阿塞拜疆棉花产业2025年产销与库存情况 - 2025年阿塞拜疆籽棉产量达9.7万吨，同比增长32.6% [1] - 截至2026年1月1日，阿塞拜疆籽棉库存为3.6万吨 [1] 阿塞拜疆棉线产业2025年产销与库存情况 - 2025年阿塞拜疆棉线产量达2.2万吨，同比增长18.4% [1] - 同期棉线库存为5183吨 [1] 阿塞拜疆2025年皮棉出口情况 - 2025年阿塞拜疆出口皮棉11.4万吨，同比下降4.7% [1] - 皮棉出口额为1.6亿美元，同比下降9.1% [1] 阿塞拜疆2025年棉线出口情况 - 2025年阿塞拜疆出口棉线1.5万吨，同比增长30.5% [1] - 棉线出口额为3402万美元，同比增长19.2% [1]

棉花价格走势与成本压力 - 2025年11月下旬至2026年1月上旬，国内皮棉期现货价格持续走高，累计涨幅一度超过1500元/吨，当前涨幅仍在1200元/吨左右 [1] - 纺织企业面临原料成本高企困境，当前现货价格比期货盘面升水约1000元/吨，导致点价采购决策困难 [1] - 价格上涨主要受新年度新疆棉花种植面积调减预期提振 [1] 新年度棉花种植面积预期变化 - 市场最初预期新年度新疆棉花种植面积将从2025年的4100万-4300万亩调减至3600万亩左右，调减规模达500万-700万亩 [2] - 当前市场预期发生调整，认为面积调减将是一个循序渐进的过程，预计在3年或更长时间内完成，而非一刀切 [2] - 新疆部分地区新年度棉花田地租金已调高约300元/亩 [1] 影响种植面积调整的因素 - 2025年籽棉收购价格同比下跌，未达棉农预期，在不考虑补贴的情况下，部分棉农出售籽棉仅能保本，小部分甚至出现亏损 [2] - 部分地区将加大农作物种植结构调整力度，“增粮减棉”大趋势难改 [2] - 新年度棉花目标价格政策尚不明朗，导致包地大户与合作社可能转向种植小麦、玉米、花生等农作物 [2] 政策与产业前景 - 考虑到政策延续性、稳定性及保障棉农收益和产业长远发展，市场预计新年度棉花目标价格政策将继续实施 [2] - 新疆各地棉农正在积极筹备新年度棉花种植工作，正常情况下预计种植面积将有所下降 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际市场美棉走势预计区间震荡，国内棉花基本面偏强短期预计震荡偏强，期货交易可考虑郑棉逢低建多 [8][29][43] 各部分总结 第一部分 国内外市场分析 国际市场分析 - 美棉市场基本面矛盾不大走势预计区间震荡 [8] - 截至2026年1月16日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量278.96万吨，占年预估值94.6%，同比慢8%；周度可交割比例75.4%，季度82.1%，同比高1.3个百分点 [8] - 截止1月8日当周，2025/26美陆地棉周度签约7.7万吨，周增247%，较前四周平均增89%；周度装运3.54万吨，周增1%，较前四周平均增8% [8] - 截至2026年1月13日，ICE期棉基金净多头率为 -15.17%，周环比降0.03个百分点 [8] - 截至1月17日，巴西2025/26年度棉花种植完成36.34%，环比增4.4个百分点，同比慢2.8个百分点，较近三年均值慢13.7个百分点 [8] - 截至2026年1月15日，巴基斯坦2025/26年度新棉上市量累计85.1万吨，同比基本持平；纺织厂采购75万吨，同比下滑1%；未售7.4万吨，同比下滑5% [8] - USDA 1月全球棉花总产量2600万吨，环比调减8万吨；总消费调增7万吨至2589万吨；期末库存调减32万吨至1622万吨 [8] 国内市场分析 - 国内棉花基本面偏强，短期预计震荡偏强 [29] - 供应端：截至1月15日当周，全国轧花厂开工降至36.71%，环比降11.59%；截至2026年1月21日累计公检706万吨，新疆棉累计公检量680吨；12月全国棉花商业库存465.98万吨，同比增9.96万吨 [29] - 需求端：截至1月22日，累计销售皮棉440.9万吨，处于历年同期高位，较过去四年均值增加241万吨；截至1月15日，主流地区纺企开机负荷64.6%，较上周下调0.15%；截至1月16日，坯布负荷48.7，较上周提升；截至1月8日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为24.59天 [29] 期货交易策略 - 交易逻辑：棉花销售进度快，基本面受支撑，近期受宏观情绪影响价格回调，预计短期震荡 [41] - 单边：预计未来短期美棉走势大概率区间震荡，郑棉基本面仍偏强，可考虑逢低建多 [43] - 套利：观望 [43] 期权交易策略 - 观望 [42] 第二部分 周度数据追踪 内外价差 - 展示了内外棉价差、9月 - 1月价差走势 [46][47] 棉花库存 - 呈现了棉花商业库存、工业库存、储备库存情况 [49] 期现基差 - 展示了棉纱C32S现货 - 郑棉纱活跃合约、棉花1月、5月、9月基差及美国七大市场陆地棉平均基差走势 [52]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-14,800万元左右，较上年同期亏损减少9,599.12万元 [1] - 预计2025年度扣非后归属于上市公司股东的净利润为-10,500万元左右，较上年同期亏损减少19,487.97万元 [1] 业绩预亏主要原因 - 2025年棉纺织市场下游需求趋淡，部分纺企订单不足，叠加美国关税战影响，纺企采购原料棉花偏谨慎，限制棉花需求，导致棉花市场需求不足，价格呈下跌趋势 [1] - 年底新棉上市后价格有所回升，致使本年度销售皮棉毛利率比上年有大幅提升，但依然偏低，影响本期利润 [1] - 本期皮棉业务量增加致使期初库存、期末库存较上年同期有较大幅度增加，导致公司贷款余额增加，财务费用支出较上期增加，影响本期利润 [1] - 本期皮棉库存较大，仓储费较上年同期增大，影响本期利润 [1] 行业与市场环境 - 2025年受国内国际大环境影响，棉纺织市场下游需求趋淡 [1] - 美国关税战的影响导致纺企采购原料棉花偏谨慎，限制棉花需求 [1] - 棉花市场需求不足，价格呈下跌趋势，年底新棉上市后价格有所回升 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-1.48亿元左右，较上年同期亏损减少9599.12万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润亏损较上年同期减少1.95亿元 [1] - 公司上年同期（2024年度）归属于上市公司股东的净利润为亏损2.44亿元 [1] 业绩变动原因 - 业绩预亏主要因棉纺织市场下游需求淡 [1] - 业绩预亏与棉花价格下跌有关 [1] - 皮棉业务量增加导致贷款和仓储费用上升 [1] - 具体财务数据需以公司2025年年度报告为准 [1]

