市场表现与资金流向 - 上周（1月26日至1月30日）全市场ETF资金总体净流出2984.22亿元[1][8] - 黄金、有色相关ETF成为“吸金”主力，投资于上海黄金交易所Au99.99现货合约的ETF合计获资金净流入超200亿元，跟踪SSH黄金股票指数的相关ETF合计获资金净流入75.25亿元，跟踪细分有色、有色金属、有色矿业、工业有色等相关指数的ETF合计获资金净流入170.49亿元[1][9] - 国投白银LOF获资金净流入5.54亿元，为所有LOF中最多[1] 板块与ETF涨跌幅 - 上周541只ETF获得正收益，占比超35%[3] - 黄金股、油气相关ETF涨幅居前，多只黄金股和油气相关ETF涨幅超7%，例如黄金股票ETF（159321）周涨幅9.41%，黄金股ETF工银（159315）周涨幅8.07%，油气ETF汇添富（159309）周涨幅7.61%[3][4] - 跨境ETF领涨全市场，巴西ETF（159100）周涨幅最大，为22.5%[3][4] - 商业航天板块调整，卫星、通用航空相关ETF跌幅居前，跌幅前十的ETF中有9只为此类ETF，且跌幅均超过10%[3] - 今年以来（截至1月30日），黄金股相关ETF涨幅居前，黄金股票ETF（159321）涨幅超40%，多只黄金股相关ETF涨幅超30%[6] - 中韩半导体ETF（513310）今年以来涨幅45.09%，巴西ETF（159100）今年以来涨幅38.18%[7][8] 成交活跃度 - 上周跟踪沪深300、中证A500、SGE黄金9999、中证500、中证1000等指数的ETF成交持续活跃[2] - 跟踪中证A500指数的ETF合计成交额超过2200亿元[2][10] - 跟踪沪深300指数的ETF周度成交额达3092亿元，跟踪SGE黄金9999指数的ETF周度成交额达1363亿元[11] - 港股方面，跟踪恒生科技指数的ETF合计成交额近700亿元，恒生科技ETF易方达（513010）上周成交额近50亿元，香港证券ETF易方达（513090）单只产品上周成交额达388亿元[12] 资金流入流出详情 - 资金净流入居前的ETF包括：黄金ETF（518880）净流入85.03亿元，有色金属ETF基金（516650）净流入64.55亿元，有色金属ETF（512400）净流入56.34亿元[10] - 化工行业ETF易方达（516570）上周净流入约10亿元，半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片ETF易方达（589130）等合计净流入均在30亿元左右[9] - 资金净流出方面，宽基ETF大幅净流出，跟踪沪深300指数的ETF净流出额居前，其中沪深300ETF华泰柏瑞（510300）净流出742.00亿元，沪深300ETF华夏（510330）净流出547.13亿元[12][13] 机构后市观点 - 广发基金建议淡化市场博弈，聚焦景气趋势，关注“外需顺周期+AI产业链”，重点关注全球需求支撑的顺周期资源品，以及AI和出海交叉的紧缺方向，认为资源品或优于AI[14] - 博时基金首席市场策略分析师陈奥表示，需警惕短期降温风险，核心矛盾在于估值快速拉升后与盈利修复节奏的脱节，配置应兼顾攻守平衡，一方面聚焦高技术制造、信息技术等资本开支高增领域，另一方面配置低估值红利资产作为防御[14]

市场表现与板块涨跌 - 上周（1月26日至1月30日），全市场有541只ETF获得正收益，占比超过35% [3] - 黄金股与油气相关ETF涨幅居前，多只产品如黄金股票ETF（159321）、黄金股ETF工银、油气ETF汇添富等周涨幅超过7% [1][3] - 跨境ETF领涨全市场，巴西ETF（159100）周涨幅最大，达到22.5% [3][4] - 从换手率看，两只巴西ETF周换手率均超过1200%，两只标普油气ETF换手率超600%，科创债ETF华安、南方换手率均超400% [3] - 商业航天板块调整，卫星、通用航空相关ETF跌幅居前，跌幅前十的ETF中有9只为此类产品，且跌幅均超过10% [3] - 上周五（1月30日），黄金股ETF出现大幅调整，多只黄金股ETF跌停 [1] 资金流向 - 上周全市场ETF资金总体呈净流出状态，净流出额为2984.22亿元 [1][9] - 黄金与有色相关ETF成为“吸金”主力，投资于上海黄金交易所Au99.99现货合约的ETF合计获资金净流入超200亿元 [1][9] - 跟踪SSH黄金股票指数的相关ETF上周合计获资金净流入75.25亿元 [1][9] - 跟踪细分有色、有色金属、有色矿业、工业有色等相关指数的ETF上周合计获资金净流入170.49亿元 [1][9] - 国投白银LOF获资金净流入5.54亿元，在所有LOF中净流入最多 [1] - 化工行业ETF易方达（516570）上周合计净流入约10亿元，半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片ETF易方达（589130）等标的指数挂钩产品合计净流入均在30亿元左右 [9] - 资金净流出方面，宽基ETF持续大幅净流出，跟踪沪深300指数的ETF净流出额居前，其中沪深300ETF华泰柏瑞资金净流出额超700亿元，沪深300ETF华夏资金净流出额超500亿元 [12][13] 成交活跃度 - 上周跟踪沪深300、中证A500、SGE黄金9999、中证500、中证1000等指数的ETF成交持续活跃 [2] - 跟踪中证A500指数的ETF合计成交额超过2200亿元，例如A500ETF易方达（159361） [2][10] - 跟踪科创50指数的ETF合计成交额超过300亿元，跟踪创业板指的ETF合计成交额超过300亿元 [10] - 港股方面，跟踪恒生科技指数的ETF合计成交额近700亿元，其中恒生科技ETF易方达（513010）上周成交额近50亿元，香港证券ETF易方达（513090）单只产品上周成交额达388亿元 [11][12] 今年以来表现 - 截至1月30日，黄金股相关ETF涨幅居前，其中黄金股票ETF（159321）今年以来涨幅已超40%，黄金股ETF工银、黄金股ETF（517520）等多只产品今年以来涨幅超30% [6][8] - 中韩半导体ETF（513310）今年以来涨幅为45.09%，巴西ETF（159100）今年以来涨幅为38.18% [7][8] 机构观点摘要 - 广发基金展望后市，建议淡化市场博弈，聚焦景气趋势，关注“外需顺周期+AI产业链”，重点关注全球需求支撑的顺周期资源品，以及AI和出海交叉的紧缺方向，认为资源品或优于AI [14] - 博时基金首席市场策略分析师陈奥表示，当前市场需警惕短期降温风险，核心矛盾在于估值快速拉升后与盈利修复节奏的脱节，配置应兼顾攻守平衡：一方面聚焦高技术制造、信息技术等资本开支高增领域；另一方面配置低估值红利资产作为防御 [14]

