业绩预告 - 公司预计2025年上半年实现营业收入34 60亿元至37 60亿元 同比增长-0 89%至7 71% [1] - 预计归属于上市公司股东的净利润为2 02亿元至2 32亿元 同比大幅增长102 33%至132 38% [1] - 预计扣非净利1 74亿元-2 04亿元 同比增幅高达117 40%至154 88% [1] 业务表现 - 棉籽类业务行情回暖 同比实现扭亏为盈 是业绩变动的主要影响因素 [1] - 辣椒红、辣椒精、甜菊糖苷等植提类业务实现的毛利润均同比增长 [1] - 棉籽类业务成为推动公司业绩增长的核心动力 通过严格执行对锁经营模式 强化敞口管理 有效规避价格波动风险 [1] 经营策略与展望 - 对锁经营模式将长期坚持 植提业务的价格与份额优势正逐步转化为利润弹性 [2] - 棉籽蛋白价格有望高位运行 叶黄素新标准实施带来的需求提振等利好因素 将为公司提供持续增长动力 [2]

文章核心观点 - 新赛股份2024年年报显示营收增长但净利润亏损，2025年一季报实现营收和净利润双增长，未来将坚持“一主一辅一支持”发展战略提升公司价值 [1][4] 公司业务情况 业务战略 - 公司坚持以棉花全产业链为主业、矿业为辅、资本运营为支持的总体发展战略，未来继续坚持“一主一辅一支持”发展战略构建现代产业体系 [1][4] 棉花产业链业务 - 深耕棉花初加工行业多年，皮棉质量达国家标准且畅销疆内外，棉纱用途广泛，棉籽蛋白可替代进口产品，脱酚棉籽油用途多样，主产品脱酚棉籽浓缩蛋白蛋白含量达60%以上且降低游离棉酚含量 [2] 矿业板块业务 - 生产的氧化钙产品用于建筑材料等多个领域，开展物流运输和仓储服务多年，在地区间大宗商品和工业原料运输方面有重要影响 [2] 公司经营数据 2024年年报数据 - 报告期公司皮棉等销售数量增加，实现营业收入16.36亿元，同比增长68.42%，但受市场需求和存货跌价准备影响，净利润为 -2.44亿元 [1] - 皮棉为核心业务，营业收入占整体七成，较上年增长66.36% [3] 2025年一季报数据 - 报告期实现营业收入12.15亿元，同比增加312.03%，净利润1819.07万元，较2024年扭亏且同比增长315.74% [4] 公司优势与发展举措 优势 - 依托新疆区位和政策优势，有14家涉及棉花初加工业务的子公司，在棉业产业有专业优势 [3] - 拥有43件“新赛”商标、17项专利证书，“新赛”牌相关产品获自治区“著名商标”，企业品牌入中国农垦品牌目录 [3] 发展举措 - 积极扩大产能、延伸产业链，通过科研创新提高棉籽资源利用率带来新增长点，有序推进高新技术企业、兵团重点实验室项目申报及培育工作 [3] - 围绕规模化和专业化，实施聚焦产业布局、加强资本运营、完善公司治理三轮驱动提升公司价值 [4]

会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 04 月 27 日，地点在河北省邯郸市曲周县城晨光路 1 号会议室及各电话会议方处 [2] - 参与人员为 48 名投资者，上市公司接待人员为董办主任门宁 [2] 2025 年一季度公司经营情况 整体业绩 - 实现营业收入 17.16 亿元，同比下降 0.92%；归属于上市公司股东的净利润 1.09 亿元，同比增长 183.69%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9592 万元，同比增长 97.83% [2] - 毛利率恢复到 14.16%，较去年同期提高 5.95% [2] 分业务情况 - 植物提取类业务收入 8.67 亿元，同比增长 13.78%；毛利率同比提高 2.15%，毛利润约 1.75 亿元，同比增长约 27.31% [3] - 棉籽类业务收入 7.60 亿元，同比减少 9.49%；毛利润约 0.46 亿元，同比大幅改善 [3] 分产品情况 - 辣椒红色素收入同比增长约 7% [3] - 辣椒精收入增长约 24%，销量同比增长一倍以上 [3] - 食品级叶黄素销量同比增长 50% [3] - 甜菊糖苷收入突破 8000 万元，同比增长约 55%，销量增长约 40% [3] - 香辛料提取物、营养药用提取物快速发展 [3] - 棉籽类业务扭亏为盈 [3] 投资者提问与回答 甜菊糖苷相关 - 首创短链醇混合溶液提取新技术，综合成本优于同行 [3] - 服务客户以应用型、配方型及贸易类企业为主，未来增加国内外终端客户数量 [3] 产品毛利率相关 - 2025 年辣椒红、辣椒精毛利率正常，辣椒红同比明显提高；叶黄素因供给过剩毛利率低 [4] 辣椒精相关 - 因云南原材料成本优势及市场开拓，销量快速增长 [3] - 国内市场份额高，海外低于印度同行，将发挥自身优势提升全球市占率 [4] 棉籽业务相关 - 行情回暖，执行对锁经营模式，规避价格波动风险，实现扭亏为盈 [3] - 棉籽蛋白价格与豆粕相关性高，受豆粕行情影响业务改善 [4][5] 财务相关 - 2025 年一季度新增短期融资，末账面短期借款规模增长，货币资金也大幅增长 [5] 业务规划相关 - 保健食品 2024 年收入约 1.6 亿元，建设新车间，2025 年研发新产品扩大影响力 [5] - 中成药业务 2024 年收入突破 1000 万元，2025 年推广单方大单品 [5] 产品价格趋势相关 - 辣椒红、辣椒精价格处于近几年低位，叶黄素因供给过剩价格低，预计价格平稳 [5] 市场竞争相关 - 目前未了解到国内企业大规模投建辣椒精生产线计划，将发挥优势引导行业发展 [6] - 国内甜菊糖苷有竞争力企业多，公司市场份额呈快速增长态势，国内市场潜力大 [6]