报告行业投资评级 - 商社行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 关注高中教育体制改革，推荐天立国际控股、学大教育，关注凯文教育；AI＋消费，推荐康耐特光学、小商品城、科锐国际；情绪与体验消费，推荐老铺黄金、名创优品；传统零售调改与新渠道，推荐红旗连锁、步步高、重庆百货；关注一季报高增长个股，推荐三峡旅游，关注天府文旅、曼卡龙；关注六月催化：端午小长假、茶饮入通、智能眼镜 [5] 根据相关目录分别进行总结 上周行情回顾 - 上周商贸零售板块涨幅 0.13%，消费者服务板块涨幅 0.93%，在所有行业中分别位列 21 和 14（共 30 个行业）；未停牌股票中，ST 联合+27.57%，萃华珠宝+17.06%，南京商旅+15.60%，ST 金一+15.52%，若羽臣+11.98%，新迅达+11.35%涨幅居前 [5] 行业重点信息及数据更新 社服行业 - 5 月 31 日至 6 月 2 日（端午节假期），全社会跨区域人员流动量 65370 万人次，日均 21790 万人次，同比（端午假期）增长 2.5% [5] - 携程发布的 2025 年端午旅游报告显示，在六一儿童节叠加效果下，亲子家庭成为了端午出游的主力军，GMV 前 50 的景区中家庭亲子类景区占比近 90%，亲子订单占整体旅游订单的 25% [5] - 武商集团与王府井合资运营的武汉市内免税店，于 5 月 30 日在武商 MALL 六楼正式亮相 [5] - 美团旅行发布国内首个酒店商家端 AI 工具“美团既白”，通过 AI 新技术联合行业生态，助力更多酒店住宿商家提质增效 [5] 零售行业 - 阿里国际站“外贸 618”日前启动，大批美国买家涌入“抢购”圣诞商品，首日圣诞相关产品的订单增幅均在 50%以上，配饰等热门节庆商品同比大涨超 120% [5] - 根据电商销售数据调研报告显示，618 期间京东服饰品类、美妆护肤品类整体增长均超 30% [5] - 6 月 13 日，永辉超市南京江宁万达店将开业，标志着永辉超市将完成第 100 家胖东来模式调改店 [5] 公司公告 - 三峡旅游于 2025 年 6 月 3 日聘任李根先生为公司总经理 [5] - 截至 2025 年 5 月 31 日，广州酒家通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次回购股份 50 万股，已回购股份占公司总股本的比例为 0.088% [5] - 光大集团将其全资子公司青旅集团直接持有的中青旅 17.37%股份无偿划转至光大集团 [5] - 截至 2025 年 5 月 31 日，家家悦通过集中竞价交易方式累计回购股份数量为 344.7 万股，占公司总股本的 0.54% [5] - 祥源文旅与海昌海洋公园订立认购协议，按认购价每股认购股份 0.45 港元配发及发行 51 亿股新股份，总代价 22.95 亿港元 [5] 国泰海通社服零售行业重点标的盈利预测（2025.06.06） - 报告对黄金珠宝、电商、超市、百货、专业连锁、免税、酒店、餐饮、景区、OTA、人力资源服务、会展、教育等多个三级行业的众多标的给出盈利预测及评级，均为增持 [6][7] 国泰海通社服零售行业重点标的股息率、分红率、ROE（2025.06.06） - 报告展示了各行业重点标的 2022 - 2024 年的股息率、分红率、ROE 数据 [8][9] 机构持仓情况一览（2025.06.06） - 报告呈现了各行业标的 2024Q3 和 2024Q4 的机构持股数量、持股机构数量、机构持股比例及变动情况 [10] 社服零售板块公司增减持公告（2025.06.06） - 多家公司有增减持计划，如科锐国际多位股东减持，小商品城、凯撒旅业等有增持情况 [13] 社服零售板块公司未来解禁情况（2025.06.06） - 桂林旅游、迪阿股份、*ST 开元等公司有未来解禁安排，包括解禁日期、解禁数量、解禁数量占总股本比例、解禁市值、解禁收益率等信息 [16]

文章核心观点 - 泡泡玛特APP登顶美国APP STORE购物榜，股价创新高，恒生消费ETF受资金关注，五一假期消费市场因政策和假期红利有望回暖，恒生消费ETF有投资优势 [1][2][4][5] 泡泡玛特相关情况 - 4月25日泡泡玛特APP登顶美国APP STORE购物榜，一日跃升114个位次，成免费总榜第四名 [1] - 4月28日泡泡玛特(9992.HK)盘中一度涨超13%，报195港元，股价再创历史新高，市值超2600亿港元，年内累涨超110% [1] 恒生消费ETF相关情况 - 2025年4月28日早盘，恒生消费指数(HSCGSI)上涨0.32%，成分股泡泡玛特上涨10.10%，维他奶国际上涨6.20%，TCL电子上涨4.86%，恒生消费ETF上涨0.51%，成交额突破亿元 [1] - 截至4月25日，恒生消费ETF近1月日均成交2.33亿元，排名可比基金第一，最新规模达15.06亿元，连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获285.59万元净买入，最新融资余额达530.97万元 [1] - 恒生消费ETF交易信息：净值0.9662，升贴水率1.32%，总量112.62万，换手7.23%等 [2] 五一消费市场情况 - 国泰海通证券研报称，交通运输部预测五一假期日均跨区域人流量达2.7亿人次以上，美团旅行数据显示五一出游高峰从4月26日前后开始，今年五一机票热度同比上涨均超100% [2] - 中航证券认为，中央政治局会议定调，服务消费或成内需修复重要引擎，短期政策与假期红利共振提振出行消费，中长期服务消费结构升级趋势延续 [4] 恒生消费ETF优势 - 重点覆盖食物饮品、纺织服装、家用电器和旅游及消闲设施四个板块，凸显消费属性 [5] - 部分细分子板块与A股形成互补，包含李宁、安踏、泡泡玛特等各类消费公司 [6] - 是市场中最大的香港市场最纯粹的主要消费ETF，若市场消费逻辑继续，加上港股弹性，市场关注度或将继续 [7]