文章核心观点 - 4月28日港股泡泡玛特股价大涨创历史新高，多家国际投行上调其盈利预期，公司一季度经营数据表现优异，海外市场增长强劲，IP产品受欢迎 [2][3] 公司股价与市值表现 - 4月28日港股泡泡玛特开盘拉升，收市报193港元，大涨12.01%，总市值2592亿港元，创出历史新高 [2] 公司APP表现 - 4月25日泡泡玛特APP登顶美国APP Store购物榜，为该官方应用在购物榜首次登顶，一日内跃升114个位次，成为免费总榜第四名 [2] 公司IP产品情况 - 泡泡玛特旗下IP LABUBU发售第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列，海外线下门店出现排队长龙 [2] - LABUBU为THE MONSTERS系列旗下IP，随着THE MONSTERS在全球走红赢得全球粉丝喜爱，相关收入去年同比大幅增长726.6% [2] 公司业绩数据 - 今年一季度公司整体收益同比大增165%至170%，中国市场收入同比增长95%至100%，海外市场爆发式增长475%至480% [3] - 从渠道看，中国市场线下渠道同比增长85%至90%，线上渠道同比增长140%至145%；海外各区域收益同比增长分别为亚太345%至350%，美洲895%至900%，欧洲600%至605% [3] - 2024年公司实现营收130.4亿元，同比增长106.9%；非国际财务报告准则经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，创历史新高 [3] - 2024年中国内地营收79.7亿元，同比增长52.3%；海外业务营收50.7亿元，同比增长375.2%，收入占比达38.9% [3] 投行观点 - 高盛指出泡泡玛特首季业绩表现向好，线下市场强劲增长属意外之喜，展望第二季增长可见性较高，IP产品销售势头亮丽，将2025至2027年的盈利预测上调14%至17%，维持“中性”评级，目标价从132港元上调至151港元，对应2027年预测市盈率约25倍 [3] 海外市场拓展 - 第一季度泡泡玛特在海外新开约14家门店，3月在美国新开4家门店，未来两年将在美国持续开设两家具有地标性的旗舰店 [4] - 4月以来美国市场基础盲盒定价由17美元逐步上调至20美元，公司产品议价能力强，仍有提价空间，叠加海外产能，预计整体关税影响相对可控，美国市场势能强劲 [4]

文章核心观点 - 泡泡玛特APP登顶美国APP STORE购物榜，股价创新高，恒生消费ETF受资金关注，五一假期消费市场因政策和假期红利有望回暖，恒生消费ETF有投资优势 [1][2][4][5] 泡泡玛特相关情况 - 4月25日泡泡玛特APP登顶美国APP STORE购物榜，一日跃升114个位次，成免费总榜第四名 [1] - 4月28日泡泡玛特(9992.HK)盘中一度涨超13%，报195港元，股价再创历史新高，市值超2600亿港元，年内累涨超110% [1] 恒生消费ETF相关情况 - 2025年4月28日早盘，恒生消费指数(HSCGSI)上涨0.32%，成分股泡泡玛特上涨10.10%，维他奶国际上涨6.20%，TCL电子上涨4.86%，恒生消费ETF上涨0.51%，成交额突破亿元 [1] - 截至4月25日，恒生消费ETF近1月日均成交2.33亿元，排名可比基金第一，最新规模达15.06亿元，连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获285.59万元净买入，最新融资余额达530.97万元 [1] - 恒生消费ETF交易信息：净值0.9662，升贴水率1.32%，总量112.62万，换手7.23%等 [2] 五一消费市场情况 - 国泰海通证券研报称，交通运输部预测五一假期日均跨区域人流量达2.7亿人次以上，美团旅行数据显示五一出游高峰从4月26日前后开始，今年五一机票热度同比上涨均超100% [2] - 中航证券认为，中央政治局会议定调，服务消费或成内需修复重要引擎，短期政策与假期红利共振提振出行消费，中长期服务消费结构升级趋势延续 [4] 恒生消费ETF优势 - 重点覆盖食物饮品、纺织服装、家用电器和旅游及消闲设施四个板块，凸显消费属性 [5] - 部分细分子板块与A股形成互补，包含李宁、安踏、泡泡玛特等各类消费公司 [6] - 是市场中最大的香港市场最纯粹的主要消费ETF，若市场消费逻辑继续，加上港股弹性，市场关注度或将继续 [7]

文章核心观点 - 泡泡玛特以惊人速度席卷全球市场，股价飙升，新品引发抢购潮，欧美成增长新引擎，全球化战略全面升级 [1][2][4][7][8] 新品引发全球抢购潮 - 4月24日泡泡玛特旗下人气IP LABUBU全球发售第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列，发售当晚“抢labubu”词条冲上微博热搜榜首，多地线下门店大排长龙 [4] - LABUBU过去一年俘获全球年轻人的心，成泡泡玛特“当家花旦” [4] - 3月泡泡玛特国际集团联席COO司德表示看到LABUBU“成为全球超级IP”的可能性，想将其推成未来的米老鼠、皮卡丘 [6] - 得益于成功的IP运营，LABUBU所在的IP THE MONSTES在2024年营收达30.4亿元，同比增长726.6%，成公司旗下营收第一的IP [6] - LABUBU推出的毛绒产品助推毛绒品类实现超1200%的爆发式增长 [6] 欧美成增长新引擎 - 2025年第一季度公司整体收入同比大增1.7倍（170%-175%），远超行业预期，增长步伐较2024年明显加速 [7] - 美洲市场收入同比增长895%-900%，欧洲市场增长600%-605%，亚太地区保持345%-350%的强劲增速，欧美市场成新的业绩爆发点 [7] - 公司在中国市场的收入仍保持95%-100%的健康增长，线上渠道同比增长140%-145%，远高于线下渠道的85%-90%增速 [7] - 花旗认为泡泡玛特的成功在于其强大的IP孵化和变现能力，公司拥有超90个自有或独家IP [7] 全球化战略全面升级 - 4月公司启动五年来最大规模的组织架构调整，在大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区设置区域总部，标志其全球化战略彻底转变 [8] - 3月泡泡玛特董事长兼CEO王宁预计北美地区2025年的收入可达整个集团2020年的水平（即25.13亿元） [8] - 在四大区域总部架构下，泡泡玛特将根据各区域特点制定差异化发展策略，东南亚定位为“增长引擎”，欧美为“价值高地”，大中华区为“创新孵化”大后方和营收基石 [9] 股价表现 - 4月25日泡泡玛特APP首次登顶美国App Store购物榜，日内跃升114个位次，并连续两天保持第一，同时跻身免费总榜第四名 [1] - 28日周一泡泡玛特港股盘中大涨超10%创历史新高，截至发稿，股价涨10.27%，报190港元/股，交易额近28亿港元 [2]