2025年度业绩预告核心数据 - 预计全年归母净利润为3.50-4.05亿元，同比增长272.14%-330.62% [1] - 预计全年扣非归母净利润为2.74-3.29亿元，同比增长519.13%-643.41% [1] - 全年归母净利润中枢为3.78亿元，同比增长301.4%，超越市场预期 [1] 业绩增长驱动因素 - 辣椒红销量同比增长约27%，辣椒精销量同比增长约65% [1] - 棉籽业务行情回暖，产品利润率回升，实现扭亏为盈 [1] - 公司已储备辣椒红库存7177吨、辣椒精2314吨、叶黄素2705吨，战略库存价值提升有望加速业绩释放 [1] 行业前景与公司机遇 - 美国FDA禁用合成色素政策效果预计在2026年底显现，有望直接带动至少30亿美元的天然色素新增市场规模 [1] - 公司主力产品销售价格仍处于价格通道低位，后续持续改善可能性较大且弹性可观 [1] - 公司核心产品辣椒红作为天然色素重要品类，有望在显著扩容的市场中实现跨越式成长 [1] 公司战略与盈利预测 - 公司为植物提取物龙头企业，植提技术行业领先，多个品类产销量位列世界第一或前列 [2] - 短期内依托强大的低成本工业化生产能力，有望高效复制成熟的多品种发展模式，提升梯队品种市场份额 [2] - 中长期目标为做大做强保健品、中药提取等大健康产业，在高景气度赛道中快速成长 [2] - 预计公司25-27年可实现归母净利润3.76/4.53/5.54亿元，同比增长299%/21%/22% [2] - 预计公司25-27年对应PE分别为17X/14X/11X [2]

A股公司2025年业绩预告核心观点 - 多家A股公司发布2025年业绩预告，净利润同比大幅增长，其中佰维存储、晨光生物、TCL科技、大族数控等公司增幅显著[2] - 中金公司指出，1月进入年报业绩预报披露高峰期，业绩改善或超预期的行业和个股可能成为投资者关注的主线[5][11] 佰维存储业绩详情 - 预计2025年营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%[6] - 预计2025年归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%[4][6] - 2025年第四季度单季营收34亿元至54亿元，同比增长105.09%至224.85%，环比增长28.62%至103.73%[6] - 2025年第四季度单季归母净利润8.196亿元至9.696亿元，同比增长1225.40%至1449.67%，环比增长219.89%至278.43%[6] - 业绩增长原因：存储价格自2025年第二季度企稳回升，重点项目交付带动销售收入和毛利率回升[6] - 公司在AI新兴端侧领域保持高速增长，强化先进封装能力，晶圆级先进封测制造项目进展顺利[7] - 自2025年9月5日以来，公司股价累计涨幅113%，最新市值632亿元[7] 其他公司业绩预告汇总 - **晨光生物**：预计2025年归母净利润3.5亿元至4.05亿元，同比增长272.14%至330.62%[4][10] - 植提类业务收入和毛利额同比增长，辣椒红销量超1万吨同比增长约27%，辣椒精销量约2900吨同比增长约65%[10] - 棉籽类业务收入约29亿元同比有所下降，但实现扭亏为盈[10] - **TCL科技**：预计2025年归母净利润42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191%[4][10] - TCL华星营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元[10] - TV和商显等大尺寸产品保持优势，中小尺寸产品规模快速增长[10] - **大族数控**：预计2025年归母净利润7.85亿元至8.85亿元，同比增长160.64%至193.84%[4][11] - 全球AI算力中心投资提升，带动AI服务器、高速交换机等产品的高多层板需求旺盛，PCB专用设备市场规模大增[11] - 公司紧抓机遇提升技术能力并扩充产能，高价值产品销售占比增加优化营收结构[11] - **沃华医药**：预计2025年归母净利润0.8亿元至1.15亿元，同比增长119.76%至215.90%[4][11] - **豪鹏科技**：预计2025年归母净利润1.95亿元至2.2亿元，同比增长113.69%至141.09%[4][11] - **长缆科技**：预计2025年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长74.07%至114.24%[4][11] 中金公司建议关注的投资主线 - **年报业绩亮点领域**：例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等[11] - **景气成长方向**： - AI技术进入产业应用兑现阶段，关注算力、光模块、云计算基础设施的国产方向[12] - 应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶、商业航天和软件应用等[12] - 创新药、储能、固态电池等方向步入景气周期[12] - **外需突围方向**：出海增长机会，关注家电、工程机械、商用客车、电网设备、游戏以及有色金属等全球定价资源品[12] - **周期反转方向**：关注供需临近改善拐点或政策支持领域，如化工、养殖业、新能源等产业[12]

A股公司2025年业绩预告核心观点 - 多家A股公司发布2025年业绩预告，净利润同比大幅增长，其中佰维存储、晨光生物、TCL科技、大族数控、沃华医药、豪鹏科技等公司业绩增幅均超过100% [1] - 中金公司指出，1月进入年报业绩预报披露高峰期，业绩改善或超预期的行业和个股可能成为投资者关注的主线 [2] 佰维存储业绩详情 - 预计2025年实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%，其中第四季度单季营收为34亿元至54亿元，同比增长105.09%至224.85% [3] - 预计2025年归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%，其中第四季度单季归母净利润预计为8.196亿元至9.696亿元，同比增长1225.40%至1449.67% [3] - 业绩增长主要因存储价格自2025年第二季度企稳回升，重点项目逐步交付，销售收入和毛利率逐步回升 [3] - 公司在AI新兴端侧领域保持高速增长，持续强化先进封装能力建设，晶圆级先进封测制造项目进展顺利 [4] - 自2025年9月5日启动反弹以来，公司股价累计涨幅为113%，最新市值报632亿元 [4] 晨光生物业绩详情 - 预计2025年归母净利润为3.5亿元至4.05亿元，同比增长272.14%至330.62% [6] - 植提类业务收入和毛利额同比增长，其中辣椒红销量超1万吨同比增长约27%，辣椒精销量约2900吨同比增长约65%，叶黄素销量约4.6亿克同比略有下降 [6] - 棉籽类业务收入约29亿元同比有所下降，但产品利润率回升，同比实现扭亏为盈 [6] TCL科技业绩详情 - 预计2025年归母净利润为42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191% [7] - 公司聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大核心主业，报告期内TCL华星营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元 [7] - TV和商显等大尺寸产品保持竞争优势，中小尺寸产品规模快速增长，竞争力持续提高 [7] 大族数控业绩详情 - 预计2025年归母净利润为7.85亿元至8.85亿元，同比增长160.64%至193.84% [7] - 业绩增长主要因全球AI算力中心基础设施投资持续提升，用于AI服务器、高速交换机等产品的高多层板及高多层HDI板需求旺盛，带动PCB专用加工设备市场规模大增 [7] - 公司紧抓行业机遇，提升产品技术能力并扩充产能，促进营业收入大幅成长，同时高价值产品销售占比增加优化了营收结构 [7] 其他公司业绩详情 - 沃华医药预计2025年归母净利润8000万元至1.15亿元，同比增长119.76%至215.90% [8] - 豪鹏科技预计2025年归母净利润1.95亿元至2.2亿元，同比增长113.69%至141.09% [8] - 长缆科技预计2025年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长74.07%至114.24% [8] 中金公司关注的投资方向 - 年报业绩亮点领域：例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等 [8] - 景气成长方向：AI技术领域2026年有望进入产业应用兑现阶段，算力、光模块、云计算基础设施层面仍有机会但可能更偏国产方向，应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶、商业航天和软件应用等，此外创新药、储能、固态电池等方向也在步入景气周期 [8] - 外需突围方向：出海是确定性增长机会，建议关注家电、工程机械、商用客车、电网设备和游戏，以及有色金属等全球定价资源品 [8] - 周期反转方向：结合产能周期位置，关注供需问题临近改善拐点或政策支持领域，如化工、养殖业、新能源等产业 [9]

