核心财务表现 - 2025年第四季度总净收入达127.77亿元人民币，同比增长32.9% [1] - 2025年全年总净收入达492.88亿元人民币，同比增长43.0% [1] - 2025年第四季度GAAP营业利润为8.21亿元人民币，营业利润率达6.4% [1] - 2025年全年GAAP营业利润为50.73亿元人民币，营业利润率达10.3% [1] - 2025年全年GMV达566.49亿元人民币，同比增长42.3% [1] 门店网络与规模 - 截至2025年12月31日，公司门店总数达31,048家，第四季度净增1,834家，全年净增8,708家 [1][2] - 中国市场（含香港）门店总数达30,888家，其中自营门店20,144家，联营门店10,744家，自营门店数量突破2万家 [2] - 国际市场门店总数达160家，包括新加坡81家自营店、美国9家自营店及马来西亚70家加盟店 [2] - 第30,000家门店“原产地旗舰店”在深圳开业，配置原产地实验室等设施，强化专业体验 [2] 收入结构 - 2025年第四季度自营门店收入为95.47亿元人民币，同比增长32.0% [1] - 2025年第四季度联营门店收入为28.47亿元人民币，同比增长39.2% [1] - 2025年全年自营门店收入为362.43亿元人民币，同比增长41.6% [1] - 2025年全年联营门店收入为115.94亿元人民币，同比增长49.7% [1] 产品与创新 - 2025年第四季度共上新30款现制饮品及十几款轻食，全年累计推出140多款产品 [3] - 2025年12月开启巴西主题季，推出桑巴深烘系列新品，并增加深烘豆客制化选项 [3] - 非咖啡品类推出瑞之抹茶、锡林郭勒咸奶茶等多款新品，拓宽休闲场景选择 [3] - 2025年全年现制饮品销量同比增长39%，达41亿杯，非咖啡饮品杯量占比已超过20% [3] 客户与运营 - 截至2025年第四季度末，累计交易客户数突破4.5亿，全年新增交易客户数超1.1亿 [1][3] - 2025年第四季度月均交易客户数达9,835万，同比增长26.5% [3] - 2025年全年月均交易客户数达9,415万，同比增长31.1% [3] - 自2025年6月起，月均交易客户数连续5个月破亿 [3] - 依托数字化运营能力，实现产品创新、IP联名与用户运营的高效协同 [3] 战略与社会责任 - 公司持续推进聚焦规模增长的核心战略，扩大供需两端领先优势 [1][4] - 2025年12月在杭州开设首家无障碍设计门店，并推广残障人士融合就业方案 [4] - 公司连续第三年获得怡安集团“2025中国最佳ESG雇主”奖项 [4] - 管理层表示将聚焦提供高品质、高性价比产品并持续扩大业务规模，为股东创造长期价值 [4]

核心财务表现 - 2025年第四季度总净收入达127.77亿元人民币，同比增长32.9% [1] - 2025年全年总净收入达492.88亿元人民币，同比增长43.0% [1] - 2025年第四季度GAAP营业利润为8.21亿元人民币，营业利润率达6.4% [1] - 2025年全年GAAP营业利润为50.73亿元人民币，营业利润率达10.3% [1] - 2025年全年GMV达566.49亿元人民币，同比增长42.3% [1] 门店网络与规模 - 截至2025年12月31日，公司门店总数达31,048家 [1][2] - 2025年第四季度净增门店1,834家，全年净增门店8,708家 [2] - 中国市场（含香港）门店总数达30,888家，其中自营门店20,144家，联营门店10,744家，自营门店数量突破2万家 [2] - 国际市场门店总数达160家，包括新加坡81家、美国9家、马来西亚70家 [2] - 第30,000家门店“原产地旗舰店”在深圳开业，配置原产地实验室、大师互动空间等，强化专业度与体验升级 [2] 收入构成与增长 - 2025年第四季度自营门店收入为95.47亿元人民币，同比增长32.0% [1] - 2025年第四季度联营门店收入为28.47亿元人民币，同比增长39.2% [1] - 2025年全年自营门店收入为362.43亿元人民币，同比增长41.6% [1] - 2025年全年联营门店收入为115.94亿元人民币，同比增长49.7% [1] 产品创新与销售 - 2025年第四季度共上新30款现制饮品及十几款轻食，全年累计推出140多款产品 [3] - 2025年全年现制饮品销量同比增长39%，达41亿杯 [3] - 非咖啡饮品杯量占比已超过20% [3] - 公司为25款饮品增加了深烘豆客制化选项，并推出巴西主题季等原产地导向产品 [3] - 推出瑞之抹茶、锡林郭勒咸奶茶、每日维C果蔬茶等多款非咖啡新品 [3] 客户增长与运营 - 截至2025年末，累计交易客户数突破4.5亿 [1][3] - 2025年全年新增交易客户数超1.1亿 [3] - 2025年第四季度月均交易客户数达9,835万，同比增长26.5% [3] - 2025年全年月均交易客户数达9,415万，同比增长31.1% [3] - 自2025年6月起，月均交易客户数连续5个月破亿 [3] - 依托数字化运营能力，实现产品创新、IP联名与用户运营的高效协同 [3] 战略与管理层展望 - 公司持续推进聚焦规模增长的核心战略，不断扩大供需两端的领先优势 [1] - 公司保持有竞争力的开店节奏，稳步推进高线城市优质点位布局和下沉市场拓展 [2] - 管理层表示，业务强劲增长体现了聚焦规模增长的强大执行力，门店规模突破3万大关 [4] - 供需两端持续扩大的规模巩固了市场领先地位，并强化了把握中国咖啡市场结构性发展机遇的能力 [4] - 展望2026年，公司将持续聚焦提供高品质、高性价比、能与客户产生情感共鸣的产品，并持续扩大业务规模 [4]

