期货研究报告 金融研究 [Table_ReportType] 半年报 走势评级： 戴朝盛—宏观分析师 ###—###研究员 从业资格证号：F03118012 从业资格证号： 投资咨询证号：Z0019368 投资咨询证号： 联系电话：0571-28132632 联系电话： 邮箱：daichaosheng@cindasc.com 邮箱： 前高后低，伺机而动 [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 7 月 4 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 国内经济整体前高后低。为应对出口带来的冲击，政策储备作用对象明确。 3000 亿（VS 2024 年 1500 亿）以旧换新补贴剑指消费，8000 亿（VS 2024 年 7000 亿）两重项目投资支撑基建，2000 亿（VS 2024 年 1500 亿）设备 更新补贴用于制造业投资。在政策前置发力下，一季度 GDP 增速高达 5.4%， 预计二季度仍将在 5%以上。 外部三大扰动：关税、OBBB 法案、美联储降息时点 大类资产走势展望 | 股 | 区间震荡 | | --- | --- | | 债 | 利率有望破新低 | | 人民币汇 ...

记者获悉，有关部门正研究丰富政策工具，出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，与去年 9月推出的一揽子增量政策、中央经济工作会议和全国两会部署任务形成接续，应对外部环境变化。赵 辰昕表示，后续若干举措将成熟一项、出台一项。 赵辰昕介绍，若干举措具体包括支持就业、稳定外贸、促进消费、积极扩大有效投资、营造稳定发展的 良好环境等五方面内容。与此同时，也要加力推动既定政策落地见效并不断强化政策取向一致性。既定 政策包括提振消费专项行动、用好今年国家层面5万亿元投资资金、加快设立国家创业投资引导基金 等，这些政策大部分将在二季度落地。 全方位扩大内需是今年经济工作的重中之重。国家发展改革委仍将从提振消费、扩大投资和畅通循环等 方面推动更好发挥内需主动力作用。 在提振消费方面，将根据各地支付进度陆续下达剩余的消费品以旧换新资金。据了解，国家发展改革委 已于近期下达了今年第二批资金，前两批共下达超过1600亿元，后续还有1400亿元左右。 "不管国际局势如何变化，我们将锚定发展目标，保持战略定力，集中精力办好自己的事，我们对实现 今年经济社会发展目标任务充满信心。"4月28日，国家发展改革委副主任赵辰昕在国新办新闻 ...