文章核心观点 - 老年人用药安全问题普遍且严峻，涉及药品误服、过期、混用等多种风险，凸显了在药品可及性提升背景下，配套的安全用药管理和服务体系存在明显短板 [1][8][9] 老年人用药风险具体表现 - 存在重复用药现象，例如78岁高血压患者因一天内重复服用降压药导致血压骤降、头晕倒地 [2] - 药品过期问题突出，案例中发现过期三个多月的止咳糖浆和感冒药，甚至有存放超过十年的药酒 [3][7] - 多种药物混用情况常见，包括作用机制相似的降压药混吃，以及不同止痛药同时服用 [3][8] - 自行调整用药剂量，如疼痛加剧时擅自将医生建议的一次一片止痛药增加至两片 [8] 药品管理与认知挑战 - 老年人因视力、记忆力衰退，难以看清药品说明书上的小字，记不清药名、用法和剂量 [2][4][6] - 药品存储混乱，药箱内各类药品混放，标签磨损模糊，无法分辨药品信息和开封时间 [2][8] - 沟通障碍明显，老人购药时无法清晰描述病症或药名，对药师的详细解释缺乏耐心或理解 [4][5] - 依赖个人经验用药，倾向于选择价格便宜或“感觉有效”的药品，忽视用药禁忌和副作用 [5][8] 现有服务与干预措施 - 社区医院提供免费定期体检和用药指导，医护人员会逐页分析体检报告并精准开药 [3] - 药师在售药时尝试进行用药教育，详细说明禁忌、剂量和副作用，但跟进困难 [4][6] - 家庭成员采取辅助措施，例如使用不同颜色的笔在纸条上标记用药信息，但效果难以持续 [6] 行业机遇与潜在方向 - 市场对更清晰的药品标识（如大字版说明书）、更便捷的药品分装工具以及智能用药提醒设备存在需求 [2][4][6] - 药品零售端需要提升针对老年群体的专业咨询服务能力，以应对沟通和信息不全面的挑战 [4][5] - 家庭、社区、药店、医院多方协同的持续性用药管理和监护体系存在巨大发展空间 [9]

市场表现与估值 - 上周中药Ⅱ板块报收6593.95点，上涨0.81%，在医药生物板块整体下跌2.4%的背景下表现居前，医药商业板块上涨1.02% [2] - 中药板块当前PE为28.11X，环比上升0.29X，处于2013年以来31.03%分位数；PB为2.37X，环比上升0.02X，处于2013年以来7.04%分位数 [3][5] - 上周电子行业报收6557.77点，下跌0.09%，其中半导体板块同比持平，消费电子板块下跌2.45%，元件板块上涨2.14% [11] - 电子板块当前PE为61.05X，环比上升0.06X，处于近10年以来43.55%分位数；PB为5.00X，环比上升0.01X，处于近10年以来61.35%分位数 [12] - 医疗服务Ⅱ板块上周下跌4.07%，在申万一级行业中排名第29位，跑输沪深300指数3.22个百分点 [18] - 医疗服务板块当前PE为32.96X，较前一周下降3.57X，PB为3.32X，较前一周下降0.13X [20] 行业动态与上游价格 - 近期中药材价格总指数为226.02点，较前一周上涨0.2%，十二大类药材呈现9涨3跌态势，植物果种类药材价格指数跌幅居首 [6] - 闪迪2026财年第一财季Non-GAAP营收23.08亿美元，环比增长21%，同比增长23%，NAND bit出货量实现约15%增长，平均售价呈中个位数百分比增长 [13] - 国家多部门发布《关于促进和规范"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见》，目标到2027年建成一批高质量数据集和可信数据空间，到2030年基层诊疗智能辅助应用基本实现全覆盖 [21] 政策与集采影响 - 第四批全国中成药集采纳入90个品种，分为28个采购组，包括活血止痛膏、强力定眩胶囊/片等，部分OTC产品如护肝片、健胃消食片在列 [7] - 价格治理政策下，具备竞争优势的品种及企业有望通过集采、医保谈判实现以价换量，建议关注独家品种且在院端销售规模较大的企业 [8] - "人工智能+医疗卫生"政策的出台为医学影像AI、临床决策支持系统等软硬件服务商开辟了增量市场，利好技术扎实、合规性强的头部企业 [21][22] 投资主线与建议 - 中药行业投资建议关注三大主线：价格治理下的以价换量机会、消费复苏带来的品牌中药销量恢复、国企改革带来的提质增效及业绩增长 [8][9] - 具体投资标的建议关注佐力药业、片仔癀、寿仙谷等具有较强研发实力、独家品种或品牌优势的企业 [9] - 电子行业维持"增持"评级，看好AI基建、端侧SOC、折叠屏手机供应链、存储产业链的投资机会，建议关注寒武纪、芯原股份、瑞芯微等公司 [15] - AI服务器对eSSD的需求由"单台配置量提升+AI服务器出货量增长"双重驱动，看好eSSD需求景气度 [14] - 医疗服务行业维持"买入"评级，建议关注高成长方向如ADC CDMO、减肥药产业链多肽CDMO，以及预期改善方向如第三方检验医学实验室和消费医疗 [23]

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [6] 报告核心观点 - 报告核心观点为关注第四批全国中成药集采带来的挑战与机遇，并建议沿价格治理、消费复苏、国企改革三大主线进行投资布局 [1][5][6][8][9] 市场表现总结 - 上周中药Ⅱ板块上涨0.81%，报收6593.95点，在医药生物板块整体下跌2.4%的背景下表现居前，医药二级子板块中仅医药商业和中药录得正收益 [2] - 2025年以来，中药板块累计下跌0.18%，而医药生物整体上涨18.20% [11] - 个股方面，ST葫芦娃、达仁堂、众生药业上周表现居前，涨幅分别为10.87%、8.80%、8.13%；万邦德、启迪药业、太极集团表现靠后 [2][17][19] 行业估值总结 - 上周中药板块PE为28.11X，环比上升0.29X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X，处于2013年以来31.03%分位数 [3] - 上周中药板块PB为2.37X，环比上升0.02X，近一年PB最大值为2.59X，最小值为2.17X，处于2013年以来7.04%分位数 [3] 上游中药材价格总结 - 上周中药材价格总指数为226.02点，较前一周上涨0.2% [4] - 中药材十二大类价格呈现9涨3跌的态势，其中植物果种类药材价格指数跌幅居于榜首 [4] 行业政策与投资主线总结 - 第四批全国中成药集采纳入90个品种，分为28个采购组，包括活血止痛膏、强力定眩胶囊/片等，部分OTC产品如强力枇杷露/膏、护肝片亦在列 [5] - 投资主线一为价格治理，关注集采中的独家品种、院端市场份额及研发创新能力，以及医保目录调整和2025年基药目录调整可能带来的“医保+非基药+独家”品种机会 [6][8][9] - 投资主线二为消费复苏，看好宏观经济回暖及人口老龄化、健康意识提升驱动的消费类中药销量恢复，重点关注拥有配方、原材料、品牌优势的龙头企业 [8][9] - 投资主线三为国企改革，中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化有望带来提质增效的业绩增量 [8][9] - 投资标的建议关注佐力药业，片仔癀，寿仙谷等具有较强研发实力、品牌力或受集采影响较小的企业 [9]