塔吉克斯坦棉花出口与纺织业产值 - 2025年塔吉克斯坦皮棉出口量超过9.3万吨 较2024年减少7.7万吨 [1] - 皮棉出口量减少的主要原因是全球棉花价格大幅下跌 [1] 塔吉克斯坦纺织行业表现 - 2025年塔吉克斯坦纺织行业产值达到48亿索莫尼 约合5.2亿美元 [1] - 纺织行业产值同比增长14.4% [1] 塔吉克斯坦棉花加工能力 - 塔吉克斯坦年产皮棉约13万吨 [1] - 年产皮棉中仅有28%在国内进行加工 [1]

当前棉花市场行情分析 - 棉花期货价格近期经历剧烈波动，先快速上涨至14700元/吨，随后出现震荡回调[1] - 价格上涨初期，加工企业因前期销售顺畅、库存压力较小而意外获利，并趁机高价售出大量皮棉，利润可观[1] - 市场冷静后，加工企业主流操作回归“稳销快销”策略，甚至小幅降价，表明行业倾向于落袋为安并保持资金快速周转，对短期风险保持警惕[1] 支撑棉花市场的核心因素 - 籽棉交售与皮棉销售进度迅速，导致社会库存特别是优质棉花库存减少，为价格提供支撑，给予尚未售棉的农户更强的议价能力[2] - 新疆棉花协会发布政策导向，计划在2026年“调减低效、边际棉区面积，资源向高产高效区域集中”，这被视为影响未来的最强信号[2] - 该政策对种植大户和优势产区棉农构成长期利好，有助于提升新疆棉花的整体质量与竞争力[2] - 下游纺织企业在春节前进行补库，创造了短期需求，但年后行情的持续性取决于终端消费市场的表现[2] 对棉农的经营建议 - 对于手中仍持有品质较好籽棉或皮棉的棉农，当前市场环境（企业盈利、库存不高、节前备货）有利，建议可从容洽谈，不必急于低价出售[3] - 建议棉农密切关注郑州商品交易所棉花期货主力合约的价格区间，例如14500-15000元/吨，将其作为现货交易的重要风向标[3] - 建议棉农立即行动，了解所在乡镇或团场是否属于政策定义的“低效、边际棉区”，这将直接影响未来的种植资格与面积[4] - 建议棉农进行长远规划，无论地块是否面临调整，提高单产、提升品质、降低成本是未来生存与发展的关键[4] - 套种模式（如棉麦、棉孜然套种）被视为在种植面积可能受限的情况下，保证收益和完成粮食任务的有效手段，值得深入研究[4]

