期货日报网讯(记者杨美见习记者肖佳煊)8月1日，国家发展改革委召开新闻发布会，解读当前经济形势 和经济工作。国家发展改革委国民经济综合司司长周陈在会上答记者问时表示，上半年我国经济在顶住 外部压力、消化累积风险的情况下，稳中有进、好于预期，高质量发展取得新成效，发展的"含金量"不 断提高。具体来看有三个突出特点，一是主要宏观指标表现良好，二是经济运行彰显强大韧性，三是新 动能加快发展壮大。 关于下一步经济工作，周陈表示，国家发改委将坚决抓好贯彻落实，努力完成全年经济社会发展预期目 标和"十四五"规划各项任务，为"十五五"良好开局打下基础。一方面，持续发力、适时加力实施好已部 署的各项政策举措，坚定不移实施扩大内需战略，坚定不移推动高水平科技自立自强，深化改革开放， 加力建设全国统一大市场，特别是继续推动稳就业稳经济若干举措陆续出台实施，保持政策连续性、稳 定性，增强灵活性、预见性，将外部压力转化为内生动力，稳住经济大盘。另一方面，加强经济监测预 测预警，常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业扩内需政策工具箱，根据外部环境变化及时推出， 统筹今明两年政策衔接、工作衔接，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，努力实 ...

政策方向与战略定力 - 国家发展改革委强调保持战略定力，集中精力实现今年经济社会发展目标[1] - 有关部门正研究丰富政策工具，出台稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，与去年增量政策形成接续[1] - 后续政策将成熟一项出台一项，包括支持就业、稳定外贸、促进消费、扩大有效投资、营造稳定发展环境五方面[1] 消费提振措施 - 国家发展改革委已下达前两批消费品以旧换新资金超1600亿元，后续还将下达1400亿元左右[2] - 全方位扩大内需是今年经济工作重点，包括提振消费、扩大投资和畅通循环[1] 投资扩张计划 - 将工业软件更新升级纳入"两新"政策支持范围，加快消费基础设施和社会领域投资[2] - 制定充电设施"倍增"行动，支持300万以上人口城市建设停车位[2] - 力争6月底前下达2025年"两重"建设和中央预算内投资全部项目清单，设立新型政策性金融工具解决资本金不足[2] 金融支持实体经济 - 中国人民银行将适时降准降息，保持流动性充裕，发挥货币政策总量和结构双重功能[2] - 创设新结构性货币政策工具，围绕稳就业稳增长重点领域精准加力[2] 外贸企业支持政策 - 商务部出台"一揽子"政策帮助外贸企业拓内销，加快内外贸一体化[3] - 对受关税影响较大企业加大市场渠道、国内消费、财政金融、服务保障四方面支持[3] - 推动政府增加财政投入、金融机构增加信贷、保险机构增加内贸险支持，减免企业租金等成本[3] 外汇储备管理 - 我国外汇储备投资组合分散化，单一市场或资产变动影响总体有限[3]

政策落地时间表 - 稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措大部分将在6月底前落地 [1] - 国家发展改革委将坚持常态化开展政策预研储备 不断完善政策工具箱 [1] - 若干举措与去年9月一揽子增量政策形成接续 包括支持就业 稳定外贸 促进消费 扩大投资等内容 [1] 重点投资领域 - "两重"项目已安排近5000亿元超长期特别国债资金 支持交通基础设施 高标准农田建设等重大项目 [2] - 力争6月底前下达完毕今年全部"两重"建设项目清单 [2] - "两新"领域前两批消费品以旧换新资金总计下达超过1600亿元 后续还有1400亿元左右额度 [2] 资金使用与监管 - 建立超长期特别国债资金直达快享机制 推出设备更新贷款贴息政策降低融资成本 [3] - 简化补贴申领流程 明确审核兑付时限 落实资金预拨制度 [3] - 将整治企业低价倾销 制假售假等"内卷式"竞争行为 [3] 产业升级措施 - 加快产业转型升级 破除地方保护和市场分割 [3] - 优化产业布局 遏制落后产能无序扩张 [3] - 强化市场监管 净化市场竞争生态 [3] 低空经济发展 - 分类有序拓展低空经济应用场景 推进低空旅游 航空运动等消费发展 [4] - 加强安全治理 规范试点 打击"黑飞"行为 [4] - 引导产业合理布局 推动场景有序拓展 [4]