文章核心观点 - 多家A股上市公司于1月13日晚间集中发布2025年度业绩预告，其中佰维存储、晨光生物、TCL科技、大族数控等公司净利润预计实现翻倍以上大幅增长，显示部分行业及公司基本面出现显著改善或超预期表现 [1][2][8][9] - 中金公司指出，1月是年报业绩预告披露高峰期，业绩出现改善或超预期的行业和个股可能成为投资者关注的主线，并建议从年报业绩亮点、景气成长、外需突围及周期反转等四大方向把握投资机会 [2][6][7][9][14][15] 部分公司2025年业绩预告详情 - **佰维存储**：预计2025年归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22% [1][2][3][8][9][10] - **晨光生物**：预计2025年归母净利润3.5亿元至4.05亿元，同比增长272.14%至330.62% [1][2][5][8][9][12] - **TCL科技**：预计2025年归母净利润42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191% [1][2][5][8][9][13] - **大族数控**：预计2025年归母净利润7.85亿元至8.85亿元，同比增长160.64%至193.84% [1][2][6][8][9][13] - **沃华医药**：预计2025年归母净利润0.8亿元至1.15亿元，同比增长119.76%至215.90% [2][6][9][14] - **豪鹏科技**：预计2025年归母净利润1.95亿元至2.2亿元，同比增长113.69%至141.09% [2][6][9][14] - **长缆科技**：预计2025年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长74.07%至114.24% [2][6][9][14] 佰维存储业绩增长深度分析 - **财务数据**：预计2025年营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%，其中第四季度单季营收34亿元至54亿元，同比增长105.09%至224.85%，环比增长28.62%至103.73% [3][10] - **盈利表现**：预计2025年第四季度单季归母净利润8.196亿元至9.696亿元，同比增长1225.40%至1449.67%，环比增长219.89%至278.43% [3][10] - **增长原因**：存储价格在2024年第三季度开始下滑，于2025年第一季度触底，随后从第二季度企稳回升，公司重点项目交付带动销售收入和毛利率回升 [3][10] - **业务进展**：在AI新兴端侧领域保持高速增长，晶圆级先进封测制造项目进展顺利，正推进客户打样和验证，提供“存储+晶圆级先进封测”一站式方案，并持续加大研发投入和人才引进 [4][11] - **市场表现**：自2025年9月5日反弹以来，股价累计涨幅达113%，最新市值报632亿元 [4][11] 其他公司业绩增长原因 - **晨光生物**：植提类业务收入和毛利额同比增长，其中辣椒红销量超1万吨同比增长约27%，辣椒精销量约2900吨同比增长约65%，叶黄素销量约4.6亿克同比略降，棉籽类业务收入约29亿元同比下降但实现扭亏为盈 [5][12][13] - **TCL科技**：聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料三大主业，报告期内TCL华星营业收入突破1000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元，TV和商显等大尺寸产品保持优势，中小尺寸产品规模快速增长 [5][13] - **大族数控**：全球AI算力中心投资提升推动用于AI服务器、高速交换机等的高多层板及HDI板需求旺盛，带动PCB制造企业扩产，PCB专用加工设备市场规模大增，公司抓住机遇提升技术、扩充产能，高价值产品销售占比增加优化了营收结构 [6][13] 中金公司建议关注的投资方向 - **年报业绩亮点领域**：例如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等 [6][14] - **景气成长方向**：AI技术进入产业应用兑现阶段，算力、光模块、云计算基础设施（偏国产方向）仍有机会，应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶、商业航天和软件应用等，此外创新药、储能、固态电池等方向步入景气周期 [7][14] - **外需突围方向**：出海是确定性增长机会，建议关注家电、工程机械、商用客车、电网设备、游戏以及有色金属等全球定价资源品 [7][14] - **周期反转方向**：结合产能周期，关注供需临近改善拐点或政策支持领域，如化工、养殖业、新能源等产业 [7][15]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元至4.05亿元，较上年同期的9404.96万元大幅增长272.14%至330.62% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为2.74亿元至3.29亿元，同比增幅高达519.13%至643.41% [1] - 预计全年实现营业收入约66亿元，整体经营规模保持稳健 [1] 植物提取类业务表现 - 植提类业务是业绩大幅增长的核心驱动力，全年实现收入和毛利额同比显著增长 [1] - 核心产品辣椒红销量突破1万吨，同比增长约27%，持续巩固全球市场领先地位 [1] - 高附加值产品辣椒精销量约2900吨，同比激增65%，成为拉动植提业务增长的重要引擎 [1] - 叶黄素销量同比略有下降，但仍保持4.6亿克的较大规模，市场竞争力稳固 [1] - 公司在原料采购、生产工艺、成本控制等方面构建了深厚的竞争壁垒，核心产品的市场认可度和议价能力得到体现 [3] 棉籽类业务经营改善 - 棉籽类业务2025年实现收入约29亿元，同比虽有下降，但产品利润率显著回升，成功实现扭亏为盈 [2] - 公司主动减少棉籽类贸易业务，聚焦核心加工业务，业务结构得到优化 [2] - 受益于行业行情回暖，棉籽类业务从业绩拖累项转变为盈利贡献点 [2] - 反映出公司在业务结构优化和行业周期把握上的成熟运营能力 [3] 非经常性损益影响 - 非经常性损益预计全年影响金额约7600万元 [2] 行业前景与公司地位 - 随着消费者健康意识提升和食品工业升级，天然植物提取物作为安全、健康的添加剂，市场需求将持续扩大 [3] - 公司在叶黄素、辣椒提取物等细分领域的技术优势和规模优势，将使其充分享受行业增长红利 [3] - 公司在业务多元化布局上的努力，将有效分散单一业务的经营风险，为长期稳定发展提供保障 [3] - 凭借规模化生产和技术创新，公司已在多个植提产品领域占据全球领先地位，业绩爆发进一步巩固了行业龙头地位 [3] - 植提类业务的持续高增长和棉籽类业务的盈利改善，将共同支撑公司未来业绩的稳健增长 [3] - 随着公司在更多植提细分领域的布局拓展，长期成长空间值得期待 [3]

业绩预告摘要 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元至4.05亿元，同比增长272.14%至330.62% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为2.74亿元至3.29亿元，同比增长519.13%至643.41% [1] - 预计2025年营业收入约为66亿元，非经常性损益影响金额约为7600万元 [1] 植物提取物业务表现 - 植提类业务是公司发展的基石，2025年实现的收入和毛利额均同比增长 [1] - 辣椒红销量超过1万吨，同比增长约27% [1] - 辣椒精销量约2900吨，同比增长约65% [1] - 叶黄素销量约4.6亿克，同比略有下降 [1] 棉籽类业务表现 - 棉籽类业务减少了贸易业务，2025年实现收入约29亿元，同比有所下降 [1] - 随着行情回暖，棉籽类产品利润率回升，同比实现扭亏为盈 [1]

公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.50亿元至4.05亿元，比上年同期增长272.14%至330.62% [1] 植物提取类业务表现 - 植提类业务实现的收入和毛利额同比增长，是公司发展的基石 [1] - 辣椒红实现销量1万吨以上，同比增长约27% [1] - 辣椒精销量约2900吨，同比增长约65% [1] - 叶黄素销量约4.6亿克，同比略有下降 [1] 棉籽类业务表现 - 棉籽类业务减少了贸易业务，实现收入约29亿元，同比有所下降 [1] - 棉籽类业务随着行情回暖，产品利润率回升，同比实现扭亏为盈 [1] 整体业绩总结 - 综上影响，公司整体业绩较上年同期上升 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为3.5亿元至4.05亿元，同比增长272.14%至330.62% [1] 植物提取类业务表现 - 植提类业务实现的收入和毛利额同比增长，是公司发展的基石 [1] - 辣椒红实现销量1万吨以上，同比增长约27% [1] - 辣椒精销量约2900吨，同比增长约65% [1] - 叶黄素销量约4.6亿克，同比略有下降 [1] 棉籽类业务表现 - 棉籽类业务实现收入约29亿元，同比有所下降 [1] - 棉籽类业务减少了贸易业务 [1] - 随着行情回暖，产品利润率回升，棉籽类业务同比实现扭亏为盈 [1]

