数智化转型行业现状 - 全球企业正陷入数智化转型深水区，传统软件服务商缺乏AI底层技术与算力优化能力，新兴AI技术企业缺乏行业场景理解与落地经验 [2] - 中软国际与硅基流动的战略合作旨在解决行业痛点，提供"最后一公里"解决方案，标志数智化转型进入协同攻坚阶段 [1][2] 合作双方核心优势 - 中软国际拥有20年行业经验，覆盖金融、电信、制造等领域1000+大型项目，服务国有及股份制银行核心系统 [2] - 硅基流动专注AI算力基础设施，研发的推理加速引擎可提升昇腾芯片模型运行效率，在国产芯片适配领域成果显著 [2] - 硅基流动2024年完成5000万元天使轮融资和近亿元"天使+"轮融资，资金用于AI Infra技术研发及生态合作 [3] 技术合作成果 - 2025年联合华为云推出基于昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务，自研引擎使国产芯片部署效果媲美高端GPU [4] - 与昆仑技术推出DeepSeek一体机，性能表现优异，提供高效企业AI解决方案 [4] - 合作构建四大核心平台：高性能AI平台、模型服务平台、知识库管理平台、智能体应用开发平台，形成完整生态链 [4][5][6][7] 平台应用场景 - 金融行业通过高性能AI平台分析市场数据辅助投资决策 [5] - 电商行业利用模型服务平台开发商品推荐模型优化用户体验 [6] - 制造业使用知识库管理平台整合产品设计及生产流程资料 [7] - 智能体应用开发平台支持电商大促期间处理百万级客户咨询，实现客服自动化 [8] 合作分工与行业影响 - 中软国际负责项目规划协调，硅基流动提供技术支持，联合提供定制化开发服务 [8] - 合作模式为行业提供可参考的转型思路，未来将重点布局能源、交通、教育领域 [10] - 能源领域开发智能电网调度系统，交通领域探索车路协同方案，教育领域构建个性化学习平台 [10] 战略意义 - 合作补充中软国际AI技术能力，扩展硅基流动市场渠道 [10] - 开创技术企业与服务企业协同范式，推动AI技术跨行业落地实践 [10][11]

山东省首版次高端软件产品公示名单 - 浪潮科技三款软件产品入选第九批山东省首版次高端软件产品公示名单，包括"焱宇行业大模型服务平台 V1 0"、"浪潮 TYJR 就业创业信息系统 V2 0"及"浪潮国土空间基础信息平台 V5 0" [1][2] 入选软件产品详情 焱宇行业大模型服务平台 V1 0 - 平台提供模型聚合、数据标注和敏捷应用构建功能，采用低代码开发引擎 [2] - 整合超过150个大模型和20余个多模态模型，通过对行业语料数据处理提升垂直场景应用效果 [2] - 支持构建集成知识库、工作流和插件工具的行业智能体 [2] 浪潮 TYJR 就业创业信息系统 V2 0 - 基于"政府主导、多方参与、联动共享"模式构建 [2] - 集成大模型语义分析、OCR智能识别、协同过滤算法等技术 [2] - 包含就业匹配、创业扶持、政策资讯和数据分析等模块 [2] - 整合退役军人、用人单位和服务机构数据，提供数字化服务解决方案 [2] 浪潮国土空间基础信息平台 V5 0 - 运用地理本体时空数据组织、多模态数据融合及二三维动态展示技术 [3] - 构建自然资源数据与技术支撑体系 [3] - 聚焦多源数据的存储、管理、服务及可视化应用 [3] - 统筹管理基础资源、数据、业务、服务组件和业务应用等信息化资产 [3] 政策背景 - 第九批首版次高端软件认定工作旨在加速提升软件供给能力，打造山东软件"名品" [2] - 推动全省软件产业向高端化、智能化方向发展 [2]

纪要涉及的公司 京北方、长亮科技、神州信息、同花顺、财富趋势、宇信科技 纪要提到的核心观点和论据 京北方亮点 - 金融信息化领域龙头，85%以上收入来自银行 IT 服务业务 [3] - 软件开发收入规模在已上市银行 IT 公司中最大，过去几年收入稳健增长 [3] - 业务集中在软件开发领域，收入来自软件开发和流程服务 [3] - 客户主要为大型银行，占比超 60%，经营稳健，能深度参与数字货币和 AI 建设 [2][3] 未来增长动力 - 拓展非银客户，通过内生和外延双轮驱动扩大金融 IT 领域客户覆盖面和收入规模，成为多元服务综合厂商 [4][5] - 将 AI 技术作为主要发展方向，AI 应用及相关数据服务业务预计今明两年高速增长，2024 