行业概况 - 2025年1-6月全国造纸和纸制品业营业收入6,812.1亿元，同比下降2.3%，利润总额175.7亿元，同比下降21.4% [7] - 行业面临需求收缩、产能过剩及进口纸冲击，成本端能源、环保、物流等刚性成本坚挺 [7] - 溶解浆价格一季度高位运行，二季度因下游纺织粘胶厂开工不足大幅下跌 [7] - 长期趋势向绿色化、低碳化、高端化转型，具备产业链整合能力的企业更具竞争力 [7] 公司主营业务 - 主营制浆造纸，产品涵盖竹木浆、溶解浆、纸袋纸、光电子产品、医药及林木产品 [7] - 主导产品纸袋纸市场占有率全国第一，"水仙牌"风油精为福建省制造业单项冠军产品 [7] - 竹溶解浆为国内唯一规模化生产企业，以毛竹为原料 [7] - 经营模式包括招标采购、自主生产及以销定产的直销策略 [6] 财务表现 - 营业收入12.10亿元，同比下降15.27%，主要因浆纸销量下滑及价格下跌 [8] - 归属于上市公司股东的净利润5,607.90万元，同比微增1.74% [8] - 经营活动现金流量净额-6,616.49万元，同比下降181.62%，因押金收入减少及采购支付增加 [19] - 研发费用2,578.61万元，同比增长10.84% [19] 经营措施与战略 - 通过生产调度优化、采购策略调整及节能技改降低综合能耗 [8] - 推进年产20万吨竹浆技改项目，完成中竹林业股权整合 [10] - 布局"竹浆-竹纤维-竹纺织品"全产业链，启动国储林及碳汇项目 [10] - 子公司深圳恒宝通实现扭亏为盈，400G/800G光模块进入试产阶段 [13] 核心竞争力 - 拥有近40万亩原料林基地及FSC认证森林60余万亩 [14] - 省级企业技术中心，累计专利210余项，竹浆应用技术领先 [17] - 通过ISO9001/14001/22000等多项国际体系认证，环保评级持续良好 [18] - 子公司水仙药业获"福建老字号"，深圳恒宝通获"专精特新"认定 [17][18] 资产与投资 - 货币资金5.55亿元，较上年末减少15.14% [21] - 应收款项2.69亿元，同比增长158.20%，因客户授信期内货款未结算 [21] - 重大股权投资包括福建省青山林业发展有限公司（持股50%，投资额9,000万元） [22] - 碱回收技改项目累计使用募集资金5.90亿元，水仙药业项目因搬迁补偿未获批仅投入400.15万元 [25][26]