市场表现与资金流向 - 上周（1月26日至1月30日）全市场ETF资金总体净流出2984.22亿元[1][8] - 黄金、有色相关ETF成为“吸金”主力，投资于上海黄金交易所Au99.99现货合约的ETF合计获资金净流入超200亿元，跟踪SSH黄金股票指数的相关ETF合计获资金净流入75.25亿元，跟踪细分有色、有色金属、有色矿业、工业有色等相关指数的ETF合计获资金净流入170.49亿元[1][9] - 国投白银LOF获资金净流入5.54亿元，为所有LOF中最多[1] 板块与ETF涨跌幅 - 上周541只ETF获得正收益，占比超35%[3] - 黄金股、油气相关ETF涨幅居前，多只黄金股和油气相关ETF涨幅超7%，例如黄金股票ETF（159321）周涨幅9.41%，黄金股ETF工银（159315）周涨幅8.07%，油气ETF汇添富（159309）周涨幅7.61%[3][4] - 跨境ETF领涨全市场，巴西ETF（159100）周涨幅最大，为22.5%[3][4] - 商业航天板块调整，卫星、通用航空相关ETF跌幅居前，跌幅前十的ETF中有9只为此类ETF，且跌幅均超过10%[3] - 今年以来（截至1月30日），黄金股相关ETF涨幅居前，黄金股票ETF（159321）涨幅超40%，多只黄金股相关ETF涨幅超30%[6] - 中韩半导体ETF（513310）今年以来涨幅45.09%，巴西ETF（159100）今年以来涨幅38.18%[7][8] 成交活跃度 - 上周跟踪沪深300、中证A500、SGE黄金9999、中证500、中证1000等指数的ETF成交持续活跃[2] - 跟踪中证A500指数的ETF合计成交额超过2200亿元[2][10] - 跟踪沪深300指数的ETF周度成交额达3092亿元，跟踪SGE黄金9999指数的ETF周度成交额达1363亿元[11] - 港股方面，跟踪恒生科技指数的ETF合计成交额近700亿元，恒生科技ETF易方达（513010）上周成交额近50亿元，香港证券ETF易方达（513090）单只产品上周成交额达388亿元[12] 资金流入流出详情 - 资金净流入居前的ETF包括：黄金ETF（518880）净流入85.03亿元，有色金属ETF基金（516650）净流入64.55亿元，有色金属ETF（512400）净流入56.34亿元[10] - 化工行业ETF易方达（516570）上周净流入约10亿元，半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片ETF易方达（589130）等合计净流入均在30亿元左右[9] - 资金净流出方面，宽基ETF大幅净流出，跟踪沪深300指数的ETF净流出额居前，其中沪深300ETF华泰柏瑞（510300）净流出742.00亿元，沪深300ETF华夏（510330）净流出547.13亿元[12][13] 机构后市观点 - 广发基金建议淡化市场博弈，聚焦景气趋势，关注“外需顺周期+AI产业链”，重点关注全球需求支撑的顺周期资源品，以及AI和出海交叉的紧缺方向，认为资源品或优于AI[14] - 博时基金首席市场策略分析师陈奥表示，需警惕短期降温风险，核心矛盾在于估值快速拉升后与盈利修复节奏的脱节，配置应兼顾攻守平衡，一方面聚焦高技术制造、信息技术等资本开支高增领域，另一方面配置低估值红利资产作为防御[14]

市场表现与资金流向 - 上周（1月26日至1月30日）A股市场高位震荡，全市场有541只ETF实现正收益，正收益占比超过35% [2] - 黄金股与油气相关ETF涨幅居前，多只产品周涨幅超过7%，例如黄金股票ETF（159321）、黄金股ETF工银、油气ETF汇添富等 [1][2] - 跨境ETF领涨全市场，巴西ETF（159100）周涨幅最高，达到22.5%，中韩半导体ETF和巴西ETF易方达涨幅也超过10% [2] - 从年初至1月30日，黄金股相关ETF涨幅领先，黄金股票ETF（159321）今年以来涨幅已超40%，多只黄金股相关ETF涨幅超过30% [2] - 上周全市场ETF资金总体呈净流出状态，净流出额为2984.22亿元 [1][4] - 在资金净流入方面，黄金与有色相关ETF成为“吸金”主力，黄金ETF（518880）净流入额最高，达85.03亿元，有色金属ETF基金（516650）和有色金属ETF（512400）净流入额均超50亿元，黄金ETF国泰净流入额也超过40亿元 [4] - 在资金净流出方面，宽基ETF继续大幅净流出，跟踪沪深300指数的ETF净流出额居前，其中沪深300ETF易方达和沪深300ETF华泰柏瑞资金净流出额均超700亿元，沪深300ETF华夏净流出额超500亿元 [5] 交易活跃度与换手率 - 从成交额来看，上周跟踪沪深300、中证A500、中证500、中证1000等指数的ETF成交活跃，周度成交额居前 [1][4] - 跟踪沪深300指数的ETF周度成交额突破3000亿元，跟踪中证A500指数的ETF周度成交额突破2200亿元 [4] - 从换手率来看，两只巴西ETF周换手率最高，均超过1200%，两只标普油气ETF换手率超600%，科创债ETF华安和科创债ETF南方换手率均超400% [2] 资金具体流向 - 黄金股相关ETF在今年以来涨幅居前的同时也获得较多资金净流入，例如黄金股ETF（517520）今年以来获超32亿元资金净流入，黄金股ETF（159562）今年以来获超56亿元资金净流入 [2] - 在一周净流入额居前的ETF中，除了黄金与有色相关ETF，还出现了2只化工相关ETF以及1只卫星ETF [4] - 在净流出额前十的ETF中，除跟踪沪深300的ETF外，还包括一只上证50ETF、一只中证500ETF以及3只中证1000ETF [5] 行业配置与投资策略观点 - 当前市场需警惕短期降温风险，核心矛盾在于估值快速拉升后与盈利修复节奏的脱节，本轮行情依赖情绪和流动性驱动，但实体经济数据仅呈弱复苏态势 [6] - 配置应兼顾攻守平衡，一方面聚焦高技术制造、信息技术等资本开支高增领域，另一方面配置低估值红利资产作为防御 [6] - 投资者应避免盲目追高，需关注美国AI产业下半年业绩验证对全球科技板块的传导风险，建议通过纪律性止盈控制仓位，坚持定投缓冲波动，并重视红利资产的防御价值 [7] - 投资需淡化博弈色彩，聚焦景气趋势，可关注“外需顺周期+AI产业链”，其中外需扩圈、AI缩圈，重点关注全球需求支撑的顺周期资源品，以及AI和出海交叉的紧缺方向 [7] - 在地缘政治博弈加剧背景下，稀有金属的资源属性被提升到国家战略安全高度，区域冲突事件频发或将促使主要经济体加强对铜、钨、稀土等关键战略金属的储备与供应链重塑 [7]

ETF市场资金流向与表现 - 上周（1月26日至1月30日）全市场ETF资金总体呈净流出状态，净流出额近3000亿元，具体为2984.22亿元 [1][2] - 在资金净流入方面，黄金与有色金属相关ETF成为“吸金”主力，其中黄金ETF（518880）净流入额最高，达85.03亿元，有色金属ETF基金（516650）和有色金属ETF（512400）净流入额均超50亿元，黄金ETF国泰净流入额也超过40亿元 [2] - 在资金净流出方面，宽基ETF继续大幅净流出，跟踪沪深300指数的ETF净流出额居前，其中沪深300ETF易方达和沪深300ETF华泰柏瑞资金净流出额均超700亿元，沪深300ETF华夏资金净流出额超500亿元 [3] ETF市场交易活跃度 - 从成交额来看，上周跟踪沪深300、中证A500、中证500、中证1000等指数的ETF成交活跃，其中跟踪沪深300指数的ETF周度成交额突破3000亿元，跟踪中证A500指数的ETF周度成交额突破2200亿元 [1][3] - 从换手率来看，两只巴西ETF周换手率最高，均超过1200%，两只标普油气ETF换手率超600%，科创债ETF华安和科创债ETF南方换手率均超400% [2] 各类ETF价格表现 - 上周A股高位震荡，全市场541只ETF实现正收益，正收益占比超35%，黄金股和油气相关ETF涨幅居前，多只相关ETF涨幅超7% [1] - 跨境ETF领涨全市场，巴西ETF（159100）周涨幅最高，达22.5%，中韩半导体ETF和巴西ETF易方达涨幅也超10% [1] - 将时间拉长至今年初至1月30日，黄金股相关ETF涨幅居前，其中黄金股票ETF（159321）今年以来涨幅已超40%，黄金股ETF工银和黄金股ETF（517520）等多只黄金股相关ETF今年以来涨幅超30% [2] 行业配置观点与策略 - 市场核心矛盾在于估值快速拉升后与盈利修复节奏的脱节，本轮行情依赖情绪和流动性驱动，但实体经济数据仅呈弱复苏态势 [3] - 当前配置应兼顾攻守平衡，一方面聚焦高技术制造、信息技术等资本开支高增领域，另一方面配置低估值红利资产作为防御 [3] - 建议关注“外需顺周期+AI产业链”，重点关注全球需求支撑的顺周期资源品，以及AI和出海交叉的紧缺方向，并且认为资源品或优于AI [4] - 在地缘政治博弈加剧背景下，稀有金属的资源属性被提升到国家战略安全高度，区域冲突事件频发或将促使主要经济体加强对铜、钨、稀土等关键战略金属的储备与供应链重塑 [4]