市场表现与情绪 - 1月13日港股医药板块表现强劲，创新药、医疗器械等细分领域情绪火热 [1] - 港股通医疗ETF富国盘中涨幅达3.44%，其成分股医脉通涨超12%、三生制药和药明生物涨超6% [1] - 创新药ETF富国亦上涨3.41% [1] 关键公司动态与业绩 - 创新药龙头药明康德发布2025年业绩预增公告，营收同比增长15.84%，归母净利润同比增长41.33%，业绩超预期 [1] - 荣昌生物与艾伯维就核心双抗产品达成重磅授权合作，首付款6.5亿美元，最高里程碑付款49.5亿美元，BD交易总体超预期 [1] 行业趋势与展望 - 自去年10月以来，创新药BD出海交易共计发生49单，总金额超过390亿美元 [1] - 尽管部分高预期BD有时间推迟，但交易持续进展，创新药出海趋势一如既往 [1] - 二月进入年报周期，市场有望迎来传统的BD旺季和数据披露高峰期 [1] 相关金融产品特性 - 港股通医疗ETF富国紧密跟踪恒生港股通医疗保健指数，该指数成分股筛选注重研发投入与创新属性 [2] - 指数编制方案中，最近两年平均研发/收入排名最低的公司会被剔除，成分股研发支出占比及创新药业务占比较高 [2]

市场表现与直接催化 - 2025年1月13日早盘，港股医药ETF(159718.SZ)上涨2.77%，冲击七连涨，成分股荣昌生物上涨10.56%，医脉通上涨8.82%，药明康德上涨7.40% [1] - 荣昌生物与艾伯维就核心双抗产品达成授权合作，首付款6.5亿美元，最高里程碑付款49.5亿美元，交易总额超预期 [1] - 药明康德发布2025年业绩预增公告，营收454.56亿元人民币，同比增长15.84%，经调整归母净利润149.57亿元人民币，同比增长41.33%，业绩在第三季度高增长基础上进一步加速并超预期 [1] 行业趋势与投资逻辑 - 创新药预计仍是2026年医药板块最重要的投资主线，行业经历近2-3个月调整后，股价、市场预期与机构配置回到相对低位，投资安全边际提升 [2] - 2026年第一季度，以JPM大会为代表的行业盛会，叠加企业商业化及出海进展，将持续提供股价催化剂 [2] - 海外流动性环境改善预期升温，美国降息前景强化，美股生物科技指数持续走强，映射全球创新药投融资与需求端有望逐步回暖 [2] - 兴业证券指出，近期医药板块情绪回升，脑机、小核酸药物、AI医疗等热点不断，展望2026年，医药板块具备较好投资机会 [1] - 创新药、创新药产业链趋势持续向好，医疗器械、消费医疗等领域均有看点 [1] 产品与布局机会 - 港股医药ETF（159718）覆盖创新药、CXO等港股特色资产，可便捷布局行业复苏与流动性改善的双重机遇 [2]