中国经济运行情况 - 5月规模以上工业增加值同比增长5.8%，服务业生产指数增长6.2%（增速较上月提高0.2个百分点）[2] - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4%（2024年以来最高水平），前5个月制造业投资增长8.5%[2] - 5月人民币计价货物出口增长6.3%，其中对东盟、欧盟、共建"一带一路"国家出口分别增长17.5%、13.7%、13.8%[2] - 国际投行（德意志银行、摩根士丹利、高盛等）上调中国经济预测，与全球经济增长预测下调形成对比[3] 以工代赈政策实施 - 2025年以工代赈中央专项投资165亿元，支持3900多个项目，预计解决38万名困难群众就业[4] - 新增中央预算内投资项目，劳务报酬占中央投资比例从30%提升至40%[4] - 首次纳入城乡融合发展中小型基建项目（如乡镇道路、管网改造、休闲步道等）[4] - 重点群体就业地区将获得定向支持，已完成项目申报审查工作[4][5] 能源保供措施 - 预计迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增加1亿千瓦[7] - 截至5月底全国发电装机容量达36.1亿千瓦（同比增长18.8%）[7] - 甘肃送山东、新疆送重庆特高压通道投运，全国统调电厂存煤维持高位[7] - 电力供需形势好于去年，煤电油气运协调机制将保障发电用煤用气需求[7][8]

市场走势 - 中东局势紧张对A股短期影响已消化 上证指数创近一个月新高 [1] - 6月下旬政策窗口期临近 增量政策落地或打破盘整格局 市场预计维持震荡盘升 [1] - 银行和创新药板块短期涨幅较大可能出现震荡 TMT及科技成长板块调整充分有望超跌反弹 [1] 热点板块展望 - 7月行情仍以事件驱动为主 板块将呈现高低切换特征 [2] - 大消费方向关注乳制品/IP消费/休闲旅游/医美等景气板块 政策对冲预期为2025年重点 [2] - 机器人产业链国产化趋势明确 人形/四足/功能型机器人将带动传感器/控制器/灵巧手等环节机会 [2] - 半导体设备/晶圆制造/材料/IC设计等国产化主线持续 [2] - 军工板块订单回升预期增强 地面装备/航空装备/军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] - 创新药经历4年调整后迎拐点 2024Q3起连续三季净利润正增长 2025年基本面改善可期 [2] - AI领域获新催化剂 MiniMax-M1模型性能比肩主流开源模型 Deepseek版本更新临近或引发密集催化 [2] 盘面表现 - 上证指数结束一个月横盘震荡 成交量温和放大 4700只个股普涨 [3] - 电力设备/非银金融/商贸零售/汽车/机械设备领涨 仅石油石化和煤炭板块受油价拖累下跌 [3]

经济运行总体情况 - 5月以来首都经济运行总体平稳、稳中有进，稳就业稳经济系列政策协同发力落地见效 [2] 优势产业表现 - 1—5月全市规上工业增加值同比增长6.8%，比1—4月提高0.2个百分点 [3] - 战略性新兴产业增长16.9%，比去年同期提高3.8个百分点 [3] - 电子行业增长27.2%，汽车行业增长13.9% [3] - 1—4月信息服务业收入同比增长13.6%，比1—3月提高1.9个百分点 [3] - 北证50指数年内涨幅接近36%，在全市场主要指数中居首位 [3] 有效需求扩大 - 1—5月固定资产投资增长17.8%，高技术产业投资增长81%，基础设施投资增长16.2% [4] - 1—5月全市市场总消费额同比增长1.3%，比1—4月提高0.3个百分点 [4] - 服务性消费增长4.9%，5月全市举办大型文体活动近百场，重点景区接待人数增长32.1% [4] - 1—5月全市接待入境游客及旅游花费金额分别增长54.1%、56.7%，离境退税商品销售额同比增长104% [4] - 5月全市新设外资企业数量同比增长11.5%，比去年同期提高22.8个百分点 [4] 就业与物价 - 全市城镇调查失业率保持较低水平 [5] - 5月居民消费价格下降0.1%，服务价格上涨0.4% [5]

