政策核心内容 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，对管理三年以上产品业绩低于基准超10个百分点的基金经理降薪，显著超过基准的可提高薪酬 [2] - 政策旨在强化基金经理与投资者利益一致性，引导行业摒弃短期投机倾向，推动长期投资能力建设 [2] 跑输基准情况 - 全市场成立满三年且基金经理管理超三年的公募基金近6000只，其中1341只近三年累计收益率低于基准超10个百分点，涉及735位基金经理 [3] - 31只产品跑输基准超50个百分点，包括嘉实基金姚志鹏管理的嘉实智能汽车(-41.25%，跑输75.47个百分点)、天治基金梁莉管理的天治新消费(-56.66%，跑输63.19个百分点)等 [3][4] - 摩根基金郭晨管理的摩根中小盘A跑输幅度达128个百分点(-23.03% vs 105%) [3] 跑赢基准情况 - 全市场543只产品近三年累计收益率高于基准超10个百分点，其中33只跑赢超50个百分点 [6] - 华夏基金顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开表现最佳，近三年收益率194%，跑赢基准176个百分点 [6] - 北交所主题基金表现突出，汇添富、万家、广发、南方等旗下相关产品均跑赢基准超60个百分点 [7] 业绩比较基准调整 - 政策发布后多家基金公司密集调整业绩比较基准，年内已有超100只基金完成变更 [8][9][10] - 调整案例包括浦银安盛三只债券基金、鹏华普天债券、中邮医药健康等，涉及基准指数构成和权重变化 [8][9] - 调整动因包括基准设计优化、强化约束作用、适配考核要求等，部分可能因风格漂移被动调整 [10]

基金业绩比较基准变更情况 - 浦银安盛基金宣布变更旗下3只债券基金的业绩比较基准 包括浦银安盛稳健增利债券（LOF）、浦银安盛悦享30天持有期债券和浦银安盛双债增强债券 [1][4] - 变更后的业绩比较基准进一步细化 例如浦银安盛稳健增利债券（LOF）基准调整为"中债综合(全价)指数收益率*85%+中证可转换债券指数收益率*5%+银行活期存款利率(税后)*10%" [4] - 截至5月11日 年内已有73只基金变更业绩比较基准 涉及偏股混合型基金、灵活配置混合型基金、普通股票型基金等多种类型 [1][5] 变更原因分析 - 基金变更业绩比较基准主要是考虑到新的业绩基准相对更恰当以及基金投资方向有所改变 如前海开源基金首席经济学家杨德龙所述 [5] - 部分权益类基金调整基准以更好反映投资策略 如中信保诚新锐回报灵活配置混合基准变更为"沪深300指数收益率*80%+中债新综合全价（1—3年）指数收益率*20%" [6] 监管政策动态 - 中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确强化业绩比较基准的约束作用 要求制定监管指引并严格监管基准选用行为 [7][8] - 监管将把业绩是否跑赢基准等指标纳入基金公司和基金经理考核体系 推动从"重规模"向"重回报"转变 [8]

基金业绩比较基准变更 - 浦银安盛基金旗下多只公募基金自5月9日起变更业绩比较基准，以更客观反映基金风险收益特征 [1] - 浦银安盛稳健增利债券基金（LOF）基准由"中证全债指数"变更为"中债综合（全价）指数收益率*85%+中证可转换债券指数收益率*5%+银行活期存款利率（税后）*10%" [1] - 浦银安盛悦享30天持有期债券基金基准调整为"中债综合全价（1年以下）指数收益率*80%+银行一年期定期存款利率（税后）*10%+银行活期存款利率（税后）*10%" [1] - 浦银安盛双债增强债券基金基准修改为"中债综合（全价）指数收益率*55%+中证可转换债券指数收益率*30%+沪深300指数收益率*5%+银行活期存款利率（税后）*10%" [1] 政策背景与行业动态 - 此次变更是证监会5月7日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》后首批调整业绩比较基准的公募产品 [2] - 《方案》强调强化业绩比较基准约束作用，要求明确设定、修改、披露及纠偏机制，以规范基金公司行为 [2]