公司产品与市场策略 - 公司发布2025年度最具人气车身颜色榜单，前五名分别为“北极熊白”、“风云灰”、“英伦绿”、“辣椒红”和“玻璃海绿”[2] - 在“黑白灰”占据普通汽车市场80%消费趋势的背景下，49%的公司车主选择了彩色系车身[2] - 公司通过推出特别版车型和新增车色来强化品牌个性，例如去年推出十余款特别版车型，2025年为敞篷车新增“星尘灰”等颜色[10][12] - 公司提供丰富的个性化配置选择，以全新燃油三门版为例，“三明治车身”等设计可提供多达200种可选配置[17] 核心产品与颜色故事 - “北极熊白”成为2025年度最畅销车色，其流行直接反映了电动车型的热销，该颜色是2024年电动车型上推出的全新颜色[4] - “风云灰”的流行与2025年电动JCW车型上市引发的关注密不可分，该颜色原为限量版赛道车型的专属颜色[6] - “英伦绿”承载英国赛车历史，公司使用该颜色已超过半个世纪，且颜色本身已进化到第四代[8] - “辣椒红”等特别版颜色旨在致敬历史与提供个性表达，例如用以致敬1965年的“格子呢红”[10] 品牌定位与设计哲学 - 公司将车身色彩作为品牌核心资产，通过颜色记录时代情绪并定义自我，以对抗汽车设计的同质化趋势[14] - 公司的色彩设计拥有深厚的历史传承，自1959年第一辆经典车型使用“老英格兰白”以来，已设计出近20种层次各异的白色[4] - 品牌精神强调“选择的自由”而非“标准答案”，认为真正的豪华在于提供个性化选择的自由[17] - 公司的色彩应用被视为一种“温和反叛”，在技术与系统趋同的行业背景下，以富有故事性的色彩保持独特性[14]

行业与公司 * 涉及的行业为植物提取行业，具体包括天然色素（辣椒红、叶黄素）、辣椒精（辣椒素）、甜菊糖等产品[2] * 涉及的公司为晨光生物[1] 核心产品表现与市场格局 * 辣椒红全球市占率达2/3至70%，未来增长更多依赖行业约10%的自然增长，市占率提升对销量拉动将减缓[2][3] * 辣椒精前三季度销量增长80%，全年预计增速70%，全球市占率有望在未来两三年内达到60%以上[2][5] * 叶黄素年供应量与销量均为4~5亿克，市场格局稳定，份额无明显变化[2][5] * 植提行业整体分散，但具体品类竞争格局集中，大品种一般由不超过五家企业主导[6] * 叶黄素市场从2022年下半年起的无序价格竞争在三季度后半段有所缓和，四季度价格环比提升，但整体供应仍过剩[2][12] 公司竞争优势与战略 * 公司通过科技创新和规模化生产建立成本优势，生产成本通常比同行低5%~10%，复杂产品可达十几个点甚至更高[2][7][8] * 公司通过定制化解决方案解决客户使用天然产品遇到的问题，积累了不同场景应用能力并平台化[9] * 定制化产品占比逐年提升，从前年的约5%、去年的10%提高到今年的15%[10][11] * 提升服务能力和定制化开发能力是公司竞争力进一步提升的重要方向[10] * 公司发展路径参考了海外香精香料及精细化工企业，通过工艺优势将单一产品做到行业领先，再扩充产品线并向下游延伸[22][23] 原材料与价格动态 * 今年三个主力产品的原料种植面积都有下降，新疆色素辣椒种植面积整体下降约10个百分点，辣椒精种植面积下降约30%[13] * 原材料采购成本与去年持平，供需关系未发生明显变化，原材料及成品价格保持较低水平[13] * 预计未来两三个季度内辣椒红和辣椒精价格将维持平稳状态[4][13] * 非采购季节的产品价格波动主要受库存情况和当期种植情况影响[14] * 种植户收益处于近几年的最低水平，上游扩张意愿不强[4][15] * 叶黄素原材料万寿菊的保底价为每公斤1.2元，每亩总收入约2000元，但扣除成本后效益不理想[15] 业务拓展与资本开支 * 保健食品代工业务基本满产，占比接近90%[4][19] * 保健食品新建生产车间预计明年投产，产能将扩大50%[4][17] * 去年和今年，受限于产能，保健食品收入约1.5-1.6亿元[18] * 中药提取业务今年销售额约1,000万元，整体收入估计2000万元左右，毛利已转正，但净利仍为负数[4][17] * 若明年中药业务收入达到三四千万元，则可实现盈亏平衡[18] * 未来两三年没有明确的大额资本开支计划，主要通过技改实现产能扩张，资本开支预计会减少[20][21] 研发与财务 * 今年研发费用显著增长，主要由于部分项目（如棉籽60%蛋白占比提升项目）的一次性投入[16] * 该项目完成后，明年研发费用预计会有所下降，但未来几年仍将保持较高的投入水平[16]