公司将根据配售协议的条款并遵守其中的条件，发行1900万股新H股。每股配售股份的配售价42.44港元 较5月21日(即最后交易日及厘定配售价当日)于联交所所报的收市价每股H股46.90港元折让约9.51%。配 售股份相当于现有已发行约1.896亿股H股的约10.02%，及于本公告日期已发行股份总数的约3.49%。假 设从本公告日期起至配售完成，除发行配售股份外，本公司已发行股本没有其他变化，则配售股份约占 经扩大已发行H股数目的约9.11%及配售股份配发及发行后经扩大已发行股份总数的约3.37%。 格隆汇5月22日丨荣昌生物(09995.HK)发布公告，2025年5月22日(开市时间前)，公司与配售代理(即摩根 士丹利及华泰国际)订立了配售协议，根据配售协议所列条款并在配售协议所列条件的规限下，公司同 意按配售价发行配售股份，而配售代理已分别单独同意作为公司的代理，按尽力基准促使承配人按配售 价购买配售股份。配售股份将根据一般授权配发及发行。 假设所有配售股份已获配售，配售所得款项总额预计约为8.06亿港元，而配售所得款项净额(扣除佣金 及估计开支后)预计约为7.96亿港元。集团拟将配售所得款项净额用于投资核 ...

文章核心观点 - 美国神经病学会年会上重症肌无力研究进展丰硕，多款新型靶向生物制剂公布临床结果，预示治疗药物竞争格局改变；高盛报告分析再鼎医药艾加莫德与荣昌生物泰它西普对比、未来市场趋势及影响因素，认为艾加莫德在gMG治疗领域有显著竞争优势 [1] gMG治疗领域的竞争格局 - 2025年AAN大会上荣昌生物RC18三期临床试验取得积极治疗数据，引发与FcRn拮抗剂效果对比讨论 [2] - 因作用机制差异，FcRn类药物在gMG治疗起效速度有优势，艾加莫德第4周MG - ADL评分下降4.6分，比RC18在相同时间点疗效高出一倍以上 [2] - RC18需至少12周持续治疗才能达艾加莫德4周疗效水平，艾加莫德快速起效特性使其在急性和难治性患者中受欢迎，可能推动其市场份额扩大 [2] 维持治疗或成为未来竞争焦点 - MG是慢性疾病，患者需长期管理，维持治疗或成MG药物市场未来竞争焦点 [4] - 艾加莫德主要采用“4周治疗 + 3周停药”间歇性治疗模式，正探索每两周一次长期维持治疗方案，两种模式在21周内有良好安全性和持续疗效 [4] “研究外”要素不容忽视 - 医保准入是影响gMG市场竞争重要因素，艾加莫德2023年已纳入中国国家医保目录，RC18预计最早2026年获医保覆盖，为艾加莫德提供至少两年市场先发优势 [5] - 给药方式多样性是重要考量要素，4月11日艾加莫德预充式皮下注射剂型获FDA批准，未来有三种剂型，能满足不同需求，而RC18目前仅限皮下注射模式 [7] - 艾加莫德被美国和中国gMG治疗指南广泛推荐，提升品牌价值，强化在医生和患者中信任度 [7] - 对不同机制新药横向对比应谨慎，各临床研究安慰剂组数据缺乏一致性，简单数字对比严谨性不完美 [7]