政策核心内容 - 中办国办发布《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》，提出10条政策举措，涵盖社会保障公平性、基本公共服务均衡性、基础民生服务普惠性和多样化社会服务可及性4方面 [1] - 具体措施包括全面取消就业地参加社会保险户籍限制、提高最低工资标准、推进灵活就业人员参加住房公积金制度、加大保障性住房供给等 [1] - 20多个部门和单位共同参与《意见》研究起草，未来将推动民生建设纳入国家"十五五"发展蓝图 [1] 公共服务均等化 - "十四五"规划纲要提出到2025年基本公共服务均等化水平明显提高，到2035年实现均等化 [2] - 推动基本公共服务供给与人口变化相协调，以县域为基本单元推进公共服务城乡一体化 [2] - 推动人口集中流入地城市"一城一策"制定常住地提供基本公共服务实施办法 [2] - 住房保障范围有望扩展到非户籍常住人口，向符合条件者提供保障性住房 [3] - 新增高等教育资源适度向中西部人口大省倾斜，推动城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉 [3] 财政投入情况 - 2025年全国教育支出、社会保障和就业支出预算安排均接近4.5万亿元，分别增长6.1%和5.9% [4] - 中央财政安排就业补助资金667.4亿元，延续降低失业、工伤保险费率等政策 [4] - 城乡居民全国基础养老金月最低标准再提高20元，超过3亿老年人将受益 [4] - 基本公共卫生服务经费人均财政补助标准提高至每人每年99元，城乡居民医保人均财政补助标准增加至每人每年700元 [4] - 中央财政安排学生资助补助经费809.45亿元，提高国家奖助学金资助标准 [5] 政策实施背景 - 4月底政治局会议要求提高中低收入群体收入，增强消费对经济增长拉动作用 [6] - 5月以来央行降息降准、《民营经济促进法》实施、"民生10条"发布等政策密集出台 [6] - 二季度被视为增量政策出台重要窗口期，服务消费领域实施细则或加速落地 [6] - 建议成立专项稳定基金，通过发行特别国债支持商品房收储，用于保障性住房、养老、托幼等项目 [7]

中美经贸关系 - 国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话 [2] - 商务部表示中方对合规稀土出口许可申请将予以批准 [2] - 商务部敦促美方彻底取消包括301关税在内的对华限制措施 [2] 宏观经济政策 - 相关部门加快推出稳就业稳经济举措 大部分政策将在6月底前落地 [2] - 央行开展1万亿元买断式逆回购操作 期限为3个月 [2] - 央行首次系统披露5月货币政策工具操作明细 [2] 行业动态 - 5月全国乘用车新能源市场零售105.6万辆 同比增长30% [2] - 5月全国新能源市场零售渗透率达53.5% [2] - 商务部将加强汽车行业"内卷式"竞争综合整治 [2] 资本市场 - 近1个月439家A股公司实施回购 总金额266.89亿元 [2] - 港交所证券市场总市值达40.9万亿港元 同比上升24% [2] - 中证指数将发布两只新债券指数 [2] 公司公告 - 小鹏汽车联合华为推出"追光全景"AR-HUD系统 [2] - 牧原股份5月商品猪销售收入同比增长26.93% [6] - 特斯拉股价单日下跌14.26% 市值蒸发超1500亿美元 [3] 国际动态 - 欧洲央行将欧元区三大关键利率分别下调25个基点 [3] - 美国4月贸易逆差锐减55.5%至616亿美元 [3] - 宝洁公司计划未来两年裁减7000个非制造岗位 [3]