年相关业务收入约 8000 万 [5] AI 技术优势 - 深度参与大行 AI 建设，已发布四个重量级产品并在多行业落地，在银行领域有显著先发优势 [6] 数字货币发展情况 - 参与人民币系统建设，与央行数研所深入合作，在数字货币系统建设有深厚积累 [7] - 技术可复用于稳定币建设，正探索香港等地稳定币业务，与国内大型银行探讨虚拟资产及真实世界资产变现 [8] 盈利情况 - 2025 年起预计维持 10%左右收入复合增速，归母净利润通过提升人效维持 15%左右年复合增速 [2][9] - 2025 年预测收入 51.5 亿，利润 3.6 亿，对应 2025 年 PE 接近 50 倍，有投资价值 [9] 估值提升潜力 - 对标平均市盈率约 67 倍的公司，在稳定币政策落地和 AI 订单增加推动下，股价有 50%以上上涨空间，今明两年收入增长预计维持在 50%以上 [4][10] 稳定币行业催化剂 - 香港稳定币规划 8 月 1 日生效，美国天才法案 8 月生效，促使更多企业加入稳定币发行体系或虚拟资产交易业务 [11] 长亮科技优势 - 在稳定币领域有卡位优势，核心系统卖到海外，与渣打银行深入合作，是香港稳定币盲盒测试参与方之一 [4][12] - 与腾讯保持合作，涨幅不及龙头公司，新一轮贝塔时值得关注 [12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 京北方 2024 年报表单独拆分人工智能和数据服务项 [5] - 本周京北方可能出现 30% - 40%的上涨 [11] - 长亮科技去年核心系统被泰国大型银行接纳获大规模订单，在东南亚和香港有丰富客户积累和业务人员 [12]

核心观点 - 京北方作为金融科技综合服务商，在数字人民币和 AI 技术驱动下业务增长有望超预期，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润均有增长 [4][5] - 珍酒李渡作为稀缺酱酒上市企业，随宏观政策发力和消费需求恢复，业绩增长具备弹性，预计 2025 - 2027 年收入和归母净利润有增速 [6][7] - 7 月市场交易抓手更清晰但不确定因素增多，应增加对中小盘品种关注，重视金融、成长和消费，关注银行、券商、TMT 行业 [8] - 工业企业利润增速修复需有效需求加力和工业品价格回升，短期投资收益扰动难改缓慢修复趋势，应关注结构性机会 [10][11] - 券商引领大盘突破，确立新一轮上涨格局，上证突破 3439 点后目标指向 3509 点及上方，预计多头周期至少到 7 月中旬 [11] 京北方公司分析 - 推荐逻辑：是国内领先金融科技综合服务商，在数字人民币和 AI 技术双重驱动下业务增长或超预期 [4] - 超预期点：市场认为数字货币推进和 AI 金融落地慢，报告认为政策加快数字货币落地，公司 AI 产品落地且商业化推进加快 [4] - 驱动因素：稳定币落地带来业务机会，公司具备全栈服务能力；国产大模型突破使银行业加速拥抱，公司受益于私有化部署和 AI 应用需求 [4] - 目标价格与空间：参考可比公司 PE 均值 67 倍估值，目标股价 28.11 元，向上空间 54.39%，维持“买入”评级 [5] - 盈利预测与估值：预计 2025 - 2027 年营业收入为 5147/5685/6291 百万元，增长率为 11.01%/10.46%/10.67%；归母净利润为 363/416/472 百万元，增长率为 16.34%/14.63%/13.54%；每股盈利为 0.42/0.48/0.54 元，PE 为 44/38/33 倍 [5] - 催化剂：稳定币条例实施、科技巨头牌照获批与发币、爆款 AI 产品出现 [5] 珍酒李渡公司分析 - 推荐逻辑：是 A&H 股稀缺酱酒龙头，旗下多品牌构成多增长极，随消费需求恢复业绩增长有弹性 [6] - 超预期点：公司创始人经验丰富，具备多品牌等运作优势，能灵活应对行业变化，业绩增长有弹性 [6] - 驱动因素：需求恢复超预期，库存消化且批价上行 [6] - 盈利预测与估值：预计 2025 - 2027 年收入增速分别为 2%、5%、7%；归母净利润增速分别为 14%、8%、10%；EPS 分别为 0.44、0.48、0.53 元/股；PE 分别为 13、12、11 倍 [7] - 催化剂：政策超预期 [7] 策略专题研究分析 - 