2][3] 信托资金加速投向证券市场 - 截至2025年6月末，证券投资信托规模达12.48万亿元，占资金信托总规模的比例为51.09%，金额较2024年末增加1.49万亿元，较2024年同期增加3.38万亿元 [1][4] - 证券投资信托占比自2022年末的34.34%持续提升，2023年末为42.14%，2024年末为49.39%，至2025年上半年首次突破50% [4] - 多家信托公司半年报显示增配证券类资产趋势，例如中粮信托标品资管业务规模达1260亿元，较年初增长19% [5] 信托资金增配权益类资产趋势明显 - 信托资金对权益资产兴趣增加，截至2025年6月末，投向股票市场的信托资金规模为0.78万亿元，较年初的0.72万亿元有所增加，占比从3.25%增至5.18% [7] - 同期，投向基金市场的信托资金规模为0.69万亿元，较2024年末的0.4万亿元显著增长，占比提升近3个百分点 [7] - 2025年11月，标品信托发行数量为1641款，环比增长27.9%，已披露发行规模环比增长51.4%，其中权益类产品发行数量环比增长31.43%，已披露发行规模环比增长214.22% [7] 行业转型背景与未来展望 - 自2018年起，在市场环境变化与监管政策调整下，信托业步入转型发展阶段，资产规模曾从2017年末26.25万亿元的高位回落 [2] - 在监管引导下，信托公司发力标品业务，标品业务和证券资产已成为信托公司的“兵家必争之地”，未来信托资金将加速从非标产品向标品转移 [1][5] - 在无风险收益率逐步下行的背景下，权益类资产成为信托公司重要的配置方向，越来越多信托公司关注REITs、可转债、ETF等配置 [7]