宏观经济政策与调控 - 政策需常态化预研储备，动态调整并适时加强逆周期调节，必要时出台超常规政策以提高前瞻性和有效性 [1] - 中共中央政治局会议强调"四稳"（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期），以高质量发展应对外部不确定性 [1] - 一季度GDP增速达5.4%，高于全年目标0.4个百分点，较2024年增速提升0.4个百分点 [3] - 1～4月规模以上工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额、固定资产投资同比分别增长6.4%、5.9%、4.7%、4.0% [3] 产业发展与动能 - 新质生产力蓬勃发展，1～4月3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产量同比分别增长60.7%、51.5%、38.9% [4] - 高技术制造业增加值增长10.0%，快于全部规模以上工业3.9个百分点 [4] - 人工智能大模型DeepSeek和世界首次人形机器人半程马拉松体现技术创新突破 [4] - 工业企业经营效益好转，一季度规模以上工业企业利润增长0.8% [3] 消费与投资 - 2025年消费品以旧换新支持资金增至3000亿元，补贴产品从8类扩至12类 [6] - 一季度限额以上单位通讯器材、文化办公用品、家电、家具类零售额分别增长26.9%、21.7%、19.3%、18.1% [7] - 截至5月11日汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，累计突破1000万份 [7] - 超长期特别国债支持资金从1500亿元提高至2000亿元，覆盖电子信息、安全生产等领域 [7] - 1～4月设备工器具购置投资同比增长18.2%，增速高于全部投资14.2个百分点 [7] 外贸与就业 - 前4个月货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，其中出口增长7.5% [8] - 全国城镇调查失业率平均值5.2%，4月降至5.1% [3] - 一季度城镇新增就业308万人，同比增加5万人 [9] - 金融机构对外贸企业不抽贷不断贷，优化汇率避险服务 [12] 行业支持政策 - 设立国家创业投资引导基金，预计带动地方和社会资本近1万亿元 [7] - 支持长江沿线城市实施1.3万公里污水管网建设改造 [7] - 将工业软件更新纳入"两新"政策支持范围，制定充电设施"倍增"行动 [14] - 推动民间资本进入核电、铁路等基础设施竞争性领域 [14]

金融政策与宏观经济 - 中国人民银行行长潘功胜强调实施适度宽松货币政策，重点支持科技创新、消费、民营小微、外贸等领域，推动人民币国际使用和金融安全 [2] - 1—4月全国一般公共预算收入80616亿元同比下降0.4%，降幅较一季度收窄0.7个百分点，其中4月中央收入增长1.6%实现年内首次正增长 [3] - 4月税收收入同比增长1.9%实现月度由负转正，1—4月证券交易印花税535亿元同比大幅增长57.8% [4][5] 行业数据与趋势 - 4月全社会用电量7721亿千瓦时同比增长4.7%，1—4月累计用电量31566亿千瓦时同比增长3.1% [6] - 1—4月销量前十轿车企业共销售250.2万辆占总量68.7%，比亚迪、吉利等四家企业销量同比增长 [10] - IPv6部署目标明确：2025年末活跃用户达8.5亿，物联网连接数11亿，移动网络流量占比70% [11] 公司动态与资本运作 - 兆易创新拟发行H股赴港上市，潮宏基筹划H股发行，杰华特拟3.19亿元收购天易合芯40.89%股权实现控股 [13][13][13] - 沪硅产业拟70.4亿元收购新昇晶投等少数股权，中材节能子公司签署12.52亿元EPC合同 [13][13] - 威领股份控股孙公司2.2亿元竞得嘉宇矿业74.3%股权，红四方控股子公司拟14.9亿元投建化工新材料产业园 [13][13] 市场改革与监管动向 - 进口汽车摩托车"两证合一"试点扩大至黄埔海关提升通关效率 [7] - 国家发改委强调6月底前落地大部分稳经济政策，将整治内卷式竞争以维护市场秩序 [8][9] - 广发证券分析显示2025Q1国有行贷款增速高于总资产，股份行和农商行信贷增长承压 [14]