新品发布与产品策略 - 公司于12月1日正式推出巴西主题季，主打新品为“桑巴深烘”系列，包括桑巴深烘拿铁和桑巴深烘美式[1] - 产品线共提供25款支持深烘豆的咖啡选择，旨在为冬季市场注入南半球的热烈气息[1] 市场营销与品牌推广 - 公司邀请全球代言人刘亦菲与易烊千玺罕见合体出演广告，为新品造势[1] - 广告创意围绕“阿拉比卡”和“卡皮巴拉”的反差怪谈展开，画面结合桑巴舞与呆萌动物，形成荒诞可爱的洗脑效果[1] - 该营销活动成功让“桑巴 × 卡皮巴拉”成为冬季最出圈的视觉符号之一，并获得网友正面反馈[1]

品牌营销与产品创新 - 公司于12月1日开启“巴西主题季”，全国超2.9万家门店同步上线桑巴深烘美式、桑巴深烘拿铁等新品 [1] - 新品采用巴西高品质阿拉比卡咖啡豆，结合公司自主研发的15分钟高温慢烘曲线工艺，以激发豆芯焦糖化反应，释放浓郁风味 [2] - 推出融合巴西“国宝”卡皮巴拉与咖啡豆元素的全新IP形象“阿拉比卡皮巴拉”，并被巴西出口投资促进局授予“瑞幸巴西咖啡推荐官”称号 [1] - “就喝原产地节”活动旨在强化核心产区与公司的深度链接，打造产区风味品牌，推动产业链从经贸合作升级至“价值共创” [1][3] 全球供应链建设与产业合作 - 公司与巴西的合作是“全球寻豆计划”的一部分，该计划已在巴西、埃塞俄比亚、印尼、中国云南等地建立原产地合作 [3] - 在经贸领域，公司于2024年11月与巴西签订五年24万吨、价值100亿元人民币的咖啡豆采购备忘录 [2] - 在文化领域，公司携手巴西官方举办“巴西咖啡文化节”，已落成一座巴西咖啡博物馆和4家巴西咖啡主题店 [2] - 公司将可持续发展理念融入巴西合作，通过中小咖农扶持计划和高品质种植基地建设，构建更具韧性的产业生态 [2] 行业影响与战略意义 - 以公司为代表的中国咖啡品牌在全球产业链上游的深度介入与价值共创，推动中国咖啡产业进入高质量、可持续发展新阶段 [3] - 原产地“风味品牌”认知度的提升，将反哺产品创新，为消费者带来更高品质体验，并为品牌国际化进程注入新动能 [3] - 公司逐步形成覆盖咖啡、椰子、茉莉花等核心原料的全球供应链网络 [3]

公司战略与产品发布 - 公司于12月1日开启“巴西主题季”，全国超2.9万家门店同步上线桑巴深烘美式、桑巴深烘拿铁等新品 [1] - 新品采用高品质阿拉比卡咖啡豆和公司自主研发的15分钟高温慢烘曲线工艺，旨在呈现纯粹的原产地风味 [1][4] - 活动是“就喝原产地节”的延续，旨在强化核心产区与公司的深度链接，推动产业链从经贸合作升级为“价值共创” [1][4] 国际合作与IP营销 - 公司与巴西出口投资促进局合作，推出融合巴西“国宝”卡皮巴拉和咖啡豆元素的全新IP形象“阿拉比卡皮巴拉”，并被授予“瑞幸巴西咖啡推荐官”称号 [2] - 合作旨在通过IP让中国消费者领略巴西咖啡和文化的独特魅力，是两国咖啡产业“价值共创”的实践 [2][4] - 公司在经贸领域于2024年11月与巴西签订五年24万吨、价值100亿元的咖啡豆采购备忘录 [4] 产业链建设与行业影响 - 公司在文化合作方面已落成一座巴西咖啡博物馆和4家巴西咖啡主题店，并举办“巴西咖啡文化节” [4] - 公司将可持续发展理念融入合作，通过中小咖农扶持计划和高品质种植基地建设，构建更具韧性的产业生态 [4] - 公司自2023年启动“全球寻豆计划”，在巴西、埃塞俄比亚、印尼、中国云南等地建立合作，形成覆盖核心原料的全球供应链网络 [5] - 行业观点认为公司在全球产业链上游的深度介入与价值共创，将推动中国咖啡产业进入高质量、可持续发展新阶段 [6]