公司股价与交易表现 - 12月26日，新赛股份股价上涨7.56%，报收4.98元/股，成交额3385.91万元，换手率1.22%，总市值28.95亿元 [1] 公司基本情况 - 新疆赛里木现代农业股份有限公司成立于1999年12月22日，于2004年1月7日上市 [1] - 公司主营业务涉及棉花收购、加工及销售，棉纺加工销售，物流运输服务，氧化钙加工销售，石英石采选销售以及农业高新技术产品研发 [1] - 主营业务收入构成：皮棉占87.31%，棉蛋白占3.81%，棉油占2.63%，商贸及其他占2.49%，棉籽占1.51%，棉短绒占1.41%，棉纱占0.44%，氧化钙占0.36%，不孕籽占0.04% [1] 机构股东动态 - 诺安基金旗下产品“诺安多策略混合A（320016）”于第三季度新进成为公司十大流通股东，持有326.47万股，占流通股比例0.56% [2] - 基于12月26日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约114.26万元 [2] 相关基金产品表现 - 诺安多策略混合A（320016）基金最新规模为18.55亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为72.07%，同类排名408/8087，近一年收益率为71.89%，同类排名359/8074，成立以来收益率为232.1% [2] - 该基金经理为孔宪政，累计任职时间5年31天，现任基金资产总规模56.08亿元 [3]

世界气象组织气候预报 - 世界气象组织发布预报，未来三个月出现弱拉尼娜现象的概率为55%，截至11月中旬，海洋和大气指标已达到拉尼娜状态的临界阈值 [1] - 拉尼娜现象是赤道太平洋东部和中部海水大范围持续异常变冷的现象，与厄尔尼诺现象相反，与干旱、洪水等自然灾害有关联 [1] 拉尼娜现象对农产品的影响 - 拉尼娜可能导致南美洲中南部和美国中北部大豆产量减产 [1] - 巴西、美国、阿根廷为全球大豆主产国，三国合计贡献全球80%以上的大豆产量 [1] - 中国和东南亚传统割胶期大概率遭遇拉尼娜，降水较多或影响割胶进度 [1] 相关上市公司业务 - 海南橡胶是中国天然橡胶产业龙头 [2] - 冠农股份主营皮棉、棉籽，棉花加工能力超15万吨 [3]

业绩总结 - 2024年8月1日至2025年7月31日营业总收入473,180.32万元，同比增长5.41%[2] - 2024年8月1日至2025年7月31日总销售数量93,617.14万公斤，同比增长17.34%[2] 产品销售 - 2024年8月1日至2025年7月31日水稻种子销售收入187,156.39万元，同比增长5.53%[4] - 2024年8月1日至2025年7月31日粮食作物销售收入101,555.65万元，同比下降3.60%[4] - 2024年8月1日至2025年7月31日玉米种子销售收入62,153.23万元，同比增长34.32%[5] - 2024年8月1日至2025年7月31日小麦种子销售收入37,342.36万元，同比下降11.67%[5] - 2024年8月1日至2025年7月31日皮棉销售收入28,700.65万元，同比增长24.00%[5] 库存情况 - 2025年7月31日期末库存商品价值267,643.81万元，同比增长16.45%[2] - 2025年7月31日水稻种子账面价值84,707.72万元[6] - 2025年7月31日玉米种子账面价值114,811.13万元[6]