市场表现与资金流向 - 10月9日A股三大指数集体收涨，沪指突破3900点创逾十年新高，贵金属板块爆发带动多只黄金股相关ETF大涨，两只涨幅超10%，另有多只有色相关ETF涨幅超8% [1] - 10月9日全市场ETF合计成交额达5811.19亿元，较9月30日增加近300亿元，当日有4只ETF成交额突破200亿元 [1][2] - 股票型ETF中，中证A500相关ETF为近期吸金主力，电池、黄金相关ETF也获较多资金净流入，例如9月30日A500ETF南方、中证A500ETF富国均获资金净流入超10亿元，电池ETF（159755）吸金近10亿元，黄金ETF基金（159937）获资金净流入超6亿元 [1][3] 黄金板块行情与驱动因素 - 国庆长假期间国际金价屡创新高，10月8日COMEX黄金期货收涨0.79%报4007.9美元/盎司，中国人民银行9月末黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司，为连续第11个月增持 [1] - 拉长时间看，多只黄金股相关ETF今年以来涨幅翻倍，例如黄金股ETF（159562）今年以来涨幅为103.43%，其规模从去年年底的3.22亿元增长至24.09亿元，大增6.48倍 [2] - 机构观点认为，美联储政策转向是短期金价上涨最直接推动因素，9月美联储启动年内首次降息，点阵图预示年内或降息75个基点，同时全球央行持续购金提供长期支撑，2025年一季度全球官方黄金储备增加244吨，地缘局势不确定性也推升了避险需求 [3][4] 机构观点与后市展望 - 瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为，在美联储可能进一步宽松而通胀相对高位的背景下，美国实际利率有望继续下行，对黄金构成结构性支撑 [2] - 中信建投证券表示，从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向，黄金正从传统避险工具演变为全球储备结构再平衡的核心载体 [2][4] - 广发基金展望后市，在无外部风险事件冲击的前提下，美联储降息、新兴赛道景气等因素有望推动市场持续震荡上行，建议关注芯片、储能、固态电池、人工智能、人形机器人、创新药、有色等方向 [4]

民生加银基金人事变动 - 朱永明新任民生加银基金副总经理 朱永明曾在中国银行总行营业部、中国民生银行总行多个部门任职 2018年1月加入民生加银基金后历任总经理助理、财务负责人等职 [1] - 丁辉新任民生加银基金董事会秘书 丁辉曾任职毕马威审计及咨询部门 后在中国民生银行总行担任管理职务 2022年11月加入民生加银基金任风险管理部总监 [1] 跨境ETF溢价风险 - 5月以来超80只基金发布溢价风险提示公告 主要为投资美国、沙特、德国等市场的ETF产品 [2] - QDII基金公告提示二级市场交易价格受供求关系、流动性等多因素影响 可能导致投资人损失 [2] 信用债ETF质押式回购业务 - 信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购业务即将正式实施 多家公募机构符合条件的产品将被纳入回购质押库 [3] - 中国结算3月21日发布通知允许符合条件的信用债ETF开展通用质押式回购业务 要求产品规模超过20亿元 [3] 基金代销机构合作终止 - 民商基金销售（上海）有限公司被东吴、银华、华泰柏瑞、德邦等多家基金公司终止合作 [4] - 今年以来宜信普泽、厦门鑫鼎盛、上海凯石财富等多家代销机构被基金公司暂停或终止合作 [4] 计算机主题ETF表现 - 上证科创板计算机主题指数5月27日正式发布 样本股包括安恒信息、国盾量子等50只科创板计算机领域个股 [5] - 中证计算机主题指数、中证500计算机指数等近一年涨幅明显 多只计算机主题ETF涨幅超23% [5] 华安基金限购措施 - 华安恒生科技ETF联接（QDII）自5月27日起限购 单日单账户累计申购金额不超过10000元 [6][7] - 华安恒生互联网科技业ETF联接（QDII）同日公告限购 定期定额投资金额不超过10000元 [6][7] 上一交易日ETF市场表现 - 5月27日沪指跌0.18% 深成指跌0.61% 创业板指跌0.68% 沪深两市成交额9989亿元 较前日缩量110亿元 [8] - 港股通创新药ETF涨幅最高达3.88% 黄金股ETF回调幅度最大达2.31% 有色相关ETF跌幅居前 [8]