市场看法：7 月市场有更清晰交易抓手，但不确定因素增多，定价主线围绕“内部政策酝酿 + 中报业绩披露 + 外部变化升温”，波动率或放大 [8] - 观点变化：上半年国内经济增速大概率高于 5%，7 月市场情况如上述，小盘股抱团或松动，市值风格向中盘倾斜，7 月中盘成长风格相对占优 [8] - 驱动因素：国证 2000 拥挤度虽有消化但分位数仍在 85%附近，后续小盘股流动性风险概率小，但“高拥挤、高估值、低盈利”特征对行情持续性要求高，7 月不确定因素增多 [8] - 与市场差异：银行压舱石，券商找节奏，看多 TMT [9] 宏观深度报告分析 - 市场看法：工业利润缓慢修复 [10] - 观点变化：有效需求不足，工业品价格偏低，短期投资收益有扰动 [10] - 与市场差异：淡化工业总量指标，关注结构性机会，财政政策加力方向或为线索 [11] A 股策略周报分析 - 市场看法：上证突破 3439 点后目标指向 3509 点及上方，多头周期大概率至少到 7 月中旬 [11] - 观点变化：同市场看法，证券公司指数后续仍有上攻空间，科技成长板块有望获做多机会 [11] - 驱动因素：中东地缘冲突停火使全球金融风险偏好提高，券商引领大盘突破，打破市场震荡格局 [12] - 与市场差异：配置上建议不“恐高”，持有中线仓位并适当增配 [12]

核心观点 - 京北方是国内领先的金融科技综合服务商，在数字人民币国家战略加速落地和AI技术深度赋能金融行业的双重驱动下，公司业务增长有望超预期 [1] 超预期逻辑 - 市场认为数字货币推进缓慢、AI在金融行业落地慢，短期内无法贡献业绩，主要基于数字货币商业模式尚不清晰、C端用户习惯培养缓慢以及银行对AI技术采用偏保守 [2] - 政策节奏加快，数字货币加快落地，香港稳定币法案近期推出，公司AI产品在多家银行客户落地，商业化加快推进 [2] - 稳定币落地带来业务机会，公司与银行客户深度合作、具备数字货币的全栈服务能力，有望受益稳定币推广 [2] - 国产大模型在成本和能力方面突破明显，银行业加速拥抱大模型，公司直接受益于私有化部署和AI应用的双重需求 [2] 驱动因素 - 香港立法会通过《稳定币条例草案》，稳定币正升级为全球金融支付新基建，公司在数字货币、RWA及供应链金融等领域战略布局，具备全栈服务能力 [2] - Deepseek等国产大模型凭借高效性能和性价比加速在金融领域落地，银行业将AI列为战略重点，需求覆盖智能客服、风控、投研等场景 [3] - 公司已发布AI大模型服务平台及4个重量级产品，客户体系覆盖主要国有大行和股份制商业银行，可承接私有化部署和AI应用落地需求 [3] 检验指标与催化剂 - 检验指标包括稳定币政策细则落地、AI业务订单、AI收入占比 [4] - 催化剂包括稳定币条例实施、科技巨头牌照获批与发币、爆款AI产品出现 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入51.47/56.85/62.91亿元，同比增长11.01%/10.46%/10.67%，归母净利润3.63/4.16/4.72亿元，同比增长16.34%/14.63%/13.54% [6] - 可比公司2025年一致预期PE均值为67倍，公司2025年PE为44倍，参考可比公司PE均值对应目标股价28.11元，向上空间54.39% [6]

科创临平发展概况 - 临平区从传统制造基地转型为长三角新质生产力策源地，定位为"融沪桥头堡、未来智造城、品质新城区"，目标打造长三角开放高地、数智化变革高地和全景式幸福高地 [1] - 2025年5月临平首夺浙江省制造业最高荣誉"浙江制造天工鼎"，2025年6月承办长三角G60科创走廊联席会议 [1] - 2024年全社会研发投入占GDP比例达3.79%，新增发明专利1498件（同比+60.6%），新增国家级专精特新"小巨人"企业12家 [1][15] 算力小镇产业集群 - 中国（杭州）算力小镇为全国首个以算力命名的特色小镇，集聚企业2400余家，其中国家高新技术企业50家、省科技型中小企业127家 [4] - 重点企业包括： - 慕德微纳：研发碳化硅超透镜技术获评2024年中国十大光学产业技术，产品应用于AR眼镜轻量化 [4][5] - 优服工业：AI+AR数控机床健康管理系统服务超1000家客户，可降低30%维保费用 [5][7] - 智诊科技：730亿参数医疗大模型可生成专业化医疗文本 [7] - 星物种机器人：研发具身智能清洁机器人，一年内成为行业黑马 [10] 产业支持体系 - 全生命周期政策支持：包括初创期场租减免、研发补贴，成长期人才引进、产业基金等 [8] - 杭州智联数算科技提供算力调度平台，帮助中小企业算力成本降低40% [8][10] - 杭州数据要素运营中心为全国首个通信行业数据要素协同创新中心，提供数据集支撑和产业协同 [11] - 线上线下一站式企服中心实现100%普惠服务覆盖，包括人才引进、政策申报等 [11] 基础设施与产业布局 - 临平地处G60科创走廊与杭州城东智造大走廊交汇点，半小时直达萧山机场、40分钟到上海虹桥 [12] - 形成"两镇一带"产业集群：算力小镇（数字经济）和艺尚小镇（智能制造） [14] - 已集聚超100家人工智能企业，涵盖算力服务、数据服务等，拥有10个省级AI示范项目 [14] - 建设用地规模化利用形成近4平方公里可开发空间 [14]

战略合作 - 中国软件国际与北京硅基流动科技有限公司签署战略合作协议，联合打造算力加速与AI全栈服务协同解决方案，赋能企业数智化转型 [1] - 合作方案包含四大核心平台：企业高性能AI平台、模型服务平台、知识库管理平台、智能体应用开发平台 [1] 技术方案 - 企业高性能AI平台融合异构算力与向量库、图数据库、搜索引擎，统一模型训练部署流程，通过提示工程实现高效知识调用 [1] - 模型服务平台实现从模型选型到上线的快速闭环，显著提升交付效率 [1] - 知识库管理平台集中管理知识资产，保障访问安全性与应用效率 [1] - 智能体应用开发平台降低开发门槛，加快上线速度，推动智能体规模化落地 [1] 合作分工 - 硅基流动提供产品及技术支撑，中软国际负责项目实施服务及AI应用定制开发 [2] - 双方依托软硬协同能力、全国服务网络及一体化方案，保障平台安全稳定与国产化适配 [2] 未来规划 - 双方将持续深化战略协同，助力企业把握AI机遇，加速技术规模化应用 [2] - 重点推动能源、金融、政务、交通、制造、公共事业等行业的智能跃迁 [2]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 春季火山引擎大会聚焦模型升级与 Agent 落地，有望成为 2025 年 AI 算力 + 端侧的关键催化事件，建议持续关注云厂商合作产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 大会概况 - 火山引擎 2025 春季 FORCE 原动力大会预计于 2025 年 6 月 11 - 12 日在北京举行，聚焦大模型与 AI 云原生等前沿领域，展现豆包大模型家族最新进展，剖析 Agent 开发范式演进，带来 Coding 方面的进化与革新 [1] 大会亮点 - 充实豆包大模型家族矩阵，有望推出推理精度更高、使用成本更低的基座大模型及视觉 / 语音等多模态垂类升级模型；聚焦 Agent 开发新范式，有 15 + 场专题论坛分享创新技术；打造 2800 平方米沉浸式互动展区 [1] 6 月 11 日议程 - 围绕主论坛、技术主论坛、产品和行业专场论坛、合作伙伴论坛等展开，全方位剖析 AI 智能时代的可能。主论坛探索豆包大模型 + AI 云原生方案，分享 Coding 和算法进化革新；技术主论坛分享 AI 云原生等多方面内容，探索 AI 时代产品与技术重构；产品和行业专场论坛覆盖多方面产品和行业，有望看到新硬件产品和应用落地案例，各行业合作伙伴亮相 [2] 6 月 12 日议程 - 聚焦开发者生态，探讨基于 AI 云原生的 Agent 开发新范式。火山方舟平台具备更丰富开源能力，TRAE 推出 2.0 版本，扣子降低 AI Agent 开发门槛 [3] 投资建议 - 关注云厂商合作产业链，包括云端算力（ASIC、服务器、铜互连、PCB、散热、电源相关企业）和端侧硬件（品牌、方案商及代工、数字芯片、渠道相关企业） [3][4] 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价（元） | EPS（元） | | | PE（倍） | | | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | | | 688521.SH | 芯原股份 | 88.08 | -0.18 | 0.07 | 0.61 | / | 1258 | 144 | 推荐 | | 688800.SH | 瑞可达 | 47.21 | 1.78 | 2.32 | 2.89 | 27 | 20 | 16 | 推荐 | | 002463.SZ | 沪电股份 | 36.41 | 1.89 | 2.32 | 2.71 | 19 | 16 | 13 | 推荐 | | 002241.SZ | 歌尔股份 | 22.19 | 1.01 | 1.23 | 1.44 | 22 | 18 | 15 | 推荐 | | 688608.SH | 恒玄科技 | 391.85 | 6.68 | 9.32 | 11.81 | 59 | 42 | 33 | 推荐 | | 300493.SZ | 润欣科技 | 23.32 | 0.30 | 0.42 | 0.55 | 78 | 56 | 42 | / | [4]

智算中心建设与交付 - 优刻得乌兰察布智算中心三期B栋于2025年6月交付，建筑面积约23000平方米，机柜数量约2300个，平均设计功率12kw，满足GPU等高性能设备部署需求[1] - 公司已搭建上万P自有算力，服务超千款AI应用，并与上海青浦智算中心形成东西呼应的"双中心"架构[2] 经营业绩与海外拓展 - 2024年公司营收15.03亿元，归母净利润同比减亏1.02亿元，同比回升29.67%，综合毛利率提升7.75个百分点至18.86%，云计算毛利率从10.58%上升至20.57%[1] - 2025年Q1综合毛利率同比增加9.25个百分点至24.34%，海外业务覆盖全球22个地域的30个数据中心，获评"出海黑马增速指数"[1] 客户服务与行业合作 - 乌兰察布智算中心服务秘塔科技、科大讯飞、达观数据等AI企业，提供训练和推理算力[2] - 与贵州贵安发展集团合作推进智算平台建设，联合DeepWisdom上线OpenManus云端体验，参与发布国内首个青光眼AI大模型，支撑脑虎科技脑电数据上云[3] 技术研发与产品布局 - 自研孔明智算平台、模型服务平台，适配主流国产芯片，打造开箱即用的一体机方案，已搭建国产千卡智算集群[3] - 与沐曦、壁仞、昇腾等国产芯片厂商深度合作，提升国产算力在AI推理中的效率，AI一体机应用于汇添富基金、好买基金等企业[3] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年总营收分别为18.04亿元、21.70亿元、25.89亿元，增速20.03%、20.28%、19.34%，归母净利润-0.85亿元、+0.27亿元、+1.03亿元[4] - 可比公司2025-2027年平均PS为3.93倍、3.52倍、3.16倍，公司当前价格对应PS为5.98倍、4.97倍、4.17倍[4]

公司战略转型 - 公司从传统纺织品染料制造商升级为"全链条科技生态构建者"，通过算力AI赋能实现数字化发展战略[2] - 形成"精细化工+算力AI数码+环保新材料"三大业务板块驱动的发展布局，从传统制造向科技型产业集团转型[3] - 2024年3月战略收购上海亘聪信息科技有限公司，获得分布式GPU算力与AIGC平台能力，打通AI设计到数码智造全链路[3] 业务布局与产能 - 纺织品染化领域采用中高端差异化战略，产能规模位居国内外行业前列[3] - 2017年启动数码印花全产业链布局，覆盖数码原粉、墨水、打印设备、智造基地等环节[3] - 2024年下半年通过尚乎彩链数据公司布局AI定制与新消费领域[4] 技术平台发布 - 发布四大AI平台：CatiMind模型服务平台、尚乎Ai智造柔性生产平台、毛球次元宠物定制平台、智星云算力中心[5] - 平台实现AI技术与数码印花产业结合，分别面向文旅文创、宠物赛道等场景[5][6] - 亘聪科技"智星云"平台完成算力跨区调度等关键技术升级，服务全球近万家企业与高校客户[6] 算力业务进展 - 亘聪科技营收实现倍数级增长，建成江苏连云港和上海青浦双智算中心，以华东为核心提供算力服务[6] - 未来将拓宽算力种类，除国外品牌GPU外重点布局国产GPU算力[6] - 尚乎彩链数据公司推动实体经济与数字技术融合，计划大力推广AI应用平台[6] 行业定位与愿景 - 公司定位为"科技+创意"驱动的产业赋能者，通过开放生态共建AI产业化应用[7] - 提出"以算力为笔、AI为墨"的愿景，目标实现千行百业的科技赋能[7]